天治核心基金(000688股票)
天治核心基金(000688股票)
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3月31日嘉事堂（002462）涨6.20%，收盘报15.59元。
重仓嘉事堂的前十大基金
嘉事堂2021年报显示，公司主营收入256.26亿元，同比上升10.19%；归母净利润3.54亿元，同比上升11.43%；扣非净利润3.46亿元，同比上升10.92%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入62.75亿元，同比下降9.94%；单季度归母净利润8825.79万元，同比上升21.54%；单季度扣非净利润8792.72万元，同比上升20.17%；负债率62.13%，投资收益153.97万元，财务费用1.59亿元，毛利率8.35%。
根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共6家，其中持有数量最多的基金为天治低碳经济混合。天治低碳经济混合目前规模为1.69亿元，*净值0.9809（3月22日），较上一日下跌0.15%，近一年上涨7.23%。该基金现任基金经理为许家涵。许家涵在任的公募基金包括:天治核心成长混合(LOF)，管理时间为2015年6月2日至今，期间收益率为-24.43%；天治财富增长混合，管理时间为2019年7月23日至今，期间收益率为24.05%；天治稳健双盈债券，管理时间为2022年1月18日至今，期间收益率为-1.53%。
天治低碳经济混合的前十大重仓股
证券代码：000688 证券简称：国城矿业 公告编号：2022-061
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
特别提示：
●公司于2022年4月26日刊登在巨潮资讯网上的《国城矿业股份有限公司重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》已对本次重组涉及的有关风险因素以及尚需履行的审批程序进行了详细说明，敬请广大投资者认真阅读有关内容。
●截至本公告披露日，公司尚未发现可能导致公司董事会或者本次重组的交易对方撤销、中止本次重组方案或对本次重组方案做出实质性变更的相关事项。
一、本次重组基本情况
国城矿业股份有限公司（以下简称“公司”或“上市公司”）拟通过支付现金方式分别购买国城控股集团有限公司（以下简称“国城集团”）、五矿国际信托有限公司（代表五矿信托有色金属投资系列5号-万星实业信托贷款集合资金信托计划）持有的内蒙古国城实业有限公司（曾用名“内蒙古中西矿业有限公司”，以下简称“国城实业”或“标的公司”）92%、8%股权（以下简称“本次重组”或“本次交易”）。根据公司及国城实业经审计的2021年度财务数据以及本次交易金额计算，本次交易构成重大资产重组。本次交易对手方之一国城集团作为公司控股股东，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2022年修订）的规定，本次交易构成关联交易。本次交易完成后，国城实业将成为公司的全资子公司。
二、本次重组进展情况
2020年12月10日，公司召开第十一届董事会第十五次会议，审议通过了《关于公司重大资产购买暨关联交易方案的议案》等关于本次重大资产购买事项的议案，并于2020年12月11日在巨潮资讯网披露了《国城矿业股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案》及其摘要等相关公告。公司于2021年1月7日、2021年2月6日、2021年3月6日、2021年4月3日、2021年4月29日、2021年5月29日、2021年6月29日、2021年7月28日、2021年8月26日、2021年9月25日、2021年10月23日、2021年11月20日、2021年12月18日、2022年1月15日、2022年2月12日、2022年3月12日、2022年4月12日发布了《关于披露重大资产购买预案后的进展公告》（公告编号：2021-001、2021-009、2021-010、2021-020、2021-036、2021-045、2021-056、2021-067、2021-085、2021-093、2021-102、2021-111、2021-130、2022-006、2022-019、2022-031、2022-045）。
2022年4月25日，公司召开第十一届董事会第四十二次会议，审议通过了《关于公司重大资产购买暨关联交易方案的议案》等关于本次重大资产购买事项的议案，并于2022年4月26日在巨潮资讯网披露了《国城矿业股份有限公司重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》及其摘要、标的公司审计报告、标的公司评估报告等相关公告。
2022年5月13日，公司收到深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市公司管理一部下发的《关于对国城矿业股份有限公司的重组问询函》（非许可类重组问询函〔2022〕第5号）（以下简称“《重组问询函》”）。收到《重组问询函》后，公司立即会同各中介机构就《重组问询函》涉及的问题进行全面落实和认真回复。由于所涉问题的回复尚需进一步补充和完善，中介机构亦需时间履行其内部审核程序，为保证回复内容的真实、准确、完整，经向深交所申请并获同意，公司将延期回复《重组问询函》，详见公司于2022年5月21日在指定信息披露媒体刊登的的《关于延期回复深圳证券交易所重组问询函的公告》（公告编号：2022-060）。
