期货铝价格最新行情(600519 股票)

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• 1、期货铝价格最新行情

• 2、600519 股票

• 3、国际期货铝价格最新行情

• 4、上海期货铝价格最新行情

近期以来，国内外金属库存多处于持续去库状态。其中LME铝库存不断创新低，目前降至43万吨，为十多年以来新低。伦敦金属交易所（LME）公布的数据显示，6月9日，伦铝库存减少3950吨至430050吨。

新湖研究所有色金属研发总监孙匡文告诉期货日报

金瑞期货铝研究员钟明真还表示，今年能源价格问题导致欧洲多家铝厂减产，供应端扰动不断，此外海外金属消费好于预期也是导致近期海外铝锭库存一直下降的影响因素。

从国内来看，6月9日，上期所沪铝期货仓单录得130752吨，较上一交易日增加466吨；最近一周，沪铝期货仓单累计减少9098吨，减少幅度为6.51％；最近一个月，沪铝期货仓单累计减少17238吨，减少幅度为11.65％。

现货方面，上甲数据显示，截至6月9日，国内电解铝社会库存87.7万吨，较上周四库存下降3.3万吨，较5月末库存下降7.7万吨。

从国内电解铝基本面来看，钟明真表示，预计国内电解铝去库会在6月结束。从供应来看，目前铝供应端产能投放基本都在预期内，未出现明显的调整，未来的增量主要在广西和甘肃，都是复产为主的增量；消费方面，铝出口消费方面好于预期，国内消费今年旺季不旺，淡季也可能环比减量不明显，或导致铝累库的时间点推迟，但即使如此今年三季度亦难见去库，从全年看铝供需仍是小幅过剩的格局。

孙匡文认为，目前国内外铝显性库存下降与在途货物增加有较大关系，而非消费改善造成，因此当前低库存状态对铝价格的反弹或难提供持续支撑。虽然国内铝消费存在刺激提振的预期，但现实消费仍处于较弱状态，此外国内地产市场的拖累仍较为严重。而海外经济增速下降，消费动能同样趋缓。在国内外铝供给端均呈现上升态势的情况下，预计短期内铝不具备持续反弹的驱动。

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，贵州茅台(600519.SH)供销两旺确保十四五开局，估值回落布局机会显现。预计20-22年归母净利润467/546/636亿，对应EPS为37.17/43.50/50.61元，对应当前股价PE为57/49/42X，维持“买入”评级。

国信证券指出，短期公司一季度开门红确定性高，中长期看，茅台稀缺性仍在，将中长期保持量价齐升的状态。且近期白酒板块及茅台股价回调幅度较大，国信证券认为茅台布局机会已显现。

国信证券主要观点

事项：

1)2月27日，茅台时空公众号文章披露，2020年茅台集团营业收入、利润总额增长13.7%和18.2%;2)近期白酒板块及茅台股价回调幅度较大，为更清楚反映公司基本面，国信证券跟踪渠道及终端情况并做反馈。

国信食品饮料观点：受资金面及情绪面影响，公司回调幅度较大，但股价回落后，当前时点，国信证券认为茅台布局机会已显现：1)2020年茅台集团业绩较好，股份公司年报有望超预期。2020年茅台集团营业收入、利润总额增长13.7%和18.2%，超出年初制定收入利润均10%的增长目标，根据茅台股份公司与集团的收入利润贡献程度看，股份公司大概率2020年年报超预期;2)公司估值逐步回落至合理范围，当前市值对应2022估值在42X左右，国信证券认为茅台估值具有安全垫，同时当前仍有春节销售情况好、年报有望超预期、定制产品提价等等催化剂;3)资金面悲观情绪已较大程度反映，同时海外长线资金仍在逆势加仓A股;4)供销两旺支撑强劲基本面，21Q1及全年业绩高增长可期。茅台节前发货同比增长13%，春节期间供销两旺，当前批价高位渠道库存在半个月以内，叠加部分非标产品提价，公司21Q1业绩高增长确定性较高;5)公司治理逐步完善，作为核心资产中长期仍为资金重要配置方向。继续维持此前盈利预测，预计20-22年归母净利润467/546/636亿，对应EPS为37.17/43.50/50.61元，对应当前股价PE为57/49/42X，维持“买入”评级。

