基金发行失败(广州普邦园林股份有限公司)
基金发行失败(广州普邦园林股份有限公司)
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1、基金发行失败
中国基金报
遭遇开年股债双双震荡调整后，新基金发行骤然降温。近两个月以来，在新基金发行规模大幅缩水的同时，也出现多只基金募集失败。
伴随着*两只基金宣布发行失败，2022年以来发行失败基金数量也已扩容至5只。
年内首现债基发行折戟
时隔一周，基金发行发行失败的案例再次出现，而且这次是两只债券基金同时宣布不能成立，这也是年内首批募集失败的债券型基金。
2月26日，宝盈基金发布公告称，旗下宝盈鸿翔债券基金于2021年5月28日准予注册募集，截至2022年2月24日基金募集期限届满，宝盈鸿翔未能满足基金合同约定的基金备案条件，宝盈鸿翔的基金合同不能生效。
宝盈鸿翔是一只中长期纯债型基金，于去年11月25日起开始募集，顶格募集了三个月时间仍然难逃募集失败。
无独有偶，同在2月26日，德邦基金也公告称，截至2022年2月21日基金募集期限届满，旗下德邦锐丰债券基金未能满足《基金合同》生效条件，故本基金《基金合同》不能生效。
德邦锐丰同样是一只中长期纯债基金，认购起始日为去年12月2日。值得一提的是，该基金原定募集截止日为2022年3月1日。2月22日，德邦基金发布提前结束募集的公告，将该产品的募集截止日提前至2月21日。直至2月26日，基金管理人宣布德邦锐丰债券因未达到基金合同约定的备案条件，故基金合同不能生效。
对于提前结束募集后又宣布发行失败的做法，华南一位公募人士表示，可能有两种情况。其一，该基金原本计划顶格募集，之后募集结果很不理想。即使募满三个月，基金成立的希望也不大。于是，公司提前结束了募集期并且无奈宣告基金募集失败。其二，原本答应的机构基金资金无法到位，导致债券型基金合同不能顺利生效。
据了解，宝盈鸿翔债券、德邦锐丰债券在募集期间均未设置募集上限，而两只产品的基金合同均约定，在基金募集份额总额不少于2亿份、基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人的条件下，验资通过后便可进行基金备案。
公司表示此次发行失败，系未能达到基金合同约定的备案条件，大概率是未能获得2亿元以上的资金认购。
多重因素致债基发行失败
在权益市场震荡、纯债基金获资金回流的大背景下，为何两只主打稳健收益的中长期纯债基金双双募集失败？
对此业内表示，不同于权益类基金可投资的标的丰富，债券型基金尤其纯债基金同质化严重，并且比较依赖机构客户资金，发行失败的实际概率更高。
“从去年发行失败的基金类型来看，纯债基金占比并不小。”深圳一位公募市场部人士表示，与权益类基金主要持有人是散户不同，债券型基金的持有人多数是银行、保险等机构投资者。
他进一步介绍道，因此不少债券基金能够顺利成立，很大程度上依赖于机构客户，募集失败的原因可能是客户改变投资需要，资金没有如约到位。
而在另一位公募人士看来，受制于债市环境和债基收益缺乏吸引力等因素，债券型基金发行拉长时间来看呈现放缓趋势，机构资金更是各家基金公司的“救命稻草”。
为吸引机构资金，债券基金之间的竞争非常激烈。费率价格战愈演愈烈，是目前纯债基金竞争激烈的一个重要表现。
“目前新发的纯债基金管理费可压降到0.2%，托管费压降到0.05%，如果是债券指数基金，相关管理费*可达到0.15%。这也是目前基金公司在扣除各项管理成本后的价格底线，新发债券基金基本已经按照这一费率标准执行。” 上述固收部人士表示。
另一位业内人士认为，中长期纯债产品此前踩雷后净值暴跌案例让不少人心有余悸，对管理人也更加挑剔。
“两只募集失败的产品为中长期纯债基金，但从业内反馈的情况来看，当前风险事件的暴露或也在增加类似久期债券的投资风险。”该业内人士补充道，这或许也是基金发行失利的原因之一，例如去年债券基金踩雷地产债出现暴跌，给不少投资者留下心理阴影，更加信赖具有品牌力的公司。
据统计，近期发生异常回撤的纯债数量也很多，还涉及不少头部公募基金，跌幅明显是踩雷了才有的跌幅。
另外，也有观点认为，持续火爆的“固收+”基金也在投资收益上优于纯债产品，分流了一部分资金。
不仅如此，有投资人明确表示，考验债市承压与否的关键依然是流动性评价原则：如果市场流动性相对不足时，基金经理就无法按预期的价格将债券或其他资产买进或卖出。
募集失败容忍度提升
