五牛控股(台股行情)

本文目录一览：

• 1、五牛控股

• 2、台股行情

• 3、五牛控股集团

• 4、五牛控股大厦

深耕进取 不负所托

BULLS CAPITAL

2004，开启梦想的年份

“当这个时代到来的时候，锐不可当。万物肆意生长，尘埃与曙光升腾，江河汇聚成川，无名山丘崛起为峰，天地一时变得无比开阔。”——吴晓波《激荡三十年》

2004年，十届全国人大二次会议通过 *** ，完善对私有财产保护的规定。

国务院同年印发《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，释放中国建设多层次资本市场的巨大红利。

同年，中国 *** 宣布同意深交所设立中小企业板。

国土资源部、监察部于2004年联合下发的《关于继续开展经营性土地使用权招标拍卖挂牌出让情况执法监察工作的通知》，开启中国楼市“黄金十年”。

在这个开启梦想、书写伟大的年份里，在中国版图最东部，上海黄浦江边，一家以中国古代名画《五牛图》命名的公司悄然诞生。

15年深耕进取 穿越周期

“这是一个更好的时代，也是一个最坏的时代；这是希望之春，这是失望之冬；人们正踏上天堂之路，人们正走向地狱之门。”

——狄更斯《双城记》

自诞生之日起，伴随中国经济发展锐不可挡的步伐，五牛创业团队稳步前行，凭借对市场的精准把握，仅用2年时间，资管规模就完成从0到5亿元的飞跃。

2007年，由美国次贷危机引发的国际金融危机全面爆发，对国际金融秩序造成极大冲击，包括雷曼兄弟、美林证券在内的多家全球著名金融机构倒闭或被 *** 接管。依靠中国 *** 强大的宏观调控能力，年轻的五牛基金凭借对产业的前瞻布局和对风控体系的提前完善，实现管理规模逆势增长，跃升至10亿元人民币。

2012年，国际金融危机的深层次影响不断显现，五牛投研团队通过持续的精准研判，预判经济复苏的动力来源于宏观政策的预调℡☎联系：调、消费和基础设施建设投资和改革创新的发展红利，率先转型，成立五牛FOF地产母基金，当年资管规模达18亿元。

2013年，十八届三中全会通过《关于全面深化改革若干重大问题的决定》强调市场在资源配置中起决定性作用。五牛团队响应中国城镇化快速推进的国家号召，重点布局长三角、珠三角、渤海湾等地区的存续项目，资产管理规模跃居行业前列。

2014年，新中国迎来65周年华诞，国家领导人带领中央新班子励精图治，全面深化改革、依法治国、“一带一路”等一系列强国富民的政策和倡议广获世界积极回响。这一年，五牛10岁了，满怀青春的活力，奋斗的 *** ，积极响应中华民族伟大复兴的号召，与百强地产商建立战略合作伙伴关系，积极参与城市更新与发展，资管规模超130亿元，荣登当年金砖价值排行榜“中国更具实力房地产基金TOP10”；同时，积极拥抱监管，成为中国首批获得私募基金管理资质认证的专业私募基金管理机构。

2016年，中国新一轮投融资体制改革全面展开，五牛与时俱进，加快全球化布局，严选国际化交易对手，携手顶级伙伴，开启全球资产配置新征程。

2018年，中国改革开放40周年，恰逢中国百万亿大资管步入强监管时代，复杂多变的国内外政治经济环境对中国实体经济产生深刻影响，房企老大万科高喊“活下去”，不少企业没能坚持到“活下去”。

面对挑战和质疑，五牛人坚信，自己就是答案。建立合伙人机制，实现平台化转型，五牛基金正式转型升级为五牛控股。从单一不动产业务，到全球资产配置，从深耕核心商办、工业物流地产、商务园区细分领域，到股权投资领域深度开拓，实现多元化布局。

