日月股份(华夏成长基金净值)

本文目录一览：

• 1、日月股份

• 2、华夏成长基金净值

• 3、日月股份公司简介

• 4、日月股份股吧

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　在刚刚过去的5月份，A股共69家上市公司公布了定增预案，其中11家公司计划定增收购资产，58家公司拟投资新项目或补充流动资金。

　　审核层面，5月份共有19家纯定增企业上会，全部过会；共有3家定增收购企业上会，过会率同样是100%。

　　发行及募资层面，5月份A股共13家（按上市日，下同）公司完成定增股份上市，合计募集资金162.73亿元，上市数量和募资总额较4月份分别下降40.9%、61.28%。

　　①新增受理企业：日月股份前次募投项目进度仅2.5%却仍要“圈钱”10亿元

　　Wind显示，5月份A股共69家上市公司公布了定增预案，其中11家公司计划定增收购资产，37家公司拟用募资投资新项目，21家公司用来补充流动资金。

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　　在69家公司中，采用锁价发行的有35家，采用竞价发行的有34家。采用锁价发行的35家公司中，有34家股票价格（截至6月2日）较定增预案公布的发行价格实现上涨，平均涨幅为39.72%。

　　由此可见，采用锁价发行的股票收益率较为可观。中金公司研究认为，假设按定增股份解禁日的收盘价退出（若尚未解禁则按最新收盘价计算浮动收益率），竞价类项目平均收益率达34%，定价（锁价）类项目平均收益率超过90%。

　　在69家公司中，日月股份定增的必要性十分不足。一是因为日月股份账面资金十分充裕并“不差钱”，二是公司前次募投项目极为缓慢， 最主要募投项目在资金到账一年半后，投资进度仅为2.5%。

　　5月24日，日月股份发布定增预案，拟非公开发行股份总数不超过7107.32万股，募资不超过10亿元，全部用来补充流动资金。

　　不过，日月股份账面资金极为充裕。截至2022年一季度末，日月股份账面的广义货币资金（货币资金和交易性金融资产之和）为32.81亿元。同时，公司有息负债（短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券）金额为5.55亿元，广义货币资金完全能够覆盖长短期有息债务。

　　2019-2021年、2022年一季度，日月股份资产负债率分别为46.22%、20.26%、23.4%、25.62%，2019年后大幅回落且在同行中处于低位。Wind显示，日月股份所处细分行业（申银万国行业分类—风电零部件）2021年一季度的资产负债率的中位数为46.01%。

　　由此可见，日月股份不仅“不差钱”，且债务压力较小，故此次定增补流的必要性不足。

　　公司前次定增的表现也能说明此次定增缺乏必要性。2020年11月，日月股份28亿元定增募资到达公司账户，其中21.6亿元用于年产22万吨大型铸件精加工生产线建设项目，6.34亿元用于补充流动资金。

　　但截至2022年4月30日，年产22万吨大型铸件精加工生产线建设项目累计投入资金仅为0.54亿元，投资进度为2.5%。

日月股份公告

　　公告显示，日月股份此次定增的发行对象为公司实控人傅明康、陈建敏。此次发行价格为14.07元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，定价基准日为此次定增董事会决议公告日。根据现有的定增规则，发行对象为公司实控人的，可以锁价发行，定价基准日可以为董事会决议日。

　　目前，日月股份的股价整体处于最近两年的更低位。而实控人能够低价提前锁定股票发行价（且打八折），无异于“躺赚”。截至6月2日收盘，公司股价为23.01元/股，较发行价14.07元上涨了63.54%。实控人夫妇还没认购新股，在十天内就已经“躺赚”6.35亿元。

　　山鹰国际的定增也值得关注。公告显示，公司计划非公开发行股票的8.47亿股，募资不超过20亿元，募资全部用于补充流动资金。发行对象为泰欣实业，泰欣实业为山鹰国际控股股东泰盛实业的全资子公司。

　　有意思的是，泰盛实业将自己手中大部分股票对外质押融资，看起来很“缺钱”，但另一方面又通过全资子公司认购20亿元的新股，钱从何而来？

　　截至目前，泰盛实业将所持8.4亿股山鹰国际股票对外质押，占其所持公司总股份的64.81%。

　　由于发行对象是公司控股股东的关联方，山鹰国际此次定增可采取锁价方式发行，发行价格为2.36元/股。6月2日，公司股票收盘价为2.76元/股，较发行价上涨22.67%，控股股东子公司“躺赚”约4.5亿元。

