中亿财经网股票(000551股吧)
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5月以来，资本市场开始稳步反弹，新能源产业链更是成为其中的佼佼者。随着市场逐步回暖，
6月15日晚间，又有一家公司更新了定增投资新能源汽车产业项目的方案。登陆科创板还不到一年的瑞可达发布再融资预案（修订稿），拟定增募资不超过6.83亿元，用于新能源汽车关键零部件项目，研发中心项目及补充流动资金。
在此之前，ST众泰、中伟股份、海辰药业、振华新材等多家上市公司宣布拟定增投资新能源产业相关项目，引发市场广泛关注。
犹记得2021年的新能源产业定增“狂潮”，据
但自2021年末以来，随着市场逐渐冷却，不少拿到了批文的企业却迟迟难以完成发行，部分企业如南都电源、赛腾股份更是因批文失效终止定增，曾经寄予厚望的新能源投资项目也胎死腹中。
随着新一轮新能源定增狂潮再起，关于新能源或产能过剩、发行端机构态度分化、跨界投资新能源等争议再起。
新一轮定增“狂潮”来袭
连日来，A股市场再掀新能源项目定增狂潮。
Wind数据显示，2022年以来，截至6月16日，已有375家A股公司披露了定增预案，剔除55家未披露融资金额的企业，剩余320家企业预计融资金额合计5434.36亿元。
值得一提的是，这些再融资预案中，近一半都是5月以来披露。期间，伴随着A股市场持续反弹，新能源概念股行情回暖，企业的定增热情逐渐提升。
“从行业上看，全球新能源汽车渗透率提升是大势所趋，因此动力电池企业存在较强的融资扩产意愿；另外，2020年以来，再融资新政推出后，上市公司再融资热情逐步上升，同时收益回暖也吸引了公募基金、产业资本等众多资金的持续流入，尤其是像新能源这种热门赛道，定增规模自然显著提升。”华南一家中型券商电新行业分析师受访指出。
从方案分布来看，拟融资金额*的立讯精密，其拟募资135亿元，募投项目包括“新能源汽车高压连接系统产品生产线建设项目”、“智能汽车连接系统产品生产线建设项目”等。
紧随其后的亿纬锂能，其于6月7日抛出一份再融资公告，拟向控股股东亿纬控股、实际控制人刘金成和骆锦红，非公开发行股票数量1.43亿股，初始发行价格为63.11 元/股，预计募资90亿元，扣除发行费用后募集资金净额将全部用于投资“乘用车锂离子动力电池项目”、“HBF16GWh乘用车锂离子动力电池项目”和补充流动资金。
不过，在一众投资新能源项目的上市公司中，
其中最受争议的莫过于海辰药业，其主要是一家老牌药企，其主要从事化学制剂、原料药及中间体的研发、生产、销售，主要产品包括利尿、心血管、抗感染、消化系统、免疫调节、降糖、骨科等治疗领域。但6月11日，海辰药业突然公告，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过 4 亿元，其中1.5亿元将用于“年产5000吨锂电池电解液添加剂”。
消息一出，瞬间引发市场哗然，关于海辰药业是否属于“蹭热点行为”的争议也甚嚣尘上。在该公告披露后的首个交易日，海辰药业股价大涨3.39%。
但
公司称，“通过对新能源电池产业链分析以及研发实力的评估，计划将锂离子电池电解液添加剂的制造划入公司业务范围，并积极开展生产研发工作，引入先进技术和生产设备，增强行业竞争优势”。
由于锂电池电解液添加剂与公司现有业务的市场环境、销售模式、销售客户均不相同，如何来控制风险，海辰药业也没有给出具体论证。
6月15日，
不过，当
值得一提的是，近年来，随着锂电产业大肆扩产，各种关于锂电产业产能过剩等争议也不绝于耳，而作为“外行”的海辰药业是否具备足够的竞争力杀出重围，也是一个有待思考的问题。前述证券部人士回应称：“公司肯定会考虑投资回报率低这个问题。”
绑定战投稳固供应链
除了扩产能、“蹭热点”等意图之外，
较典型的如国内领先的锂盐加工企业盛新锂能，其定增融资主要是为了引入下游锂电池龙头战投。