截至本公告披露日，公司尚未完成对《重组问询函》的回复，公司将继续积极推进力争尽快完成《重组问询函》的回复工作，并将在公司指定信息披露媒体及时履行信息披露义务。
三、特别提示
本次重大资产购买事项尚需履行公司股东大会的决策和审批程序，本次重大资产购买事项能否顺利实施尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
国城矿业股份有限公司董事会
2022年5月25日
02月11日讯 天治核心成长混合(LOF)基金02月10日上涨1.18%，现价0.676元，成交88.37万元。当前本基金场外净值为0.6980元，环比上个交易日上涨2.63%，场内价格溢价率为-2.01%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌4.34%，近3个月本基金净值上涨1.85%，近6月本基金净值上涨1.04%，近1年本基金净值上涨30.69%，成立以来本基金累计净值为2.7778元。
本基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为许家涵，自2015年06月02日管理该基金，任职期内收益-18.09%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有上海沪工（持仓比例10.86%）、腾龙股份（持仓比例8.01%）、立讯精密（持仓比例6.79%）、宁德时代（持仓比例6.42%）、领益智造（持仓比例5.75%）、歌尔股份（持仓比例5.26%）、科蓝软件（持仓比例4.61%）、赣锋锂业（持仓比例4.08%）、鹏鼎控股（持仓比例3.91%）、招商银行（持仓比例3.82%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观方面，回顾四季度，国内方面，12月中央经济工作会议明确了2021年总体的政策基调和经济发展方向，其中一些表述较为关键，从\"疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固\"、\"确保'十四五'开好局，以优异成绩庆祝建党100周年。\"到\"明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性\"、\"保持对经济的必要支持力度\"、\"不急转弯\"等措辞来看，2021年财政政策预计将有所收敛，但收敛的幅度好于市场的悲观预期。会议强调\"稳健的货币政策要灵活*、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配\"，再度明确了社融要跟名义GDP增速匹配，预计2021年社融增速下降幅度好于市场预期。\"强化国家战略科技力量\"、\"保障粮食安全\"、\"需求侧管理\"等是2021年的经济发展重点任务。
海外方面，美国大选和财政刺激不确定性落地。随着拜登当选确认，美国新一轮财政刺激方案落地、疫苗研发顺利并逐步接种，RCEP和中欧投资协定的签署，海外政治环境不确定性下降，市场风险偏好提升，市场对全球经济复苏的预期进一步增强，流动性环境相对宽松的情形下，全球大宗商品和权益市场普涨。
A股走势上看，主要指数方面，四季度上证综指上涨7.92%，沪深300上涨13.6%，创业板指上涨15.21%。
整体来看，2020年四季度以来，随着美国大选落地，外部因素对市场的短期扰动逐步降低，目前世界各国拟加大经济刺激力度，而中国随着疫情率先稳定，经济增速2020年表现突出，2021年增速领先全球的几率仍然很大。2021年为\"十四五\"开局之年，在外部不确定性因素消化、内部政策预期升温之下，未来市场核心驱动因素将从流动性转向企业盈利，景气向上的行业将具备显著的投资机会。受疫情影响，2020年一季度各项经济数据处于低位，我们看好权益市场在未来较长时间都具备较强的配置价值。
四季度，根据产品设计对资产配置的要求，本基金继续执行了大、小盘个股相对均衡配置的核心-卫星策略。聚焦核心资产：A200方面，以估值合理的价值白马股、科技龙头作为底仓配置；成长股方面，用价值投资的视角进行成长股投资，力争取得较为稳定的投资收益。12月在此基础上，重点关注低估值、业绩性价比高及景气确定的行业。重点关注方向：（1）受益国内大循环的消费、周期板块，特别是家电、汽车、有色、基建链条等。（2）科技成长板块：新能源产业链、苹果产业链、云计算、半导体等。（3）低估值大金融、地产板块。（4）先进制造业里的细分赛道景气龙头个股。
08月30日讯 天治核心成长混合(LOF)基金08月27日上涨2.68%，现价0.821元，成交165.32万元。当前本基金场外净值为0.8621元，环比上个交易日上涨3.46%，场内价格溢价率为-2.22%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨17.01%，近3个月本基金净值上涨35.87%，近6月本基金净值上涨34.70%，近1年本基金净值上涨27.36%，成立以来本基金累计净值为3.0980元。