　　②发行上市情况：九州证券承销费用率畸高

　　Wind显示，5月份共13家（按上市日，下同）A股公司完成定增股份上市，合计募集资金162.73亿元，上市数量和募资总额较4月份分别下降40.9%、61.28%，或主要系疫情影响。

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　　在刚完成定增的13家上市公司中，募资额更高的是国金证券，金额为58.17亿元；实际募资额更低的是仟源医药，仅募资1.1亿元。

　　在13家公司中，有7家公司采用锁价方式发行，截至目前（6月2日收盘）自发行价平均上涨42.35%，锁价发行项目的收益率可见一斑。其中涨幅更大的是厚普股份，涨幅高达106.86%。

　　2021年2月，厚普股份发布了定增预案，由于发行对象是公司大股东，故采取了董事会决议日作为定价基准日并提前锁定了发行价（7.29元/股）。2021年8月，公司股价更高曾高达36.49元/股，较发行价上涨400%以上。

　　在刚完成定增的13家上市公司中，12家公司达到预期募资计划，只有国金证券未达预期。公告显示，国金证券原计划募资60亿元，实际募资58.17亿元。

　　发行费用率方面，保力新（九州证券为承销商）的更高，为6.96%，接近7%。wind显示，保力新实际募资2.5亿元，发行费用就高达0.17亿元。

　　在定增项目中，7%的承销费用率可谓非常之高。比如，与保力新实际募资金额相差无几的艾比森，实际募资2.6亿元，但发行费用仅为0.09亿元，发行费用率为3.56%（承销商为中信证券）。

　　再如，比保力新募资少很多的公司，发行费用率都低于保力新。Wind显示，厚普股份、仟源医药，实际募资分别为1.55亿元、1.1亿元，发行费用分别为0.04亿元、0.06亿元，发行费用率分别为2.49%（华安证券）、5.37%（太平洋证券）。由此可见，九州证券在保力新项目上的发行费用率畸高。

　　③中介排名情况：中信证券前5月定增承销额大降六成

　　在13家成功定增的企业中，中信证券作为主承销商的数量更高，为4席。主承销金额更高的是兴业证券，承销金额为43.34亿元 ，市占率29.01%；中信证券的主承销金额仅为33.65亿元，排名第二。

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　　值得关注的是中信证券。Wind显示，2022年1-5月份，中信证券作为主承销商承销的定增（不含定增收购，下同）金额为250.88亿元，而2021年同期的数据为675.66亿元，今年同比下降62.87%。2022年1-5月份承销公司数量为21家，较2021年的34家下降38.23%。

　　中信证券定增主承销金额大幅下降的原因可能与疫情、市场环境、具体股票发行安排等因素有关。至于中信证券承销能力是否发生重大变化，目前难下定论。

　　也有承销额大幅增长的券商，如安信证券今年1-5月份承销的定增项目的金额累计为138.91亿元，2021年同期数据为0。

01月23日讯 华夏成长证券投资基金（简称：华夏成长混合，代码000001）01月22日净值下跌1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9350元，累计净值为3.3460元。

华夏成长混合基金成立以来收益433.37%，今年以来收益1.85%，近一月收益2.41%，近一年收益-19.40%，近三年收益-10.03%。

华夏成长混合基金成立以来分红20次，累计分红金额98.21亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为董阳阳，自2015年01月07日管理该基金，任职期内收益-6.51%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有二三四五（持仓比例6.05%）、南极电商（持仓比例4.99%）、吉艾科技（持仓比例4.78%）、万科A（持仓比例4.68%）、上海钢联（持仓比例3.46%）、泸州老窖（持仓比例3.03%）、大华股份（持仓比例2.99%）、中国平安（持仓比例2.40%）、五粮液（持仓比例2.23%）、贵州茅台（持仓比例2.10%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

4季度，国内方面，宏观经济加速下行，投资、消费和进出口都面临一定压力，房地产销售转负、社零失速明显，唯有基建投资稍有回升。中美摩擦不断加剧，导致出口在经过了为赶在关税开征前抢单的短暂加速后也回落明显。与此同时，政策面也出现了明显的转向：中央经济工作会议强调了要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期的“六稳”工作，货币政策的提法由稳健中性转为稳健，流动性保持宽松，但流动性由货币市场向信用市场的传导机制仍未有效打通。国外方面，美股有见顶的迹象，道琼斯指数高位回撤接近20%。4季度，整体市场继续承压，风格特征不甚明显，上证综指、上证50和创业板指回撤幅度比较接近，均超过11%。板块方面，通信、地产、农林牧渔、电力及公用事业等体现了较强的防守性，跌幅较小。而食品饮料因其后周期属性、医药因为产业政策的调整、石油石化因为原油价格大幅下跌而在本季度跌幅居前。报告期内，本基金因为对未来基本面的前瞻性担忧而清空了对白酒板块的配置，降低了对大金融板块的配置比例，效果尚可。同时小幅增加了对软件和通信等与宏观经济相关度不高的高景气度板块配置，并提升了“自下而上”选出的重点个股的配置比例。