截止2018年，五牛控股携手合作伙伴，资管规模位居行业前列。

不动产投资领域打造诸多优质项目，包括中融碧玉蓝天大厦项目、五牛控股大厦项目、中城国际大厦项目、丰树商业城项目、漕河泾项目、上海浦东成熟物流园项目等。

股权投资领域携手美团-大众点评、磨铁图书、博纳影业、正大制药集团、柠萌影业等优秀企业合作共赢。

15年不负所托 见证价值

最沉重的负担同时也成了最强盛的生命力的影像。负担越重，我们就越真切实在。

——米兰.昆德拉《不能承受的生命之轻》

风起云天，潮涌东方。伴随中华民族伟大复兴的壮阔征程，中国私人财富市场蓬勃崛起。据BCG测算，到2020年底，我国可投资资产总规模达到200万亿元。据波士顿咨询报告，预计2020年，中国高净值人群与一般家庭的可投资资产总额将分别达到97万亿元与102万亿元。巨大的社会财富亟待正确地引导，正在崛起的中国高净值人群，需要专业机构来助力财富保值增值及家族传承。

巨大的市场机遇面前，五牛管理层坚信：伟大的企业，不仅在于短期的商业成功，还在于长远健康发展，为社会创造可持续的价值。

五牛始终以公众公司的标准要求自己，凭借专业判断和前瞻布局，不断推动整体业务优化，切实落实金融助力实体经济发展的时代担当，为代表中国未来发展方向的创新型企业提供金融服务动力；秉承风控立司、合规先行的企业管理理念，积极拥抱监管，打造“全流程、对标监管、以人为本”的合规管理体系，协助合作私募基金管理人有效提升合规管理能力，为中国高净值人群财富的长期稳定增值保驾护航，肩负起行稳致远的时代责任。

作为国内领先的金融服务机构，五牛视对投资人对社会的责任为企业使命，持续、长期、系统性地投入投资者教育，全面提升投资者关系服务体系，开展系列投资者沟通活动，全面、系统、多层次地开展投资者教育活动，帮助投资者提升专业能力和风险识别能力，传递行业正能量，提振行业信心，为推动资管行业的可持续健康发展贡献五牛的一份力量。

稳健发展的同时，五牛不忘来时路，对社会满怀感恩之心，大力支持慈善公益事业，在关爱老人与儿童、抢险救灾、扶贫济困等诸多方面持续投入。携手北京中致儿童关爱基金会支持乡村幼儿园建设了多媒体教室，让乡村儿童也能站在数字时代的起跑线上；联合上海奉贤庄行镇 *** 支持“四堂间”项目，通过精神物资双层面提升农村老人晚年生活质量；在五牛职场内常年坚持办公室低碳行动，引领绿色低碳办公方式，响应国家绿色发展号召。

15年深耕进取 不负所托，五牛赢得越来越多投资人、合作伙伴和社会各界的信赖和认可，这也成为五牛人在面对挑战和诱惑时的巨大能量。任凭风云变幻，五牛始终坚信，恪守专业、勤勉、风控底线和商业道德，与时间为友，方能走过辉煌与挑战并行的前十五年，也必将走进充满更多期待和想象空间的未来。

致敬过往，继续奔跑

“我们都在努力奔跑，我们都是追梦人。”

——《2019新年贺词》

放眼全球，如今国际一流的资产管理机构皆源于伟大时代的慷慨赠予。

铁狮门在80年代房地产热潮中成长为全美顶尖房地产公司，经10年国际化进程，成为全球顶级的房地产金融机构。全球领先的独立另类资产管理机构和美国规模领先的上市投资管理公司——黑石集团通过近20年积淀，完成从“小白”到业界翘楚的逆袭。

八千里路云和月，带着成功穿越两轮以上经济周期和资金周期的惊涛骇浪，15年栉风沐雨，五牛控股与铁狮门、黑石这些国际一流资产管理公司积累了同台竞技的宝贵经验，也与中国前50强房企在近15年的岁月历练中，共同成就为各自领域的佼佼者。

如今，五牛控股站在了从“卓越”迈向“顶尖”的十字路口。

向后看，十五年风雨征程，厚积薄发，积累了宝贵经验，凝聚了越来越多的同路人，以专业、前瞻和责任，掌握了穿越周期的力量，为投资人和合作伙伴实现了不负所托的承诺。

向前看，五牛心怀感恩，感恩祖国、感恩时代、感恩合作伙伴、感恩投资人和所有五牛人；心存敬畏，对时代赋予的责任，对肩头承载的担当。

未来，五牛控股将进一步优化公司战略布局，持续深耕完善投资及金融咨询相关产业链，全面提升服务能力，坚持以“以始为终”的战略思维，做好风险防控，着力提升基础管理，高度重视发展质效，不断夯实基础，用责任和专业，携手投资人、合作伙伴共赢未来。

