易基50基金净值110003(东方证券交易软件)

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05月16日讯 易方达50指数证券投资基金（简称：易方达上证50指数A，代码110003）公布最新净值，上涨2.82%。本基金单位净值为1.6062元，累计净值为3.4762元。

易方达50指数证券投资基金成立于2004-03-22，业绩比较基准为“上证50指数*100.00%”。本基金成立以来收益394.36%，今年以来收益32.00%，近一月收益-2.07%，近一年收益12.28%，近三年收益75.72%。近一年，本基金排名同类（26/622），成立以来，本基金排名同类（3/740）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为17.25%，近两年定投该基金的收益为19.22%，近三年定投该基金的收益为32.24%，近五年定投该基金的收益为54.50%。（点此查看定投排行）

易方达上证50指数A基金成立以来分红6次，累计分红金额21.53亿元。

基金经理为张胜记，自2012年09月28日管理该基金，任职期内收益162.61%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例10.27% ）、伊利股份（持仓比例10.10% ）、中国平安（持仓比例9.87% ）、招商银行（持仓比例7.50% ）、五粮液（持仓比例5.62% ）、保利地产（持仓比例4.52% ）、恒瑞医药（持仓比例4.42% ）、中国太保（持仓比例4.29% ）、华兰生物（持仓比例3.79% ）、中国建筑（持仓比例3.73% ）、平安银行（持仓比例3.68% ）、长春高新（持仓比例3.17% ）、中国神华（持仓比例2.64% ）、工商银行（持仓比例2.31% ）、顺丰控股（持仓比例0.10% ），合计占资金总资产的比例为76.01%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例10.27% ）、伊利股份（持仓比例9.69% ）、中国平安（持仓比例8.85% ）、招商银行（持仓比例6.69% ）、中国太保（持仓比例5.95% ）、五粮液（持仓比例5.41% ）、中国建筑（持仓比例4.83% ）、保利地产（持仓比例4.57% ）、恒瑞医药（持仓比例3.63% ）、中国神华（持仓比例3.48% ），合计占资金总资产的比例为63.37%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年第一季度，国内经济增速进一步放缓，货币和财政政策持续宽松。中美贸易谈判进展良好，MSCI扩大A股纳入比例，外资通过沪深股通持续流入，国内股市的预期明显转变，市场大幅上涨。1-2月全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，继续回落。全国固定资产投资同比增长6.1%，房地产开发投资同比增长11.6%，有所回升。社会消费品零售总额同比名义增长8.2%，汽车销量下滑幅度较大,房地产销售回落，前2个月全国住宅累计销售面积同比下降3.2%。通胀维持在低位，2月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.5%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增长0.1%。报告期内，美联储暂停加息，美国股市明显反弹。我国货币政策继续宽松，2月末广义货币供应量M2同比增长8.2%，银行间利率和国债利率维持在低位。财政政策更为积极，降 *** 造业增值税率的政策出台，企业降费措施即将落地，预计企业的整体减负力度达两万亿。报告期内，A股大幅上涨，上证指数上涨23.93%，上证50指数上涨23.78%。从行业表现来看，计算机、农林牧渔、非银行金融、食品饮料等板块涨幅明显；银行、公用事业、建筑装饰等少量行业涨幅较小。本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金，股票仓位根据合同要求一直保持在90%以上，在行业配置上，多数行业与指数权重分布一致，食品饮料、医药等行业有一定的超配，银行、券商等行业低配。报告期内，根据对市场形势的判断，本基金进行了一些少量调整操作，主要是降低了食品饮料、非银行金融等板块的权重，增加了建筑建材等行业的配置。本基金报告期业绩战胜基准指数。

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.5932元，本报告期份额净值增长率为30.93%；C类基金份额净值为1.5864元，本报告期份额净值增长率为30.83%；同期业绩比较基准收益率为23.78%,年化跟踪误差6.54%，超过合同规定的目标控制范围，主要是投资组合与指数权重的偏差有所扩大所致。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

互联网券商的“海外之战”愈演愈烈。

随着海外投资需求快速提升，港美股市场迎来爆发式增长，富途、老虎证券等互联网券商乘势而起，也终于“坐不住”了。

旗下港美股交易公司近日由“东财国际证券有限公司”更名为“哈富证券有限公司”，预示着又一互联网券商加速布局国际化业务。

事实上，近年来发展势头迅猛、市值叠创新高。而与富途、老虎证券深耕港美股市场的发展路线不同，作为A股互联网券商“新贵”的此前一直扎根在A股市场。

本次改名哈富证券跑步入场，意在以更高辨识度发力国际业务，面对如此广阔的市场，能否后来居上成为市场关注的焦点。与此同时，富途、老虎证券已不满足于紧盯大陆、香港投资者，而是将视野拓展至新加坡等海外用户的身上。

那么，这场属于互联网券商的“海外之战”到底会如何演进？富途、老虎证券先发优势明显，而同样以互联网思维见长的能否借哈富证券后来居上、改变竞争格局？

哈富证券亮相，海外业务将成业绩增长点？

2020年年报中，首次表态将布局港美股市场。在今年5月的机构调研会上，董事长其实公开透露，公司有相关业务牌照，未来将积极推进国际化战略，推动港美股业务快速发展。

公开资料显示，哈富证券是全资控股子公司。根据2020年年报，其更名前名为东财国际证券，总资产规模为20.02亿元，所在地为香港，运营模式为独立运营。据悉，此次更名，主要原因在于更好提高辨识度。

2020年5月18日，哈富证券获得香港1、4、9号牌照，具有提供证券交易、就证券提供意见和提供资产管理的资质，是香港证监会认可的持牌法团；同年4月获得伦敦证券交易所和绿宝石交易平台会员资格。

