如何看待雪球草根基金(景气度投资基金经理雪球)

随着雪球私募江湖排行表最新净值发布，非常残酷的结果出来了，大部分私募业绩不尽如人意，甚至有基金由于巨亏清盘了的。只有小部分基金获得优异成绩。前一段时间雪球力推的大V，DAVID自由之路业绩一般，仅仅小亏一点就被很多人质疑。下面我分析一下草根私募的问题所在，供大家在选择私募时参考。

草根私募募集资金的来源是互联网，互联网是个巨大的放大器，会把基金经理的能力放大10倍以上，也会把失误宣传放大10倍，这是双刃剑。很多草根基金经理经常在雪球上发各种文章，宣传各种看法，一旦看法验证，马上会被无数网民知道，于是诞生一个又一个先知。殊不知，看对和做对相差喜马拉雅山这么远的距离！做对和重仓还得加上马里亚纳海沟的距离！所以看对的人多，赚钱的人少，赚大钱的更是少之又少。雪球提供了这么一个巨大的放大器，所以雪友们在里面嘚瑟不止，个个期望浑水摸鱼，博取功名，一夜成名获取利益。

所以不仅看这个人的观点对否？还得看他对应的操作以及最后的回报。从而才知道这个人的真实水平。记住索罗斯在他手下基金经理做空英镑时，索罗斯说的话:仓位，仓位，仓位，这才是最重要的。机会来临时，你敢不敢下重手？

草根私募还有个通病，自己的小钱玩的时候得心应手，怎么玩怎么有，一旦发私募，尤其是业绩好的时候，雪球又一大力吹捧，资金规模会短时间急剧扩大。韭菜就是乌合之众，互联网的钱都是乌合之众，来去匆匆，穷人是没有耐心等待慢慢获利的，他们期望的是一夜暴富。所以一旦一个私募在雪球上被大力吹捧，经常上榜时，就要提高警惕了，你很可能是追高买入者。

雪球上一个私募成名往往是几个月就爆得大名，再把过去一二年的业绩一嘚瑟，马上吸引资金蜂拥而至，迅速规模扩大5-10倍以上，而基本所有的草根私募没玩过大钱，一夜暴富，过去的招数全部失灵，小快灵变成大慢笨，于是相当长时间缓不过劲，业绩也就一落千丈。但他们又不愿意放弃既得利益，不愿意封盘，而宁愿扩大规模享受白得的管理费，甚至以收取管理费为主要获利手段。在金钱面前，人人都会失去理智和内敛。谁说的，这是一个名利场。

看看过去雪球上成名的私募不都是这样在成名后沦落的。所以保持独立思考，不听信忽悠，投资知名度低一点，能力强一点的私募往往获得更好回报，一旦他成名，就该撤退了。

雪球的名气和你投资他获利是成反比的，这是基本规律。是不是一棍子把雪球和雪球大V都打死了？@不明真相的群众 ，但这是自然规律，作为一个不为五斗米折腰的老道的投资者，我是中国敢说真话的极少数人之一。

什么样的私募是不受规模限制的？最主要看他的投资方法，投资标的，一般而言价值投资者容纳资金规模大，投资标的是大标的的，比如大股票，大的ETF之类就不容易受限于规模，基金经理还得严格自律，一旦规模超过自己的能力，就要及时封盘，不再扩大规模，不接受新的投资者，放弃短期利益，追求更长远的利益。可惜我这个建议从不被人接受，利益面前长远的东西都很苍白。

想学着买基金，用什么软件好一些？

首先讲一下，基金分为场内基金和场外基金。

1、先说一下场购买渠道：场外基金的购买渠道通常是：银行柜台、券商、第三方销售平台（比如：同花顺，且慢、天天基金，支付宝等），场内基金的购买渠道指的是开证券交易账户认购。

2、费率有区别：现在证券交易账户开户已经互联网化，场内交易买入、卖出费率基本上最高都是0.03%。而场外申购费率普遍打一折，比如，在且慢上的长赢计划，推荐的品种最高申购费率为0.15%，赎回费率在2年以上基本上免赎回费，2年以内基本上为0.5%。

