小米股票期权同步,股权激励下的汽车圈：一边挖人一边被挖｜汽车产经

小米上市为什么雷军获得100亿的期权奖励？

从小米的角度出发，雷军对于小米的意义自不必说，作为小米的创始人更是中国最有名的连续创业者，雷军在中国互联网领域有着强大的市场影响力，从某种意义上来说，雷军堪称小米的灵魂人物，没有雷军也就没有小米的今天。从对公司的意义上来说，企业给予这样的创始人以一定的激励是一个非常合理的底层逻辑，当然问题肯定不是底层逻辑那么简单，我们可以细致分析一下：

首先，股权激励已经是国际惯例。

我们要明确，对于雷军来说，这笔所谓百亿的激励是股权而不是现金，从世界科技互联网的发展历程来看，大多数世界著名科技型公司都有过对其创始人进行股权激励的做法，比如说大名鼎鼎的谷歌创始人布林和佩奇，以及facebook的掌门人扎克伯格都有过类似的经历，从这个经历的角度来看，公司对创始人通过股权的方式激励创始人，可以用对公司财务现金最小的影响，获得最大的激励效果。更何况雷军也没有通过出售这部分股权进行套现，所以这种意义上的股权激励对于小米的股价几乎不会产生影响。

其次，这个股权激励其实是早就公布过的了。

正如我们上面所说的，公司上市对公司创始人进行股权激励是非常正常的现象，大多数公司都采用了这种机制，除了美国的这些国际知名互联网巨头之外，像中国的阿里巴巴集团就曾经给予过马云2%的股权激励，而京东集团更给予刘强东多达4%的股权激励，当然因为小米已经是上市公司，如果这个消息是突然出现的话，那么的确会对股价产生一定的波动。但是，我们看到的是，小米集团公关总经理徐洁云在微博回应称："这是上市前董事会给予的2%股权的奖励，这是个业内惯例，比例在同业内看也不算高，且这部分股权奖励并未变现。这里的数字只是按照对应股权的价值做计算而已。"所以，小米给雷军的所谓百亿年薪并不会给公司股价带来什么波动影响。

第三，股权激励是对创始人的一种利益绑定机制。

从设计股权的角度来说，公司创始人在股份有限公司这个法律背景之下其实和公司的关系并不是无限责任，而大多数科技公司的创始人由都是连续创业者，那么如何能够吸引公司创始人更好地带领企业去推动市场的发展，无疑股权激励是一种比较好的方式。通过股权激励的方式，能够有效形成公司与创始人之间的利益绑定，让创始人投入更多的精力在公司的经营之上。

把这个逻辑放到雷军身上的话，则更为明显，雷军本身就是中国互联网领域的领军人物，他对小米的意义远不是一个董事长那么简单，这就需要更深刻的股权关系绑

股权激励下的汽车圈：一边挖人一边被挖｜汽车产经

进入七月以来，996和大小周没人再提了，互联网大厂纷纷开始反向操作慷慨地给员工发钱。

先是京东宣布两年内全员从14薪涨到16薪，而后腾讯公布股份奖励计划，拟向不少于3300位员工授予共240.32万股股票。

而这波“撒钱”也蔓延到了汽车圈，目的同样十分明确，那就是留人。

抢人大战激烈到什么程度？有媒体爆料称某车企整个部门都被挖空，以至于不少高管在公开场合拒绝介绍团队成员情况以防止被挖角。

与此同时，汽车圈的整体薪酬也是水涨船高。

据BOSS直聘数据，新造车给出的平均月薪为15367元，同比上涨21.6%。一些与自动驾驶算法相关的职位，年薪则已达到百万以上。

在这场人才争夺战中，车企开始纷纷拿出杀手锏---员工股权激励，各种涨薪、发放股票期权的消息更是隔几天就更新一波。

人才之争，一触即发。

一、押宝期权

今年以来，科技公司、互联网大厂们鱼贯入局造车，“抢人大战”的掀起也在意料之中。

“造车这件事情，永远要在人上面花更多时间，去找人，找到最合适、最优秀的人。”李斌说道。

不过，怎么“抢”也是有讲究的。

此前有传言称小米用10亿元股权加薪资的价格挖角原吉利研发高管胡峥楠；更有资深猎头透露，滴滴造车在挖传统车企人才的时候开出的普遍薪资涨幅在30％-50％。

而近日小米汽车的期权激励计划也被曝光，将授予员工独立的汽车公司期权，分五年发放完毕。

按股权变现方式，即使小米汽车主体未上市，员工依然可以照约定的业绩里程碑将期权变现。里程碑业绩分别是新车发布、年销50万辆、年销100万辆。只要达到年销百万辆，就能将已经成熟的期权兑换成小米股票或者等值现金。