近年来，得益于资本市场投资热情高涨，发展势头迅猛。据年报，2020年实现营业总收入82.39亿元，同比增长94.69%，实现归属于上市公司股东净利润47.78亿元，同比增长160.91%。

这一增长趋势仍在继续，2021年第一季度，营业收入和净利润分别为28.9亿元和19.11亿元，比上年同期分别增长71.12%和118.67%。表示，报告期内，公司基金交易额及代销基金的保有规模同比大幅增加，金融电子商务服务业务收入同比实现大幅增长。

处于“高光时刻”的明显不满足于现状，意在谋求海外市场突破。有分析人士称，以往东财国际证券只是的一个子板块，并没有全面发力，此次全新升级的哈富证券显然从战略层面上做了更进一步的提升，标志着开始发力港美股市场。

开源证券分析师高超认为，在内地的流量及资本金优势将助力公司海外业务发展，发挥整体协同效应，扩大用户规模，增加业绩来源。同时公司新任管理层有望带领公司走向国际化，推动海外业务发展。

掘金港美股市场，哈富证券能否后来居上？

事实上，在A股1.8亿名股民中，港美股交易此前一直处于小众地带，但近年来随着越来越多的国内企业赴港股美股上市，港美股投资也开始兴起，投资人群大幅增长，交易量也开始大增。受此影响，富途、老虎证券业绩增长迅猛，股价表现从破发到“炸裂”。

富途与老虎证券均是2019年3月在美股上市。

在此后的一年多的时间里，二者并不被市场看好，富途的股价一直在每股10美元上下徘徊，常常跌破12美元的发行价。老虎证券的股价则在2美元-4美元徘徊，较8美元的发行价一度“腰斩之后再腰斩”。

迈入2021年，富途和老虎证券迎来转机，股价像坐上“火箭”一般飞速上涨。富途的股价一度超过200美元大关，相比年初涨了近5倍，相比2020年的最低价涨了25倍。老虎证券的股价最高涨至38.5美元，相比2020年的最低价涨了18倍。

富途和老虎证券股价疯狂上涨动力到底来自哪里？这还得从它们的财报说起。

前段时间，两家公司先后公布了表现强劲的一季度，赚足了市场眼球。

一季度，富途总营收达2.8亿美元，同比增长349%，已连续五个季度实现同比三位数增幅。Non-GAAP（非美国通用会计准则）净利润1.52亿美元，同比大增630%。

同样表现抢眼的是老虎证券，一季度总营收为8128万美元，同比增长255.5%；Non-GAAP净利润同比大增21倍达2349万美元，已超去年全年净利润。

从财报数据来看，富途和老虎证券的主要收入均来自于佣金。

今年一季度，受益于全球民众线上投资交易热情不断高涨，市场交投情绪活跃。富途的佣金收入为1.7亿美元，同比增长343%。老虎证券的佣金收入为5290万美元，同比增长278%。

与此同时，两家互联网券商的客户增长非常强劲。根据一季报，富途开户客户数达196万，同比增长140%；有资产客户数达79万，同比增长231%；客户继续维持高粘性，季度客户留存率超过98%。

老虎证券一季度开户客户数达140万，季度新增29.6万，为去年同期的逾3倍。入金客户数达37.6万，季度新增11.7万，为去年同期的近6倍，再创季度净增新高。

业绩优秀的背后是港美股市场快速发展，且潜力依旧巨大。

根据奥纬咨询，大陆投资者海外可投资资产不断增加，预计到2023年将达到4.4万亿美元，拥有海外资产的大陆投资者数量持续提升，预计到2023年将达到6000多万人。

同时大陆投资者境外在线证券交易规模将从2018年的4516亿美元提升至2023年的1.8万亿美元，年均复合增速32%。未来随着内地投资者财富管理需求和海外投资需求不断增长，以及新经济公司崛起和加速在港美股上市，海外市场的空间将不断打开。

当前，港美股市场已经成为“必争之地”。有多家传统券商与互联网券商进行了布局，包括富途证券、老虎证券、盈透证券、海通国际、国君国际、招商证券（香港）、华泰国际（香港）、中信证券（香港）等机构在内。

在同质化的营销竞争中，哈富证券首先打出的是低价牌。

东吴证券发布的研究报告称，哈富证券港股佣金率（0.025%）低于互联网券商富途证券（0.030%）和老虎证券（0.029%），更远低于海通国际、中行香港、华泰国际、中信香港等大型中资券商。

（东吴证券）

此外，乘着港股IPO热潮，为奔赴港股打新的用户提供更高的杠杆资金倍数也是吸引用户的“法宝”。哈富证券方面称，目前的杠杆一般是10-20倍，热门股票都能够保证给到20倍杠杆资金，最高支持33倍杠杆。

行业人士分析称，哈富证券当前比较突出的优势在于背靠网、天天基金这两大头部流量平台，拥有粘性相对较高的用户，通过上述两个优势，未来有望给哈富证券导流并开发潜在用户。

但是，也有业内人士认为，哈富证券要追上富途证券，中间的道路并不好走。曾经在内地券商们互联网意识尚未觉醒的时候，靠着互联网思维快速成长。但现在，在港美股市场上，它面对的是具有类似基因的民营公司、互联网公司。

另外，华创证券在发布的研究报告称，目前来看，哈富证券的牌照数量与老虎、富途尚有一定差距。富途在美国、澳大利亚等海外市场一共有18块牌照，老虎证券在海外一共有10块牌照，而哈富证券一共有5块牌照。