3、种类上，我个人比较推荐场内的指数行基金（巴菲特也特别推崇的指数型），因为指数行基金不会清盘退市，普通的基金有清盘的风险。

综上所述，比较推荐的是，找一个平台开户A股账户（现在都支持线上开户了，非常方便），然后找一家实时更新指数估值的网站，选一个或者两个估值比较低的指数基金，实施基金定投，定投基金有一个叫微笑曲线的介绍，你可以度娘一下，就是说基金定投的好处的。

以上希望可以帮到你！

天天基金。我也才学定投基金，用的是天天基金软件。一是证券基金转换便捷，用的是东方财富证券，直接就可以转换成天天基金。二是界面一目了然，数据分析查找方便，第一次不知道买什么基金好，直接用数据找基，各种数据分析基金排行罗列非常直观。三是开户简单费用较低。直接手机就可以在线开通，认购费用比其他渠道低，目前己开仓定投了不通信和证券二支基金。

想学习基金投资，那么得先买基金，再研究股市行情，两者相配合，才能在基金投资中获得更大收益。

这其中，必须下载各种APP。我将从 购买基金的渠道、基金数据显示最优APP以及股市行情APP 等三个方面进行说明。

我把购买基金是渠道分为三个方面：

1）银行渠道

可以享受 vip级客户服务 ，甚至如果遇到好的银行经理，ta们会帮我们分析一些基金优缺点。

另外，在银行APP买基金，其资产是算进您个人的金融账户的，有助于VIP升级。

缺点：申购费高、基金数据极度缺失而甚至连费率都没有显示

2）基金公司渠道

品牌直销， 甚至不用申购费

缺点：只能买本公司旗下基金，不能买其他公司的基金

3）第三方互联网渠道

申购费比银行便宜 ，有些APP显示的基金数据也很全面

常见的有：支付宝、腾讯理财通、天天基金，还有其他的券商

缺点：并不是每个基金APP都是很完美地展示基金的数据的

第三方互联网基金APP是目前最火、最受欢迎的基金投资渠道，其中 支付宝 被称为国民理财级产品。

但很多APP里的基金数据表现不完全，一般都是显示 基金近一段时间的涨跌、基金经理从业时间、基金持仓股 就没有了。

1、基金的近一段时间涨跌

天天基金APP可以全面看到所有基金近一段时间的 收益曲线 ，而支付宝最多只能看三年。

另外，天天基金网可以自己设定时间，看看基金某段时间的收益率。可以以此挑选基金。

2、基金持仓近一年四季度情况

天天基金可以看到基金近一年 每季度 的持仓股，而支付宝只能看最近一个季度的持仓股变化。

数据缺失，那就不能判断基金经理的投资风格是趋势投资，还是价值投资；也不能理清基金经理擅长的方向。

而想要真正分析基金的好坏，还要有 基金每年度的收益情况 、 基金的风险数据 、 历史 盈利概率 、 基金经理的管理能力与年化回报 等等。

3、基 金每年度的收益情况

基金的年度涨幅很重要，可以看出基金经理在熊年、牛年的盈利能力从而选择在什么时候买入比较好。

4、 基金的风险数据

从基金近一年的波动率、夏普比率、最大回撤以及 历史 持有时间盈利概率等等风险数据，来分析基金的风险性。

5、基金经理的具体情况

重点是看从业时间、年化回报、最大回撤与各方面能力评价。

而天天基金APP无疑是最好的基金数据分析APP，其天天基金网更是提供了更多的数据，更好的分析。

我分析基金找数据，一般都是从 天天基金网 找的，有时候还去 晨星网 、 好买基金网 等等进行数据分析。

世面上有很多炒股APP，但大多数都差不多。我就选一些具有特色的、很受欢迎的炒股APP给大家，方便大家了解市场行情。

1、雪球 研究股票情况，很全面权威

2、东方财富 购买股票，与天天基金同一个公司旗下

3、老虎证券 了解欧美股市前沿信息

4、英为财情 了解十年期美债收益率，收益率上涨，表明美通货膨胀严重，会影响股市下跌

我经常就是用东方财富与英为财情研究市场行情，偶尔用一用其它的APP。

比如前段时间美股大跌，就是有十年期美债收益率大涨的原因，超过 1.50% ，就要卖出股票了。

这就是买基金常用的APP了，覆盖A+H+欧美股市，全面而权威，希望可以帮到您。

我是@钱钱投资笔记，如果您觉得我的文章对您有帮助的话，这次不要忘记关注、点赞、转发一键三连，下次也一定要来看哦[来看我][来看我][来看我]