报告期内基金的业绩表现

截至2018年12月31日，本基金份额净值为0.918元，本报告期份额净值增长率为-6.71%，同期上证综指下跌11.61%，深证成指下跌13.82%。

日月股份公司简介

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今天我们一起梳理一下日月股份，公司一直致力于大型重工装备铸件的研发、生产及销售，产品包括风电铸件、塑料机械铸件和柴油机铸件、加工中心铸件等其他铸件，主要用于装配能源、通用机械、海洋工程等领域重工装备。

风电铸件为风机核心零部件，产品精密性和可靠性是核心竞争力。风机结构中箱体、扭力臂、轮毂、底座、行星架、定动轴、主轴套等核心部件均为铸件产品，大型铸件的生产是集材料研发、熔炼、浇注、热处理、机加工和检测为一体的高技术产品，铸件产品的稳定可靠和精密性是核心竞争力。

国内铸件企业具备全球风电铸件竞争实力，日月股份为全球风电铸件龙头。随着国内风电铸件企业逐步走向全球供应链体系，中国已形成一批具备全球竞争力的风电零部件企业。根据日月股份《2020 年非公开发行A 股股票申请文件反馈意见的回复报告》，全球风电铸件80%以上的产能集中在中国，剩下20%集中在欧洲和印度。截止2019 年末，全球风电铸件市场前五的市场集中度达到64%，其中日月股份产能达到40 万吨，位列全球之一。

根据公司最新年报披露显示，截至2020年12月31日，公司已拥有年产40万吨铸件的产能规模，更大重量130吨的大型球墨铸铁件铸造能力。2020年5月公司开始建设年产18万吨海装关键铸件项目（二期8万吨）正紧张有序的建造中，预计将在2021年3季度建设完成并试生产，建设完成后公司将形成年产48万吨的铸造产能规模。

“两海战略”齐头并进，进入行业整机龙头供应链体系。公司近年来积极开拓海上风电和海外风电市场，公司陆续进入海外整机厂商铸件供应商体系，先后成为维斯塔斯、GE、西门子等海外龙头厂商主要供应商之一，实现全球市场供应。

风机大型化带动铸件生产走向大型化，大型铸件对生产工艺和厂房设计越来越苛刻。随着风电行业的持续降本增效，风电机组发电功率逐步走向大型化，今年以来，各大风机厂相继发布超过10MW 的风机产品，2020 年6 月19 日，GE 当前出力更大功率的海上风机 Haliade-X 12MW 原型机获得独立认证机构DNV-GL（挪华威认证）授予的临时型式认证，标志着Haliade-X 12MW 风机具备行业通用的更高安全性和质量标准，且正按计划进行符合完整型式认证的测试。随着风机功率变大，对应核心零部件尺寸逐步变大，生产工艺和对厂房的要求也逐步苛刻。

积极布局大型化和海上风电铸件，率先抢占海上风电和大型风机市场。公司积极布局大兆瓦和海上风机铸件，公司用于布局海上风电和大兆瓦风机的产能“年产18 万吨（一期10 万吨）海装关键铸件项目”在2019 年9 月投产，并在2020 年5 月通过验收。2020年4 月，公司开始启动“年产18 万吨（二期8 万吨）海装关键铸件项目”，预计到2021年开始贡献产能。随着后续产能的投产，公司大兆瓦风机铸件产能有望达到18 万吨，属于全球领先水平。2020 年上半年，公司完成销售4MW 以上轮毂及底座等产品1.26 万吨，和2019 年全年水平基本持平，并力争2020 年出货达到5 万吨以上。

加速一体化布局，为客户提供一站式服务。传统铸件的生产包括四个步骤，从原材料到毛坯到精加工件到成套装备，覆盖了铸造和精加工两个环节。随着公司大型铸件的产能提升，公司加快精加工产能布局。2020 年7 月开始，公司大型化项目精加工产能逐步释放，项目完成后，公司将达到22 万吨精加工产能。另外公司启动了年产22 万吨精加工产能项目建设，项目建成后，公司将达到44 万吨精加工产能。