加上*发行失败的两只债券基金，今年以来宣告合同不能生效的基金产品达到5只（各份额合并统计）。
开年不到两个月时间，5只基金公告募集失败，这样的频率在历史同期处于高位水平。
究其原因，市场连续震荡是影响投资者认购热情的重要因素。 今年以来,众多不确定因素频发,全球资本市场震荡，国内也受到牵连。
就债券市场而言，2月22日，受乌克兰危机影响，全球避险情绪再度升温，十年期美债收益率下行7BP至1.86%，但国内债市延续独立走势，现券期货整体延续弱势。
事实上，面对目前的市场环境，公司层面对基金募集失败的容忍度也在提升。北京一位中型公募华南渠道总监直言，“基金公司的容忍态度主要是看公司领导层怎么想。”
但他同时表示，各家的情况都不一样，有的公司担心品牌受影响，可能会拿钱砸也要卖；但从市场角度看，市场大趋势难以抗拒，不少基金公司对基金募集失败的容忍度也是在提高的。
从去年以来募集失败的基金产品来看，大多数来自中小型公司。业内看来，相较而言，大公司在资源、渠道等方面具有积累和优势，资金的募集能力要强于新成立的公司和中小公募，在基金发行困难时，大公司也有资金通过发起式形式来布局。
深圳一位基金公司人士预计，面对震荡市结构性行情的延续，基金发行市场冷热不均的现象仍将加剧并趋于常态化,基金发行失败的案例也会越来越多。
“为基金管理人，公募机构应该更加重视产品设计、谋求创新，同时，适度控制产品发行速度，着力打磨投资能力，将持营产品做成精品。”他说道。
中国基金报
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太突然！刚刚，又两只基金发行失败！(王珞)12月13日，广东省林业局发布《关于公布2021年省林业龙头企业名单的通知》（以下简称《通知》），认定广州普邦园林股份有限公司等56家企业为2021年广东省林业龙头企业。此次认定工作，旨在进一步培育林业经营主体，发挥林业龙头企业示范带动作用，推动广东省现代林业一二三产业融合，促进林业产业规模化、集约化、产业化发展发展。根据《通知》要求，各级林业主管部门要加强对省林业龙头企业的指导和服务，争取相关政策扶持和资金支持，助推企业做强、做优。
普邦股份表示，此次被认定为广东省林业龙头企业，肯定了普邦股份对广东林业产业健康发展做出的贡献，也彰显了其市场地位和品牌知名度。未来，普邦股份将充分发挥龙头企业示范带动作用，立足本职，以技术、市场、服务等为纽带，高效率协同上下游产业链共同发展，构建完整的生态景观全产业链；同时始终牢记使命，秉承和谐发展的理念，美化人居环境，创造更多高质量的林业项目，促进林业产业提质增效，并进一步推动区域经济绿色健康发展，为广东林业产业实现现代化和高质量发展作出贡献。
今日，华富基金公告称，华富中证银行AH价格优选ETF截至2022年3月18日基金募集期限届满，《基金合同》不能生效。这也意味着该基金发行失败，这也是今年来第3只发行失败的ETF。
除了新基金发行失败，在存续的ETF产品中，其实也有不少规模在5000万元以下，此前也有过相关的报道，这些产品虽然已经成立，但是未来可能面临着清盘的风险。
又一只ETF发行失败
根据华富基金公告显示，截至2022年3月18日，华富中证银行AH价格优选ETF募集期限届满，因未能满足基金合同规定的备案条件，故《基金合同》不能生效。也就是说，该基金最终发行失败。
据悉，该基金自2021年12月20日至2022年3月18日进行发售，其中，网上现金认购的发售日期为2022年3月16日至2022年3月18日，网下现金认购的发售日期为2021年12月20日至2022年3月18日。
值得注意的是，在3月14日时，该基金曾公告取消基金2022年3月16日至2022年3月18日的网上现金认购。
在业内人士看来，此举其实就开始预示着该基金有可能发行失败，取消网上现金认购主要是不想网上认购投资者的资金再进来，因为发行失败之后，不仅还得退回去，而且这中间也会占用一些时间。
年内已有3只ETF发行失败
而随着这只ETF发行失败，今年以来，发行失败的ETF已经有3只了，此前的是平安中证港股通消费主题ETF和中银证券国证新能源车电池ETF。
此外，从这些基金来看，基本也都是热门赛道的产品，银行板块虽然不像新能源、消费那么热门，但今年以来整体表现还是比较好，特别是1月和2月时更为抢眼。
这些热门主题基金最终都没能成立，上述业内人士指出，一方面是市场调整的原因，投资者的认购热情大不如前，今年新基金的发行情况有目共睹；另一方面，也是因为ETF有明显的头部效应，这些主题目前市场已经有不少竞品。