紧盯海外客户，出海之路怎么走？

在港美股市场，除了瞄准大陆投资者之外，海外投资者的增长潜力，也引起了互联网券商极大兴趣。

2021年，富途的国际化业务发展迅速，一季度净增的有资产客户数中，海外客户占比超70%。一季度，富途宣布正式进入新加坡市场，上线了富途牛牛的国际版App-moomoo。

6月1日数据显示，在不到3个月的时间里，富途在新加坡的用户数达到22万人。

富途控股创始人、董事长及首席执行官李华在今年三月份发布的《致股东的一封信》中称，2021年是富途国际化的元年，想将产品和服务带到更多的国家。

他表示：“随着互联网金融的渗透及年轻群体的不断崛起，以移动化和社交化为特点的线上投资已成为全球趋势。富途通过打造出一站式全线上投资平台，在加速开拓海外市场的同时，也把中国的金融科技产品和互联网服务理念传递到海外。”

富途相关业务负责人对界面新闻

与此同时，2021年是老虎证券正式开启国际化战略的第二年，海外客户已占到一季度新增入金客户的50%以上。

老虎证券创始人及CEO巫天华告诉界面新闻

他表示：“进入2021年以来，全球个人投资者崛起，移动互联网时代信息流通更快，个人投资者线上交易需求与日俱增。单季度新增客户数、客户资产和交易规模均达到上市以来最高水平。”

巫天华称：“作为老虎国际化战略的‘桥头堡’，未来两年，公司除了深耕新加坡之外，还将陆续提升美国、澳大利亚等国家及地区的产品和服务。”

至于哈富证券，由于在港美股市场起步较晚，对于如何拓展海外投资者方面，并没有透露太多。按照富途和老虎证券的发展路径，可能会先抢占大陆投资者的市场，然后再启动对海外投资者的布局。

在这场国际化市场的角逐中，先行者富途、老虎证券以及企图借哈富证券后来居上的，其未来的价值能否进一步释放？还是会有新的搅局者加入？值得外界共同关注。

易基50基金净值110003今日走势如何

08月26日讯 易方达50指数证券投资基金（简称：易方达上证50指数A，代码110003）公布最新净值，上涨1.69%。本基金单位净值为1.7569元，累计净值为3.6269元。

易方达50指数证券投资基金成立于2004-03-22，业绩比较基准为“上证50指数*100.00%”。本基金成立以来收益440.74%，今年以来收益44.39%，近一月收益2.76%，近一年收益32.00%，近三年收益73.18%。近一年，本基金排名同类（49/645），成立以来，本基金排名同类（2/790）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为22.69%，近两年定投该基金的收益为23.89%，近三年定投该基金的收益为37.02%，近五年定投该基金的收益为58.52%。（点此查看定投排行）

易方达上证50指数A基金成立以来分红6次，累计分红金额21.53亿元。

基金经理为张胜记，自2012年09月28日管理该基金，任职期内收益187.25%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例9.88% ）、伊利股份（持仓比例9.83% ）、中国平安（持仓比例9.71% ）、招商银行（持仓比例7.73% ）、五粮液（持仓比例5.36% ）、中国太保（持仓比例4.66% ）、平安银行（持仓比例4.30% ）、保利地产（持仓比例4.28% ）、恒瑞医药（持仓比例4.01% ）、中国建筑（持仓比例3.91% ）、兴业银行（持仓比例3.24% ）、华兰生物（持仓比例3.16% ）、工商银行（持仓比例2.96% ）、长春高新（持仓比例2.89% ）、大秦铁路（持仓比例0.57% ），合计占资金总资产的比例为76.49%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例10.27% ）、伊利股份（持仓比例10.10% ）、中国平安（持仓比例9.87% ）、招商银行（持仓比例7.50% ）、五粮液（持仓比例5.62% ）、保利地产（持仓比例4.52% ）、恒瑞医药（持仓比例4.42% ）、中国太保（持仓比例4.29% ）、华兰生物（持仓比例3.79% ）、中国建筑（持仓比例3.73% ），合计占资金总资产的比例为64.11%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年上半年，国内生产总值GDP同比增长6.3%，经济增速底部企稳。中美贸易谈判跌宕起伏，从乐观到破裂再到重启；MSCI扩大A股纳入比例，外资通过沪深股通持续流入，A股市场出现上涨走势。1-6月全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，全国固定资产投资同比增长5.8%，房地产开发投资同比增长10.9%，仍在放缓。社会消费品零售总额同比名义增长8.4%，汽车销量下滑幅度较大,房地产销售回落，上半年全国住宅累计销售面积同比下降1.0%。在猪肉和水果价格上涨的带动下国内的通胀回升，6月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比持平。报告期内，美联储暂停加息，美国股市反弹。我国货币政策继续宽松，6月末广义货币供应量M2同比增长8.5%，银行间利率和国债利率维持在低位。财政政策更为积极，降 *** 造业增值税率政策出台，同时降低个人所得税政策落地。报告期内，A股震荡上扬，上证指数上涨19.45%，上证50指数上涨27.80%。从行业表现来看，食品饮料、非银金融、农林牧渔、家用电器等板块大幅上涨；建筑装饰、钢铁、传媒、纺织服装等行业涨幅较小。本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金，股票仓位根据合同要求一直保持在90%以上，在行业配置上，多数行业与指数权重分布一致，食品饮料、医药等行业有一定的超配，银行、券商等行业有所低配。报告期内，根据对市场形势的判断，本基金进行了一些调整操作，主要是降低了食品饮料、医药生物等板块的权重，增加了银行、房地产等行业的配置。本基金报告期业绩战胜基准指数。

