小米华为科创板股票分析,小米股票值得长期持有吗

买卖科创版股票的风险有多大？道科创是如何看待的？

你好，科创板股票主要有以下几种风险：

一、股票盈利能力的不确定性

科创板中的企业都是高科技创新企业，这种企业投资大，技术更新快，盈利周期长，非常的依靠核心项目和核心的技术人员，当企业上市后，他们的创新能力和事务的可持续发展和盈利水平有很大的不确定性，这样使得科创板股票投资风险大。

二、具有中止发行的风险

股票在询价完毕之后，发行人在预估到发行后的股票总市值并不能满足招股阐明书中的市值和财务指标上市标准的，会依照规则中止发行，这样一来也具有一定的风险性。

三、具有不能盈利的风险

如果科创板股票在三年内不能实现盈利或累计有亏本的情况下，出资的股民将会遇到股价跌落带来的危险。

四、股价剧烈波动的风险

科创板中的企业具有高科技技能，可是前景并不能确定，因而风险很大，关于科创板股票来说，传统的估值方法可能并不适用，因而发行的时候定价就会比较困难，并且上市后由于涨跌幅限制的更小，所以股价可能会波动的更为剧烈。

五、股票退市风险

科创板在退市准则上将会比主板市场愈加严厉，一起退市的周期也会愈加短，这就有可能形成在科创板中退市情形更为常见。

便是因为科创板的风险比主板市场更高，所以科创板的进入门槛也很高，这样注定大多数散户是无法直接投资科创板股票的，更多的应该是组织之间的博弈。

投资有风险，入市需谨慎。

小米股票值得长期持有吗

首先，分析一家公司的股票是否值得长期持有是要看这家公司能否持续成长，理论上一家公司的发展遇到天花板，股票就可以出手了。小米公司是一家科技类型企业，智能手机方面市场占有率还是很高的，我们可以看作现在还是他的上升期，长运远来看还是要考量有多少核心技术，因为手机行业是充分竞争的市场，要有自己的比较优势，公司才能发展的更好。

科创股鉴 | 虹软科技：不仅是视觉AI第一股

控制人为美藉华人，公司性质为“外商投资股份有限公司”。虽然以前也有外企在A股上市，但基本上都是中国台湾企业。虹软 科技 登陆科创板可以被视为我国“进一步扩大开放”的标志性事件。

上周五，6月21日，在科创板上市委2019年第8次审议会议上虹软 科技 “过会”。这意味着再过几个星期，科创板将迎来视觉AI第一股。我考量的结果是，这个第一好像不仅是国内的，多半也是全球的。

虹软 科技 是视觉人工智能技术、产品与解决方案提供商。20 多年来，虹软 科技 研发出了一系列视觉人工智慧领域的底层算法，并将其产品化、解决方案化。目前，虹软 科技 的视觉人工智能技术、产品与解决方案主要被用于智能手机行业，客户包括三星、华为、小米、OPPO、维沃（vivo）、 LG、索尼、传音等厂商。同时，随着人工智能时的来临，虹软 科技 开始向智能 汽车 、智能家居、智能保险、智能零售、互联网视频等领域进军。以行业需求为导向，虹软 科技 在与全球消费电子领导厂商的深度合作中实现了核心技术的不断迭代及产品的持续创新。

另外，虹软 科技 还推出了 AI 开放平台，将人脸识别、人证核检、活体检测等核心技术免费提供给相关企业、创业团队和个人开发者，在助力广大中小企业打破技术壁垒的同时也让自己的技术与产品在更多的场景中落地。

产品与解决方案

目前，虹软 科技 提供3类解决方案：智能手机视觉解决方案、智能驾驶视觉解决方案、其他 IoT 智能设备视觉解决方案，其中来自智能手机视觉解决方案的收入占全部营业收入的绝大部分：2016年为67.93%，2017年为91.27%，2018年为96.57%。

虹软 科技 针对每一款智能设备的不同特点，在有限的开发周期内，为客户提出有针对性的解决方案，帮助客户的智能设备在“性能-功耗-硬件成本”三方面达到最优平衡。通过采用虹软 科技 提供的视觉人工智能解决方案，智能设备可以在既有能力的基础上突破硬件成像能力的限制，提升成像质量、效果，尤其是可以通过先进的算法对智能计算进行控制、优化来降低功耗，使得众多全新的智能拍照摄像及相关视觉应用成为可能，用户体验和设备的性价比因此提升，产品的市场竞争力因此增加。目前，虹软 科技 提供的视觉人工智能解决方案已经成功应用于智能手机、智能 汽车 、智能家居、智能保险、智能零售、互联网视频等多种场景中，且仍在不断 探索 新的视觉人工智能技术和产品应用场景。

商业模式

虹软 科技 是典型的To B企业，即主要面向行业客户销售自己的技术、产品与解决方案。虹软 科技 设有销售部门，采用直销的方式，主要向智能手机、智能 汽车 、智能家居、智能零售以及各类带摄像头的 IoT 设备制造商销售视觉人工智能算法软件。

盈利模式

虹软 科技 的盈利模式是将视觉人工智能算法技术与客户的特定设备深度整合，通过合约的方式授权给客户使用，即客户将相关算法软件或软件包装载在约定型号的智能设备。

虹软 科技 自称是能以计件的方式对国内外客户收取软件技术授权费用的企业，即按照客户生产的装载有虹软 科技 算法技术的智能设备的数量进行收费。

市场地位

虹软 科技 是全球视觉人工智能行业领先的技术、产品与解决方案提供商。IDC 的统计数字显示，2018 年全球出货量前5的手机品牌中，除苹果完全采用自研的视觉人工智能算法外，其余4家采用安卓系统的手机厂商，即三星、华为、小米、OPPO ，其主要中高端机型均搭载了虹软 科技 智能手机的视觉人工智能解决方案。2018年，虹软 科技 来自这5家客户的收入分别为26860.37 万元，占营业收入的比例为58.64%。