一、风电铸件龙头

日月股份成立于2007年；2010年完成资产重组，日月股份与铸造业务相关资产及子公司股权注入日月重工；2016年上交所上市。

二、业务分析

2015-2020年，营业收入由18.81亿元增长至51.11亿元，复合增长率22.13%，20年同比增长46.61%，2021Q1实现营收同比增长50.71%至12.55亿元；归母净利润由4.24亿元增长至9.79亿元，复合增长率18.22%，20年同比增长94.11%，2021Q1实现归母净利润同比增长108.88%至2.72亿元；扣非归母净利润由4.17亿元增长至9.59亿元，复合增长率18.12%，20年同比增长95.45%，2021Q1实现扣非归母净利润同比增长102.66%至2.54亿元；经营活动现金流由3.00亿元增长至5.02亿元，复合增长率10.85%，20年同比下降40.76%，2021Q1实现经营活动现金流同比下降146.06%至-1.30亿元。

分行业来看，2020年风电行业实现营收同比增长55.93%至44.55亿元，占比87.88%，毛利率增加3.30pp至28.99%；注塑机行业实现营收同比增长0.37%至5.48亿元，占比10.81%，毛利率增加0.060pp至23.92%；其他实现营收同比增长50.65%至6648.46万元，占比1.31%，毛利率增加20.91pp至40.30%。

2020年公司前五大客户实现营收24.83亿元，占比48.59%。

三、核心指标

2015-2020年，毛利率由37.55%下降至18年低点21.39%，随后逐年提高至28.45%；期间费用率16年上涨至高点10.44%，而后下降至2.21%，其中销售费用率17年上涨至高点2.07%，随后逐年下降至0.42%，管理费用率16年上涨至高点7.73%，而下降至2.34%，财务费用率由1.17%下降至-0.55%；利润率由22.52%下降至18年低点11.94%，随后逐年提高至19.16%，加权ROE由36.71%下降至17年低点8.41%，随后逐年提高至21.45%。

四、杜邦分析

净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数

由图和数据可知，15-17年净资产收益率的下降是由于利润率、资产周转率和权益乘数共振下降所致，18-19年净资产收益率的提高是由于利润率、资产周转率和权益乘数共振提高所致，20年净资产收益率的提高是由于利润率的提高。

五、研发支出

2020年公司研发投入同比增长47.65%至2.00亿元，占比3.91%；截止2020年末公司研发人员234人，占比6.62%。

六、估值指标

PE-TTM 29.81，位于近3年50分位值上方。

根据机构一致性预测，日月股份2023年业绩增速在17.47%左右，EPS为1.98元，18-23年5年复合增长率46.89%。目前股价34.55元，对应2023年估值是PE 17.43倍左右，PEG 1.00左右。

看点：

碳中和背景下央企投资新能源收益率要求降低，风电作为重要抓手之一新增装机量有望逐年提升；公司作为铸件龙头可供应全球风电主机厂，在全球风电装机持续提升背景下有望穿越行业周期。

上交所2020年12月11日交易 *** 息显示，日月股份因属于当日跌幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。日月股份当日报收25.44元，涨跌幅为-10.01%，偏离值达-9.24%，换手率1.92%，振幅12.91%，成交额4.25亿元。

12月11日席位详情

龙虎榜数据显示，今日共5个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买三、卖一、卖三、卖四、卖五，合计净卖出8214.13万元，是今日龙虎榜中遭机构净卖出最多的个股。除此之外还有云南白药、分众传媒、N玲珑等22只个股榜单上出现了机构的身影，其中11家呈现机构净买入，获净买入最多的是云南白药，净买额为1.76亿元；11家呈现机构净卖出，其中遭净卖出更高的为云南锗业，净卖额为3353.16万元。

今日龙虎榜单上出现了沪股通的身影，占据了买一、卖二的位置，净买入611.74万元，占当日成交总额的1.44%。除此之外沪股通还参与到了N玲珑、国药股份、大豪科技三只个股中，其中仅N玲珑1家呈现沪股通净买入，净买额为4019.88万元；2家呈现沪股通净卖出，遭净卖出更高的为国药股份，净卖额2242.50万元。

榜单上出现了2家实力营业部的身影，分别位列买四、买五，合计买入1618.22万元。

买四为华泰证券营业总部(非营业场所)，该席位买入1033.18万元。近三个月内该席位共上榜275次，实力排名第11。华泰证券营业总部(非营业场所)今日还参与了健之佳（净买额-955.15万元），京能置业（净买额-236.68万元）两只个股。

买五为中信证券深圳分公司，该席位买入585.05万元。近三个月内该席位共上榜241次，实力排名第21。中信证券深圳分公司今日还参与了澳柯玛（净买额2920.56万元），凯美特气（净买额824.79万元），奥飞娱乐（净买额91.05万元）三只个股。

注：文中合计数据已进行去重处理。

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