深耕进取 不负所托

我们继续努力奔跑，我们永远都是追梦人！

五牛控股

2019年1月14日

市场有风险投资需谨慎。

（专题）

中新网4月26日电 据台湾“中央社”报道，台股今天(26日)开高反弹，早盘上涨逾108点，重返16700点整数关卡，更高来到16729.47点。

电子、金融、钢铁股上涨约0.5%，航运股涨幅超过1.5%。

五牛控股集团

中国基金报

“下沉新贵”淘集集正在加速下沉。

淘集集成立于2018年9月，是一家主打比“拼多多”更下沉市场的社交电商平台。趁着下沉市场的东风，上线仅半年，淘集集就积累了1亿用户，月活数千万。

但到2019年下半年，情况开始急转直下。2019年8月，淘集集出现商家货款无法到账的情况。9月，淘集集开始爆发商家 *** 事件，超过200名商家在淘集集上海总部进行集体 *** 。10月1日，淘集集曾发公告称 *** 事件是出自一些不明身份人员通过 *** 渠道煽动商家情绪，教唆商家聚众闹事。

昨日凌晨，社交电商淘集集平台创始人张正平通过淘集集官方℡☎联系：博发布了《致伙伴们的一封道歉信》，信中讲述了淘集集平台从2018年10月至今年6月所经历的事件，并对“亏损那么多钱哪儿去了”及欠商家货款的解决方案作出了回应。

但这些都不能让商家买账，公司致歉℡☎联系：博下的回复都是商家的“控诉”。

究竟事情起末如何，基金君带大家来看一看。

淘集集是谁？

公开资料显示，社交电商app淘集集创立于2018年8月，是一个主打下沉市场的拼购电商平台，三四线城市及县乡村用户占比62.68%，平台的目标是成为服务8亿月收入2000元以下消费者的线上集贸市场。淘集集早期和拼多多的运作模式也非常像，以走量为主，商品单价很低，从而吸引自然流量，号称“下沉新贵”。

据了解，淘集集擅长各种拉新玩法，比如会在极低线的城市通过手推车扫码注册送钱的方式推广，也会让夫妻老婆店的店主推广，拉到新用户店主可拿到其前3单佣金。此前极光大数据发布的报告显示，上线9个月的淘集集月活用户超4000万，与拼多多的用户重合度高达55.0%。一个月的GMV（网站成交金额）约在5亿元，但留存不佳。

霸王条款：估值20亿或上市后再还80%？

事件起始于今年八月份。今年8月24日，淘集集向商家发布公告称将7月10日后的提现申请全部驳回。其称，新版页面会于9月上旬发布。

但到了九月，事情似乎愈演愈烈。9月，淘集集开始爆发商家 *** 事件，超过200名商家在淘集集上海总部进行集体 *** 。多名商家向媒体表示淘集集已经“无力偿还”。

10月1日，淘集集发公告称 *** 事件是出自一些不明身份人员通过 *** 渠道煽动商家情绪，教唆商家聚众闹事。

但这显然不能让商家“买账”。随着国庆假期结束，越来越多的商家来到了淘集集公司楼下“要钱”。迫于压力，淘集集11日上午给出商家的解决方案——与商家签订协议。

9月11日上午开始，淘集集临时成立的商家回款处理小组开始逐一与到访的商家协商，并出具了一份让商家“不敢签”的协议。协议内容显示，淘集集将会在收到某大型集团公司支付的收购价款后偿还20%的债务金额，剩余货款将等到重组后达到20亿美元上市时以股权质押借款或股权套现方式偿还。