评论：

受资金调仓及流动性影响，白酒板块及茅台股价回调幅度较大

春节后受资金面及情绪面影响，白酒板块下跌幅度较大，2月最后一周白酒指数下跌13.11%，龙头贵州茅台下跌13.71%。国信证券认为白酒板块的下跌背后逻辑是：流动性预期收紧，以及短期投资收益率横向比较弱于顺周期板块，导致资金调仓。国信证券认为，流动性当前仍充裕，同时短期风格切换导致的估值回落亦提供加仓优质资产的机会。“抱团”优质资产是中长期的趋势，白酒属于强定价权、高ROE、现金牛、中长期持续高成长能力的绝对优质资产，当前茅台股价回落配置价值显现，拉长时间维度收益率仍然较高。

国信证券认为，股价回落后，当前时点茅台布局机会已显现：

1)2020年茅台集团业绩较好，股份公司年报有望超预期

根据茅台时空2月27日文章披露，2020年茅台集团营业收入、利润总额增长13.7%和18.2%，超出年初制定收入利润均10%的增长目标。根据历史数据来看，股份公司贡献茅台集团绝对多数收入及利润，以2019年为例，2019年茅台集团营业收入、利润总额分别为1003亿元、630亿元，股份公司/集团的收入利润比例在89%和93%。2020年集团收入利润超预期，股份公司跟集团业绩关联度较高，预计股份公司年报也有望超市场预期(公司前期发布2020年生产经营公告，初步核算2020年收入利润均为10%增长，但从2019年情况看，初步核算跟实际公告业绩仍有所出入)。

2)估值逐步回落至合理范围，布局时机显现

受资金面及情绪面影响，茅台节后股价大幅下跌，截止2月26日已从最高点回调约18%，估值快速回落到2022的42X左右。国信证券认为，茅台当前估值已回落至合理区间，强劲的基本面及春节旺盛动销确保了估值的底部支撑，同时节后股价的快速下跌也充分反映了市场的悲观预期。而在当前时点，茅台估值具有安全垫，同时在春节销售情况好、年报有望超预期、定制产品提价等等的催化剂下，茅台布局时点显现。

3)资金面悲观预期已较大程度反映，海外长线资金仍在逆势加仓A股

市场担忧国内流动性及美债收益率上行等问题，情绪化严重下短期股价快速下跌，国信证券认为情绪的悲观预期在短期已较大程度的迅速反应。同时北向资金中的长线资金仍在逆势加仓A股核心资产，对A股有一定程度的支撑。北向资金中外资银行持股占比最高，换手率低，国信证券认为是海外长线资金。近期北向资金内部行为分化明显，短线交易资金流出，而长线配置型的外资银行资金逆市买入，2月最后一周外资银行逆势流入25.8亿元，主要方向为家电、交运等行业，长线资金加大A股在其全球资产配置中权重的逻辑不变。

4)供销两旺支撑强劲基本面，21Q1及全年业绩高增长可期

根据茅台时空，茅台春节前放量8500吨左右，同比增长13%，叠加直营等渠道加大放量，一季度量价齐升业绩较好。春节期间，茅台普遍缺货，当前飞天散瓶批价在2400元以上，整箱批价在3180元左右，渠道库存在半个月以内，经销商配额发货到2月份，整体节奏平稳，呈现出供销两旺态势。同时根据渠道反馈，茅台总经销产品近期将提价，总经销商产品销量在1000-1500吨左右，提价幅度接近50%，测算提价有望贡献约2%的收入。此外，本周茅台总经理办公会上表示将凝心聚力夺取一季度开门红，国信证券认为茅台春节发货量较大叠加部分非标产品提价的驱动下，公司一季度业绩增长确定性较高，同时全年看茅台放量及结构调整为主要方向，十四五首年业绩高增可期。

5)中长期维度看，公司治理制度逐步完善，量价齐升空间仍大

公司管理层换届以来，公司一系列动作都较为积极正面，包括2月公布终止4项共计约8.2亿元的捐赠事项、投资建设酒库及“智慧茅台”项目等8项决议，以及春节前的整箱茅台拆箱销售等等。国信证券认为，这一系列动作下体现公司重视中小股东利益，同时积极控价促进开瓶消费，公司治理制度的逐步完善。业绩端来看，公司量价提升空间仍大，高渠道价差留有充足的想象空间，随着基酒产量逐步加大，市场管控能力逐步加强，直销渠道占比持续提升，非标产品拉升吨价等等动作下，公司中长期业绩增长空间仍大。

