三峡能源股票前景(000725股吧)

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1月7日晚间，三峡能源公告了2021年第四季度发电量及全年发电量，由于风光发电企业的成本相对固定化，电力售价也固定化，抛开特殊因素影响，知道了发电量基本也就能大概预估其净利润究竟是多少了。

三峡能源第四季度及全年发电量情况分析

2021年第四季度总发电量91.11亿千瓦时，较上年同期增加37.69%。其中，风电完成发电量66.57亿千瓦时，较上年同期增加40.89%，其中陆上风电完成发电量56.80亿千瓦时，较上年同期增加45.12%， 海上风电完成发电量9.77亿千瓦时，较上年同期增加20.47%；太阳能发电量22.77亿千瓦时，较上年同期增加38.67%；水电完成发电量1.77亿千瓦时，较上年同期减少29.20%。

2021 年累计总发电量330.69亿千瓦时，较上年同期增加42.52%。其中，风电完成发电量227.89亿千瓦时，较上年同期增加44.68%，其中陆上风电完成发电量194.58 亿千瓦时，较上年同期增加46.09%，海上风电完成发电量33.31亿千瓦时，较上年同期增加36.97%；太阳能发电量94.99亿千瓦时，较上年同期增加42.91%；水电完成发电量7.81亿千瓦时，较上年同期减少2.98%。

按照之前的公告内容，上半年发电量是163.28亿度，第三季度是70.95亿度，第四季度是91.11亿度，加在一起是325.34亿度，跟公告的全年发电量330.69亿度有差异。这里主要是因为后续有并购项目，等年报出来，大家就会看到这些项目往前摊分后的具体数据，也就是说，到时候公布的上半年发电量、营收、利润等数据都会和之前公告的有差异。但是这都不影响，只是在这里给大家做一个小的说明。

按照目前公告披露的数据，可以反推2020-2021这两年，每个季度的发电量情况，看下图：

三峡能源各季度发电量数据

同一个时间段对比季度发电量，不难发现，季度差异是较为明显的，起伏波动的节奏是一致的，4季度最高，其次是2季度，然后是1季度，3季度垫底。

从增量的维度来讲，可以很清楚地看到，上一年新增的并网项目，会为下一年带来明显的增量，如果每年都是4季度末实现并网发电，那么下一年的第一季度就会明显看到这个增量的电量。如果保持每个季度新增的并网项目一致，那么下一个季度开始的增量也会呈现匀速的增加。

去年第四季度并网的项目，今年一季度的时候，直接带来了24.94亿度的增量，而且这个增量，一直没变，除了第三季度的18.47，其他都是一样的。这说明，今年第三季度之前，今年新增的并网项目一直很少，可以忽略不计，第三季度的自然因素影响很大，导致发电量低于正常水平。

从图中不难发现，三峡能源目前主要的并网节点是第四季度，基本上就是掐点到年底之前，按照公开的一些信息情况，在第四季度新增的并网规模是不低于400万千瓦的。这部分新增并网项目在当期并不会直接带来很高的增量，但是明年一季度就会凸显出来了。

第四季度及全年净利润分析

在第三季度公告发电量的时候，当时我大概测算过，但是等到实际的三季报公告出来，差距很大，具体原因我在分析的时候有讲过：就是因为第三季度新增大量在建工程，超过百亿的规模，导致当期的成本出现大幅攀升，高于正常水平，挤压了当期的利润水平。

1、考虑到第四季度也会出现大量新增在建工程的情况，如果按照第三季度的经营水平来算，度电纯利润大概是1毛钱多些，那么第四季度的净利润应该是9.4亿左右，再附带上出售金风科技股权所带来的额外4亿的收益，全年净利润就是53.67亿！去年是36.11亿，同比增长约48.6%。这个数据应该算是一个下限的保底数据。

