180301什么意思(基金经理陈一峰投资风格)

2023-04-09 16:34:50 股票 xialuotejs

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红土创新盐田港REIT (盐港REIT 180301) 封闭型

加入自选基金

价格：3.0920

0.0050 0.16%

2023/01/03 10:47:47

今开:3.0860 最高3.0930 昨收:3.0870 最低:3.0860 基金经理:梁策、付成交量:2892手成交额:89.33万基金类型: 投资风格:偏股型基金基金公司:红土创新基金

净值:2.3009 累计净值:2.3553 折溢价率:34.38% 总净资产:18.41亿到期日:2057-06-29

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红土创新盐田港REIT(180301)基金资料

基金代码 180301

基金简称红土创新盐田港REIT

基金类型契约型

基金法定名称红土创新盐田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金

基金单位总额 80000

基金性质证券投资基金

投资风格稳健成长型

投资目标本基金将主要通过投资专项计划穿透取得基础设施项目完全所有权，基金管理人主动履行基础设施项目运营管理职责，以获取基础设施项目运营收入等稳定现金流及基础设施资产增值为主要目的。

投资理念

基金风格属性偏股型基金

成立日期 10000020

存续起始日 2021-06-07

存续终止日 2057-06-29

原存续终止日 --

存续期限 36

上市日期 2021-06-21

市场代码 CNSESZ

分配原则在符合有关基金分红条件的前提下，本基金应当将 90%以上合并后基金年度可供分配金额分配给投资者，每年度不得少于 1 次，若《基金合同》生效不满 6 个月可不进行收益分配。本基金收益分配方式为现金分红。每一基金份额享有同等分配权。法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。在不损害基金份额持有人利益的前提下，基金管理人在履行适当程序后，将对上述基金收益分配政策进行调整。

投资范围本基金投资范围包括基础设施资产支持证券、 AAA 级信用债、利率债、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基础设施基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定），其中，基金初始设立时的基金资产在扣除必要的预留费用后全部用于投资基础设施资产支持专项计划。本基金初始设立时投资的基础设施资产支持专项计划为深创投-盐田港仓储物流资产支持专项计划，计划管理人（代表深创投-盐田港仓储物流资产支持专项计划的利益）拟收购SPV 及其持有的盐港现代物流，并间接持有现代物流中心项目。前述收购完成后的 6 个月内，盐港现代物流将反向吸收合并 SPV。反向吸收合并完成后， SPV 注销，计划管理人（代表深创投-盐田港仓储物流资产支持专项计划的利益）成为盐港现代物流 100%的股东。本基金不投资于股票，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券。

投资策略（一）基础设施项目的购入与出售投资策略本基金将审慎论证宏观经济因素、标的资产周期（供需结构、租金和资产价格波动等）、以及其他可比投资资产项目的风险和预期收益率来判断专项计划间接持有的基础设施资产当前的投资价值以及未来的发展空间。在此基础上，本基金将深入调研项目公司所持基础设施资产的基本面（包括区位条件、建设标准、市场供求等）和运营基本面（包括定位、经营策略、现金流情况等），通过合适的估值方法评估其收益状况和增值潜力、预测现金流收入的规模和建立合适的估值模型，对于已持有和拟投资的项目进行价值评估，在此基础上判断是否购入或出售。对拟购入的基础设施项目，基金管理人将进行全面的尽职调查。在基金管理人认为必要的情况下，基金管理人可聘请其他中介机构对基础设施项目的购入提供专业服务。对于拟出售已持有的基础设施项目，基金管理人还将在评估其收益状况和增值潜力的基础上，综合考量交易程序和交易成本，评估基础设施项目出售的必要性和可行性，制定基础设施项目出售方案并负责实施。（二）固定收益资产投资策略本基金投资专项计划以外的剩余资产，应当投资于利率债、 AAA 级信用债，或货币市场工具。在不影响基金当期收益分配的前提下，本基金将采用持有到期策略构建投资组合，以获取相对确定的目标收益。本基金将对利率债、 AAA 级信用债或货币市场工具的持有期收益进行比较，确定优先配置的资产类别，并结合各类利率债、 AAA 级信用债或货币市场工具的市场容量，确定配置比例。本基金将对整体利率债、 AAA 级信用债或货币市场工具的资产投资组合久期做严格管理和匹配，完全配合基金合同期限内的允许范围。（三）基础设施项目的运营管理策略本基金关于基础设施项目的运营管理安排见本基金招募说明书第十八部分。（四）基础设施项目的更新改造策略基金管理人聘请外部管理机构根据基础设施项目的特性制定和实施基础设施项目的更新计划，确保基础设施项目处于良好可使用状态。对于可显著提升基础设施项目使用效益，提升基础设施项目收益的改造事宜，基金管理人将综合考虑投入产出比，审慎决策。在基金管理人认为必要的情况下，基金管理人亦可聘请其他中介机构对基础设施项目的更新改造提供专业服务。（五）基金的融资策略基金管理人将审慎判断基础设施基金的总体资金需求，通过基金扩募和对外借款等各种融资方式、融资条件、融资成本和融资风险的比较，综合考虑适用性、安全性、收益性和可得性，合理选择融资方式，使得基金整体杠杆水平符合本基金及监管上限要求，并使得基金设施基金的融资金额、融资期限和融资成本处于适当水平，最大限度降低利率及再融资风险。