国际期货铝价格最新行情

◎ 古阿雷 任军平

编者按：俄乌冲突以来，国际大宗商品市场受到显著影响，特别是部分能源和矿产品价格出现了大幅波动。中国地质调查局国际矿业研究中心矿业市场组研究人员近期对此进行了跟踪研究，“矿业界”将陆续推出系列文章，用准确的数据和专业的观点，为广大读者解读俄乌冲突对矿业市场带来的影响，敬请垂注。

此为本系列第七篇文章，前六篇请见：“俄乌冲突对国际石油市场影响几何？”；“俄乌冲突对磷矿市场影响几何？”；“俄乌冲突以来对全球天然气市场影响几何？”；“俄乌冲突对钾盐市场影响几何？”；“俄乌冲突对全球煤炭市场影响几何？”；“俄乌冲突对贵金属市场影响几何？”。

研究人员通过对俄乌冲突以来全球铝市场态势的跟踪分析，形成了如下几点认识：

一是全球铝产业链高度集中，澳大利亚、中国和几内亚等国为铝土矿主要供给国，2020年产量合计占比72.3%；我国为全球氧化铝、原铝产量稳定增长主驱动力，占比均为50%以上；俄罗斯作为全球第二大原铝生产国，欧盟对其依赖程度较高。二是今年一季度，全球铝价震荡上行，外强内弱格局延续，沪伦铝比值持续走低；3月下旬以来，铝价持续走低，沪伦铝比值趋于稳定。三是一季度全球铝库存收紧、俄铝受制裁波及引发原铝供需缺口扩大、后疫情时期叠加俄乌冲突导致国际物流成本提升以及欧洲能源价格飙升推高欧洲铝企生产成本等因素推动铝价上涨；3月下旬以来，宏观环境叠加需求走弱，导致铝期货价格持续下行。四是俄乌冲突加剧欧盟电解铝短缺；俄铝面临原材料供应不足、原铝产量下降等局面；伦铝价格飙升促进我国氧化铝、原铝等铝制品出口。五是早期力拓、中铝、美铝等国际铝业巨头受俄乌冲突影响较小，股价相对平稳，俄铝股价下跌明显，月降幅达57.3%；近期铝业巨头跌幅明显，俄铝低位震荡。

01

俄乌冲突以来全球铝价格变化情况

01

一季度全球铝价震荡上行；外强内弱格局延续，沪伦铝比值持续走低

一是LME铝价整体呈震荡上行，3月7日创历史新高；后因LME管控措施等因素而稳于历史高位。

据Wind数据，2022年一季度以来，LME铝期货价格整体呈上升趋势（图1），由1月4日的2822美元增长至3月7日的3966美元，涨幅高达40.5%；其中，3月7日最高峰达4073.5美元/吨，创下历史新高。随后因为镍期货的风险和LME管控措施等因素，价格下跌，3月8日单日降幅11.40%；3月8日-3月31日，铝期货价格稳定在3410~3675美元/吨，但仍为2008年以来铝价最高水平。

▲图1 近3个月LME3个月铝价变化趋势图

二是沪铝弱于伦铝，沪伦铝比值持续走低。

一季度铝市处于外强内弱格局，俄乌冲突使市场对欧洲铝供应以及能源方面有所担忧，支撑伦铝走势仍然强势；但国内供应端冶炼厂正逐步复工复产，且需求在高价抑制下表现不佳，沪铝走势偏弱。对比来看，2月份沪伦铝比值持续走低（图2），从2月7日的1.12降为3月7日最低的0.95。

▲图2 近3个月沪伦铝价格及沪伦比值变化趋势图

02

3月下旬以来，铝价持续走低，沪伦铝比值趋于稳定

一是3月24日以来，铝价持续走低。

据Wind数据，3月24日以来，LME 3个月铝期货价格曲线呈震荡下行趋势（图1），截止5月6日，LME 3个月铝期货价格为2868美元/吨，较3月7日最高峰下跌27.7%，较3月24日降幅为22%；国内沪铝主力合约期货价格从3月24日的23280元/吨降至5月6日20010元/吨，降幅为14%；LME 3个月铝期货价和国内沪铝主力合约期货价格均低于俄乌冲突前铝价水平。

