并购基金(万达股票行情)

2022-06-30 10:43:23 基金 xialuotejs

并购基金



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据中证报,日前,高新发展(000628)谋求跨界布局功率半导体领域引发市场关注。




万达股票行情

美股三大指数周四收盘涨跌不一,道指涨超百点,纳指尾盘收跌,因美国失业数据继续改善,提升了投资者的风险偏好情绪,但美债收益率大幅上升,美联储或提前收紧货币政策令科技股承压。

截至收盘,道指涨141.59点,报34464.64点,涨幅为0.41%;纳指跌1.72点,报13736.28点,跌幅为0.01%;标普500指数涨4.89点,报4200.88点,涨幅为0.12%。

流利说大涨26%

拼多多连续两个交易日下跌

龙头科技股继续涨跌不一,特斯拉涨近1.9%,连涨两日。FAANMG六大科技股中,苹果、亚马逊跌超1%,微软跌近0.9%,谷歌母公司Alphabet跌逾0.7%,Facebook涨超1%,奈飞涨0.3%。

汽车股继续走高,传统汽车厂商中,福特汽车收涨7%;通用汽车涨近3%,该司因芯片短缺而被迫停产的5家工厂复工。新能源汽车类股中,Nikola涨逾19%,Lordstown(RIDE)涨近12%,蔚来汽车、理想汽车涨超3%,小鹏汽车涨逾2%。

知名中概股多数上涨,其中流利说大涨近26%,其今年一季度实现上市将近三年来首度盈利,扭转连续14个季度亏损之势。周三盘中曾跌超10%的电子烟第一股雾芯科技收涨近8%,爱奇艺涨约4%,另外,优信二手车涨15.85%,途牛涨11%,高途涨4.58%。

跌幅榜上,拼多多发布财报后连续两个交易日下跌,周四跌约3%,新东方跌2.29%,搜狐跌1.89%,贝壳跌1.39%,京东跌0.51%。

万达退出后

AMC四个交易日大涨120%

5月23日,大连万达集团在其官网发布消息称,公司已全部退出了AMC董事会,仅保留少数股权,累计回笼资金14.76亿美元(约合人民币94.96亿元)。

不过就在万达宣布退出AMC后,这只散户抱团股股价迎来了大爆发。周四,AMC连续4个交易日上涨,盘中一度上涨超50%,创2017年5月以来新高,最终AMC收涨35.58%,近4个交易日股价上涨120%,市值飙升77亿美元(约合人民币500亿元),总市值已达142亿美元。

股价疯涨背后的推手是众多散户。周四在Reddit旗下WSB论坛当中提及AMC的讨论数最多,上日大涨的GME排名第二。自今年1月散户逼空行情爆发以来,AMC都是主角之一。

金融博客ZeroHedge引用数据指出,虽然类似GME这样的散户抱团股做空仓位出现了减少,但在AMC身上则正好相反。这或许意味着新一轮逼空正在浮现。

有分析师表示,包括AMC在内的散户抱团股这一轮上涨,可能是由促使散户大量涌入的各种因素共同推动的。由于加密货币市场近期震荡不断,本月大部分散户失去“炒币”激情,重新进入股市以寻求收益。Reddit的WallStreetBets论坛之类的平台给散户提供了持续的热情来源。

近日,CNBC主持人、美国股市评论员Jim Cramer表示,那些仍然试图做空游戏驿站和AMC的投资者都是疯了,WallStreetBets的散户太强势了,现在试图做空只会给他们更多的弹药。

首次申请失业救济人数继续下降

美债收益率大涨

随着越来越多的美国人接种疫苗并且企业重新开放,美国上周的首次申请失业救济人数连续第四周下降。

美国劳工部周四公布的数据显示,在截至5月22日的一周中,常规的州失业福利计划之下的首次申请失业救济人数减少3.8万人,降至40.6万人,预期42.5万人。截至5月15日当周的持续申领失业救济人数也有所下降。

首次申请失业救济人数减少表明,随着疫苗接种推进以及剩余的防疫限制措施减轻,劳动力市场的复苏正在继续推进。在越来越多美国人出行、社交之际,未来几个月的招聘人数预计也会继续增加。

数据公布后,10年期美债收益率上涨4.2个基点至1.616%。投资者正密切关注该就业数据,因美联储曾表示,将等到就业市场全面复苏后,才考虑缩减资产购买规模并提高利率。

资产管理公司Mirabaud副理事John Plassard表示,他认为,如果美联储真的决定缩减资产购买规模,这将是“投资者真正的解脱,因为美联储将有充分的理由逐步使货币政策正常化”。Plassard还称,美联储可能会在9月会议前改变对货币政策的论调,但这将不会令市场震惊。他认为,缩减宽松是一件好事,我们能接受更高的利率和美联储购买的更低的资产。

(文章内容、数据仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)

校对|孙志成

封面

综合华尔街见闻、腾讯美股等




并购基金运作模式

并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金,其投资手法是通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售。

并购基金与其他类型投资的区别主要表现在,风险投资主要投资于创业型企业,而并购基金选择的对象是成熟企业;其他私募股权投资对企业控制权无兴趣,而并购基金意在获得目标企业的控制权。

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01

并购基金的盈利模式

并购基金的通常的盈利模式是直接或者间接被上市公司并购后,获得现金或股份的对价。此外,还有资产重置和资产重组两种模式。

图表 1:并购基金盈利模式

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02

并购基金的退出方式

并购基金的退出主要分为项目运行正常和项目出现意外(兜底)两种情况。在“上市公司+PE”模式下,并购基金的退出方式

图表 2:并购基金退出方式

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对于大多数上市公司来说,成立并购基金的目的是做强业务。因此,只要项目运营正常,第一考虑的是将标的公司注入上市公司,将标的公司注入上市公司有直接和间接两种方式。

直接注入方式是指:并购基金收购标的公司后,上市公司与并购基金进行并购交易,直接收购标的公司。并购基金成为上市公司的股东,并购基金的股东或合伙人通过并购基金间接持有上市公司股份。在该种模式下,会产生交叉持股的问题,存在合规性风险。解决交叉持股问题常见的做法有五种,具体

(1)上市公司以现金的形式收购并购基金资产。(2)上市公司提前退出并购基金,并购基金所持的部分标的股份转让给上市公司,以实现上市公司退伙,然后上市公司向并购基金发行股份购买资产。(3)上市公司收购并购基金其余股东/出资者持有的并购基金股份/份额,从而全资持有并购基金,间接持有标的公司100%股权。(4)上市公司向并购基金发行购买资产的同时,向并购基金支付现金对价,以实现上市公司从并购基金退伙。(5)上市公司向控股股东或投资者转让并购基金的股份或份额,然后向并购基金发行股份购买资产。


间接的注入方式是指:并购基金收购标的公司后,上市公司直接收购并购基金合伙人的股份/份额,使并购基金成为上市公司的子公司。相对于间接注入方式,采用直接注入方式的更多。

在项目出现意外的情况下,上市公司可能需要履行并购基金的“兜底”条款。在“上市公司+PE”或“上市公司大股东+PE”型的并购基金中,“兜底”条款的设置是重中之重。往往外部投资者愿意参与并购基金的原因是上市公司或控股股东提供的“刚兑”,而非上市公司与标的之间的协同效应。

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并购基金是什么意思

据中证报,日前,高新发展(000628)谋求跨界布局功率半导体领域引发市场关注。


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