投资标准本基金投资于基础设施资产支持证券的资产比例不低于基金资产的 80%，但因基础设施项目出售、按照扩募方案实施扩募收购时收到扩募资金但尚未完成基础设施项目购入及中国证监会认可的其他因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的不属于违反投资比例限制；因除上述原因以外的其他原因导致不满足上述比例限制的，基金管理人应在 60 个工作日内调整。本基金可投资于 AAA 级信用债，但因信用债评级下调导致不符合投资范围的，基金管理人应当在 3 个月内调整。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行法律法规或监管机构认可的适当程序后，可以将其纳入投资范围。

基金沿革

基金管理人红土创新基金管理有限公司

基金托管人招商银行股份有限公司

基金经理梁策、付瑜瑾、陈锦达

信息披露人 --

信息披露电话 --

决策依据

决策程序

风险收益特征本基金将主要通过投资专项计划穿透取得基础设施项目完全所有权，基金管理人主动履行基础设施项目运营管理职责，以获取基础设施项目运营收入等稳定现金流及基础设施资产增值为主要目的。

风险管理工具及主要指标

基金简介

主编信箱　热线:010-82558163-9016　意见反馈

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基金经理陈一峰投资风格（基金经理陈一峰业绩介绍）

明星基金经理牛在哪里？

; 入学校希望有个好老师，入单位希望有个好领导，入基金市场希望有个好的基金经理。那么明星基金经理和菜鸟基金经理有什么区别？明星基金经理究竟牛在哪里？

以王亚伟为例，王亚伟管理华夏大盘前的十年时间里，虽然也有过良好的业绩，但发挥并不稳定，起初其在社保基金、华夏成长(000001，基金吧)基金管理中“很不顺利，迟迟找不到市场感觉、踏不准节奏”，直到2005年9月，王听从范的劝，放下投资，调整心态，去国外学习，回国后王亚伟便“神”了。

一、王亚伟十年磨一剑

围绕王亚伟的争议很大。有人说他是被华夏打造出来的，有人质疑他投资有猫腻，但没有人去研究过他的投资成长历程。

在炒作以及神话王亚伟的时候，投资者仅看到了其2005年接受华夏大盘至其2012年离开这7年间，基金累计净值增长了1046%，以及王总神秘地出现在重组股里，但却没有人认真思考过或无从知悉他的成长经历和他投资组合的艺术。王亚伟给人的印象跟范勇宏描述的在1995年面试王时相似，平和、淡定，时不时憨笑，王亚伟的同事评价他，顾家、喜欢摄影。