2、第四季度发电量是91.11亿，按照之前弃电率2.5%来算，上网电量约88.8亿度，前三季度的平均上网电价约为0.48元，那么第四季度的营收约为43亿，按照前三季度平均的净利润水平38.6%来算，净利润约为16.6亿！带上金风科技的4个亿，全年净利润可达60.8亿！同比增速约为69%。这个数据应该算是一个上限天花板。

3、2020年的发电量是232亿，上网电量约为226亿，营收是113亿，可见平均上网电价是0.5元，毛利率是57.7%，也就是说，其度电固定折旧成本大概是0.21元，净利率是34.83%，度电纯利润约为0.174元；今年想维持这个度电纯利水平可能有点难度，但是应该不会有较大下滑，毕竟上游的风机光伏成本是呈现长期下行趋势的，也就是说今年的装机成本会下滑，但考虑到上网电价的下滑，今年的度电纯利润可能是0.16元左右。

按此来算，2021年上网电量约为321亿度，纯利润约为51.5亿，加上金风科技的4亿，全年约为55.5亿，同比增长53.7%。

总结：

整体而言，这样的一个发电量情况是在预期内的，由此估算的净利润水平，之前也简单和大家讲过，除非第四季度有超额的开支、或者有其他特殊因素，基本上，利润就在上述的范围内。

三峡能源这样的末端绿电运营商，其模式是很简单的，就是复制；就像一个农夫不断开荒，一块田、一块田不断地扩张自己的规模。开荒建设的时候，肯定是累的，但也是为了将来有更好、更多的收获。所以，其利润的兑现是需要时间的，也有一定的滞后性，勘察储备、开发建设、并网发电，持续不断地按照这种节奏去发展。

三峡能源日K线

如果三峡能源现在不开发建设新项目了，那明年开支肯定很少，利润会大增，但是也就意味着以后没有新的增量了，不会增长了。

所以，当前的三峡，眼前的利润，其实并不重要，重要的是持续开发建设的力度！国家的碳中和政策在持续，能源革命在推动，三峡能源就会一直发展下去！还是很早之前说的，如果这是个民企，我不会碰，我也不敢碰！因为这种重资产、大资金投资、长周期回报的企业，一旦中间资金链出现一些问题，就会非常麻烦。

但是，三峡能源，我需要担心这个问题么？

我只担心，三峡能源哪天会放缓前进的脚步！那时候，才是考虑离场的时候。

投资有风险，买卖需谨慎；以上分析纯属个人愚见，不构成任何投资建议！

智通财经APP获悉，安信证券发布研究报告称，京东方A(000725.SZ)一季度业绩超预期，面板景气度进一步提升。预计公司2021年~2023年收入分别为1779.81亿元、1868.8亿元、1962.24亿元，归母净利润分别为210.05亿元、218.33亿元、230.88亿元，维持“买入-A”评级。

安信证券指出，公司预告21年一季度预计净利润约50.0亿元~52.0亿元，同比增长782.0%~818.0%，主要受益于面板价格持续上升。展望二三季度，安信证券认为景气度仍将有望持续，公司的业绩修复有望得以持续。

安信证券主要观点

■事件：4月12日，公司发布2021第一季季度预告。一季度预计净利润约50.0亿元~52.0亿元，同比增长782.0%~818.0%。

■景气度进一步提升，面板价格持续上行：2021年一季度，半导体显示行业产品价格继续保持上行趋势，行业高景气度持续，公司经营业绩较去年同期大幅提升。远程办公、线上服务、居家娱乐等市场需求进一步扩大，导致IT、TV类产品需求持续增长;同时由于玻璃基板、驱动IC等原材料供应紧张，导致行业有效供给产出环比有所下降，半导体显示行业供需紧张进一步加剧。因此面板价格持续上升，为公司带来强大的业绩弹性。展望二三季度，安信证券认为景气度仍将有望持续。随着国产面板厂的全球市占率不断提升，竞争格局得以改善，长远来看安信证券认为公司的业绩修复有望得以持续。