这份合同明显让商家没有退路。一位店家称，合约没法签，也不敢签，因为合约明摆着“签也没钱，不签也没钱”。

据了解，淘集集上一轮融资，其估值在6亿美元，投资方包括DST、老虎基金、KZ等。而经过此次暴雷，估值一落千丈，上市更是“遥遥无期”。

此次欠款波及了平台所有的商家，欠款三五百万的商家不在少数。在被拖欠货款后，大部分商家已经被上游厂商断货，所有的商品已经被迫下架。

淘集集的“无限期不回款”的应对方式和“资金到账后回款20%”的霸王条款，无疑让以 *** 为生的电商卖家断了活路。一位商家用手指指向向大厦高处说道，昨日一位供应商爬上了26层的窗户，消防队在大楼底下支起了气垫，“如果发生事故，我们商家可能真的什么都拿不回了”

钱去哪儿了？

10月15日，淘集集平台创始人张正平通过淘集集官方℡☎联系：博发布了《致伙伴们的一封道歉信》。在信中，他表示，今年7月由于销售额出现停滞，而获客成本高昂，导致淘集集亏损加剧。为了解决公司存在的困境，淘集集曾尝试通过融资和贷款的方式解决增长问题，但为了等待融资失去自救更佳时机，最终造成如今的局面。

为何会亏钱商家货款？张正平表示，在等待的融资的期间，淘集集曾使用商家货款来对平台用户进行补贴，以冲高数据获得更有利的融资条件。但由于淘集集主要现金流来源是商家货款，基于这些激进的操作，淘集集的现金流变得紧张，而在谈的融资迟迟没有到账，导致淘集集入不敷出，直接的后果就是拖欠商家货款。

公司到底烧了多少钱？据报道，今年至今，淘集集已经亏损近12亿元，上半年净亏六个亿，净资产负6亿元，目前每月亏损超2亿元。

亏损的钱去哪儿了？张正平表示，淘集集目前有超过1.3亿注册用户，市面获取一个注册用户并不便宜，淘集集不收佣金，亏损实际上都亏损在获客上。他还称，自2018年8月淘集集上线至今，他和家人在国内国外都没买过房子、车子，团队成员至今都有很多人在上海靠租房度日，“我们都是抱着必胜的信心，要干成件事情，把淘集集做上市。”张正平说。

张正平在道歉信中称，公司会尽力偿还所欠下的商家货款。但现状是，淘集集新一轮融资迟迟无法到账，重组方案是否能落地还很难说，淘集集还能撑多久也未可知。

“重组是更好的方案，需要大家一起共渡难关。”张正平称，“再这么僵持下去，错过了这次重组机会，公司破产清算，大伙儿能拿到什么？支持重组方案，就能拿到之一笔欠款，还可以继续在新公司赚钱做生意，剩余的债务我有能力也有信心归还给大家。”

商家控诉淘集集

但是这种言论并不能让商家宽心，该条致歉℡☎联系：博下几乎都是商家的控诉。根据媒体报道， 有商家表示，入驻淘集集是要把握新平台的红利期，与淘集集的低线城市的目标用户相对应，淘集集商家也都是以客单价较低的中小商家为主。一位来自广东的商家李先生坦言，在去年入驻拼多多的小商家获取流量已经相对困难，决定入驻流量不错、在其他平台大力推广的淘集集，试水回款正常后，便开始投入资金和人力运营。

目前李先生的180多个店铺商品已经全部下架，未提现的总货款金额为500多万元，而像李先生这样的店群经营者在淘集集不在少数。

对于电商平台来说，交易规模越大，平台可支配的自由现金流就越高，进一步获取用户的机会就越大，但没有明确盈利点的增长也会带来严重亏损。在这种情况下，被拖欠货款的商家成为了淘集集融资不畅的“牺牲品”。

等待协商的商家 商家与淘集集的博弈还在继续，在五牛控股大厦12层，每天都坐满了等待约谈签协议的商家。一位经历了几轮精疲力尽谈判的商家感叹道，“人生观都崩塌了”。

重组无人接盘

“国庆期间，为了能够帮各位伙伴更大限度的挽回损失，我们多方努力终于谈妥国内某大型集团公司进行重组并购。”张正平说，不过他并没有说明该大型集团公司是哪家公司。重组是更好的方案，需要大家一起共渡难关。