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.7098元，本报告期份额净值增长率为40.52%；C类基金份额净值为1.7012元，本报告期份额净值增长率为40.29%；同期业绩比较基准收益率为27.80%,年化跟踪误差5.84%，超过合同规定的目标控制范围，主要是投资组合与指数权重的偏差有所扩大所致。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019下半年，减税降费的财政政策效果将逐渐显现，货币政策有望维持较为宽松的局面，中国经济增速有望企稳回升，上市公司的整体盈利状况有望好转，A股长期向上的基本面基础稳固。需要注意的是，中美贸易摩擦出现反复，呈现持久化趋势，外部发展环境的不确定性加大，美联储的利率政策正在转变，预计市场在短期内维持震荡的概率较大。本基金根据基金合同的要求将继续保持90%以上的股票配置。另一方面，将继续深入研究各成分股的前景，在市场调整阶段，积极增加具有长期竞争力、业绩增长的成分股配置，平衡组合的结构，力争为投资者带来超越基准指数的回报。

上期内容，我们回复了很多关于基金板块、大的趋势、未来怎么投资基金的话题。今年还剩下不到两个月，接下来有些基金已经很高了，有些还具有投资价值，究竟该如何判断，才能避免踩雷，年底再挣上一笔呢？

23、灰灰：

老师，我现在要是想投一大笔买牛基宝成长型和全股型，目前点位该怎样分批投，我是激进派，这两个比例该怎样配置？

老师，分析一下广发创新目前持仓情况和前景，因为它最近换经理了，我想考虑下是否继续持有

怎样能知道哪个私募基金好呢？能不能有被骗可能？

老师假设你手里有100万，你会如何配置牛基宝的各类型比例？

【答复】

牛基宝成长型（股70%）和全股型（股100%），属于中高风险组合，适合激进型投资者。怎么配，看你个人，比如正常情况，各配置一半，这样你总资产是85%的股、15%的债。如果觉得能承受更多，再往全股型这边靠、多买一些。

广发创新驱动混合(004119)三季度持仓看，白酒的配比从19%进一步提升至28%，医疗配比从18.5%降至7%，然后减少了地产、机场等，增加了银行保险（低估值）、黄金（避险和对冲货币泛滥）、休闲（疫情后复苏），换仓了电子。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

仓位上依旧是白酒消费和蓝筹为主的风格，没有太大变化，业绩时间太短也看不出，但是基金经理太年轻了，不确定性较大，可以考虑调整。

私募基金前面一个问题回了，选择好的头部私募就好。

假设手里有100万，如何配置牛基宝的各类型比例呢？其实直播也说了，按股债配比的原则，具体比例要看你的风险偏好和收益目标。

第一种方法，在债和固收端，可以拿牛基宝-稳健型作为固收产品，成分包括偏债混合基金55%+债券基金25%+对冲产品15%+偏股基金5%，2015.1.1成立以来年化收益7.7%，最大回撤-4.13%。

然后权益端呢，配置成长型组合（股票70%）、进取型（股票90%）、全股型（股票100%）。它们的历史年化更高，同时波动也会更大。

举例，平衡型投资者，50%配置在牛基宝-稳健型。50%配置在全股型组合（希望降低风险的，再把风险等级向下降低至进取组合、成长组合）。

第二种方法，直接买入牛基宝-对应股债配置的组合。，比如上例的平衡型投资者，可以直接买入牛基宝-平衡型组合（股占比40%左右），2015年成立以来也有年化17.9%收益，今年也有18.7%收益。

24、祭龙山人：

桂老师，我的资金大部分持有好买的组合产品，另外一些购买了以下基金，感觉太多了想优化到六七只，怎么样优化一下，麻烦您看下（共有10只）：

国投瑞银161219、兴全合润163406、中欧消费002621、易方达中小盘110011、国富大中华000934、长城环保000977、中欧医疗003095、广发双擎005911、嘉实新兴000751

国泰证券501016（这一只准备硬扛到大牛市时，占了十分之一的仓位），谢谢了！！

【答复】

消费：易方达中小盘110011-张坤、中欧消费002621-郭睿；

医药：中欧医疗003095；

成长：广发双擎005911-刘格崧、嘉实新兴000751-归凯、国投瑞银新兴产业混合LOF(161219)-孙文龙；

均衡：兴全合润分级混合(163406)-谢治宇；

港美股中国公司：国富大中华精选混合QDII(000934)-徐成；

网红基、风口基：长城环保000977-廖瀚博；

行业指数：国泰中证申万证券行业LOF(501016)。

总体上的建议，郭睿、孙文龙的本轮风险控制能力很弱，近几月净值走势一直往下走，比科技波动还大；长城环保个人依旧很担心，这种新基金经理、抓网红的做法，帅不过三集，后面暗藏一定风险。这几个可以考虑做减法。

国富大中华精选投资港股、美股优秀的中国各行业龙头公司，可以的。

证券你要死扛，没有问题，将来一定冲高出，券商是做阶段的，不适合长期持有的基金。这个以后也要做减法。

25、荆棘鸟：

老师好您能帮我看看我配置的基金有没有问题需不需要清理整合更改

全球赢加1.4万每月定投1000、牛基宝进取型2.5万每月定投1000、牛基宝全股型0.9万每月定投500、潜龙计划0.3万每月定投500、打新计划5000元、519062持有1万。

100038持有6000定投暂停了、002311持有6000定投暂停了、001552持有5000定投暂停了、501029持有5000定投暂停了、501047持有5000定投暂停了、320007持有3000元每月定投500。