■进一步稳固半导体显示龙头地位，五大事业快速发展：2020年，公司显示业务实现营收约1,319.71亿元，同比增长约16.03%，显示器件市场地位稳步提升，整体销量同比增长18%，智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一(根据公司公告及Trendforce);创新应用产品市占率快速提升，穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT金融应用市占率居全球第一;柔性OLED产品加速上量，全年销量同比增长超100%;收购中电熊猫南京8.5代和成都8.6代液晶产线，完善技术和产品布局，行业竞争优势进一步提升。另外，公司以半导体显示事业为核心，打造了“1+4+N”的事业群，实现了传感器、Mini-LED、智慧系统创新以及智慧医疗业务的大幅增长，拓展了公司的成长空间。

■风险提示：终端市场需求不达预期;面板市场价格波动;柔性OLED产能释放不达预期。

三峡能源股票前景怎么样

股海人生，比的就是耐心与坚持，正视自身的缺点，努力去改正，相信不远的将来开怀大笑的就是你。
“十四五”规模达亿千瓦级！抽水蓄能频获政策利好，三峡能源、湖北能源、宁波能源是否存在主升机会？接下来咱们就探讨下！

庄家是股市中的一个特殊群体，他们的资金实力很强，信息渠道也很灵通，操作团队也很专业，所以他们的盈利概率和空间很大，远超一般的散户。所以，只要是庄家参与的，股价大概率都会有比较大的上涨幅度。

但是庄家也有不同的，风格也是不一样；当我们能够分清有无庄家和是哪些类型的时候，便是一个新的起点！

这个起点可以由主力状态开始，如图：

红色网格，表示为中线机构资金，风格以中长线拉升为主；

紫色网格，表示为短线游资资金，风格以短线爆发为主，快进快出；

黄色网格，表示主力中线控盘资金，更多的是体现主力做多的决心大小；

蓝色网格，表示散户的资金，风格是以砸盘为主的；

三峡能源图示：

如图所示，目前的三峡能源已经是有着中线主力的参与，不再是之前的散户资金主导，所以也是止住了跌势往上走；但是咱们可以看到的是在他的上方存在一个价格缺口同时在筹码方面上方也是有个小小的峰，所以压力还是蛮大的；

看看后市是否能够借着利好吸引到游资的关注！

湖北能源图示：

可以看到在前方的游资离场之后，热情也是退却了，仅剩中线庄家的资金在堵挑大梁；所幸的是目前已经是回调到了支撑位附近，接下来就是注意支撑位的有效性和资金的承接了！

宁波能源图示：

由图可见目前的宁波能源中线主力是在不断的流出的同时，散户资金的不断的去抄底，结果就是越抄越跌，同时上方也是趋势走坏的，关注点更多的是看看趋势的反转和资金的回流了！

通过上面效果图的展示，我们可以看到该指标的主力是比较精准的，了解庄家控盘力度大小，跟庄吃肉。

当咱们去做短线的时候，就去跟随游资，做中长线就跟机构和控盘；如果没有确定的风格，那一定要了解清楚，自己的个股是什么主力在拉升

对于散户来说庄家的资金不再神秘，只要认准信号，跟随操作也能获得不错的收益。

以上观点基于软件数据分析，仅供参考，不构成投资建议，入市有风险，投资须谨慎

尽管美股已显颓势，但我大A本周还是相当独立，不少前期超跌的板块、个股都迎来了大涨。然而，新能源发电龙头三峡能源，却在本周五个交易日中，跌了四天。本周五，风能板块大涨，十几只股票涨停！可三峡能源就是绿了一天，接近尾盘突然涨了一点，可上个厕所的功夫又缩回去了…… 涨跌幅竟然为0，真是服了！ 又是白玩的一天。