可以购买基金的软件非常多，新人如果不懂百度一下也不难，我觉得主要分两类：一类是基金公司APP，比如说天天基金和博时基金等等；另一类是第三方代销公司APP,比如说券商、银行和支付宝等等都属于这一类。

其实呢，在我看来，在哪个正规的软件购买基金差别都不大，关键是如何分析和选中优质的基金。

（1）基金投资是一项比较严谨的科学，需要系统的全面的学习基金知识，当具备赚钱能力之后再进场。当前基金数量很多，大几千家，甚至超过股票数量，说鱼龙混杂不为过。因此一定要擦亮眼睛，借助第三方工具去分析和评估基金的风险，最后再决定购买。

（2）投资有风险，一定要使用闲钱来投资。投资本身就是一个概率性事件，有损失本金的风险。如果不是闲钱投资，那么就会给投资人带来生活的压力，双重压力叠加在一起，很多人是不可能客观的分析和看待基金走势的，导致亏损的概率大大增加。包括借钱买基金、加大杠杆买基金也是一样的逻辑，如果你想要的顺利的做好投资，那么一定要谨慎做以上选择。

（3）名师指路，快速上道。咱们国人都有摸石头过河自己摸索的优良传统，但是这个做法用在基金投资上是行不通的。我之前在线下给学员培训的时候就发现了，很多20年以上的老基民连很多最基本的选基工具和方法她们都不懂，甚至没有听说过，借助这些工具只需要30秒，我就能选出我想要的基金，因此有这么一句话，听名师一席话，胜过你十年的经验。好了，大家投资如战场，如果你没有先进的顶尖的武器装备，那么就等着被别人干掉吧。

软件：

可以随便去某一个证券公司去开个账户，流程一般就是：上传身份信息，人脸识别，认证通过后就可以正常操作基金了。

这里 建议头部的大证券公司 ，比如华泰、国泰君安、中信等。这些毕竟让人心里上比较放心。

如果感觉注册这种账号太麻烦，那就直接 下载一个蚂蚁财富 ，这个是蚂蚁金服旗下的APP，说白了就是支付包财富那个分页单独分理处创建的APP，可以使用支付宝直接登陆。上面可以买卖、定投基金操作。大厂背书，还可以。

原则：

买基金可以，但要注意资产配置，不要把鸡蛋放到一个篮子里切记 。

风险：

2020年是个多事之秋，最近爆出包括招银理财等机构的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1，而且绝大多数为刚成立不久的固收类理财。

在固定收益类银行理财都不确定的当下，只能说： 投资有风险，理财需谨慎 。

软件有很多啊，看你怎么挑选了，

买基金的软件一般分为这几类，券商APP、银行APP等金融机构的，比如招商APP、华泰的、以及互联网公司的理财平台等等，比如我们熟知的支付宝、度小满、理财通，天天基金网等等。

所以买基金，产品渠道是其中的一个方面。相比较而言，金融机构的APP体验感可能会差一些，毕竟有合规的因素在里面。咨询和信息的，不能和互联网理财平台APP相提并论，所以一般建议比较比较。金融机构的放心，理财机构的服务体验好。

学习如何买基金，还是建议从课程、书籍和一些专栏做起。看一个APP就想在基金上活力，这个比较困难。而且很容易亏钱，不要以为买基金很容易赚钱。其实亏钱是很多人的常态。