3月22日晚盛新锂能发布公告称，公司拟通过定向发行股票的方式，引入比亚迪作为战略投资者，并进行至少为期3年的长期战略合作事宜。
根据定增预案，公司拟以42.99元/股的价格，向比亚迪发行股票4652.24万股-6978.37万股，募集资金总额不超过30亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金及偿还债务。此次交易完成后，比亚迪持有公司的股份预计超过5%，成为公司的关联方。
对于此次合作，盛新锂能表示，这将有助于双方进行产业链合作及协同，加快实现“致力于成为全球锂电新能源材料领先企业”战略目标。
在此次合作后，比亚迪将盛新锂能纳入长期战略合作的供应商名录，在符合一定前提下将盛新锂能作为优先采购对象。同时盛新锂能承诺同等条件下优先保障比亚迪的锂产品供应且保证给同等条件下*惠价格，促使双方达到合作共赢的目的。
在此之前，锂电模组龙头欣旺达也曾引入19家投资方，为子公司欣旺达电动汽车电池有限公司增资，融资金额合计24.3亿元人民币。19家增资企业中出现多家车企的身影，其中理想汽车关联公司江苏车和家、蔚来汽车关联公司蔚瑞投资分别增资4亿、2.5亿元，持股比例分别为3.218%和2.011%股。小鹏汽车关联实体也隐匿其中。
在不少市场人士看来，产业链上下游的入股，有利于提升自身产业链安全供应的稳定性。不过，也有*市场人士对
如果说盛新锂能等企业的定增是为了帮助业务拓展，那ST众泰的定增则在为公司积攒弹药之外，还多了一层“重新出发”、“传递信心”的意味。
6月10日晚间，ST 众泰披露定增预案，拟募集资金总额不超过 60 亿元，投入到新能源智能网联汽车开发及研发能力提升、渠道建设项目及补充流动资金。其中 47.32 亿元用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目，4.68 亿元用于渠道建设项目，8 亿元用于补充流动资金。
在此之前，因早前的盲目扩张以及资金链危机，众泰汽车控股股东铁牛集团于2020年宣告破产，而众泰汽车也受到牵连。自2020年起，众泰汽车长期处于半停产或停产状态， 2021年10月18日，ST众泰发布公告，确定由江苏深商为重整投资人，确定了20亿元重整投资款。
有市场人士认为，众泰汽车虽已重整成功，但仅凭江苏深商及深商控股一己之力或难以推动众泰汽车走上正轨，向市场借力才是*解。
定增方案发布后，ST众泰连续两个交易日涨停。
批文失效隐忧初显
尽管A股上市公司对于定增投资新能源项目的热情愈发高涨，但
注册制下再融资效率显著提升，再融资市场开始向”买方“市场转移。受市场行情波动、市场化改革进程加快、监管问询以及折价率收窄等因素，定增发行难度陡增。
据
在头部新能源企业“一股难求”的盛况之下，部分中小锂电企业却陷入了发行“瓶颈”，尤其是在股价高位发布定增预案的企业，随着市场的不断回调以及业绩变化等因素，不少企业无奈终止定增。
较典型的如赛腾股份，其从2020年10月26日便开始发布预案筹划，拟募资3.03亿元投入新能源汽车零部件智能制造，载治具、自动化设备加工及补充流动资金。公司意在抓住新能源汽车战略机遇，满足日益增长的下游设备需求，进一步提升其盈利能力。
历时近5个月的时间，2021年3月8日，赛腾股份收到证监会出具的《关于核准苏州赛腾精密电子股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》。此时，也意味着公司已获得了3.03亿元再融资的“通行证”。
然而，2022年3月2日，赛腾股份发布公告称，公司未能在12个月内完成证监会批复的公开发行可转换公司债券事宜，最终让募资可达3.03亿元的机会“到期作废”。
赛腾股份证券部工作人员表示：“原因是多方面的，主要还是综合市场考虑，包括融资时机、融资成本等重要因素。公司目前经营情况正常，批文的失效不会对公司生产经营造成影响。”