此外，算上这3只ETF，今年以来发行失败的基金已经有7只了。具体
数据WIND
养老目标基金或首现清盘
除了新基金发行遇到困难，一些存续产品也不太理想，此前
比如易方达沪港深500ETF，截至2022年3月23日，已连续45个工作日基金资产净值低于5000万元，还有易方达现代农业 ETF，截至2022年3月11日，已连续48个工作日基金资产净值低于5000万元。
此外，近期还出现了养老基金可能清盘的情况。国联安安享稳健养老的公告显示，准备召开持有人大会审议基金合同终止的有关事项。公开资料显示，该基金成立于2019年4月26日，距今不到3年时间。若最终持有人大会通过，那么这也将是首只清盘的养老目标基金。
虽然该基金不是目标日期基金，但是自从养老目标基金推出之后，这也是首只可能出现清盘的基金。此外，如果从目前存续的养老目标基金来看，其实也有不少基金的规模低于5000万元，未来不排除有更多的基金选择清盘。
而对于这类产品而言，据
又有新基金发行失败了。
今日，中融景源混合、平安鑫源混合均公告基金合同不能生效，这是本月以来第3和第4只发行失败的基金，也使得今年以来发行失败的基金增加到了15只。
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在这些基金发行失败的同时，
两只新基金发行失败
今日，中融基金公告称，中融景源混合截至2022年6月3日基金募集结束，未能满足基金合同规定的备案条件，基金合同不能生效。
资料显示，该基金募集期从2022年3月4日至2022年6月3日，可见用足了3个月的时间，但最终也未能成立。值得注意的是，该基金其实在6月3日时募集期就已经到了，但是直到6月30日才公告募集失败，中间又间隔了近1一个月时间。
对于为何延后近1个月才公告，中融基金方面仅表示（募集期结束后）1个月之内公告符合相关规定。
根据基金合同约定，基金管理人在募集期间未能达到基金的备案条件，基金合同不能生效，基金管理人承担全部募集费用，将已募集资金并加计银行同期活期存款利息在基金募集期结束后30日内退还基金认购人。
在业内人士看来，“成立不成立的，其实提前就能估算出来，走直销的，很早就谈好入金时间，走代销的，也有预估量和预案。拖了又拖的，属于办法不多，但又不甘心。”
“而过了募集期的，一般还有另一种情况，就是钱进来了，但是可能出现比如超比例之类的一些不合规原因，也不敢贸然成立，拖一拖想着万一找到解决办法了呢？”该业内人士进一步表示。
与该基金同一天公告发行失败的还有平安鑫源混合，该基金于2022年3月29日开始募集。截至2022年6月28日基金募集期限届满，也未能满足备案条件，最终发行失败。
从产品类型来看，中融景源混合为偏债混合型基金，平安鑫源混合为偏股混合型基金。随着这两只基金发行失败，本月发行失败的基金达到了4只，而今年以来发行失败的基金数量也达到了15只。
部分偏股基金开始限额
一边是发行失败，另一边却是发行火爆，特别是同业存单基金和REITs产品，认购规模少则几十亿，多则数百亿，有的还出现了按比例配售的情况。
比如近日成立的工银中证同业存单AAA指数7天持有，成立规模达百亿，还有今日公告成立的华安中证同业存单AAA指数7天持有发起式、中加中证同业存单AAA指数7天持有期，虽然没有达到百亿规模，但是也都超过了45亿元。
而存续的同业存单基金，也在纷纷设置申购限额，比如华夏同业存单指数7天持有，今日公告称，自6月30日起，单一投资者单日累计申购（含定期定额申购）申请基金的金额应不超过人民币50万元。
产品供应较少的REITs产品，认购更加火爆，即将于7月5日公开发售的鹏华深圳能源REIT，在询价时，拟认购数量总和达137.53亿份，为初始网下发售份额数量的109.15倍。
还有在存续的基金中，
值得一提的是，中庚价值领航在5月10日时才刚取消单日单账户1万店的限额，不到2个月时间，就又重新限购了。而中庚价值品质一年持有，上一次放开申购的时间在3月18日，距今也才3个多月时间。
除了丘栋荣管理的产品，兴证全球基金任相栋管理的兴全合泰同样也设置了申购限额，单日单账户的限额为15万元，而此前放开申购的时间为4月14日，距今也是仅2个多月时间。
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