他认为天使投资就是凑份子,支持一个朋友创业。同时,雷军也有自己的投资「学问」,作为较早参与中国市场股权投资的投资人,雷军认为天使投资人应该投一笔不是很多的钱持小股;要学会止亏,对被投企业最多再借一倍的钱。同时,他认为做天使投资,千万不能因为一两次的失败而放弃。这种不追求股权,不一味追求回报的平和的心态贯彻在雷军在长达十年多年的投资生涯中,这也或许是支撑他作为天使投资人的理念。在他广为流传的投资逻辑的背后,我们对结果更加感兴趣,今天就围绕雷军个人的投资来拆解,看看他的投资究竟走向了哪里?
IT 桔子()数据显示雷军作为天使投资人共计参与过超过44 起投资事件。依照雷军建立个人投资机构以及顺为资本的事件区分,雷军的投资可以分为两个阶段——2011 年以前与 2011 年之后。2011 年以前,雷军通常以天使投资人的身份出现在交易中,投资的逻辑围绕「熟人」而来,同时雷军也往往与「熟人」合作投资。2010 年小米成立,2011 年「顺为」应运而生,此后,雷军的个人投资通常与顺为资本和小米集团合作,单独作为天使投资人参与的项目相对较少。IT 桔子()数据显示 2004-2011 年雷军共计参与了 21 起投资事件——包括单独作为天使投资人投资了拉卡拉、UC 浏览器等企业。其中,拉卡拉的孙陶然和雷军相识多年,拉卡拉天使轮融资时,雷军做的尽职调查,最终也参与投资了拉卡拉。UC 的俞永福也与雷军相交多年,雷军的博客写到自己参与投资 UC 是被「忽悠」,「就这么简单,我连价钱都没有讨论就答应了。」合作投资中,雷军也拉上了熟人李汉生,共同投资了移动营销管理服务商「红圈营销」,大街网天使轮的投资方是雷军与蔡文胜两人,雷军与蔡文胜也是朋友。2010 年-2011 年小米集团与金山云相继成立,雷军个人也在这两家企业中注资。2011 年 7 月与 12 月,雷军相继与晨兴资本、高通等机构连续参与了小米集团 A 轮、B 轮融资。2012 年雷军携手小米集团参与投资金山云。
这以后,顺为资本与小米的投资案例中,往往有着雷军的身影。IT 桔子数据显示,雷军的个人投资中,共计有 23 起与顺为资本或者小米集团合投。包括雷军与顺为资本合作投资了知识产权管理和咨询「北京智谷睿拓」、 老年智能产品研发商「极简时代」等。2011 年雷军与顺为资本也曾经两度参与投资了雷军创建的小米——2011 年小米 A 轮融资投资方包括晨兴资本、顺为资本、启明创投、IDG 资本、雷军,同年小米 B 轮融资投资方包括Temasek 淡马锡、高通 Qualcomm Ventures、晨兴资本、顺为资本、IDG 资本、启明创投、雷军。雷军早期的个人投资中,超过 80% 的投资进入了下一轮,其中有不少是「自己人」投了下一轮。比如 2013 年雷军与欢聚时代合作投资的「i 微聚」,顺为资本参与投资了它的下一轮融资。2012 年顺为资本和雷军合作投资的「一起教育科技」,顺为资本更是连续参与了该企业后续 3 轮融的融资。2011 年雷军投资的卡卡移动/木仓科技,后续也获得了小米的投资。公开资料显示,雷军的个人投资中最终成为小米集团一部分的企业有 2 家——设计服务公司「美卓软件设计 RIGO Design」,电子阅读和视频开发服务商「多看阅读」。除了「自己人」愿意持续加码雷军看好的企业,他的个人投资也往往是知名机构的「风向标」,腾讯、经纬等都曾参与投资雷军投过的项目——2007 年雷军投资的好大夫在线,在 2017 年获得了腾讯的投资。至今好大夫在线收录了全国 7500 家正规医院的 49 万名医生,成为了成为"互联网+医疗」的典型项目;2011 年雷军与顺为资本合作投资的口袋购物在后续 3 轮融资中,获得了经纬中国、华平投资以及腾讯的投资,并于 2017 年跻身「独角兽」行列。作为天使投资人,雷军对失败并不抵触,他认同薛蛮子的观点「投资要用闲钱,要有闲心,输了没关系。」这种心态也是雷军面对自己投资失利时的心态。IT 桔子数据显示,至今雷军个人的投资中共有 7 家公司被判定为「死亡」。