另外还有1万货币基金年底会有七万工资到账。

【答复】

固收：打新计划5000元、海富通阿尔法519062持有1万----没有问题

低估值定投：潜龙计划0.3万每月定投500----没有问题

全球配置：全球赢加1.4万每月定投1000----没有问题

权益牛基组合：牛基宝进取型2.5万每月定投1000、牛基宝全股型0.9万每月定投500----没有问题

单基金：诺安成长混合(320007)持有3000元每月定投500----就当抄底了芯片了，没有问题，注意将来高位要出，避免来回坐电梯。

其他：富国沪深300增强(100038)、创金合信中证500增强A(002311)、天弘中证证券保险指数A(001552)、华宝标普中国A股红利机会A(501029)、汇添富中证全指证券公司A(501047)----在市场反弹到阶段高点时，差不多就都清了吧，意义不大。多布局在优质的、长期趋势向上的主动管理基金上面，可以大大减轻你的管理压力、减少不必要的精力浪费。

另外，1万货币基金继续做应急资金。年底七万工资到账，看到时候市场位置，逢低布局牛基宝或者优秀的基金经理（债和固收30位、权益类34位里面选，资金到了到时再来问。）

26、静心怡夏：

桂老师，5g，微套几个点，后期怎么操作，5g就这么哑火了吗

【答复】

5g受到压制，已经讲了很多次，目前跟整个科技板块一样，处于调整的通道底部。另外这种科技类波动也比较大。不能说完全哑火，但空间受限、波动加大吧，每年的收益空间更小了。

（数据东财股票软件，数据区间2018.11.1--2020.11.4）

27、茗渲：

桂老师您好，关注和学习理财时间不长，一直未敢入场，十月底没忍住手买了几只基金，拜托您帮忙分析一下，怎么样，数量多不多，哪几只基金适合在市场震荡时再加点仓。

1交银定期支付平衡混合；2易方达蓝畴；3银华中小盘；4嘉实新兴产业股票；5广发稳健增长；6兴全趋势；7汇添富价值精选混合；8华夏策略；9富国中证红利指数增强A。

【答复】

消费、价值：易方达蓝筹、汇添富价值精选混合、兴全趋势（后面2个业绩能力稍弱一些了，长期需要替换好的）

科技、成长：嘉实新兴产业股票

均衡：广发稳健增长、交银定期支付平衡混合、银华中小盘（前面两只偏稳的品种，收益也降低预期，可以增加更好的，后面会说）

其他：华夏策略、富国中证红利指数（不要了）

前面三大类总体上可以，问题较小。最后一类，华夏策略是一个近似量化的产品，而且在熊市跌幅也不小、牛市收益并不高，可以更换。富国中证红利指数，低估的资产，等待估值修复，也比较难熬，持有意义不大。

如果想加，成长类加鹏华新兴产业混合(206009)，均衡的关注下工银文体产业股票(001714)、兴全商业模式优选混合LOF(163415)。

28、你猜：

很期待老师，卖了房子，手里有闲钱，6年不准备用，很很忐忑。希望老师可以给予指导

【答复】

6年不用的钱，可以做一些权益类配置，但最终配置还是看个人的风险承受能力和收益目标，这个前面第13个问题也说了些，可以回去看。简单建议就是：

债和固收类：

以偏债-稳健型、绝对收益、牛基宝-稳健型为主，保守的加纯债，激进的加偏债-高波动型，参考30位债和固收的基金干货。持有3-4只，如果资金量特别大，可以加大分散力度。

优质权益类：

买5-8只主动长跑基（也是在消费、价值、科技成长、均衡之间做搭配。另外，这里的低风险偏好的买中低波动的产品，或更偏向价值、均衡类的基金经理；高风险偏好，则加大消费、科技成长、或中高波动产品的配置，以以波动换取更大的收益空间），参考34位权益基金经理，或者直接买牛基宝-成长型、进取型、全股型。如果资金量特别大，可以加大分散力度。

29，妞儿ma：

消费配了110011、000083还需要再配易方达蓝筹吗（没有额外配港股）？如果需要，比例怎么配？

考虑卖出潜龙，增大牛基宝投入是否可行

【答复】

易方达中小盘混合(110011)、汇添富消费行业混合(000083)作为消费，可以了。易方达蓝筹就是多了些港股。如果配高成长的港股，广发科技动力股票(005777)、景顺长城沪港深领先科技(004476)、国富沪港深成长精选股票(001605)可能更适合些，也不会和前面两只消费的重复太多。

配比的话，如果只持有消费，太集中了。建议价值和均衡占比50%（多关注工银文体产业股票(001714)、兴全商业模式优选混合LOF(163415)，兴全合润和交银的也可以考虑），30%消费（目前2只即可），20%成长类（鹏华新兴产业混合(206009)、港股如需要-广发科技动力股票(005777)）。

潜龙是低估值策略，低波动低风险，就是需要时间熬，长期还是可以的，更低波动的赚可能年化10%左右的钱。牛基宝是中高波动的优选基金的钱，波动在市场较大调整或熊市时，是会有较大波动的，建议如果风险偏好较低，选择成长性组合。

30、蒲公英：

老师，请问大盘目前点位下，34位基金经理的明星产品除了科技和医药波动大定投入场，其它的都可以一次性买入吗？

【答复】

消费、价值、均衡是相对低波动些，但是里面也有些产品波动略大的，因为有些会出现风格漂移，还是需要规避风险。最新的34位基金经理的盘点，表格中加红的可以重点关注。

另外，买入还要结合其他两个点，一是市场处于什么位置，比如现在处于调整期的中底部，肯定是适合的（位置越低越好）；二是看你的风险偏好，如果是能适度承受波动风险，比如买入后亏损10%以内，那么可以一次性买入这里面中低波动的基金。