这潜台词就是，越早实现年销百万台，手中的期权就能越早变现。

造车新势力们的法宝更是期权和更高的base。它们手握大量资金，组织架构也更为轻巧，一上线便改变了传统的薪酬体制，利用股权激励建立员工与企业间的利益共同体。

那么。手握“高薪股权“能否很快实现财务自由？

拿理想汽车来说，其2021年最新股权激励计划最多将发行108,557,400股B类普通股。想拿到对应的期权奖励，对于CEO李想而言并不轻松，要连续12个月总销量达到50万台。

汽车产经了解到，绝大多数企业行权周期为四年，少数企业行权周期为五年，即便年限一致每年的行权比例也可能不同。例如蔚来遵循每年25%的惯例。

一旦拿到公司期权，由于锁定期限，要是员工想离职，或多或少都会因为尽可能最大化利益而掂量一番。加之持股较少，实现财务自由尚需时日。

从新势力和科技公司发布股权激励方案的时点和背景来看，似乎都面临相似的境地：要从别人嘴里抢蛋糕，股权激励制度也逐渐成为战略要地。

二、传统车企的人才制度转型

对于被频繁挖角这件事，多少也刺激了传统车企在人才制度上的转型，逐渐重视股权激励对人才的吸引作用。

长城汽车近日发布最新股权激励方案，激励对象新增近9000人。截至目前，长城汽车2020年和2021年两期股权激励计划授予对象总人数为1.07万人，据不完全统计，这或许算是汽车行业历史上最大规模的股权激励。

东吴证券分析称，长城汽车本次股权激励有几个变化：销量及业绩考核目标提高；销量目标权重提升；设置阶梯式行权方案，行权门槛降低；激励对象及激励股份数额增加，受益面更广。

面对行业一日千里的变化，除了使命感，长城显然生出了比别人更强烈的紧迫感。或许这也是长城制定年销400万辆、营收6000亿目标的原因。

业内人士表示：“上市公司的股权激励目标都是为稳定精英人才队伍、督促激励做出好业绩。采用这种方式，表明经营者的经营理念发生了重大转变，他们愿意让公司利润在股东和优秀员工之间分享。”

这场人才争夺战中，期权成了企业留住员工的手段，更多普通员工开始接触到这种原本为“高层限定”的激励制度，从而让他们全情投入，度过几年窗口期手中的期权或许会增值，继而分享企业成长的红利。

雷军曾在一场讲座中指出“我在考虑学习阿里，在内部建立一个员工期权交易系统，以在不上市的前提下激励员工。”对于未上市公司来说，期权仍然是现金流匮乏公司的通行货币。

有人称股票期权为“有史以来发明的最完美的股权衍生工具: 它简单、优雅、容易理解，而且能让你分一杯羹。”

但世上从来没有完美的制度，也没有一劳永逸的答案。

三、比股权激励更重要的是什么

在中国互联网增长最快的十年里，股票期权激励计划曾是“一夜暴富”的同义词。但类似阿里的造富神话只属于少数赶上时代红利的幸运儿。

诚然，股权激励对人才招聘和员工向心力的培养是一剂强心针，但归根结底，这只是一种达成目的的方式，而非万能药。

一家公司本身的发展状况和员工的成长空间，对职场人的吸引力显然更重要。期权一定程度上能起到留存人才的作用，但绝不是决定性因素。

造车技术的进步是建立在人才竞争力基础之上，李书福谈到吉利的人才观如是说：“人才竞争力不是指四处挖人，而是指原生态、成体系、可持续发展的人才森林。只有原始森林才是生生不息的，任何的人工移植都难与原始森林相媲美。”

