300159(上银转债价值分析)

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ST新研（300159）4月28日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入13.63亿元，同比增长47.14%；归母净利润亏损3.04亿元，上年同期亏损7.03亿元；扣非净利润亏损3.09亿元，上年同期亏损6.63亿元；经营活动产生的现金流量净额为7239.06万元，同比下降74.01%；报告期内，ST新研基本每股收益为-0.2038元，加权平均净资产收益率为-80.40%。

数据统计显示，ST新研近三年营业总收入复合增长率为-10.16%，在航空装备Ⅲ行业已披露2021年数据的45家公司中排名第41。近三年净利润复合年增长率为-200.72%，排名44/45。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，农牧及农副产品加工机械收入7.63亿元，同比增长88.36%，占营业收入的55.99%；航空航天飞行器零部件收入5.12亿元，同比下降22.39%，占营业收入的37.58%；特种材料贸易收入0.63亿元，占营业收入的4.61%。

2021年，公司毛利率为18.78%，同比下降0.01个百分点；净利率为-24.36%，较上年同期上升57.69个百分点。

分产品看，农牧及农副产品加工机械、航空航天飞行器零部件、特种材料贸易2021年毛利率分别为22.17%、14.69%、17.03%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.41亿元，占总销售金额比例为25.05%，公司前五名供应商合计采购金额1.86亿元，占年度采购总额比例为20.45%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为-80.40%，较上年同期下降0.99个百分点，已经是连续第四年下行，且长期低于行业平均；公司2021年投入资本回报率为-8.57%，较上年同期增长5.07个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为7239.06万元，同比下降74.01%，主要系由于本年收入大幅增加导致销售回款及采购、薪酬支出均大幅增加，但为了准备生产，采购支出的增加大于销售回款的增加所致；筹资活动现金流净额-1.84亿元，同比增加5199.15万元；投资活动现金流净额4684.39万元，上年同期为8563.18万元，主要因为本年理财产品减少所致。

2021年全年，公司期间费用为4.34亿元，较上年减少567.93万元；期间费用率为31.82%，较上年下降15.61个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司货币资金较期初减少35.34%，占公司总资产比重下降1.65个百分点，主要系本年经营活动产生的现金净流量减少；存货较期初增加26.41%，占公司总资产比重上升4.36个百分点，主要系本年产量加大，增加了备货；合同负债较期初增加199.13%，占公司总资产比重上升1.71个百分点，主要系预收货款增加。

2021年全年，公司研发投入金额为7486.15万元，同比下降11.07%；研发投入占营业收入比例为5.49%，相比上年同期下降3.60个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至目前，公司累计申请专利194项，其中发明专利102项，已获得授权专利125项。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为93.76%，相比上年同期上升7.63个百分点；有息资产负债率为56.07%，相比去年同期上升4.54个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为郭琪，取代了此前的周卫华。在具体持股比例上，王艳红持股有所上升，王建军、李力持股有所下降。

周一上银转债申购，申购代码：783229，对应正股上海银行，发行量是200亿。

上银转债申购信息基本情况

1.信用级别：AAA

2.申购代码：783229

3.配债代码：764229

4.转股价值：73.44元，溢价率36.17%

5.发行规模：200亿，规模超级大

6.行业对标：江苏转债等

上银转债正股基本面分析

正股是上海银行(601229)，2016年上交所上市，主营业务不再赘述，是上海本土三家国有银行之一，其他两家是浦发银行(浦发转债)、上海农商行(尚未上市)。

作为一家城商行，上海银行的业务主要集中在上海及长三角其他区域，长三角区域业务占比约70%。与其他商业银行一样，上海银行的营收主要来自利息净收入，占比约67%。

2019年营收498亿，同比增加14.47%;净利润202.98亿，同比增加12.55%。根据2020年业绩快报(今年上市银行首份快报)，2020年营收507.46亿，同比增加1.9%;净利润208.85亿，同比增加2.89%，四季度业绩改善明显。

上银转债申购打新投资价值分析

上海银行(601229)是一家上海大型城商行，受益于上海和长三角经济地区领先的经济优势，在长三角地区农商行中属于中等水平，质地方面，和江苏银行接近，基本面一般，属于银行板块，题材性感度尚可，银行类的可转债不得不提的是安全性还是比较高的，但考虑到盘子比较大，转股价值不高，介意的求放过。

瞄股网

300159新研股份股吧

文｜翠鸟资本

A股上市公司财务造假不断曝光。

财务报告是观察一家上市公司最重要的标尺。一旦载明基本面向好、反转的财务信号，价值投资者则会重金押注，一路陪伴企业成长，中小投资者亦可获得财务收益，而一旦财务报告掺杂失真信号，则会造成规模性资金折戟，遭遇投资者集体用脚投票。

财务造假背后，除了劣质的上市公司管理层，亦有会计师事务所作为“帮凶”。

梳理近年、特别是近期发生财务造假案件，我们发现，立信会计师事务所的问题看来不小。

造假背后的“军师”？

近期，ST新研（300159.SZ）披露公告称，公司因涉嫌连续五年财务造假，累计虚增营业收入逾33亿元，此外虚增利润总额超过13亿元。鉴于此，证监会依法拟决定对公司及10名责任人给予警告，并分别处以10万元至300万元不等的罚款。