他甚至乐观地想，支持重组方案，就能拿到之一笔欠款。“大家还可以继续在新公司赚钱做生意，剩余的债务我有能力也有信心归还给大家。”然而，经历了此次危机后，商家和用户还会信任淘集集吗？

10月12日当天，淘集集发布的一则公告中证实，淘集集正在与某大型机构进行重组。并表示大部分商家依然愿意合作。毕竟，所有商家的还款都仰仗于这个愿意注资的“大型集团公司”以及淘集集能上市。但根据凤凰网科技向拼多多、阿里巴巴的求证，重组事宜似乎并不顺利，二者都称与淘集集平台无关联，不予回应，而据《晚点LatePost》报道，淘集集基本上找了市面上所有的战略投资方，包括阿里、美团、字节跳动等，但目前没有一家敢投资。

“从来没有想过淘集 *** 重组，我想过最差的可能，也不过是融资价格不好。现在所有涉及到的人都在想办法推进融资或重组。”淘集集一名内部人士称。

一位电商创业者认为，淘集集问题的核心在于，“把用户付款、商家货款用来投放拉新用户，不断有新商家进入，因此GMV增长，这种用烧钱粗暴换增长的方式，前期数据上升很快，但因为用户留存较差，导致日活增长到一定量之后就会面临瓶颈，而一旦增长上不去，就会造成击鼓传花式的连锁爆炸。”

一位接近淘集集的人士表示，“淘集集不爆雷的话，最有价值的地方是商家生态和运营体系，但现在这已经不值钱了，除非还钱。淘集集目前面临着三方困境，商家、 *** 、员工。”

其称，淘集集的危机，在于业务算不过来账，并且错误理解了烧钱这件事。烧钱的目的在于撬动规模带来 *** 效应，这并不意味着是用烧钱来粗暴拉新，而应该转换思路，关注如何通过烧钱换来留存、复购与用户心智。

粗暴拉新、烧钱增长，换来的是无底洞式的亏损。过速，可带给公司惊人增长，也可致命。

文 | 《中国企业家》

头图来源 | 被访者

或许张正平自己都没想到，淘集集最终是以这样的方式出圈。

近日，上百商家因欠款堵门，一夜之间，淘集集的消息飘满街头巷尾。身为这家社交电商创业公司的创始人，张正平没有时间去关注新闻，他仍在和商家们拉锯，并试图找到当前更佳的解决方案，安抚商家、拯救淘集集。

从杀入逐渐饱和的电商市场，到模仿拼多多和云集式打法，淘集集曾期待着在修罗场上获得一席之地。一年间，他们收获了可观的增长，但盲目扩张的创业时代似乎已经终结，\" 速度 \" 同样可能致命。

2019 年秋天，淘集集被按下了暂停键：由于融资不顺，数千家平台商家的货款和保证金，被淘集集挪移用于填补缺口。

淘集集今日向《中国企业家》回应：\" 我们正在积极处理中。\"

淘集集是如何一步步走到今天？《中国企业家》试图还原这家社交电商的成长历程。

野

外界看到的淘集集，是一家比拼多多更下沉的电商平台，2018 年 8 月成立，仅用一年时间就收割了 1.3 亿用户。

实际上，早在 2016 年，张正平就开始耕耘下沉市场了。淘集集的前身叫 \" 闪电特价 \"，做特价起家，目标客户群是小镇青年。

淘集集的离职员工张峰告诉《中国企业家》，他们当时发现下沉市场的确存在需求，用户对价格敏感且 *** 比例不高。

创始人张正平是产品经理出身，行业经验丰富，他曾在宝尊电商任职，任旗下品牌尾货特卖平台 \" 卖客疯 \"CEO，而一向低调的宝尊电商是中国最著名的电商代运营公司，于 2015 年 5 月成功登陆纳斯达克。

张峰表示：\" 当时，闪电特价都已经做到接近 200 元的客单价、2 个亿的月销量了，但被竞争对手恶意做了假货商家，没及时发现，在 2018 年 3 月被下架，不过好在当时淘集集已经内部上线了。\"