31、山涧：

老师，我买的融通健康产业000727进入的时间点不对，买了就一直亏，现在已经亏了百分之十，怎么办，是换基还是等着回本后再换呢？

刘彦春的两只基金162605和260108两只选哪个好？

【答复】

医药板块是这样啊，你买在了高点，医药这两年涨太多了，而且基金经理也没有我们一直推的葛兰好，导致没有人帮助你控制风险。如果不想割肉，只能熬了，也许也能熬出来，就是时间成本比较高。

刘彦春的两只基金162605和260108对比下，

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

总的来说，都是一个基金经理，持仓几乎都一样，每年的收益差距在5%以内，唯一较大区别在于，景顺长城新兴成长的规模高达265亿，景顺长城鼎益只有82亿。更小的规模，更高的集中度，可能导致景顺长城鼎益的波动略大一些。选哪个差距真不大，随你了。

32、睡不着的边落木：

桂老师，你好，我现在弄了两个组合，一个是每月扣除了生活支出后剩余工资定投，买了5支，是周定投，兴全合润分级，杨浩的交银新生活力，易方达蓝筹，葛兰的中欧医疗，冯明远的信达澳银新能源，目标收益率是年化，15%到25%，能承受30%到40%的回撤。还有一个组合是给孩子的教育组合，主要用红包收入投资，打算以后给他上学时候用，估计要投十几二十年的，2支，是月定投，一个是杨浩的交银新生活力，另一个是袁芳的工银文体产业，目标收益率是12%到18%，能承受25%到35%的回撤，您帮忙看看这两个组合这样可以吗，这样定投方式可以吗，还有这样的收益目标能达到吗，谢谢

【答复】

组合1：

易方达蓝筹（管理2年，年化收益率52%，最大回撤-16.76%）

葛兰的中欧医疗（管理4年，年化收益率33%，最大回撤-39.24%）

冯明远的信达澳银新能源（管理4年，年化收益率34%，最大回撤-30.5%）

兴全合润分级（管理7年半，年化收益率28.7%，最大回撤-30.9%），杨浩的交银新生活力（管理近4年，年化收益率32%，最大回撤-24.65%），

点评：回撤都在你的容忍度内，收益如果近4年是可以达到15%到25%的，实际上甚至更高30%多。考虑这些基金很多还没有经历08年后、15年后那样级别的超级熊市，拉长看收益可能低些，但15%到25%的实现概率还是非常大的。（备注，另外你定投的化，收益率也会拉低的，肯定小于一次性买入，因为资金是均衡买入，成本不断拉升的）

组合2：

杨浩的交银新生活力（管理近4年，年化收益率32%，最大回撤-24.65%）、袁芳的工银文体产业（管理近5年，年化收益率28.5%，最大回撤-20.43%）

点评：这两只都是中低波动产品，回撤在你的25%到35%之内，收益目标从近4年看，完全能达到你的目标收益率是12%到18%，即便遭遇大级别市场调整或熊市，实现的困难也不大。

33、顺势而为：

在房住不炒的背景下有券商认为市场会改变原来的两年半一轮牛市然后一年熊市的周期会被打破，市场会走一轮长牛，您认同吗？

最近指数虽然是涨的，可市场总体的赚钱效应并不大，市场还会继续向下探底吗？

19年初以来创业板的涨幅已经很大了，后市是不是主板的机会比创业板更大一些呢？

医药已经涨很多了，持有的医药类基金要不要赎回呢老师？

【答复】

如果不是疯牛，叠加资本市场的大力改革，本轮牛市的周期是可能拉的更长久的，这个观点我也在每周投资纪要和直播中多次表达过。

关于市场的观点，参考每周投资纪要，基本上还是符合市场走势的（可能也有点小运气吧）。

创业板涨幅大，那是因为之前2015.6--2018.10跌的也非常凶，而且目前创业板的成长要好于主板上市公司，又有科技这个方向的国家战略支撑、以及十四五规划等很多炒作的概念，资金也希望超成长股，盘子小，好搞。

主板会有轮动，但因为成长受限，比如银行、地产、周期等，且盘子太大，除非大牛市的趋势行情来了引发机构资金大举进来，否则，很难有大级别的权重股行情。未来一年，中美博弈继续下，可能依旧是科技、成长的结构性行情，还有内循环战略下的大消费结构行情。

医药不想说了，高仓位、指数基减仓或赎回，葛兰的或者你认为很好的基金经理，继续拿着。

34，思维决定一切

老师帮忙分析下我的持仓除了好买的全股型，打新计划。另自己配的核心类005827 007119 161005 270002 001410 000363 163406 卫星配置110003 001632 320007还有两只债000297 050023总的策略5成权益类 3成货基 2成债基。平时周定投逢最大回撤补仓。最后想听听你的教导

【答复】

债和固收类：打新计划、鹏华可转债债券(000297)、博时天颐债券A(050023)---鹏华可转债的波动较大，也接近于混合型基金了，不能把它当债看，050023也是可转债不少、且历史波动较大，建议如果选好的债或固收产品，可以参考我们30位债和固收基金产品。

消费、价值：易方达蓝筹精选混合(005827)、富国天惠成长混合(LOF)A(161005)、广发稳健增长混合A(270002)--坤哥无问题，后面两个一个高波动、一个低波动，搭配可以。

科技、成长：信达澳银新能源产业股票(001410)、诺安成长混合(320007)-半导体--诺安算抄底半导体了，以后注意高位出掉，否则来回坐电梯。然后再加其他多元科技基。