在1995年进入华夏证券至2005年的10年里，他和现在很多基金经理一样，犯过很多错误。

1998年，王亚伟刚刚管理基金，投资五粮液(000858，股吧)时因拘泥于原先设定的目标价，最终1000万元账面盈利化为乌有，王常常以此告诫自己戒骄戒躁；2001年重仓持有茅台(600519，股吧)，在熊市中坚守几年终于在2003年没有收获地斩仓，错过大牛股；2004至2005年期间，因选股面窄等原因没有处理好股票组合弹性和稳定的关系，业绩波动较大。

据范勇宏描述，2005年王回来后，投资策略较以往更灵活，既发掘隐蔽资产、又有再重组驱动的个股，同时也不排斥低市盈率、低市净率的架子型投资，持股更为分散，少有单只股票超过净值的5%，大多数个股占净值2%以下。在范勇宏看来，此时王亚伟的投资理念才基本成型了。

不随大流，爱好冷门股，甚至刻意回避基金重仓股和某个阶段的热点股，强调考虑了隐蔽资产的安全边际，王亚伟对重组股情有独钟，以至于在他的大投资组合里，还有一个重组股的小组合(关于组合投资的艺术)。

二、投资逻辑清晰有价值

那么，投资逻辑到底有价值吗？

应该说，符合自己的投资逻辑有价值，别人的投资逻辑仅仅有参考价值。不得不说的是，很多人忽略了这个看似很虚的东西。

即使业绩很好的基金经理，在投资过程中，也不一定能静下心来把自己的投资逻辑明确梳理出来。王亚伟之所以从2006年开始，年年业绩靠前，当然与其勤奋、严谨和高悟性分不开，但更重要的是，他形成了基于独立思考和市场检验的符合自己性格的投资逻辑。

基金经理尤其是没有经历过牛熊市场检验的人，应该时时反省过往的操作，不断修正错误，结合自己的特点，形成适合自己的风格。这样，稳定的业绩才是大概率事件。

三、平庸的大多数

易方达基金公司副总经理陈志民说，的行情几乎是2010年的翻版，小盘成长股VS大盘周期股，基金经理们几乎被逼疯了！

为什么被逼疯了？大抵是因为基金经理难取难舍。他们要盯着盘面不断地问自己，要不要追持续上涨的小盘股？不追，业绩落后，持有人先骂后赎回，领导还要找谈话；追，估值太高，进去容易，怎么出来？

两个字，纠结。

到底怎么选择，这要看基金经理的追求了。

美国福特基金会投资政策研究部门的主管劳伦斯？西格尔(Laurence Siegel)把基金经理分了四种类型，非常犀利。

第一种，随大流同时又是正确的，这是最理想的；第二种，坚持独立立场同时是正确的，他们是英雄；第三种，随大流但是错的，对公募基金经理而言，这并不严重，至少不会丢掉饭碗；第四种，坚持独立立场，但是错的，或者一定时期内是错的。

在这四种选择中，基金经理必须选一个，毫无疑问，选择第四种的一定是傻瓜，因为领导、公司的销售人员、同行、持有人都不会拿5年或者10年的时间来验证你的对错。

显而易见，从以往的经验和趋利避害的需要看，很多人会选择随大流。无论是A股2007年的大牛市，还是美国2000年左右的互联网泡沫破裂前的狂欢，无不如此。虽然当时很风光，但事后很惨烈。优秀的基金经理诞生于有独立立场的坚持，当然这需要付出代价。

所以英雄是寂寞的，但恰恰这个行业追求的是浮华，这多少注定了大部分人会选择平庸。

四、选择的困难

就更大的意义而言，基金经理的选择并不仅仅停留在，到底是选茅台(600519)还是选万科，到底是选更大的股票头寸还是更大的债券头寸，而是要在牺牲客户和牺牲客户的钱这两者之间做选择，即使这并非基金经理个人一厢情愿的事，但这的确决定了他的行为。