面对投资失败雷军对外展示最多的则是乐观的态度,一如他说过的:「做天使投资就像买六合彩 90% 都会失败」。而今天雷军还在坚持投资,天眼查数据显示,2020 年 2 月 5 日雷军又以天使投资人的身份参与投资了迦游网络——一家手机互动游戏公司。虽然对这笔投资,雷军没有对外提起过,但这或许是新的信号——天使投资人「雷布斯」还在继续。
没有这回事。
小米是一家独立的公司,没有被收购。实际上,现在有钱收购他们的公司也寥寥可数了,2014年上半年,小米公司就被投资机构估值100亿美元,而中国能够拿出100亿现金来完成收购的企业,估计只有BAT三家。
根据小米的招股说明书,创始人雷军持股31.41%,天使投资晨兴资本持股约17.19%,联合创始人林斌持股约13%,DST和启明创投持股合计约11%。持股的还有其他联合创始人,如黎万强、洪峰、刘德、王川等人,通过双重股权结构,雷军拥有超过50%的投票权,为小米的控股股东。
风投(VC)通常是指风险投资,国内主要指创业投资,是一种具有高风险、高潜在收益的投资手段。中国VC投资公司近年来如雨后春笋般诞生,为国内创业型公司发展做出了不可磨灭的贡献。
这几年中国大量的独角兽企业冒出。据有关部门统计,中国独角兽企业已经超过了一百家。风投企业是独角兽企业不断涌现的助推器。没有风投企业的大手笔投资,很多具有很好创意的想法和理念就变成不了现实。说得形象一点,风投就是初创企业的奶娘。
下面是几家在中国风投界风生水起的典型代表。
1.红杉资本中国基金。这个基金目前由沈南鹏掌舵。在投资界沈南鹏的名声,无人不知无人不晓。代表项目:美团点评、奇虎360、京东、陌陌、阿里巴巴、蚂蚁金服。红杉中国最近的一笔投资,是和腾讯共同投了30亿美元风险投资给拼多多C轮融资。
2.IDG资本。搜狐、腾讯、百度……这些中国最为成功的互联网企业背后都有熊晓鸽领导的IDG的身影。在小米科技的A轮和B轮融资中,IDG资本都参与的投资。
3.晨兴资本。这次小米香港证券交易所IPO提交的招股说明书披露,晨兴资本成为小米的第二大股东。晨兴资本持有小米17.2%的股份,仅次于雷军的31.4%,高于小米总裁林斌的13.3%。以小米700亿美元的估值,晨兴资本持有小米的股票价值超过100亿美元。要知道,2010年晨兴资本当初对小米的投资大约在1亿美元左右。也就是说,8年的时间,晨兴资本对小米的投资赚了百倍以上。
当然除了以上三个风投资本以外,还有很多企业,比如,徐小平旗下的真格基金、朱啸虎领衔的金沙江创投、启明创投、顺为资本、经纬中国,等等。这些资本雄厚的风投基金,为中国初创企业,尤其是科技型初创企业的发展,提供了充足的弹药。
关于小米的股权结构方面,招股书中也做了详细披露。其中,小米创始人、董事长兼CEO雷军持股31.41%,联合创始人、总裁林斌持股13.33%,联合创始人、品牌战略官黎万强持股3.24%,这三位大佬拿走了小米将近50%的股份,小米成功上市后,大佬们无疑将成为最大的人生赢家。
众所周知,小米是由雷军等8个联合创始人共同创立的,而除了雷军、黎万强、林斌之外,还有周光平、黄江吉、刘德、洪峰和王川,不过遗憾的是,周光平和黄江吉在小米上市前夕出局。
但在具体股权分割上,黄江吉持3.2375%、洪锋持3.2207%、许达来持2.9312%、刘德持1.5494%、周光平持1.4317%、王川持1.1149%、晨兴集团持股17.1931%,其他投资者持有21.3430%。
此外,招股书显示,小米正建议寻求同股不同权的架构,公司股本将分为A类股份和B类股份,其中,A类股份持有人每股可投10票,B类股份持有人每股可投1票,也就是说,通过双重股权架构,雷军31.41%的股权却能享受比例超过50%的表决权,是小米集团控股股东。
下面就来简单谈下小米与高通在股权上的关系。
北京小米科技有限责任公司成立2010年4月,2013年11月,正式更名为小米科技有限责任公司。
高通是小米股东吗?
