600810 神马股份股吧(华夏优势增长基金净值查询)

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1月28日丨神马股份(600810.SH)公布2021年年度业绩预增公告，2021年年度归属于上市公司股东的净利润为20.55亿元到22.71亿元，同比增长454.41%到512.78%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.318亿元到22.48亿元，同比增长1515.10%到1687.04%。

业绩预增的主要原因：公司主营产品帘子布、工业丝、切片因市场原因，2021年价格较同期有大幅上升，导致其利润较同期相比大幅增加。

彼得林奇，掌管麦哲伦基金13年，管理的资产由2,000万美元成长至140亿美元，基金年化收益率达29%，创造一个基金史的奇迹。

彼得林奇的名言是，好公司就在身边，涨10倍公司的*地方，就是在自己住处附近，他最喜欢的品种之一就是消费股：唐恩甜甜圈、麦当劳，可口可乐，这些看起来很简单的品种，为他创造了很高的回报。

而在A股市场，一些聚焦消费行业的基金经理，近几年也是大放异彩，为持有人创造了较好的超额回报。

这其中，来自华夏基金的孙轶佳，引起了我的注意。

数据显示，截止6月30日，她的代表作华夏新兴消费A在过去一年业绩在晨星一年期同类基金中排名第1（1/20，开放式基金行业混合-消费类），在银河一年期业绩排行中排名第2，两年期排名第1（分别为2/21，1/13，混合基金-消费行业偏股型基金）。截至5月31日，华夏新兴消费A自成立以来累计净值增长238.88%，年化收益率达60.87%。（业绩数据华夏基金，经托管行复核，2021-5-31。排名数据源自银河证券，排名分类为消费行业偏股型。注：华夏新兴消费A成立以来完整会计年度2019-2020年度业绩（业绩比较基准）分别为54.74%（38.71%）、104.08%（40.6%），成立以来收益（业绩比较基准）为238.88%（92.36%），其中2018-11-07至2020-05-07与黄文倩共同管理。）

孙轶佳业绩排名领先的背后，有自己的独特方法。

孙轶佳不会过度聚焦到单一赛道，不扎堆到抱团公司，而是聚焦消费公司的新兴成长性，挖掘没被市场发现的品种。

因此，她被称为华夏成长消费“一姐”。

孙轶佳和其他基金经理，有什么不一样呢？

第一、13年大消费投研经验，聚焦认知差，而非信息差。

基金经理是一个基金的灵魂，但是因为我国公募起步比较晚，行业竞争压力大，我国公募基金经理的从业年限，并不是很长。

Wind数据显示，在职的2530名公募基金经理中，从业不满一年的占比超过20%；近一半的基金经理从业经验在三年以下。

对比之下，孙轶佳在资本市场有丰富的经验。

基金经理孙轶佳

她是上海交通大学金融学专业硕士毕业，至今已有13年大消费领域的投研经验，其中5年多的投资管理经验。

孙轶佳在2008年4月至2011年8月，曾任中国国际金融有限公司研究部*经理等，负责食品饮料行业研究。并曾获2009年新财富*分析师第3名、2010年新财富*分析师第4名。

其后在2011年8月，加入华夏基金管理有限公司，现任社保投资部总监、历任华夏优势增长基金经理，华夏兴和基金经理。

从业以来，孙轶佳就深耕大消费赛道，经历过2008年、2018年的两次熊市，看到很多品牌崛起又衰落，因此她“不会觉得什么东西永恒不变或无风险”，更在乎企业抵御风险的能力。

她认为，靠“信息差“赚钱的时代已经过去，”认知差“才是长期获得超额收益的核心，所以她愿意忍受与市场不同，通过对假设的分析、校正，提升自己的胜率。

第二、专注成长消费投资，不出圈，不从众。

年初，市场对抱团公司的热度达到一个高潮，但这样带来一个问题，在短期资金推动下，部分公司的估值会偏高，同时抱团行业过于集中，带来业绩的波动。

与之对比，孙轶佳会倾向于多元行业配置，她认为，好公司要有好估值，不过分承担好估值抱团股风险。

可以看到，在组合配置上，孙轶佳的重仓股，分散布局在多个大消费行业，是多元均衡的风格。

“我偏黑马和灰马，不喜欢扎堆，也不喜欢特别强的抱团股，我更希望通过认知差去配置，获得比较好的机会。”