#理财大赛第三季#

学买基金很简单，手机应用商商店各种基金App都有。

我是用同花顺，不需要注册，绑卡，在同花顺查看分析，在支付宝 理财 基金里买入，卖出。

如果在同花顺是买就需要注册，绑卡。

点开同花顺 右上角基金

点开基金，下方有自选

点开自选，上面右上角有搜索，自己选好的基金加入。

以上证50为例，

收益走势，可查看一个月，三个月，六个月的收益

净值估算，可查看时实走势

历史 净值，三个月内每天的收益。

简况，可以查看成立以来的一年，三年，五年，成立时期的年收益。

持仓，可以查看持有各股票，债券的比例。

每个人都有自己熟悉的理财软件，所以根据自己习惯去选择。

购买基金的主要渠道有：

1、证券账户

证券账户购买属于场内，手续费低，但是看不到当日盈亏，第二天才能看到，这一点很多人不喜欢。其次，还需要开通证券账户，对于基金理财小白很不友好基金理财中有很大一部分人没有开通证券账户。

2、银行

银行购买得去现场，没有手机上来的方便。

3、第三方平台

蚂蚁财富app（支付宝上也有）、天天基金app。

个人的话，是推荐蚂蚁财富app，这个APP是蚂蚁金服旗下的，支付宝上的所有基金都可以在这里看到。支付宝是我们平时最常用的app之一，用蚂蚁财富这个软件可以直接和支付宝绑定，安全性高，付款方式直接可以选择余额宝，简单易操作。

购买基金，选择购买渠道是最基本的，但也不是什么非谁不可的问题。

基金作为一种理财方式，收益相对较高，也有一定的风险，选好基金非常重要。购买基金前，建议最好了解一些关于基金的相关知识。操作上，基金偏中长期理财，不宜频繁买卖，理财小白建议了解定投，采取定投方式购买。

以上是个人的一些经验和建议，仅供参考，谢谢。

支付宝，蚂蚁财富，天天基金这些APP都可以买基金，我是用蚂蚁财富买，每天也更新得快[灵光一闪]

被动出圈的张坤，婉转地在基金年报里这样回应争议…

基金年报开始井喷了，这回我分享一下易方达张坤、交银何帅和银华李晓星的基金年报。

这几个人的特点就是讲了很多如何投资基金这个话题。这可能是这三位明星基金经理管理规模迅速增大之后，不得不面对大量新入场基民持有体验困惑的委婉地回应吧。

毕竟不是所有基金公司都喜欢高调地发致歉信，转手又开启一波疯狂的营销的。

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张坤在易方达中小盘里的“简要展望”，提示了要降低预期，除此之外，大半篇幅都在分享自己的投资感悟。估计也是很无奈地对自己被动出圈惹一身争议的某种回应吧。

下面是原文摘录：

近两年基金的业绩表现普遍比较亮眼。基金的收益率从根本上是由持仓企业的收益率决定的，拉长来看应大致相当于企业的ROE（净资产收益率）水平。

从全球来看，能够长期维持较高ROE的公司是非常少见且优秀的，近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均ROE水平，这样的趋势很难长期持续。

因此，我们或许应该降低对收益率的预期。

任何长期有效的方法都有短期的失灵。

我们在投资上市公司时，如果信心是建立在股价上涨上，是很难赚到钱的，因为股价必然会有向下波动的时候。因此，我的一点体会是，在股价阶段性跑输市场时进行建仓，能够更加有效地拷问自己的内心：

回顾2020年，让我们欣喜的是，我们对一些行业和公司加深了理解，同时也努力拓展了研究的范围，对企业价值的洞察力获得了提升。我们2020年的一些投资决策，来自于较长时间的研究积累，并借助疫情中市场悲观的机会完成了建仓。

我们希望不断精进自己的研究，从而更好地指导未来的投资。

基金经理的职业与医生或许有些方面相似，都是理论和实战缺一不可的，都是需要不断积累、同时知识复用性很高的职业，需要通过每天不断的阅读、思考、决策、纠错来完备自己的知识体系，提升自己决策的准确性。