根据工商注册资料显示,2013年之后公司更名小米科技之后,注册资本为18.5亿元,雷军占小米科技77.8%的股份,黎万强10.12%,洪峰10.07%,刘德2.01%。四人共同拥有小米科技100%的股权。
虽然工商注册资料当中并未显示高通是小米科技的股东。但是实际上,高通入股小米科技早已是众所周知的事实。而且,小米此前已经经历过了6轮融资。不过这些并没有反馈到工商注册资料当中。那么就有两种可能,一种是投资机构投资小米的股份是由雷军代持,另一种则是投资机构都是直接把钱投到了小米通讯技术有限公司的香港母公司——Xiaomi H.K. Limited当中。
小米通讯技术有限公司成立于2010年8月,这家公司则是小米手机业务的实际主体,而它则是由香港公司Xiaomi H.K. Limited全资控股。而香港公司的股权架构是可以不公开的,所以高通应该是直接投资了Xiaomi H.K. Limited。
那么高通是何时投资小米的呢?
根据资料显示,2010年4月,雷军及团队、晨兴创投、启明创投投资创立小米;2010年底又完成一轮新的融资,投资方多了IDG,公司估值2.5亿美元,全年累计融资4100万美元;2011年12月,小米获9000万美元融资,估值10亿美元;2012年6月底,小米宣布融资2.16亿美元,估值40亿美元;2013年8月,小米新一轮融资估值100亿美元。2014年12月29日,雷军在微博宣布小米上周末刚完成最新一轮融资,公司估值450亿美元,总融资额11亿美元,此次融资投资者包括All-stars、DST、GIC、厚朴投资和云锋基金等投资机构。
随后,笔者又查到资料发现,2011年12月,小米的9000万美元的第三轮融资正是由高通风险投资部联合顺为、启明、晨兴、IDG、淡马锡等私募基金完成的。不过高通具体投资了多少,并未有公布。而根据小道消息显示,当时高通似乎是投资了1000万美元。
为何高通可能只投了1000万美元,而不是更多?因为高通的投资,大多数时候都是战略投资,其投资并不完全是为了财务上的投资回报。而且希望通过投资与被投资方达成一个更加紧密的合作关系,推动高通芯片的市场应用和出
小米第一大股东是雷军。
小米旗下有很多产业都很强就科技而言、小米的通讯技术、电子产品、数码科技、支付技术、移动软件、软件技术、电子软件技术。
在行业内有着非常突出的表现,这一点大家也都看在眼里,“米粉”们也在为此疯狂买单。
雷军,持股31.41%;第二大股东为晨兴资本,持股为17.19%;第三大股东是小米公司总裁林斌,持股为13.32%。
此外,顺为资本持有2.9%的股份,小米公司其他创始人黄江吉、黎万强和洪峰持有小米公司3.23%的股份。
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