孙轶佳专注于成长消费投资，着重从消费行业中选择成长期的行业和公司，核心投资原则包括：

坚持长期维度看企业成长；坚持赚能力圈的钱，不出圈；坚持深度研究和价值发现，不从众，通过认知差异获得超额收益，愿意忍受与市场的不同。

孙轶佳的代表产品华夏新兴消费，依据新兴消费微笑曲线，侧重投资处于曲线两端的企业个股：

投资执行力最强的企业，这类企业多是处于需求快速增长期（成长初期）的新秀，增长来自行业需求和公司执行力。

处于利润率回升期（成长后期）的龙头企业，这类企业需求稳定增长，行业竞争格局改善，企业利润率提升增长来自行业需求增长和竞争优势。

另外，精挑细选集中投资“沙漠之花”——具有突破边界，进行自我扩张的可能性的企业。

孙轶佳认为，“沙漠之花”，相对差行业里的*公司的竞争力很强，比如外卖龙头也是，其实百度阿里都做过外卖，难度极大，既要懂互联网，又要懂线下，对企业要求很高。

第三、长期的乐观主义者，长期维度看企业成长。

消费股投资，看上去是一个躺赢的板块，但实际想从上面获利，难度是很大的。

一个方面是A股波动比较大，普通投资者追涨杀跌的行为比较多，获利难度较大；另一个方面，消费品行业，竞争激烈，业务波动比较大，股价的波动往往也比较大。

（数据WIND，华夏新兴消费，2021-03-31）

孙轶佳是一个乐观主义者，她会淡化择时，对看好的公司，会长期持有。

她认为，投资*的企业，企业成长是非常重要的，消费行业的投资，其实中间有很多对耐力的考验以及对持久力的考验，长周期的寿命是远高于短周期，所以她更看重坚持。

数据天天基金，孙轶佳持股风格，截至2021.3.31

组合管理上，孙轶佳通过行业适度分散来控制下行风险，有望带给持有人更好的持有体验。

可以看到，她管理的基金，单一行业占比不超过30%，投资行业分散配置在食品饮料、家用电器和汽车多个方向。

个股集中度较高，集中投资在细分龙头企业。

因此孙轶佳在组合管理上，是行业均衡、个股集中的特点。

“我的投资风格，从投资者角度来说是个弱者，所以我们在组合上会相对分散，坚持深度研究，通过认知差获得超额收益。

其实我们超额收益的来源主要是对企业的分析和判断，大家不看好的时候我们底部看好，在市场疯狂的时候我们选择撤离。

另一方面我们希望获得组合的胜率，而不是个股的成功。”

总体上，我认为，孙轶佳多年深耕消费行业，有独特的投资理念，不出圈、不从众、不抱团，是聚焦成长消费领域的投资专家，研究基本功扎实且选股能力强，组合管理成熟，长期业绩处于全市场头部水平。

在当前市场环境下，其管理的基金有着突出的配置价值。

凭借过去13年的大消费赛道积累，出色的公募基金管理能力，孙轶佳现有的管理规模，有望进一步扩张。

而2021年下半年，随着投资难度加大，行业板块大幅分化，为*的主动基金管理人，提供了更好的空间和机会。

据了解，拟由孙轶佳管理的华夏新兴经济一年持有期混合型证券投资基金（A类012719/C类012720），从7月12日起，正在各渠道发行。

该基金投资于新兴经济主题相关的证券资产占非现金基金资产的比例不低于80%，重点关注具有以下特征的新兴产业：

1、新需求：由于人口结构、财富分配或者技术变迁带来推升的新的需求。如潮玩、高端化妆品、VR/AR等行业。

2、新模式：在传统行业中，新模式对传统模式的替代。如互联网电商对传统商超的替代，智能汽车对传统汽车的替代。

除了大消费板块，华夏新兴经济还关注科技、制造领域的投资机会，这是和华夏新兴消费的不同之处。

此外，该基金*50%权益仓位可投资于港股，港股具备天然的估值优势，随着越来越多新经济龙头登陆港股，可选择的优质标的将进一步增加。

据了解，本着与广大投资者利益共享、风险共担的原则，拟任基金经理孙轶佳出资100万元认购该基金，这只基金会延续孙轶佳以往管理产品的良好表现吗？还是让我们拭目以待。

最后，用孙轶佳的一段话作为文章的结束：

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