相比国际上不少有30年、甚至50年记录的杰出投资人说，我还有太多需要学习和积累的。遗憾的是，这个过程并没有任何捷径，无法一蹴而就，认知水平是由过往所有的思考、实践和经验积累决定的。

最后，我们对于中国经济和资本市场的长期前景是乐观的，相信会有一批优质企业不断长大、成熟并且长寿，优质的股权资产在各大类资产中仍是具有吸引力的。

公募基金的意义在于，让普通人能够更加有效地对接优质的股权资源，让持有人能够更好地分享中国经济的发展成果，跟上 社会 财富增长的快车。

虽然能力有限，但我将全力以赴，最大限度把认知水平投射到基金的投资决策中来。希望能够选出优质的企业，长期持有并分享企业的发展成果。

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交银施罗德的何帅，在“简要展望”里介绍了自己接下去的选股标准以及看好的三大方向，也谈了基金规模上升对投资框架的影响。

何帅在2020年的业绩并不出彩。他也在年报里分享了自己的基金产品观，也算是对认同他投资风格以及不熟悉他投资风格的一次短短的回应吧。

下面是原文摘录：

展望2021年，我们有如下的一些改变和想法。

投资框架上，首先我们将更加偏向于标的质量。例如，投资决策的配比可能是从“要求80分以上的质量配合90分以上的价格，逐渐转向到90分以上的质量可以接受80分的价格”， 但我们依然会坚守安全边际，不会接受“60分”以下的价格。

其次，过去我们组合中有较多细分行业龙头，这些利基行业的基本面影响因素较少，公司相对竞争优势明显，通常能够规避经济周期，配合合理的价格，我们初衷是追求“稳稳的幸福”。

2021年我们有三个看好的方向。

第一，我们定义2020年可能是新能源车的元年。新能源车不再依靠补贴或牌照红利吸引消费者，而是通过提升智能化水平和改善驾驶体验来真正打动消费者，靠产品本身扩展消费群体，猜想未来，随着新能源车的普及，类似自动驾驶算法、充电桩配套等也会加快补充，使得产品体验实现正向循环。

但大家都看好的趋势也会使得竞争非常激烈，像100年前的汽油车，只有在相应环节具有明显竞争优势的公司，才能维持高利润率并且享受行业增长。

第三，也是我们最看好的一个趋势，就是国内大量企业在全球化的分工中，将从成本领先逐渐升级到技术领先。我们发现这种升级的机会往往需要一种行业层面的巨大变化来支持。例如新能源车对国内 汽车 产业链的推动、华为事件对电子产业链的推动、甚至是大分子药对于国内创新药产业链的推动。

这种弯道超车的背后，是这些公司依然还在第一代或者第二代企业家的管理之下，他们面对变化更加积极进取，并且敢于投入研发和扩张产能。

最后想再谈谈我们的基金产品观。

每个基金经理都有自己的投资风格，但无论保守还是激进，对于基金份额持有人而言丰厚的基金收益率一定是要通过长期持有才能实现。

在此非常感谢基金份额持有人的耐心和信任，希望通过我们的努力，持续为持有人创造长期稳定的超额收益。

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银华基金的李晓星，“简要展望”写得超长。很大一部分就是投资者教育的内容，基金经理直接跟基民对话。

后面他还介绍了自己绝对收益的投资理念，找景气度的行业投资，也讲了团队管理基金的方法。

下面是原文摘录：

我们管理基金的初心是找到合适且信任你的持有人，从长期的角度看，带给他们以满意的回报。

基金经理这个职业，大家都还是比较要强，谁都不希望自己做的比同行差。净值不说谎，净值比别人少一分，那持有人挣得钱就比别人少一分，而投资方法只是为了这个目标而服务的。

在以前的季报和年报中，我们讲的东西可能并不多，但随着管理的产品越来越多，规模越来越大，我们觉得还是需要把产品的风险特征跟我们的持有人讲的更清楚一些。

路演能力是一柄双刃剑，的确，它可以带来规模的增长，但这种能力可能最终会伤害到一些基金投资者，使得他们做出一些不符合自身风险偏好特征的不理性投资。

我们认为应该让持有人买基金和我们买入一个公司一样的原则，就是当你知道他的一切缺点之后，你依然愿意持有他，这个才是真正的风险控制，因为未来的路上一起面临的荆棘远多于鲜花。