在20世纪末期科技股鸡犬升天的情况下，基金经理并非不知道随时会来的风险。但不随大流，就意味着要牺牲客户，而客户就意味着利润，因此职业基金经理也将面临职业风险。毕竟客户只在乎更高的预期年化预期收益，至于风险那只是泡沫破裂后才会有的真切感觉。

所以，对多数基金经理来说，他们更愿意随大流，这只不过是牺牲了客户的钱，更无关道德上的指责。

五、理性认识风险和运气

华安基金公司投资总监尚志民3月底在“金牛奖”颁奖现场代表基金经理讲话时，曾很有感触地说：“长期而言，心态大于智力”。这可以理解为，对自身局限性的认识，远比自认为高明重要。

认识自己是一生的功课。对基金经理而言，有两点或许需要时时记住：预测有很大局限性；大多数人在大多数时候，业绩贡献来自于运气的成分大于技巧。

前者警示我们，没有哪项投资决策是绝对正确的，因而要实时控制风险；后者的警示意义在于，一次良好的业绩记录是诸多运气的结果而非全凭技术高超，这样才不至于因信心膨胀而误入歧途。

与其说这是基金经理的风格，不如说这更像赌徒。

六、控制风险犹如建筑师

雅安地震后，很多房子倒塌，对于掏大价钱买房的人来说，损失不言而喻。但房子能否经受住地震的考验，只有地震后才最直观。基金经理就像建筑师，其价值并不仅仅体现在在平地上建起房子，更重要的是地震来时能保证房子的安全，进而保证房子里人的安全。

在投资领域，所有人都存在高估自己认知风险的能力，并低估规避风险所需要的条件。极端的例子就是王海用投资者的血汗钱来证明自己对房地产股的乐观判断。在地震没发生之前，谁也不知道把八成资金投到地产股上到底会有什么样的结果。

对王海而言，赌对了，成为英雄；赌错了，对自己也没有什么损失。顺便提一句，一个机构投资者允许这种赌博行为的存在其实比赌博更危险。

巴菲特和林奇之所以牛，并不是他在那一年取得了多么高得离谱的业绩，恰恰相反，其出色的投资成就来源于他们数十年没有大亏。这跟建筑师一样，即使房子建得再好，扛不住一次7级地震，那么所有的收获都终将变成一地瓦砾，这便是投资的残酷性。

在牛市中，风险就像变色龙一样能把自己掩藏得滴水不露，就像上世纪末的科技股泡沫，就像中国的传媒股一路高歌猛进一样。此时所有人都觉得，这里根本就没有风险，但当熊市来临，风险这个变色龙的伪装撕去，攻击性就表现无疑。所以说，专业的机构投资者的最大价值更多体现在风险控制上，而不是在牛市中的勇敢。

七、运气和技巧

大多数人都更倾向于否认运气在成功中的作用，而强化自己的技能和聪明等。

也许大家还记得，上世纪80年代末期，由美国投资理论界提出设想，《华尔街日报(博客，微博)》出面组织，一场比试选股水平的历时数年的著名公开竞赛拉开了帷幕。竞赛的一方是由当时华尔街最著名的股票分析师组成的若干组，另一方则是一头通过掷飞镖选股的大猩猩，比较谁选出的股票组合产生的投资预期年化预期收益率高，结果是大猩猩赢了。

在这里，笔者无意否定基金经理的价值，投资最权威的考官是时间，长时间里，纯属靠运气的大猩猩不可能战胜华尔街。但基金经理要真切地明白，好的业绩并不全部是技能，或者获得几次“金牛奖”也并不能证明自己的高明，更重要的是，不要否认运气在其中扮演的作用，这样才不至于信心膨胀，才不至于放大直观而忽视真实的风险。

分析了这么多，明星基金经理和菜鸟基金经理到底有什么区别，明星经理究竟牛在哪里？其一，是否通过不断的纠错，形成适合自己的投资逻辑或者风格；其二，是否做到既定预期年化预期收益下风险最小化，以及是否对运气有正确的认识；其三，是否有像管理自己家人的钱一样的心态管理持有人的钱。

易方达的基金产品类型有哪些？

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