拼多多的打法启发了张正平。2017 年年底，闪电特价开始效仿拼多多。在内部筹划一年多后，淘集集对外版本在 2018 年 8 月正式上线，开始了激进的狂奔之旅。

张峰告诉

淘集集 APP 截图打开淘集集，首页上涵盖了以拼多多和云集为代表的主流电商增长方式，包括一元拼团、限时秒杀、补贴拼购等，通过低价来完成客户转化，补贴和低价的力度甚至比拼多多还疯狂。

而为了完成社交关系链的裂变，淘集集还设计了一整套 \" 现金补贴 + 分销返利 \" 体系。除了用户购买获得返现外，邀请好友下单，也可累积获得 5 次更高 25.5 元的返现，这与云集的分销式裂变有一定的相似之处。

靠着这套玩法，淘集集因此收获了 1.3 亿注册用户和可观的增速。据极光大数据《2019 年 Q2 移动互联网行业数据研究报告》数据显示，截止到今年 6 月，淘集集月活跃用户数已超过 4000 万。

不过，这套 \" 野 \" 玩法烧钱疯狂，几乎每一次拉新都是一次成本投入。此外，下沉市场的残酷之处是，用户基本没有忠诚度可言，哪里便宜就到哪里去。

张峰对《中国企业家》表示，增速是淘集集的强势，但用户留存一直跟不上，原因就是缺乏精细化运营策略，战略目标不明确，\" 我的感觉是，大多数人可能买一单就不再来了，月留存数据一直不好，可能月 GMV 一半都用在了市场费用。\"

张峰透露，张正平平日里没有架子，不喜欢开会，平时做小决策时都是站着的，高效解决问题。张峰在淘集集时，公司每个月都会定个高阶目标：GMV 是上个月目标的 2 倍，基础目标实际上则是 50%~80% 的增长。

2019 年 6 月，淘集集启动 B 轮融资，拟融 2 亿美元。据界面报道，当时淘集集已与投资方达成意向协议，但资金却迟迟未到账，投资人要求淘集集有更好的增长曲线。因此，淘集集在 2019 年 6 月后，以一切外界能想到的方式持续烧钱，以换取高额增长。

在 10 月 15 日凌晨公开的道歉信中，张正平将错误归结为将过多的时间花在了融资身上，想通过融资款来解决当前增长的问题，在策略上选择了继续亏损获取用户。

这个错误策略直接导致了淘集集后来的 *** 。《中国企业家》了解到，进入 2019 年 8 月之后，淘集集在擅长的地推拉新上，打法甚至更疯狂。

快

淘集集主打比拼多多更下沉的市场，大部分用户来自于三四线城市、县域甚至乡村用户，这里的拉新主要依靠地推方式。去年 8 月底，淘集集曾表示将派 5000 辆地推车进入小镇市场，手把手教用户使用，收割低线流量。

王久天是淘集集在西部省份的一位城市经理，他见证了淘集集在过去几个月的浮躁与激进。

今年下半年，王久天进入淘集集担任城市经理（BD），其所在的流量拓展部门有 1000 多号人，当时该省份所有的区域城市经理刚刚配齐，每地区每天的增长要求在 30~100 个付费用户之间。

淘集集在地推上采用的是合伙人裂变模式，即 BD 在当地开发合伙人，合伙人负责拉新、推广 APP。淘集集有个淘必赚的后台，这是一套分销体系软件，合伙人及公司管理人员可用它来查看自己的线下人员。

拉到新用户的合伙人可获得其前三单的佣金，因此只要不断地开发合伙人，不断拉新付费，BD 和合伙人的工作就会越来越轻松。

\" 到了今年 8 月中旬，公司领导直接疯了，每天只要数据，BD 根本没有时间开发合伙人，逼着我们都自己出去地推，送波波球、泡泡机，每天都加班到晚上 10 点多。\" 王久天向《中国企业家》诉苦，\" 公司每天都进行城市间的拉新排名，一切唯拉新至上。\"

为了鼓励拉新，今年 8 月份只要每新增一个客户，BD 就有 1~2 元的货物补贴费用，这也导致了 BD 直接去干合伙人的拉新工作。

王久天回忆，在拉新的过程中，客户甚至都不知道软件具体的操作 *** ，只需要把手机交给 BD，BD 连下三单，客户就能获得一把雨伞或者 10 元的波波球作为礼品。