我们的投资理念长期稳定的超额收益就是绝对收益，如果每年可以稳定的跑赢基准一定幅度，从长期的角度看，最终会产生令投资者满意的绝对收益回报。

我们的投资方法是景气度投资，股票市场有个显著的特点（包括海外），就是景气度上行的行业，盈利和估值都会扩张，投资这些行业里的公司，更容易赚到钱。景气度上行可能是几个月，几个季度或者几年，而我们寻找的是那些景气度在未来2-3年内可以持续上行的行业。

投资并不是一个追求高难度动作的职业，高难度的动作也往往代表着承担更大的风险。

随着我们规模的增长，我们组建了以行业专家为基础的基金经理团队。

行业专家制是一个很好的方法，虽然人力成本很高，但我们相信把资源投入到团队投研能力的建设上，才是长期正确的事情。

基金经理团队里并不需要60分的通才基金经理，而是希望可以找到某些行业做到90分的基金经理，大家没有内耗地融合在一起，那么就是一个90分的基金经理团队。

关于2021年的市场看法，总结为两句话：聚焦比较优势，回避“犀牛风险”。

我们中长期维持看好 科技 创新和品牌消费两大方向，回避房地产“灰犀牛”风险。

中国相对其他国家有两个很强的比较优势。

第一个是在高端制造业方面的比较优势。 我们虽然在创新能力和欧美有一定的差距，但是把科研成果转化为商品的能力是全球最领先的。典型的行业包括光伏、电动车、电子等都体现了这样一个特点。我们拥有全世界最多和最好的工程师，能够把科研成果转化成商品。在这个比较优势下，我们认为中国会诞生全球最好的制造业相关 科技 型企业。

第二个比较优势在我们拥有全球最大的消费市场。 此次疫情中我们发现，中国的疫情控制是全世界做得最好的之一，我们的消费市场也是恢复最快的。在一个如此巨大的消费市场下，一定会诞生全球最大的消费品公司。

关于回避“犀牛”风险，我们看到高层已经把房地产定义为“灰犀牛”领域，并且提到了要控制房地产风险。 *** 提出的三条红线，预计会对房地产企业的资金产生一定影响。从需求端来看，由于各种限制政策，以及长期看有可能征收的房产税，房地产需求是确定性向下的。房地产相关的公司，是我们需要重点回避的。