二是沪伦铝比值趋于稳定。

海外经过短期供应紧张适应期后，市场情绪逐渐回归，3月15日以来，沪伦铝比值逐渐趋于稳定，稳定于1.00~1.07之间（图2）。

02

俄乌冲突以来全球铝供需变化情况

01

全球铝产业链高度集中，俄罗斯为欧盟原铝主要供给国

一是全球铝土矿资源丰富，主要分布在几内亚、越南、澳大利亚、巴西和牙买加等国。

据美国地质调查局（2022）数据，全球铝土矿资源量550~750亿吨，按照2020年3.9亿吨/年的生产速度，可保障至少100年以上。数据显示，全球铝土矿探明储量320亿吨，主要集中在几内亚（74亿吨）、越南（58亿吨）、澳大利亚（53亿吨）、巴西（27亿吨）和牙买加（20亿吨）等国，探明储量合计占比72.5%；俄罗斯铝土矿储量5亿吨，占全球1.56%（图3）。

▲图3 全球铝土矿储量分布情况

▲图4 全球铝土矿2020年产量分布情况

二是全球铝土矿生产集中度高，2020年澳大利亚、中国和几内亚三国产量合计占比72.3%。

据美国地质调查局（2022）数据，2020年全球铝土矿生产总量为39100万吨，排名前五的生产国为澳大利亚10400万吨（26.6%）、中国9270万吨（23.7%）、几内亚8600万吨（22.0%）、巴西3100万吨（7.9%）和印度尼西亚2080万吨（5.3%），其中澳大利亚、中国和几内亚三国产量合计占比72.3%；俄罗斯铝土矿产量557万吨，占全球1.42%（图4）。

三是近十年全球氧化铝、原铝产量稳定增长，我国铝行业市场为主驱动力。

据国际铝业协会数据，2012-2021年，全球氧化铝和原铝产量均呈稳定增长趋势（图5）。其中，氧化铝产量从2012年的10270万吨增长至2021年的13808万吨，增长34.4%；原铝产量从2012年的4917万吨增长至2021年的6724万吨，增长26.9%。我国为全球最大铝消费市场，推动全球铝行业稳定发展；2021年，氧化铝和原铝产量分别为7510万吨和3884万吨，分别占全球54.4%和57.8%（图6）。

▲图5 2012-2021年全球氧化铝、原铝产量变化

▲图6 2012-2021年中国氧化铝、原铝产量变化

四是全球铝生产商集中度较高，其供需变化易影响全球铝价波动。

铝土矿生产商方面，2019年生产量前十的企业总产量占全球总产量的66.6%，其中力拓、美铝和赢联盟等三大铝土矿生产企业占比41.2%。氧化铝生产商方面，中铝、中国宏桥、美铝、信发、俄铝等全球前十企业2020年总产量占全球68.7%。电解铝生产商方面，中国宏桥、俄铝、中铝、信发、力拓等全球前十企业2020年总产量占全球47%。

五是俄罗斯作为全球第二大的原铝生产国，欧洲对其依赖性较强。

俄罗斯作为全球第二大的原铝生产国，其产能占到全球的6%，对外出口份额占到全球26%。据Mysteel统计数据显示，2021年，俄罗斯唯一原铝生产企业俄铝原铝产量376万吨，除俄罗斯自身消费27%外，主要出口欧洲（41%）、亚洲（24%）、和美洲（8%）地区，欧洲对其依赖性较强。

02

俄乌冲突加剧欧盟电解铝短缺；俄铝受制，伦铝价格飙升促进我国氧化铝、原铝等出口

一是欧盟电解铝供应短缺加剧。

2021年欧洲电解铝产量747万吨，占全球总产量11%。俄乌局势紧张造成的欧洲能源危机使西欧电解铝厂用电成本高涨被迫减产，2021年第四季度以来，欧洲电解铝减产规模达87.5万吨，占西欧建成产能的17.5%，这加剧了全球电解铝的供应紧缺也推升了海外铝价的升水。

二是俄铝面临原材料供应不足、原铝产量下降等局面。

作为全球第二大原铝生产商，2021年俄铝电解铝产量376万吨，其中俄罗斯境内电解铝产量364万吨，占比97%，对应需要氧化铝710万吨，而俄罗斯境内氧化铝产量305万吨，对应需进口氧化铝305万吨。其中，俄铝在乌克兰的Nikolaev停产、力拓集团停止向其爱尔兰氧化铝冶炼厂供应铝土矿以及俄罗斯进出口受限等因素影响，可能导致俄铝约200万吨电解铝产量。