期权也好，股票也罢，到底是一种工具和手段，它既不是目的，也不是终点。

如何看待小米股权激励

小米自创业以来，就一直积极推进员工持股。在小米B轮融资时，雷军曾允许员工跟投。当时公司有70多名员工，大概有60人掏了钱。最后大家一共投了1400万。雷军也说：“掏了1400万以后，员工的斗志和热情完全不一样了。”

此外，小米会给入职员工提供三种薪酬模式：

1 和跨国公司一样的报酬

2 2/3的报酬+一部分股权

3 1/3的报酬+更多的股权

据说，10%的人选择了不要工资或者1/3的工资，80%选择了2/3工资，剩下10%的人选择跟跨国公司一样的报酬。

根据小米当年上市时的招股书披露，直到上市前，超5500名员工(不含高管)被授予了股权激励。占公司员工总数的38%。上市后，小米也在持续不断地向员工授予股票及期权。无论是授予人数还是授予频率，在互联网大厂，都算是比较高的。

贾跃亭造车背后的秘密，被我们发现了

时隔7年，贾老板创办的法拉第未来Farady Future（ FF）再次出现在公众视野。

北京时间7月22日，法拉第未来在纳斯达克挂牌上市。盘前涨幅一度扩大至50%，开盘涨超22%。

在经历了多年迟迟无法量产，母公司乐视遭遇资金链问题，创始人申请个人破产重组，与投资方的爱恨纠葛，沉寂多时、命途多舛的FF挂牌纳斯达克，算是实现了阶段性的逆风翻盘。

众所周知，新造车的壁垒，一是资金雄厚程度、二是核心人才，没有资金也不会有人才。

据知情人士透露，FF中国最困难的时候，降薪、甚至拖延工资的情况也曾出现。不止FF，早期的特斯拉、蔚来、理想都曾面临资金链危机，员工不会单纯用爱发电。

如何“既要活着、也要稳住人才”，是每个新造车企业日思夜想的问题。

大佬们思考的结果无一例外地指向一个关键词——期权激励。

如今新造车抢人大战正酣，各种类型的车企都用“期权”诱惑着心思日渐活泛的 汽车 人。

谁家抛来的期权可以放心接？什么样的期权是在画大饼？ 汽车 人期权兑现路上有哪些坑？「搞钱观察局」带你一探究竟。

兵马未动，粮草先行。要造车，先抢人。这个硝烟渐浓的战场，期权成了车企一大抢人利器。

7月16日，据36氪消息，小米 汽车 将授予员工独立的 汽车 公司期权，分5年发放完毕。期权成熟后，有两种变现方式——如果小米 汽车 上市，“临上市前，一股 汽车 期权对应一股上市后的 汽车 主体股票”；如果不上市，员工可按照不同的业绩锚点，将手中期权兑换成小米限制性股票，并在3个月后选择换成可流通的股票还是现金。

后厂青年了解到，同样是互联网背景的车企，集度全员持有期权。

而滴滴虽然对外是以网约车D1项目为名招聘，但人员都会转入智能 汽车 事业部，造面向普通消费者的车。这一部门并非全员持有期权，职级d6以上有机会谈期权，d8以上都有期权，无人驾驶项目给期权的概率非常大，分4年行权。

而华为车BU的期权政策与华为一致，即分为“TUP”和“ESOP”。一年配一次。

TUP指的是“固定年终奖”，一般满3年可以拿，兑现不用花钱，但有5年期限。ESOP是虚拟股票，需要交钱认购，7.85元/股，一般满5年可以拿。认购后，在职期间都可以拿分红，退休后可以保留，折损率和退休年龄负相关，此后享受终身收益。

至于已经上市的蔚来、理想和小鹏，期权政策也各不相同。

最特别的当属蔚来，蔚来在业内以全员持股著称，1000股/四年的期权，一年相当于25%，价值超过7万。

至于理想和小鹏，两家的期权授予条件较为类似。理想 汽车 招聘经理张艾丹在脉脉上发帖称，理想授予员工的是ADS（美国存托股份），达到相应的级别，会有股票授予，可以行权。