均衡：睿远成长价值混合A(007119)、兴全合润分级混合(163406)--非常好。

其他：国泰聚信价值灵活配置C(000363)-好多医药，这个这两年还行，历史表现一般。

指数：易方达上证50指数A(110003)、天弘中证食品饮料指数C(001632)---上证50可以清掉，食品饮料可以拿着、替代消费基金了。

35，素&簡：

牛基宝适合每月定投吗？

【答复】

定投第一个要长期趋势向上；第二个要波动大则更适合。牛基宝是优选主动管理基金，优秀的长跑型基金，第一个符合；第二个，考虑到中国股市的高波动和周期性，这些权益产品本身的波动不小，适合第二个条件。但通过优选，这些优秀基金本身的波动和回撤很多是有限的，所以还是当市场在低位或调整期，尽可能越早买越好，尤其是如果有黄金坑的机会，更加不要轻易错过。

36，孙宝利：

老师您好，005911和161903两只最近表现不好，怎么看这两只的后续表现，如果调仓的话，您建议调那些？

【答复】

广发双擎升级混合A(005911)持有18%的光伏，17%的医药，15%的半导体，以及一些新能源汽车产业链、消费电子板块。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

万家行业优选混合LOF(161903)持有26%的新能源汽车/汽车产业链，23%的计算机网络，以及一些半导体、医药、快递等。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

总体看，两只都是科技成长方向，广发双擎的医药还是比较多，万家行业的医药已经不多了。然后，广发双擎抓热点追了光伏，万家行业抓了新能源，前者光伏最近在调整期，再加上半导体也还是在低位，所以整体业绩差于万家行业。万家行业的新能源这波赌对了，现在想想小黄7月那会被骂的那个凶啊，真是蛮冤的。

所以其实不像你说的那样，这两只不好。第一只只是资产轮动导致的暂时休整，第二个前面低迷后现在又是东山再起了。如果你只单纯看业绩，现在拿他们跟白酒、新能源比，那么肯定没有这些网红强，因为你拿一只分散配置的基金、不同底层的板块/股票的基金，做对比，这个是有失公允的。

就相当于一个长期优秀的选手，最近受了点小伤，然后某个不知名的选手在自己熟悉的赛道突然超越了优秀选手，那么你是否就认为，这个优秀的人不再优秀了吗？要去换那个意外上来的黑马吗？你知道这个有多不科学、不明智，甚至又将遭遇什么样的未知风险吗？

（ps，如果现在割掉这些，然后去追某个最近长得好的，大概率后面你又会重复这个“追高”的故事，再次一买就跌，这就是大家的普遍的人性哦·~除非你对这些基金的底层资产非常不喜欢，而不是简单因为短期业绩）

37、孙贺：

老师，您好，华夏能源革新股票 麻烦您评价下

【答复】

华夏能源革新股票(003834)，这个也是一只新能源主题基金，但是偏向于新能源汽车的上游如新能源电池、材料等。20个亿规模，规模也还行。基金经理3年多经历，但是这只风格历史上发生过漂移，不太坚定，所以需要持续关注，未来是否再次风格漂移，就偏离你的新能源方向。也可以关注下新能源汽车主动基--申万菱信新能源汽车混合(001156)。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

38，徒增：

001508刘博的富国新动力灵活配置，可以帮分析下吗，最近基金踩雷了，想走。

【答复】

你说的暴雷是它持有5%的伊利股份吧，伊利股份因为业绩一般，就出现了一次跌停（对基金影响0.5%），其实对基金影响不大。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

这只产品17、18年都是偏债或股债均衡的产品，较为保守。19年以后，才把仓位迅速加上来，现在80%股左右。投资的方向以大消费（医药、白酒、食品饮料、快递）、少部分科技股（消费电子、机器人、工业软件），以及少部分金融、地产等周期股，这两年业绩很不错。

但是这个刘博，今年5月才上任，我们看到持仓变化，在二季度加了很多医药，三季度加了金融、地产、科技股等。这些持仓没有问题，就是基金经理刚任职几个月，我们也看了基金经理管理期更长、2年的富国周期优势混合(005760)，很明显的他对周期、科技成长有不小兴趣，表现居然也很不错哦。

所以结论是，其实这个基金和基金经理是可以继续观察下的，但是如果你害怕不确定性，也可以更换，就安心些吧。

39、西北风：

老师我想请问我的基金基本不是你说的34位基金经理的基金，如果同一类型的基金重仓的股票和34位基金经理差不多，有必要调换成34位基金经理的基金吗？他们的基金普遍涨得好多，不敢买了

【答复】

股票重仓一样，但未来是会换的，我们更重要不是看股票买了啥，而且这个基金经理擅长什么，在他擅长的领域，是否依赖这种专业把市场上的钱给赚了，同时他的收益能力、控制风险和波动、回撤的能力，是否符合我们的要求。

关于涨了好多，不知道你是不是说的累计净值，这个其实“净值恐高”是不科学的。这些基金不是一两年涨的好，而是几年，甚至十几年都是，恰恰表明他们的风格稳定些、成熟性，让加的值得信赖。把钱交给一个长期优秀的人，我们会觉得更加可靠些、安心些，犯错和踩坑的风险也更低，何乐而不为呢。

最后，不知道你的产品，所以没法评价哈。

40、喜洋洋：

牛基宝在哪里买？

牛基宝成立的时间有多久了？

【答复】

好买基金app，首页--往下拉，长期投资那块就有。

2015.1.1，牛基宝（稳健型②）、牛基宝（平衡型③）、牛基宝（成长型④）成立；2017.7.1，牛基宝（保守型①）、牛基宝（进取型⑤）成立；2020.1，牛基宝（全股型⑥）成立。具体的每个组合的股债配比、历史年化收益、波动率和最大回撤，等等指标，都可以在app内产品的页面看到。

41，向日葵：

如果把资金从好买里转到银行卡收费吗

【答复】

不会啊，你钱本来就是银行卡过来买基金的，最后也是回银行卡，或者是回你购买的储蓄罐活期，不会有额外费用。（支付宝那个是因为不同人之间的支付宝相互转账啥的，才会发生划到银行卡，发生取现费用。）