三是国内复产积极性较高，或将从氧化铝进口大国转变为出口大国。

整体而言，因为俄乌战争，海外氧化铝的供应从紧平衡开始趋向于短缺格局，助推了海外氧化铝价格月内上涨22%，若俄乌冲突得到缓解，海外的生产和运输得到恢复，则市场将逐渐回归理性，但若冲突升级或对于俄铝的制裁层层加码，导致海外氧化铝和中国氧化铝的价差不断扩大。国内氧化铝企业陆续复产，带来国产氧化铝供给增量，氧化铝出口窗口打开，中国或将从氧化铝进口大国转变为出口大国。

03

库存收紧、俄铝出口受限、物流成本抬升和欧洲能源危机等因素推动一季度铝价上涨

一是全球铝库存收紧，整体呈现供需缺口的基本面。

据LME公布数据显示，截至4月18日，多个分国家和地区库存降至近几年以来最低位，且目前仍未看到拐点迹象，LME铝总库存位于17年最低位。

二是俄罗斯铝业受制裁波及，影响全球铝市场供需格局。

俄罗斯的铝业在全球地位举足轻重，2021年，俄罗斯电解铝的出口量占全球12%，总计376万吨。其中欧洲和美国分别有42%和8%的电解铝从俄罗斯进口。而且对俄惩罚还会影响到全球铝业的生产，因为俄铝的铝土矿超过60%都是进口其他国家的，局势突变扰乱了原有的供应链。

三是后疫情时期叠加俄乌冲突，导致国际物流成本提升。

俄乌冲突带来的外溢效应，使得今年国际物流市场雪上加霜。目前最大的海运集装箱集团马士基和意大利地中海航运已经暂停了往返俄罗斯的业务预订；德国赫伯罗特、法国达飞轮船和日本海洋网联船务也先后暂停俄罗斯货物的预订服务，以应对美国和欧洲对俄制裁；该五家运营商总运力占全球市场的近60%。3月4日，波罗的海油轮欧洲航线运价上涨3万美元，至24.1万美元/天，创2008年以来新高。此外，还有禁飞致使多国空运出现成本和时间增加、管理混乱甚至停飞的困境。禁飞、禁运和油价飞涨使得国际物流价格被迫上调。

四是欧洲能源价格飙升推高欧洲铝企生产成本。

电力成本占欧洲电解铝生产成本的40%。2021年下半年以来，欧洲能源危机导致能源价格飙涨，欧洲铝企减产不断扩大。乌克兰危机令本已陷入能源危机的欧洲在能源供应方面面临更大风险，天然气价格大涨导致欧洲电价上行，电解铝企业的电力成本显著抬升。

04

宏观环境叠加需求走弱影响，导致3月下旬以来铝期货价格持续下行

一是俄乌局势仍较严峻，市场对供应担忧逐步转为需求担忧，主要经济体PMI回落，滞涨风险提升，市场情绪悲观，铝价承压下跌。

二是国内电解铝厂持续复产，产量释放继续增加，供应压力持续。而需求仍未脱离疲弱局面，在疫情持续影响下，下游需求仍未恢复，促使铝价震荡走弱。

03

俄乌冲突以来全球铝市场主体变化情况

01

早期力拓、中铝、美铝等国际铝业巨头变化相对平稳，俄铝股价下跌明显；近期铝业巨头跌幅明显，俄铝低位震荡

一是国际铝业巨头股价变化趋势较为一致，受宏观市场环境影响，近期跌幅明显。

对国际三大铝业巨头近三个月股价进行整理发现，2月11日-5月6日期间，力拓股价为68.07~84美元；中铝股价为4.46~7.3元；美铝股价为61.04~90.56美元，整体来看，三大巨头股价变化相对平稳；近半个月以来，受宏观环境影响，三大巨头企业股价跌幅明显（图7），从4月20日至5月6日，力拓、中铝和美铝股价分别下跌13.4%、21.6%和29.8%。

▲图7 近一个月国际铝业巨头股价变化情况

二是俄铝铝产品产量下降，股价应声下跌后低位震荡。

俄铝2月28日宣布，乌克兰Nikolaev氧化铝厂停产；3月10日，英国宣布对俄铝控股人Deripaska进行制裁，同日，力拓宣布与俄铝中止合作。受此影响，俄铝股价从2月16日的8.98美元/股降到3月15日的3.83美元/股，月降幅达57.3%，后处于低位震荡（图8）；截止5月6日，俄铝最新股价为3.56港元，总市值为541亿港元，较2月17日近三月最高点时总市值蒸发826亿港元。