展望2021年，我们认为市场的总体风险可控，但系统性的机会并不大，以结构性的机会为主，组合的收益率更多来自于相对指数的超额。

宏观是个复杂的系统，对于复杂的系统，越是简单的指标越是有用的。

主动组合的收益率跟经济相关性很低，而跟流动性相关性很高，因为在流动性充裕的时候，市场里的主动经理总会找到景气度向上的子行业，经济好有顺周期，经济差有逆周期。

我们总体判断2021年的流动性比2020年要差一些，除流动性之外，中美摩擦和全球疫情，并不会成为市场波动的主导因素。

我们总体的配置思路是选择业绩增速快于估值下降速度的股票，这些不多的机构性机会是组合的超额收益来源。

在流动性边际收缩和经济回升是大概率的背景下，我们认为流动性推升的股票回调压力最大。

流动性推升的股票主要指两类：一类是业绩增速很慢但是估值拔过很多的；另一类是质地很差但短期业绩增速快而给了高估值的。

从市场风格的选择来看，我们看好 科技 和消费中长期业绩增速中枢和估值相匹配的优质成长股，周期里面回避跟地产大周期相关的股票。

科技 领域中，首先，以光伏和电动车为代表的新能源是看好的方向，光伏估值尚有吸引力，电动车未来四个季度的业绩增速会非常快。

第三，看好医药赛道，随着中国的老龄化逐渐增加，对于自身 健康 和寿命的要求越来越高，即便医药有降价风险，但也有结构性机会。

消费领域中，看好高端品牌消费品，有非常好的商业模式、稳定的增长和高利润率，同时可以享受消费升级的红利。

购买的医疗类型的基金连续下跌，应不应该清仓呢？

最近我遇到最多的咨询就是：又跌了，要清仓么？

咨询太多，无法一一回复，对此，我想分享一下我的逻辑。

Part.1

持有的基金跌了，这是客观事实，清仓与否是一个新的投资选择，操作前，我们需要先评估清仓这个操作的正确概率和收益性价比。

这里胖球以我持仓亏损最大的“中欧医疗”基金为例子，来给大家好好讲一下我如果进行清仓操作的正确概率和收益性价比。

在谈要不要卖之前，我们先来看看我当初的买入逻辑：

当初建仓中欧医疗的时候，主要是看好医疗赛道在未来的远景行情，随着人民收入水平越来越高，生命长度与质量将会提升到第一位，所以医疗将会是一个高景气度的长牛赛道。

再来看清仓操作正确概率：

1、买入逻辑并未改变

虽然当前进入了后疫情时代，市场情绪转移到有色、化工等板块，但随着人民收入的增长，生命长度与质量的权重在日益增强，医药依旧是长牛的朝阳行业。

这与胖球我最开始的买入逻辑并没有相悖的地方。

2、未出现系统性风险

当前出现的核心资产大跌，并非是针对医药，与医药一样有很好远景行情的板块如消费、科技、新能源等，均遭受了极大的回撤。

我认为这只是在流动性紧缩下的暂时高低切换，而未来承载中国居民投资热情的仍将是优质的核心资产。

3、基金经理表现依旧优秀

在过去一年里，中欧医疗的收益秒杀同类医药基金，而回撤率处于行业中游水平，妥妥的基金等生。在当下的大跌中，其表现也优于同行业其他基金。

4.当前下跌未影响生活

当前胖球中欧医疗的亏损16%，远未达到历史回撤率，对于胖球当下的生活没有任何影响，卖出并不会让我觉得开心。

最后再看清仓操作的性价比：

1.直接损失16%+

中欧医疗当前亏损16个点，如果清仓将会直接遭受16%的损失，按照当前的通胀水平，清仓出来的资金，空放着同样每天面临隐性损失。

2、再投资渠道缺失

优质白马股集体性杀估值，一些最近热炒的短线题材性机会如环保、钢铁等机会投机性强波动太大，对择时、操作有较强的要求，当前贸然参与进去，风险过大。

3.急跌已止

其实大家最纠结的还是医药还会不会继续下跌。

后疫情时代，市场情绪转向复工复产（有色、化工）板块，流动性收紧医药下跌是能很好理解的，最近两会 *** 工作报告却预示了央妈放水在即。

创业板今天的反弹也算是一个前兆，急跌目前已经止住了，接下最多就是横盘震荡，待到央妈零花钱落地，医药也就开启新的上行行趋势。

总结：

基于以上一系列的分析，胖球认为当下清仓中欧医疗这只基金，是一个错误的选择。

基金的投资逻辑本身就是越跌越买，只有在价格低的时候拿到足够多的筹码才能在上涨的时候获取更大的收益。

基金投资就像滚雪球，关键是要找到足够湿的雪，和足够长的坡。我认为我已经选好了那条长长的坡，现在慢慢等待雪下即可，很多时候，慢即是快。

所以，今天我仍然没有任何操作。

雪球一博主做私募9个月巨亏30%，自管产品因何遭遇滑铁卢？

对于大部分的基金经理来说，他们也并不知道未来的行情会怎样发展，尤其是对于今年的A股来说，在整个发展的过程中也是出现了非常多的波折，尤其是对于一部分的周期股来说经历了非常大的波动，所以说对于一部分的基金经理来说，如果他没有把握好这一波行情的话，选择了传统的蓝筹白马股的话，那么今年的整个收益是不会太好的，而且国家也是对于一些新能源领域做出了比较多的利好消息，所以说今年的整个新能源领域也比较强势。