在此之前，南都电池也曾计划定增募资不超过14.16亿元，用于年产2000MWh 5G通信及储能锂电池建设项目，年产2000MWh高能量密度动力锂电池建设项目，新能源电池研发中心项目和补充流动资金。
该项再融资项目于2020年12月8日获得证监会的批复，但2021年12月后，由于资本市场环境和融资时机等多方面因素变化，南都电源未能在批复文件有效期内完成本次向特定对象发行股票事宜，批复到期自动失效。
眼下，随着锂电产业股价持续反弹，部分企业定增之心“蠢蠢欲动”，但随即而来的发行失败隐忧也开始冒头。
九泰基金定增投资中心总经理刘开运认为：“高估值风险是定增过程中常面临的风险，部分公司处于热门行业，行业景气度较高，公司估值也处于高位，公司择机在高位发行定增进行融资，若未来公司表现不能持续超出市场预期，公司可能面临很大的估值调整压力。”
8月23日丨创元科技(000551.SZ)发布2021年半年度报告，实现营业收入18.42亿元，同比增长22.18%；归属于上市公司股东的净利润7319.83万元，同比增长16.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6328.27万元，同比增长13.42%；基本每股收益0.18元。
在6月8日百信银行发布了一笔10亿元的二级资本债后，此前银行暂停一段时间的二级资本债重新启动发行。经历了5月短暂的“寒流”后，6月份银行间债券发行规模得以大幅回暖。
近年来对于银行多渠道补充资本事项，监管层一向持支持态度。作为当前银行进行资本补充的重要工具，永续债及二级资本债的发行规模得以稳定提升，仅在6月7日一天，上市银行中便先后有农业银行公告获准发行不超2000元二级资本债、建设银行获准在境内发行不超过1000亿无固定期限资本债。
金乐函数分析师廖鹤凯对财经网金融指出，疫情以来中小银行的政策支持力度不断加强，定增、永续债、专项债、二级资本债等模式不断得到强化，使得资本补充压力得到缓解。
“在经济运行压力预期较大的情况下，商业银行有更强烈补充资本金的需求。商业银行次级债分为永续债和二级资本债。商业银行发行次级债募集资本金操作便利可快速实现补充资本金的作用，较为稳定的收益也获得市场资金的青睐，对于非上市的中小银行来说是为数不多的可自主调节的补充资本金的工具”廖鹤凯称。
规模提升：6月发行规模反弹明显 年内发债已超9000亿
在5月份短暂放缓后，6月银行发债规模再度反弹。
财经网金融根据企业预警通App统计发现，5月份11家商业银行合计发债545.57亿元，环比减少近七成，且当月永续债、二级资本债两大债券类型发行规模有限，前者仅发行了1笔，规模为50亿元，后者则按下“暂停键”。
步入6月，商业银行发债热情明显升温，6月商业银行已完成发行及正在发行过程中的债券规模合计1345亿，此外还有1067亿正在等待发行。截至目前，年内商业银行已完成发行9219.07亿各类债券，较之去年同期的8179.7亿有明显提升。
财经网金融注意到，月内多家国有银行发债规模庞大，占据了商业银行债中的绝大多数份额。目前，建设银行正在发行两笔合计600亿元的二级资本债，农业银行也有两笔合计600亿元的二级资本债处于进行时。中国银两笔合计400亿元小微企业债券正在等待发行，此外还有交通银行正发行300亿元小微债，工商银行发行了100亿元绿色金融债等。不过从银行类型来看，城农商行等中小银行数量居多。
关于银行发债热情不减的趋势，光大银行宏观分析师周茂华对财经网金融指出，从年初以来发行情况看，银行发行资本债的积极性偏强，部分中小企业表现活跃，主要是国内经济稳步恢复，信贷需求将逐步增强，部分中小银行资本实力仍有待加强，同时，市场利率中枢下移也推动部分银行加快补充资本步伐。
“目前，中小银行补充资本的需求依然很大，主要原因还是疫情影响下中小银行面向的客户群体存在更大的经营压力，叠加部分房地产行业下行导致的风险敞口，中小银行的抗风险能力更弱，补充资本金的渠道和手段都更少，化解风险的能力有限，中小银行急需补充资本金以满足监管要求和正常运营需要。”金乐函数分析师廖鹤凯如此表示。