本基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为许家涵，自2015年06月02日管理该基金，任职期内收益1.17%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有平安银行（持仓比例7.11%）、华友钴业（持仓比例6.48%）、（持仓比例6.22%）、江苏银行（持仓比例6.14%）、宁德时代（持仓比例6.00%）、赣锋锂业（持仓比例5.93%）、天华超净（持仓比例5.20%）、容百科技（持仓比例4.70%）、南京银行（持仓比例4.61%）、天赐材料（持仓比例4.49%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观方面，*发布的中国经济上半年数据，为下半年的稳定复苏提供了信心。上半年宏观经济数据显示，二季度中国经济延续稳健复苏的步伐，GDP同比增长7.9%，略低于市场预期。工业生产高位放缓，居民消费延续复苏但力度不够强劲，基建投资和制造业投资在逐渐回暖。
工业方面，上半年全国规模以上工业增加值同比增长15.9%，两年平均增长7.0%，比一季度加快0.2个百分点。高技术制造业增加值同比增长22.6%，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长205.0%、69.8%、48.1%，两年平均增速均超过30%。其中，6月工业生产边际放缓，总体延续景气态势。未来随着内外需等部分支撑因素的强度进一步放缓，工业生产仍将逐步放缓。
上半年，社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%。居民消费处于缓慢修复之中，消费拉动作用在增强。上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率达到61.7%，高于资本形成总额42.5个百分点；升级类商品消费较快增长，上半年限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类、化妆品类的商品零售额两年平均增速都超过了10%。但对下半年消费修复程度不宜高估，目前，在经济恢复过程中，中小微企业面临疫情冲击大、大宗商品价格挤压利润严重、汇率升值影响大等多重压力，导致低收入群体增收困难，消费潜力仍不足。
制造业投资可能成为拉动2021年经济复苏的重要推手。在外需回暖、制造业企业利润大幅好转和贷款流向制造业的基础上，制造业投资得到较快恢复。下半年上述因素将继续发挥作用，工业企业结构性补库存启动和金融支持力度将加大，推动制造业投资增速加快。下半年财政支出的力度将有所加大，专项债发行速度有望提速，对基建投资，尤其是\"两新一重\"和新基建投资形成较大支撑。
市场方面，回顾A股上半年走势，2021年开年A股首先经过了一轮\"春季躁动\"行情，市场做多热情较为高涨，资金持续流入权益市场，其后受美国经济复苏预期和通胀预期升温影响，美债收益率持续上行，全球风险资产均出现不同程度的调整，1季末A股前期涨幅较大的\"抱团股\"在春节后出现较大幅度调整，带动各主要指数下行。2021年2季度A股经过季初短暂的筑底后，以创业板和科创板为代表的成长股板块率先走出底部震荡区间，以白酒、医药、电力设备及新能源为代表的高景气行业先后创出新高，半导体、军工等主题行业表现活跃，赚钱效应明显；相比之下，以银行、非银、地产、家电为代表的传统行业表现低迷，部分头部传统蓝筹公司甚至在触发回购后股价仍迭创新低，成长价值板块间表现分化明显，投资者对高增长高景气板块的估值容忍度明显高于低估值板块。从资金面来看，新基金经历了3、4月份的短暂低迷，在市场重新出现了赚钱效应后，发行逐渐回暖，场内资金结构较好，机构仍占据较强话语权。二季度以原油、煤炭为代表的大宗商品价格大幅上涨，相关行业个股盈利预期确定性较强，周期行业个股表现亦可圈可点。总体看，2021年上半年，A股主要指数方面，上证综指上涨3.4%，沪深300上涨0.24%，创业板指上涨17.22%，成长风格明显占优。
基金操作层面，2021年上半年，根据产品设计对资产配置的要求，本基金继续执行了大、小盘个股相对均衡配置的核心-卫星策略。聚焦核心资产，A200方面，一季度重点配置估值较低且基本面逐步好转的大金融板块，同时在二季度逐步加仓业绩增长明确的成长行业和个股，重点配置半导体设备、新能源产业链、周期上游等龙头白马个股；成长股方面，坚持用价值投资的视角进行成长股投资，优选景气赛道、业绩增长确定的行业，集中配置半导体、新能源汽车、光伏等景气行业绩优个股，力争为投资者取得较为稳定的投资收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末天治核心成长混合（LOF）基金份额净值为0.6875元，本报告期内，基金份额净值增长率为-2.27%，同期业绩比较基准收益率为4.55%，低于同期业绩比较基准收益率6.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，宏观方面，国内通胀压力不大，关键在于下半年经济发展质量。下半年中国经济有望呈现复苏稳中加固、稳中向好趋势，制造业投资有望进一步回暖；企业盈利趋势向上、量价齐升，需求端持续向好。海外方面，全球经济复苏态势也较为明确，疫苗接种美欧有望在年中实现一针70%覆盖；美国产能已经恢复95%以上，但就业市场仍然承压，因此美国加息进程有望延缓；欧洲经济重回正轨，就业仍有待改善。
市场走势方面，在下半年宏观流动性整体偏稳的背景下，预计货币政策大幅收紧概率不高；而国内市场化改革加速，以科创板为代表的大力提高直接融资占比的资本市场建设，以及以外资、险资为代表的中长期资金持续入市，使我们继续坚定看多下半年A股震荡上扬的结构性牛市行情。
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