招股说明书显示，采用虹软 科技 视觉人工智能解决方案的手机客户有：三星、华为、小米、OPPO、vivo、魅族、索尼、中兴、传音、联想、摩托罗拉、HTC、ASUS 等，2018年的前5大客户是三星、小米、OPPO、 华为、Foxconn。

技术优势

在招股说明书中虹软 科技 自称拥有4种优势：人才优势、技术积累优势、产业链深度合作优势、客户及品牌优势，其中最重要的是技术积累优势：一是端计算和边缘计算技术的积累优势；二是视觉人工智能技术的层次积累优势。虹软 科技 自称已全面掌握了视觉人工智能及人工智能的各项底层算法技术，掌握包括人体识别、物体识别、场景识别、图像增强、三维重建和虚拟人像动画等全方位视觉人工智能技术。截至 2018 年 12 月 31 日，虹软 科技 在视觉人工智能领域拥有专利 129 项（其中发明专利 126 项）、软件著作权73 项。2018 年，虹软 科技 获得第八届“吴文俊人工智能 科技 进步奖”。

实际控制人

虹软 科技 原为 ArcSoft US 的全资子公司。1994 年 5 月，ArcSoft US 在美国加利福尼亚州成立。2003年5月，ArcSoft US通过旗下百慕大 e-Image 有限公司以美元现汇的方式出资在中国设立了虹软有限公司——直白地说就是后者在中国的一家子公司。后来先后经历4次增资扩股、4次股权转让，2017 年 9 月至 12 月，虹软有限反相收购了ArcSoft US的与视觉人工智能技术相关的全部业务、资产与人员。2018 年 12 月，软虹有限变更为股份有限公司，同时更名为虹软 科技 股份有限公司，即这次上市的主体。招股说明书显示，虹软有限的性质为“中外合资有限责任公司”，变更后，虹软 科技 的性质为“外商投资股份有限公司”。换言之，虹软 科技 登陆科创板意味着科创板迎来了第一家外资企业。

招股说明书显示，HomeRun公司是虹软 科技 最大的股东， 持有其 118698840 股股份，占总股本的32.9719%，为发行人的控股股东。HomeRun公司的注册地为香港，为Hui Deng(邓晖)个人所有。

值得注意的是，Hui Deng(邓晖)并非中国国籍，而是美国国籍。招股说明书显示，Hui Deng(邓晖)出生于1962 年 5 月，1991 年 7 月毕业于圣路易斯华盛顿大学（Washington University in St. Louis），博士学历；1991 年 8 月至 1992年 8 月曾在英国剑桥大学卡文迪许实验室从事博士后研究工作；1992 年 8 月至 1994年4月曾担任美国Enertronics Research Inc.产品经理和工程师，是首位获得美国 PMDA 技术成就奖的华人。1994年4月，，Hui Deng(邓晖)创立ArcSoft US，现任虹软 科技 董事长、总经理（首席执行官）,同时其也是3名核心技术人员之一。虹软 科技 的其他两名核心技术人员是王进和徐坚，前者现任虹软 科技 董事、高级副总裁兼首席技术官，后者现任虹软 科技 董事、高级副总裁兼首席营销官。

另外，招股说明书还显示，Hui Deng(邓晖)的配偶Liuhong Yang通过其个人所有在香港注册的HKR公司控制占有虹软 科技 5.4431%的股份，两人合计共持有虹软 科技 38.4150%的股份。此外，Hui Deng(邓晖)还通过股权激励平台 Arcergate间接持有虹软 科技 0.3377%的股份。因此， Hui Deng(邓晖)及其配偶 Liuhong Yang 合计持有虹软 科技 38.7527%的股份，为虹软 科技 的实际控制人。

竞争对手与对标企业

在招股说明书中，虹软 科技 提到5家竞争对手：以色列的CorePhotonics Ltd.、日本的Morpho, Inc.、以色列的EyeSight Technologies Ltd.、中国的商汤 科技 和旷视 科技 。不过，这5家公司均非上市公司，没有公开的财务数据及其他经营信息可查。因此，在招股说明书中，在就各种财务数据等进行“同行对比”时，虹软 科技 提及的对标企业并非是上述5家公司，而是中国的中科创达和诚迈 科技 、美国的杜比实验室。

财务数据

下表为虹软 科技 2016-2018三年的部分财务数据。

注1：即所得税前利润。

注2：主要指政府补贴，其中最大的一项是上一财年的软件增值税退税。2016年记的是营业外收入。

市值估计

下面是虹软 科技 在招股说明书中提及的中科创达、诚迈 科技 、杜比实验室3家上市公司和A股最正宗的人工智能概念股科大讯飞的上一财年营业收入、净利润、市值、动态市盈率、市销率数据，后3项为截至发稿时的数据。

虹软 科技 在招股说明书中自称其最后一轮融资的估值为94 亿元人民币。对比上述4家公司的估值，这一估值显然有点高。不过，由于主业清晰，发展前景较为明确，如果按五六十倍市盈率估值还是合理的。因此，我认为上市后（不是IPO价格对应的市值）虹软 科技 的市值还是有望达到94亿元的，如果科创板刚开板极度疯狂，甚至会超过。下限可以2018年9-10倍市销率计，对应的市值约为四五十亿元人民币。

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3、卓胜微

卓胜微股票代码：300782，是以生产集成电路、软件技术服务、进出口业务为主的上市公司，小米、华为、三星、魅族等都有其生产的射频前端芯片。

4、吉比特

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