从相关数据而言，当前银行资本充足水平仍有增长空间。银保监会披露的一季度数据显示，2022年一季度末，商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为15.02%，较上季末下降0.11个百分点。一级资本充足率为12.25%，较上季末下降0.10个百分点。核心一级资本充足率为10.70%，较上季末下降0.09个百分点。
招商证券廖志明预计，2022—2024年，银行资本工具及TLAC债净发行需求约2.9万亿元，年均净发行约0.97万亿元。此外，还有数千亿元通过可转债、定增、配股、IPO来补充核心一级资本的需求。
而从相关部门表态来看，发行永续债等手段仍将是银行尤其是中小银行补充资本的重要渠道。央行便在近日2022年一季度的货币政策执行报告中表示，在下个阶段，要健全可持续的资本补充机制，多渠道补充商业银行资本，加大对中小银行发行永续债等资本补充工具的支持力度，提升银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力。
展望未来，多位分析人士也认为，在监管层支持银行多渠道补充资本以及银行自身对于资本补充的需求下，未来银行发债的趋势仍将持续。
博通咨询金融业*分析师王蓬博认为，今年商业银行压力还是比较大的，而且监管部门也持续商业银行多渠道补充资本，所以预计后续发债仍然会比较活跃。
周茂华则指出，预计银行债券下半年发行仍较为强劲，主要是经济面临复杂内外环境，银行有增厚资本提升风险抵御能力；部分中小银行补资本有压力，经济回暖信贷需求增加，监管鼓励中小银行多渠道补充资本等因素推动。
花式补血：永续债、二级债占据主力 可转债另有偏爱
从当前银行的发债类型来看，二级资本债和永续债仍是商业银行补充资本的主要手段，能够有效补充核心一级资本的可转债也颇受上市银行青睐。
6月7日，建设银行公告称，获准在境内发行不超过1000亿元人民币无固定期限资本债券，境外发行不超过30亿美元无固定期限资本债券。同日农业银行公告称，银保监会核准其发行不超过2000亿元二级资本债。
此前两天内，浙江武义农商行、浙江嵊州农商行、泉州银行也分别获准发行不超过5亿元、10亿元、20亿元的二级资本债券。据财经网金融不完全统计，年内已有至少20家银行获准发行二级资本债，较之去年同期有明显提升，而其中又以中小银行为主力。
周茂华对财经网金融介绍，中小银行补充资本除了内源性外，股权融资（IPO、增发、配股、优先股），债权融资（可转债、永续债、二级资本债），专项债补充资本等。股权及可转债（转股后）可以补充银行核心一级资本，但需要满足上市条件；优先股与永续债可以补充银行“其他一级资本”；较为常见的是中小银行通过发行永续债、二级资本债补充资本，以及专项债补充资本债。
“永续债对于中小银行来说可以补充其他一级资本、发行门槛相对低，而对投资人来说，永续的收益率相对高，且属于信用风险低的优质资产”周茂华对财经网金融分析道：“二级资本债也是银行常用的补充二级资本的工具，二级资本在发行审批流程相对简便，对银行是否上市没有硬性规定；同时，二级资本在发行的利率相对于普通金融债券收益率高，也一定程度受投资者青睐。”
另一方面，年内有多家上市银行选择发行可转债。6月8日，长沙银行便公告称，拟公开发行总额不超过人民币110亿元（含本数）的A股可转债，本次可转债发行给予原A股股东优先配售权。每张面值为人民币100元，按面值发行。 本次发行的可转债期限为发行之日起六年。
在此之前，厦门银行、瑞丰银行、齐鲁银行、常熟银行也已经披露了可转债发行预案或相关情况，且年内重庆银行、成都银行已经正式发行了总额分别为130亿元和80亿元的可转债。
在发行时，重庆银行表示，随着业务规模的不断扩大，业务结构的不断优化，未来势必面临资本补充压力。为更好地满足监管要求，增强风险抵御能力，有必要发行可转债，进一步提高资本充足水平。