“为什么老跌？公司没问题吧？”、“这是我持仓最久，也是跌得最多的”、“扶不起的阿斗”、“动一动，让我感觉你还在好吗？”……股民对三峡能源尽显失望和无奈。

三峡能源自2021年7月底股价冲到8元以上后，就长期在6-7元之间徘徊，既不大涨，也不大跌，可急坏了89万股东。正如一位股民所说“太磨耐性了！”我们今天就来分析一下，三峡能源公司基本面有没有问题，股价涨不起来的原因出在哪里。

三峡能源的盈利能力不行？

三峡能源所属公司为中国三峡新能源（集团）股份有限公司，是三峡集团新能源业务的战略实施主体。近年来，三峡能源积极发展陆上风电、光伏发电、海上风电，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电、光伏发电基地建设，深入推动源网荷储一体化和多能互补发展，积极开展抽水蓄能、新型储能、氢能、光热等业务。截至2021年底，三峡能源业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市，已并网风电、光伏以及中小水电装机规模超2200万千瓦，资产总额超2100亿元。

三峡能源业务构成

点掌财经

2021年6月，三峡能源正式在沪市主板上市，是国内电力行业历史上规模最大IPO，同时也是当期A股市值最高的新能源上市公司。公司具备MSCI成分、央企改革、沪港通、太阳能、风能等题材，概念较为丰富。

三峡能源历年利润

点掌财经

从一季报数据来看，三峡能源收入57.90亿元，同比大幅增长52%；毛利率为67%，同比上升4%；净利润25.71亿元，同比大幅上升60%。从历年数据来看，三峡能源的利润逐年增长，2021年末净利润同比大增20多亿。相比之下，风能板块平均净利润0.71亿，同比下降61.69%。可以看出，三峡能源公司的盈利能力、成长能力都不错。

三峡能源的控盘程度、估值空间如何？

业绩好，股价就会大涨？股票投资可不是那么简单的事儿，否则大家都能赚钱了。股价上涨需要多因素共振。

三峡能源主力控盘

点掌财经

从主力控盘图来看，三峡能源的股东人数非常惊人，2021年中旬，也就是上市初期，股东人数竟然高达175万！比如今坐拥160万股东的散户之王京东方A还多了15万！大家都知道股市里有句话叫做“散户扎堆，股价难涨”。所幸，随后三峡能源股东人数开始减少，到2022年一季度股东人数为89万，已经腰斩。人数减少，筹码集中，算是利好；但在A股市场上市公司中，这个数字依然不小，排名第六。这就意味着三峡能源的控盘程度极低，筹码多数集中在散户手上，股价不容易拉升。

三峡能源估值空间

点掌财经

从估值空间来看，三峡能源处于高估状态，2022年一季度被高估的程度最大，但最新估值空间有上升趋势。

政策加持，新能源产业发展空间无限

国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》，在能源绿色低碳转型行动中提出要大力实施可再生能源替代，加快构建清洁低碳安全高效的能源体系。可再生能源是未来非化石能源利用的核心。

6月1日，国家发改委、国家能源局等多部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。目标到 2025年，可再生能源消费总量达到10亿吨标准煤左右，占一次能源消费的18%左右；可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，风电和太阳能发电量实现翻倍；全国可再生能源电力总量和非水电消纳责任权重分别达到33%和18%左右，利用率保持在合理水平；太阳能热利用、地热能供暖、生物质供热、生物质燃料等非电利用规模达到6000万吨标准煤以上。

在实现“碳中和、碳达峰”的国家顶层设计下，在全球能源供应紧张的形势下，新能源产业的发展空间可谓非常广阔。作为新能源发电行业的龙头企业，三峡能源的发展前景值得看好。目前三峡能源的盈利能力、成长能力都很不错，但主力控盘程度低，散户太多，是股价涨不起来的主要原因。但三峡能源的估值空间有所上升，从长期来看值得持有，目前处于持股观望阶段，适合波段操作。

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