所有这些都是相对的，因为对于一般的产品来说，如果不能够很好的处理掉亏损的股票的话，那么相应的资金也会被占用，而对于这个雪球的基金博主来说，它在操作的时候很有可能是在传统蓝筹股或者说周期股高位的时候买进，但是随着整个估值观念的改变，相应的股票也是出现了非常大的回撤，如果在这个时候没有做好相应的避险操作的话，那么对于这个基金来说，就会出现比较大的回撤，在这样一种情况之下就非常考验基金经理的专业操作水平。

由于不需要过分的向公众展示自己的持仓和整个操作流程，所以说整体的私募基金它的灵活性是非常大的，所以说在这样一种情况之下，那么也就意味着它的风险是相对于公募基金来说也会随之而增大，而且对于私募基金来说，更加需要对基金经理有一个非常好的判断。基金的整个收益是和基金经理的个人能力息息相关的，如果这个基金经理不能够在牛市熊市圈都经历一遍的话，那么面对行情不太好的时候，他本身的表现肯定就不会太好了。而对于我们普通投资者来说，我们更要合理选择自己的投资标的，而不能盲目听信其他人的宣传。

好基金一般会投资什么样的公司？什么样的企业成长性好？

;     基金简单说就是把基金交由专业的基金经理打理，由基金经理去做资产的配置，过是对于股票基金、偏股混合型基金来说，就需要基金经理通过自己的专业能力，精选个股进行投资。

      根据市场的历史数据情况，我们可以知道，偏股混合基金赚钱的效应是比较明显的，也有很多长期业绩表现比较优秀的基金。这些基金能取得优秀的业绩，得益于基金经理的选股能力和投资策略。

      那么，这些长期业绩表现优秀的基金是如何选股的？又更倾向于买什么样的个股呢？

      通过了解各个优秀的基金经理的选股策略，我们可以从中找出一些共性。

可以持续成长的企业

      巴菲特曾经把投资比喻为滚雪球，一要有很长的坡，一要有很湿的雪。很长的坡道就是指长期投资，很湿的雪就是指好的企业。那么做好投资的最佳方式就是，找到具备发展空间，现金流和利润不断增长的企业。

      能够持续成长的企业，才能通过盈利和现金流的增长创造价值。

企业的成长的持续性大于成长速度

      企业的成长性也是有具体的要求的，长期业绩稳定的绩优基金更在乎企业成长的持续性，而对企业成长的速度相对关注度就小一些。

      具有持续成长性的企业有两个主要特征：

      1、行业的成长空间大，这样企业才有很高的天花板。

      2、企业的商业模式具有很强的壁垒。当企业的壁垒足够高的时候，企业的盈利能力或者成长性才有确定性和持续性。

企业的成长性与竞争优势有关，和短期的景气度无关

      企业通过现金流和盈利的持续增长创造价值的企业，短期的景气度不影响企业的长期价值。企业的价值由未来的现金流决定。未来的现金流由企业规模的扩张、低成本带来的盈利能力来决定。企业的壁垒就在于依靠管理能力实现的成本优势，低成本帮助企业在长期均衡的价格之下实现最优的盈利，带来的自由现金流保证了企业最优的成长性和持续的资本开支。

      赚企业成长带来的价值创造前提是能在里面坚守

      想要赚取企业成长带来的价值创造，就要做到能够陪伴企业成长，在里面坚守。所以很多长期绩优基金在选中好的标的之后会会坚持持有，也会保持较低的换手率。

估值是对企业的未来进行估值

      估值是对企业的未来进行估值，是对企业未来成长空间和盈利增长水平进行估值。某个企业在当下估值的高低不是最重要的，核心是看这个企业在未来能发展到什么样的规模，能带来多少盈利和现金流，所以可以考虑在一个相对远期估值较低、隐含回报高的位置买入，然后长期投资。

      直到发现买入时候的判断没有兑现，长期看收益空间不大，或者找到了更好的选择的时候再卖掉。

      通过这些选股思路，相信很多投资者能更加深刻的理解长期投资和成长性的含义。

      希望以上内容对你有所帮助。