“可转债可以补充核心一级资本，同时成本比其他的债务融资方式成本优势明显，还可以优化资本结构”廖鹤凯称：“此外，转股定价模式决定了可转债可以以较少的单位股本凑得较多的资金，对于近年来股价普遍低位徘徊的上市银行来说这种方式优势明显。”
王蓬博也指出，可转债既可转换成一级资本补充不足，同时由于可保底，投资人更加放心，同时可转换成股票也更加灵活，所以受到投资人青睐，认购比较活跃。
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中国网科技6月17日讯
从贴牌代工起步，绿联科技踩上智能手机高速发展的风口，借助电商平台布局国内和海外市场，打造了估值57亿元的3C数码配件品牌。移动设备技术持续迭代，国际局势动荡复杂，代工模式技术含金量不高，成本高压下，2021年绿联科技营收增速下滑，净利润出现负增长。
外贸转内销，一条数据线的微创新
2007年，一位来自福建莆田的年轻人从仰恩大学国际金融专业毕业，选择南下深圳打拼。从外贸业务员出身，到创立一家57亿元估值的企业，绿联科技创始人张清森花了15年。
在港资企业的工作不仅为张清森攒下了25万元的起步资金，积累的外贸经验也成为后续创业故事的主旋律。
看好了外贸方向，为何主营产品选择数据线？这是基于长远的战略考量，既要防止被巨头公司碾压，又要有巨大的市场潜力。在一次分享会中，张清森直言：“数据线这种很小的IT配件往往不是BAT等大企业愿意触及的，但是在全球范围去看，这个市场又是巨大的。因此，刚好符合我们创业选择的初衷：入局小，格局大、容易上手。”
将代工产品销往国外，模式相对简单，但弊端也显而易见。外贸代工通常采用公模(Public Tooling)的方式生产商品，不同品牌商的产品的差异只在于品牌logo。产品高度同质化催生了恶性竞争，挤压利润空间。张清森收缩海外市场，将重心转向国内市场。
2011年7月，张清森搭建了绿联数码天猫店。彼时恰逢国内高清电视高速发展时期，激发了高清线的需求。但当时市场上的高清线多为1.8米。其实当时国内的高清线产品基本是出口尾单，1.8米的设置是为了满足外国厂商6英尺的要求。
单一的数据线长度显然不能满足国内消费者多元化需求。于是，张清森拓展了高清线的线材长度标准，分为0.25米、0.5米、1米、1.5米、2米、3米以及5米等类别。
高清线的微创新，为张清森带来了成功，绿联趁热打铁，顺势扩充了数据线大部分品类。
智能手机市场进入黄金时代，2011年全球智能手机出货量*超过PC，即将蓄势狂奔。IDC数据显示，2012年中国智能手机出货量数量占全球的26.5%，成为全球智能手机出货量*的国家。
智能手机周边配件随之步入红利期，到处充满机会。张清森发现，用户充电时经常找不到充电头，而且行业大佬公牛生产的排插“丑到没朋友”。洞察到消费需求后，张清森推出了排插+USB充电口的设计。
在野蛮生长的IT配件基本电商市场，商户多为小作坊模式运营，用户体验极差。张清森提出“用五星级酒店的实力去开沙县小吃”的策略，开始打磨品牌。为了获得用户信任，绿联在宝贝详情页里写了一句让客户无法拒绝的话：如果你收到产品不满意，哪怕是心情不好都可以包邮退货！
这多少减少了消费者的顾虑，为绿联积累了口碑，事实证明效果立竿见影。天猫店开业不到4个月，一天的销售达到1万元。在张清森看来，幸福的感觉就像是初恋。
2012年年底，绿联超过此前的销售*秋叶原，登上天猫上细分市场第一的宝座。
巨头入侵，杀回海外
主攻国内市场让张清森尝到了甜头，但小而美的日子没有持续多久。
2014年，互联网公司为打造生态系统，开拓了硬件市场，涉足移动电源、行车记录仪、电子称、智能手环、空气净化器等IT配件产品。
感到威胁的张清森开始反思不能只做小而美的生意：一方面，产品复购率不高，客户粘性不强。另一方面，如果巨头入局抢食，那么小公司连喘息的机会都没有。
为应对内外部危机，绿联扩充了产品品类，拓展了数据线以外的3C数码配件，同时再次借助亚马逊、阿里速卖通、ebay、wish等跨境电商平台杀到海外。