后厂青年独家了解到，理想的股票需要和工资一起算缴个税，在固定时间授予，5月开始股价按照25美金/股，P6/M6开始有股票，4500股左右（去年5000股），5年成熟，每年行权900股；P7以上都有股票，9000股左右。

至于小鹏，职级达到P6会有不到2000股的股票；P7以上基本都有股票。

可喜可贺的是，新势力发期权的风气也“传染”给了传统主机厂。

7月3日，吉利发布了“共同富裕计划”纲领，称将“建立事业合伙人机制， 探索 多种形式的股权、期权、收益权、奖金等激励组合。员工将基于业绩表现参与股权激励或收益分配，实现员工收入与企业效益的同步增长。”

5月25日，长城 汽车 发布2021年股权激励计划，拟向8784人授予A股普通股股票期权39710.1万份，拟向586人授予限制性股票4318.4万股。授予对象包括中高管、董事和骨干。据悉，2020年和2021年，长城一共推出2期股权激励，累计覆盖超1万人。

另外，后厂青年获悉，东风旗下的电动车品牌岚图，核心骨干将有权持有至少10%的股份。

放眼全球，新造车头号吸睛选手特斯拉必须拥有姓名。

据老虎证券ESOP的数据，近十年来，特斯拉发布的股权激励总规模达到了1.96亿股，现价市值达到了1200亿美金，折合人民币8000亿元。

按照中国市场”Model3”30万元的中间价来计算，特斯拉的股权激励已经价值260万辆Model3。

2014年，特斯拉为了推动Model X、Model 3的量产，设立了一项总规模达536.5万股的股权激励计划——只要在12个月内加班加点生产出10万辆 汽车 ，高管们就可以拿到402.38万股股份奖励，

相当于每生产一辆车就可以拿到现市值2.59万美元的期权，折合人民币16万元。

2019年，特斯拉再次发起了新一期股权激励，根据该计划特斯拉将最高发行6250万股股权激励，按照特斯拉的股票现价，该部分股权激励总价值高达400亿美元。

再回到本周最“励志”的车企FF——2015 年，法拉第实施了全员股权激励计划，许诺让股权激励真正覆盖全体员工。2018年重修计划，更名“2018 股权计划”，向员工、董事和顾问授予3亿A类普通股奖励。2019年5月2日，FF实施了短期激励计划，也叫做“STI方案”,向员工、董事和顾问授予最多1亿B类普通股的奖励。

之后，为激励管理人员，贾跃亭参考阿里巴巴、咨询行业的合伙制度，通过FF GP以及其他三家中间控股公司实施了FF Intelligent合伙计划，合伙人以0.50 美元的单价，认购FF GP 的股权。

2020年，为了激励和奖励重组债务人实现法拉第集团的战略目标，法拉第采用管理层激励股权计划，该计划命名“未来股权激励计划”。

龙生九子，各有不同。同样，不同企业抛出的“期权诱惑”表面上看起来差不多，实际上却各自暗藏玄机。

选对了，身价和公司股价一起一飞冲天；选错了，不仅付出了时间和机会成本，还会被同龄人甚至后辈弯道超车，午夜梦回之时意难平。

摆在车圈老哥们面前的第一个难题就是：期权和现金怎么选？

这道题难就难在，它是对眼界、智慧和格局的多重考验。选现金吧？好像格局小了。毕竟车圈最著名的那位老哥——马斯克不是这么选的。

从2004年开始担任特斯拉CEO开始，一龙同学一直拒绝领取工资。从2019年5月开始，特斯拉干脆取消了马斯克的工资。但是特斯拉会给马斯克量身定做股权激励计划，2012年，总激励规模现价市值近170亿美元。

目前，这项激励已经完成90%的归属，意味着马斯克已经完成150亿美元奖励的落袋为安。

2018年，特斯拉批准了马斯克未来十年的薪酬方案，依然没有任何工资或现金奖励，但是拥有总规模高达2026.4万股的期权奖励，经过拆股之后，这2千多万股期权已经变成了1.01亿股。

根据老虎证券ESOP的数据，马斯克的这1亿多股期权的行权价为70.01美元/股，如果按照7月7日特斯拉644.65美元/股的收盘价来计算，马斯克如果将这部分股权激励全部行权，将净赚580亿美元。