ST新研的全名是“新疆机械研究院股份有限公司”，财务造假追溯到2015年年报，涉及虚构销售业务，提前确认收入，虚增收入和利润，还涉及虚增固定资产。2016年也出现了相同情况，当年还出现多计提专项储备之情况。

公告显示，这场造假一直持续至2019年年报披露期，也就是长达5年之久。

之所以从2015年开始，与当年新研股份收购明日宇航有关，当年年末，ST新研将明日宇航纳入合并范围。

处罚公告称：韩华在2015年4月至2019年4月期间任明日宇航董事长，决策、领导、实施了明日宇航在2015年至2019年4月期间的全部财务造假行为，导致新研股份2015年至2019年年报披露存在虚假记载，所涉及的其他高管还有多位人士。

值得注意的是，该个公司造假背后还涉及一个重要机构——立信会计师事务所。

通过翻阅最近5年的年报，我们发现，上述五个财务造假的会计年度，立信会计师事务所均担任其审计机构。这可能是投资者没有注意到的。

立信在这场公然造假行为中极有可能难辞其咎。

与国际“四大”会计师事务所不同，立信会计师事务所是中国本土机构，更有着近百年的历史。

该机构由中国会计泰斗之称的潘序伦博士于1927年在上海创建，之后经历了众多历史事件，1986年改革开放初期复办。

2000年中国加入WTO之后，开始加速融入全球化，很多上市公司需要符合一线会计标准，当时“四大”在中国市场抢占份额。2010年，立信获得首批H股审计执业资格。2010年12月改制成为国内第一家特殊普通合伙会计师事务所。

卷入多宗造假丑闻

2001年起，立信在全国会计师事务所签发国内上市公司审计报告数量排行榜上一直保持第一。

官网显示，立信现有客户遍布全国各地，其中上市公司500余家，外商投资企业2000余家，并为大型央企、国 有集团、银行、证券公司、期货经纪公司、保险公司、信托公司、基金公司等提供审计及相关业务。

然而，光环之下，立信陆续卷入了多宗事件之中。

上周，广东证监局网站警示函直指立信，称广东证监局派出检查组对立信事务所、梁谦海、马玥执业的广州市香雪制药股份有限公司2019年度审计项目进行了检查。其中发现控制测试执行不到位、函证程序执行不到位、对银行存款的细节测试执行不到位等问题。

今年5月，ST柏龙因财务造假被重罚1000万元，为ST柏龙提供IPO、年报签字的审计机构正是立信会计师事务所。

立信审计的造假公司中，金亚科技相当有“名气”。

金亚科技曾是首批创业板挂牌的28家企业之一，2020年5月被深交所决定终止上市。

该公司时任董事长和财务总监曾通过虚构客户、伪造合同、伪造银行单据、伪造材料产品收发记录、隐瞒费用支出等方式对2014年年报虚增利润，而在这份年报上立信会计所做出标准的无保留审计意见。

另一家上市公司风华高科也曝出财务处理问题。

监管信息显示：2016年期间，风华高科为了解决应收账款账目挂账问题、延长应收账款计提坏账准备时间，通过虚假转让应收账款，少计资产减值损失，虚增利润总额，致使该公司2016年年度报告存在虚假记载。

这份“出事”的年报记载着立信会计师事务所的两位会计师，深交所对其下达了罚单，指其执业过程中未能充分勤勉尽责，违反相关上市规则规定。

董事长现身说法

2022年，立信会计师事务所董事长朱建弟曾指出：法院应深入分析会计师事务所受到处罚等事项与上市公司的虚假陈述事项之间是否具有关联。

他当时还举了一个例子：会计师事务所因针对上市公司年报的某特定资产项目的审计程序存在瑕疵而受到监管措施，而上市公司实施的虚假陈述行为对应违规对外担保事项，但两个事项不存在关联，因此不能因为会计师事务所和上市公司涉及事项与上市公司同一年度报告有关，就认定会计师事务所应该对上市公司的虚假陈述行为承担赔偿责任。

不过按目前的法律法规来看，会计师事务所参与造假，最后股东通过证券集体诉讼案讨回公道，成功的例子已经开始逐渐增多。

以康美药业为例，其财务造假曾经轰动A股。2021年11月，全国首例证券集体诉讼案就是针对这家造假公司，康美药业最终因虚假陈述侵权，被判赔偿证券投资者损失24.59亿元，正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任。

换言之，投资者需要通过集体诉讼路径讨回公道，也需要证监部门更大力度保护中小投资者。

因此，在ST新研财务造假中，立信该承担什么样的法律责任，是否会承担巨额索赔，我们将持续关注。

截至2022年6月17日收盘，ST新研(300159)报收于1.86元，上涨5.08%，换手率4.61%，成交量65.54万手，成交额1.22亿元。

资金流向数据方面，6月17日主力资金净流入817.62万元，游资资金净流出447.79万元，散户资金净流出369.82万元。

近5日资金流向一览

该股主要指标及行业内排名

该股最近90天内无机构评级。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

今天的内容先分享到这里了，读完本文《300159》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多300159、上银转债价值分析相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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