在渠道上完成国内外市场的布局，绿联还成功抢占了智能手机的时间窗口，抓住两次重要契机。2014年和2018年，绿联通过了苹果的MFi(*iPhone、iPad、iPod等产品使用)认证和华为的DFH(Design for HuaWei)认证，为两大手机品牌生产周边产品。
2020年苹果等手机品牌掀起的取消附赠充电头风潮，消费者对于充电头的需求增加，为绿联等3C数码配件品牌的火热行情再添一把火。移动设备技术迭代加快，快速充电产品需求同步增加。
如今绿联科技的产品线已从传输类产品，延伸至音视频类、充电类、移动周边类、存储类产品，几乎涵盖了智能手机、电脑、电视的配件产品。传输品类保持主力，包括扩展坞、集线器、网卡、网络数据线键鼠等，近三年的营收占比均超过30%。
随着品类的拓展，绿联科技的营收节节攀升。2019年至2021年，绿联科技的销售金额分别为20亿元、27.4亿元和 34.5亿元，年均复合增速达 30%。
依赖代工研发费用率低于同行，净利负增长
随着公司规模扩张，绿联科技隐忧浮现。
营收增速下滑，净利润出现负增长。2020年及2021年公司营业收入同比增长率从34%降至26%，净利润同比增长率从35%大幅掉落至-0.37%。
2021年净利润下滑，其中有员工股权激励计入的股份支付费用增加的原因，同比增加了2405万元。招股书还提及了人力成本和研发费用增加的影响。
背后还有成本持续上涨的压力。公司80%左右的销售收入来自线上，入驻的电商平台包括亚马逊、 京东、天猫、速卖通、Lazada、Shopee等。卖家需要向平台支付销售佣金、服务费、仓储费用等平台服务费。报告期内，平台服务费分别为1.3亿元、1.9亿元和2.3亿元，2020年和2021年分别同比上涨46%和21%。
从生产模式上看，绿联科技主要依赖代工厂提供成品，代工产品的销售金额占比连续3年超过75%。2021年，外协产品采购成本达到12.3亿元，自产产品材料成本为3.7亿元，二者合计占主营业务成本比例在70%以上。
多重压力下，绿联科技的主营业务毛利率连续下滑，分别为50%、38%和37%。
报告期内公司境外收入占比分别为43%、47%和46%，客户主要来自欧洲、北美洲等经济发达的市场和地区。国际局势动荡，贸易摩擦不断，随着公司业务的快速发展，公司面临日趋复杂的经营环境。
绿联科技称，未来公司将继续充分利用“境内+境外”以及“线上+线下”全方位布局的战略优势，实现境外境内市场的相互促进，加速线上线下渠道融合发展，不断完善全渠道、全球化运营的销售模式，实现公司的可持续快速发展。
绿联科技在招股书中分析，3C消费电子行业具有产品种类繁多、技术迭代迅速且消费者需求多样化等特点，行业内企业需要根据消费者需求持续进行技术创新及新产品开发。
2019年至 2021年，绿联科技的研发费用率分别为3.17%、3.47%和4.54%，低于可比上市公司平均值。安克(300866.SZ)在2021年的研发投入近8亿元，而绿联科技的研发投入为1.6亿元。
截至目前，绿联科技及其子公司拥有境内专利698项，较有含金量的发明专利仅有11项，绝大多数为外观专利。相较而言，截至2021年，安克在境内拥有授权发明专利55项。绿联科技方面对中国网科技
公司计划，IPO募集15亿元，5.5亿元将投于产品研发及业化建设项目，4.5亿元拟用于补充流动资金。
2021年，绿联科技的经营活动产生的现金流为1.5亿元，对比上一年的2.7亿元大幅减少。公司的存货账面价值逐年增长，2019年至2021年分别为4.1亿元、5.4亿元和7.3亿元，占公司流动资产比例分别为62%、56%和51%，直接影响公司资金周转情况。
绿联科技奋斗了13年，从一众华强北品牌中脱颖而出，冲击上市。如果要获得资本市场认可，绿联科技未来恐怕还需要更好的业绩来证明公司始于代工，不止于代工。
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