▲图8 近三个月俄铝股价变化情况

02

国际主要铝交易平台铝期货成交量呈波状起伏

据LME和上海期货交易所官方网站查询数据。2022年2月11日以来，平台成交量均呈波状起伏，3月8日为最高峰，交易量分别为461857和758083手。

▲图9 全球铝交易平台近三个月成交量变化情况

03

英国制裁俄铝实控人、力拓终止与俄铝工厂的协议等诸多因素影响俄铝前景

俄乌冲突以来，世界第二大原铝生产商俄罗斯铝业联合公司受制裁关联影响明显。重要的事件包括：3月10日，英国对俄铝间接持股人Oleg Deripaska（持有俄铝56.89%的权益）实施了旅行禁令和资产冻结，俄铝供给风险加剧。同日，力拓计划停止向俄铝位于爱尔兰的一家精炼厂供应铝土矿和采购氧化铝。这家冶炼厂是欧洲铝行业的关键供应商，意味着国际金属市场将迎来新的动荡。3月20日，澳大利亚政府表示，立即禁止向俄罗斯出口氧化铝和铝土矿，俄铝供应面临压力。4月29日，彭博社报道，俄铝前美高官同意收购俄铝美国子公司全部股权，如果得以实现，将极大影响俄铝的全球布局。

作者单位：中国地质调查局国际矿业研究中心

南部非洲矿业研究所

*本文仅代表作者个人观点，不构成平台意见或投资建议

SMM6月16日讯：随着美联储加息政策的落地，市场紧张情绪有所缓解，今日沪铝反弹，早盘高开后一度涨超1.5%，随后震荡回落，截止日间收盘，沪铝收涨0.45%，报20005元/吨。

数据看板_有色金属期货实时行情及报价_上海有色网

现货市场方面，沪铝价格跌至2万关口之下后，市场成交活跃度增加，下游开始采购。

今日，SMM现货铝锭报价在20140-20180元/吨，均价为20160元/吨，较上交易日上涨90元/吨。

今日SMM佛山铝价对07合约升水55元/吨，现货均价录得20210元/吨，涨150元/吨，第二交易时段，沪铝走势疲软，在20100元/吨一线窄幅整理，下游观望采购，持货商出货积极，市场成交集中对网贴水20元/吨到升水50元/吨左右，成交价格集中在20190-20260元/吨附近。

今日铝价格走势图详细-铝行情_上海有色网

目前，需求端的恢复进展仍是关注的重点，虽然铝锭去库给与下方一定支撑，但需求暂无出现明显改善迹象，铝价或难以持续走高。

基本面上：

电解铝库存方面，截止6月16日，SMM统计的国内电解铝社会库存数据为78.5万吨，较上周四库存下降6.8万吨，较5月末库存下降13.8万吨。本周铝价走低，市场贸易活跃，下游拿货采购。

分地区看，降库地区仍主要为无锡、佛山、上海地区。巩义地区受仓库影响较小。整体来看，6月份以来下游复工，开工率提升，需求环比恢复；且本周价格低位后下游拿货增加，且叠加仓库货物转移的影响，电解铝库存处于持续去库状态。

有色数据_有色行业数据_上海有色网

铝棒库存方面，根据SMM统计最新铝棒库存数据显示，截止6月16日，铝棒库存较上周四减少2.11万吨至11.89万吨。

本周佛山和南昌地区去库大幅增加，据SMM了解，两地大幅度去库一方面是由于避险情绪主导下，部分公共仓库的库存转移至私人仓库，造成了库存的下降，另一方面是由于近期铝价回调，下游对价格的接受程度提升，补库的意愿有所增加。无锡、常州、湖州均表现去库，下游按需采购。当前铝棒去库力度加大，并非仅仅因为下游消费的复苏，需持续关注仓库重复质押事件的发酵程度。

有色数据_有色行业数据_上海有色网

总体而言，供应方面电解铝增多压力仍存，市场消费维持好转倾向，但并未有较突出的行情变化，昨日铝价格跌至2万关口之下后，市场成交活跃度增加，下游采购增多。同时，叠加海外加息不断发酵，SMM认为多空博弈之下，预计短期铝价仍将处于偏弱震荡的行情当中。

美联储加息落地紧张情绪缓解 沪铝重回2万 短期仍震荡【SMM分析】__上海有色网

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