42、小粑粑：

老师，我想买几只优秀基金经理的基金，包括睿远成长价值.兴全合宜混合.景顺长城鼎益.交银新生活力灵活配置，这几只会不会有重复，4选2的话，留哪只比较好呢？非常感谢您！

【答复】

睿远成长：傅鹏博，覆盖很多成长行业的龙头股，个股精选型。每天只能限购1000，手续费不打折。

兴全合宜：谢治宇，也是精选各成长行业龙头，个股精选型，另外还买了不少港股的中国成长类大公司。

景顺长城鼎益：刘彦春，白酒为主的大消费、蓝筹。

交银新生活力：精选大消费、生活和工作必须品的各板块龙头股，涉及快递、家电、食品饮料、在线办公、游戏、娱乐休闲、新能源汽车等。

多少肯定会有些重复，更建议兴全合宜、交银新生活力。睿远成长限制太多了、波动更大，景顺长城鼎益过于偏向白酒，有一定集中度过高的风险。

43、杨学俊：

恒生指数老师怎么看，看好后市吗？配置比例多少合适。还能涨多少？

【答复】

恒生指数也不高，作为低估值投资，或者给予跨区域配置，可以配置在10%以内。说实话，现在什么都没A股好。

（数据好买基金网，数据区间1991.1.1--2020.11.5）

44、一坨大云：

可以推荐几个靠谱私募吗

【答复】

可以咨询我们的客服电话呢，或者私信我们小助手，她会安排专门的一对一投顾与您对接。这里公开场合，不适合直接说私募的具体产品，合规不容许。

45、营养：

富国创新趋势 李元博 是否还值得常持 如果要换 推荐一下

【答复】

这只今年7月才成立的，三季报持仓只显示股票占比33%，但参考近月涨跌幅，应该仓位已经加的很满了。三季末的持仓以家电、汽车、传媒、周期股为主，这和他管理的富国创新科技等科技成长的方向，完全不一致了。所以这只基金是科技捕手李元博的一只新试验的产品，可能也是看好这些大消费、周期板块，在年底的分散风险行为，还是一直会是风格，需要继续观察下。

至于换不换，看你自己了。如果只看年底的风格、现在的风口，目前的业绩表现，这只基金还不错的。但如果是因为选择科技股，才找的李元博，这只不适合了，换富国创新科技(002692)或其他34位基金经理里面的科技成长类基金。

46、元芳打野：

老师我有两个好买组合的问题。

第一个问题，好买的打新计划和安心赢+，可否代替债基或固收类产品。

第二个问题，牛基宝我买了几万元，把牛基宝和我自己购买的权益性基金组合做了测试对比，稍微跑输我自己的，只输一点点。我研究了一下9支基金，其中南方天元，工银文体，兴全商业，银华中小盘，融通行业是标准的均衡类，鹏华新兴，景顺长城是偏均衡的科技，还有最后两个，一个是富国沪港深，一个是国富中小盘。我个人猜测牛基宝应该是优选个股，优选基金经理，求稳，求绝对收益的一个基金组合。我的问题是，均衡类产品是否有点多啊？，9支基金它都有什么意思，它能给我带来什么价值？我买的是全股型，我个人可以接受高波动高收益的产品，是否组合里科技类基金有点偏稳？个人有个不成熟的建议，可否全股型再出一个，抛开绝对收益，再设立一个力求高波动高收益的组合？

【答复】

第一个问题，好买的打新计划是可以的，它的底层都是偏债混合型基金，各支基金的股占比都在20%以下。另外一个小目标产品，也是打新基金、债、偏债基金等的组合，也是固收产品。两者目标都可以设置在年化7%左右。

安心赢+不行，它是偏短债和货币基金的轮动，相对于一个货币增强的产品了，收益比较低些，可能年化就在3%左右。

第二个问题，确实是呢，分析的很好，这个组合产品融入了配置的模型，对特别极端、可能高波动的产品，都会保持一定的谨慎态度，也是在当前市场中高位置，尽量降低组合的波动和回撤风险，保护大多数人的利益。

你是激进型，全股型也满足不了你的高风险，可以在自己的自建组合里加高波动的产品呢~~好买是一家做配置的公司，做金融出身的都会比较谨慎，也会有自己的风险控制的监督机构（好买每个产品上线都需要“风控会”通过的），所以我们不会太激进啊，请予以了解。

47、张地：

我们买主动型基金。是一次性买入还是分批买入？如果分批买入，第1次建仓加多少？以后降多少我们又怎么加？

【答复】

主动管理基金，如何买入，一个看基金本身的波动情况，低波动的一次性买，高波动的调整加仓或定投买。另一个是看市场运行情况，处于牛市的趋势行情中，逢调整加仓，越跌越买（定投比较慢，会错失行情）；而如果是熊市行情，只能定投买入，长期均摊成本；如果是熊市底部和牛市初期，采取一次性或分批买做30-50%底仓，然后继续定投即可。

第二个问题情况太复杂了，以当前情况，处于牛市中间段的调整阶段，目前可以进1/3仓位，然后市场每次下跌（具体幅度，低波动基金在5-10%以内，中高波动基金在10-30%之内都可以加），可以分批加仓到50-70%左右，然后拿好就行了。另外一定是拿好的优秀的长跑型权益基金，并另外至少配置25%的债和固收产品做安全垫。

好了，本期的答疑到这里了，你有什么问题呢，也可以留言交流。后面我们也会针对文章后面留言的内容，给大家做精选的答疑哦~~~快来关注我们@好买商学院，跟进提问吧~~

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