选期权吧？好像风险大了。毕竟谁也说不准，哪家企业会是下一个特斯拉？赌对了笑傲天下，赌错了活成笑话。

根据脉脉数据研究院《人才流动与迁徙2021》报告，越是基层员工，越觉得期权/股权不重要，虽然看到大公司期权/股权红利时会大喊羡慕，但真正做职业选择时，仍然最看重确定性的短期回报。而高层员工对于高底薪的追求则没有那么强烈。

然而，架不住各家车企求才心切，想老老实实拿底薪的普通员工也和期权产生了联系。老虎证券ESOP团队Allen以特斯拉、蔚来、长城作为国外新势力、互联网背景车企、传统车企的代表，向后厂青年分析了目前 汽车 行业的期权激励情况：

期权已经成为车企进行股权激励的主要方式，其特点是规模较大。特斯拉仅2014年面对员工的股权激励现市值就已经超过200亿人民币，长城 汽车 仅2021年期权方案涉及的股份市值也超过200亿人民币，蔚来 汽车 截止2020年末已授出未行权的期权市值也达到了240亿元。

但是就像后厂青年上篇文章《我用期权买过房，也曾被它闪过腰》所述，期权就像拴在高级打工人脑门前的一根胡萝卜，但并不是每个人都能吃到这根胡萝卜。因为这是一根上锁的胡萝卜，每个公司都配有不同的解锁条件。Allen表示，各个车企的背景不同、经营目标不同，考核标准也不一。

特斯拉以新车型量产、产量、毛利率等指标为考核标准，针对马斯克本人的期权甚至还以营收利润、市值为考核标准。长城的期权考核也偏向于销售量、利润、个人表现等方面。但蔚来 汽车 就偏向于时间锁定。

在小米 汽车 期权政策流出之后，岚图 汽车 HRBP王鹏在脉脉 汽车 同行交流圈里，详细算了算每个考核目标下，套现所需要的时间。

根据36氪报道，小米 汽车 的里程碑业绩主要有三个，分别是新车发布、年销50万辆、年销100万辆，其中新车发布可变现不超过30%已成熟的股票期权，年销100万辆，可以将已经成熟的全部期权兑换成小米股票或者等值现金。

王鹏分析称，目前一个全新的 汽车 项目开发周期是24-36个月，所以第一个里程碑三年内可套现。但是年销百万辆这一目标并不容易达到。按照老牌车企过往的数据，通用实现这一目标用了13年，吉利和一汽大众用了20年，上海大众用了26年。

所以对于打工人而言，甄别胡萝卜的优劣是门相当有难度的技术活。Allen建议，在甄别带有期权的offer时，需要考虑

股权激励规模、解锁条件、企业未来的发展前景等，平衡期权是否物有所值。

如果期权奖励的股数并不多、行权价高、锁定期以及业绩考核条件苛刻，就不值得接受。

比如特斯拉曾经对马斯克和普通员工都设定过年化毛利率高于30%的期权考核标准，相对并不好完成。还有企业对期权设定高达10年的分批成熟解禁期，被激励人也需要考虑自己的时间成本。

国内车企，以长城为例，虽然在2020年也给高管安排了期权激励，但实际上因为离职最终注销了近14万股，占到当年发放的激励池一半以上。

另外，Allen特别提醒道，也需要考虑到 汽车 行业的特殊性—— 汽车 产业门槛高、创业失败的风险也不小，企业能否存活至上市也是问题。“股票期权是激励的同时，也等同于是一项投资，其中的风险是客观存在的。被激励人最好以投资的心态看待期权奖励。”

小米员工期权兑现流程

1. 小米员工首先需要向管理层提出兑现期权的申请，并提供相关的资料；

2. 管理层会对申请进行审核，确定是否可以兑现期权；

3. 如果审核通过，小米会给予兑现期权的员工相应的财务支持；

4. 兑现期权的员工需要向相关金融机构提交兑现申请，并提供有效的资料；

5. 金融机构根据审核结果，将支付相应的资金给小米员工；

6. 小米员工收到资金后，将其转入自己的账户，完成兑现期权的流程。