王久天曾向上反映过这个问题，但是领导只看付费增长数据，那段时间，他所在的流量增长部日增付费用户破了一万。甚至到了今年 9 月，有城市经理公开在朋友圈 *** 刷单高手。

被访者\" 公司默认了这一套（刷单），在以前，刷单都是要被风控打击且通报的。\" 王久天表示，\" 追求数据到了那个程度之后，大家都骑虎难下，无能为力了。\" 最后，他自己也被迫辞职。

粗暴拉新、烧钱增长，换来的是无底洞式的亏损。根据《晚点 LatePost》披露的数据，今年以来，淘集集已经亏损近 12 亿元，上半年净亏 6 个亿，净资产负 6 亿元，目前每月亏损超 2 亿元。

救

危机降临。

今年 7 月，淘集集的销售额已经出现停滞，但彼时的投入还在继续，现金流不断下降。于是，淘集集拿着商家的货款和保证金填补缺口。可窟窿越补越大，眼看着已经遮不住了，生态即将 *** 。

商家发现，平台累计的货款已经无法提现。于是从今年 9 月开始，陆续有商家来到淘集集总部所在地——上海五牛控股大厦楼下蹲守，讨要拖欠货款，直到今年 10 月，事件愈演愈烈，不断扩大。

据一名淘集集内部员工透露，一直有供应商堵在五牛控股大厦的大堂，只要楼里出来一个人，他们就问是不是淘集集的员工，那些对接商家的负责人更是胆战心惊，进出大楼都得狂奔。

将毕生家当投入到淘集集的商家有多少？

温州电商私圈创始人马凯跃告诉《中国企业家》，仅在温州区域，遭遇损失的商家就超过了 2000 家，大多数拖欠资金在 10 万 ~50 万元之间，也有超百万元的。

10 月 14 日，马凯跃通过一场 *** 直播号召商家行动。最终，这场直播有 6 万人参与互动，马凯跃通过信息收集，统计目前被淘集集拖欠货款的商家至少有 5000 家，欠款总额达到 15 亿元。除了参与直播的商家，马凯跃估算欠款总额大约在 30 亿元左右。

国庆期间，张正平找到了新的资方讨论重组事宜。据界面报道，由于时间过于紧张，淘集集的估值从 8 亿美元下滑到 5.5 亿美元，接近打了 7 折。

10 月 15 日，张正平与来自广东、福建、浙江、湖北、安徽等地的商家代表进行了数小时的沟通，10 月 16 日凌晨，双方达成共识，淘集集主要经营模式，由商家入驻模式调整为合伙人自营模式，现有主要供应商转为淘集集股东合伙人。在《中国企业家》获得的一份现场沟通录音里，张正平向商家代表们解释称，传统的商家入驻模式中，商家跟平台不在一条战线上；改成自营模式之后，就意味着双方成为股东合伙人的模式，所有的签约供应商就是公司的股东。

\" 从国庆节前到国庆节后，我真的是抱着愧疚的心理在帮大家解决问题，这是我目前能找到的更好的解决方案。我愿意把我个人的闪电特价拿出来卖掉、所有高管团队持股卖掉的钱用于还款。\" 张正平在现场表示。淘集集和商家现在是在同一条船上，是利益共同体，数千商家的命运都直接维系在淘集集上。

王久天如今还在寻求仲裁淘集集的途径，但他同时也为淘集集感到惋惜，\" 我自己也做过小工作室，所以也理解创业很不容易，张总（张正平）能做到如今这一步，已经算是一个人才了。\"

在淘集集这家电商公司身上，一切商业法则都是加速的：成长是加速的，拉新也是加速的，就连如今的 *** ，也在弹指之间。\" 一个‘快’字，害死了多少好项目？没得选择，资本要求快，不激进早就没了。\" 张峰感慨。

一位曾接触过淘集集核心层的电商人士对《中国企业家》表示：\" 张正平是有能力的，要是能缓过来这口气，未来或许还能成为一条好汉。\"

但眼下，淘集集和张正平能否度过这场 \" 生存 \" 难关？

（文中张峰、王久天为化名）

中国企业家杂志

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