磷肥上市公司龙头股(拓维信息吧)生产磷肥的龙头上市公司
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2、拓维信息吧
今日磷化工逆势上涨，成为两市为数不多的亮点之一。截至收盘，板块上涨2.04%，其中清水源(300437.SZ)涨超12%，云图控股(002539.SZ)、中毅达(600610.SH)等涨停，新安股份(600596.SH)、川金诺(300505.SZ)等跟涨。从今年4月27日市场筑底反弹以来，磷化工已大幅上涨28%，跑赢沪深300同期18个百分点。
消息面上，根据百川资讯报价，6月7日，贵州28%、30%磷矿石车板含税分别继续上调30、80元/吨至950、1030元/吨，价格创历史新高。5月以来，磷矿石涨幅超过20%，年涨幅接近翻倍。
此外，截至6月6日，国内磷酸一铵市场均价报4464元/吨，较年初上涨1586元/吨，涨幅为55.1%。磷酸铁锂市场均价报15.6万元/吨，较年初上涨4.9万元/吨，涨幅为45.8%。
华安证券认为，磷肥需求刚性且平稳增长，磷化工产品链景气度持续向好。
以磷矿石为例，其价格持续上涨主要是因为稀缺性和供需持续紧张。磷矿石作为磷化工基础原料，产品广泛应用于各个领域。
供给方面，国内磷矿开采量持续降低，在环保限产下，2020年国内总产量仅8196万吨，较16年高峰下滑近40%。需求端农业方面，春耕用肥需求旺盛，农产品价格高企，农民种植意愿增强支撑磷肥价格上涨。新能源方面，22年1-4月磷酸铁锂装车量为38723.3兆瓦时，同比增长207.54%。磷肥、新能源等行业下游景气度提升，对磷矿石需求大幅增加。而目前新增磷矿开采产能难度较大，采矿权和产业配套建设都需要较长时间和复杂的审批程序。
中信证券指出，短期来看，关注磷矿石等原材料涨价对磷化工品的价格支撑。受供给侧改革、环保趋严及企业提高自用量配套自身新能源等影响，预计磷矿石紧供给的局面有望在未来1-2年内持续，为板块提供显著成本支撑。磷矿资源丰富的企业有望充分受益。从磷矿储量及产能来看，推荐云天化、川发龙蟒(拟并购天瑞矿业)，建议关注中毅达、兴发集团、川恒股份等。
中长期来看，关注新能源对板块估值提升。磷化工企业去年二季度以来纷纷布局磷酸铁板块，目前项目建设多有延迟，国内磷酸铁开工率接近满产，板块超额收益明显。原材料外采下，行业内大多数企业的毛利率也有望接近50%，因此年内率先扩产企业有望享受超额收益，推荐新洋丰、云天化，建议关注川恒股份。
磷酸铁项目的持续落地，有望带动上游工铵/净化酸及磷矿石需求的持续增长，工铵缺口将持续拉大，净化酸在1-2年内将保持供应趋紧，新能源对磷矿石需求量占比有望从目前的不足2%，至2025年提升至10%以上，相应板块均有望迎来持续高景气，推荐工铵龙头川发龙蟒，建议关注净化酸龙头中毅达。伴随新能源板块业务占比持续提升，磷化工企业估值有望得到提升，一体化企业成本管控能力较强，将更为受益。推荐云天化、湖北宜化、新洋丰及云图控股，建议关注兴发集团、川恒股份及中毅达。
今日早盘，截至10:30，华为昇腾板块下挫。拓维信息(002261.CN)跌9.65%报8.33元，川大智胜(002253.CN)跌6.40%报12.44元，润和软件(300339.CN)跌4.45%报28.12元，先进数通(300541.CN)跌2.71%报13.62元，品茗股份(688109.CN)跌1.82%报52.9元，常山北明(000158.CN)跌1.82%报7.03元，亚联发展(002316.CN)跌1.78%报3.86元，高新兴(300098.CN)跌1.33%报4.45元。
| 列表 | 股票代码 | 股票名称 | 涨跌幅(%) | *价 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002261.CN | 拓维信息 | -9.65 | 8.33 |
| 2 | 002253.CN | 川大智胜 | -6.40 | 12.44 |
| 3 | 300339.CN | 润和软件 | -4.45 | 28.12 |
| 4 | 300541.CN | 先进数通 | -2.71 | 13.62 |
| 5 | 688109.CN | 品茗股份 | -1.82 | 52.9 |
| 6 | 000158.CN | 常山北明 | -1.82 | 7.03 |
| 7 | 002316.CN | 亚联发展 | -1.78 | 3.86 |
| 8 | 300098.CN | 高新兴 | -1.33 | 4.45 |
智通财经APP获悉，5月以来磷矿石价格经历了五次上调，并且有望继续攀升，国内多家磷化工龙头均将扩产进程提速。受益于磷矿石高景气周期延续，相关磷化工企业有望从中受益：云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、川恒股份(002895.SZ)、湖北宜化(000422.SZ)、川发龙蟒(002312.SZ)。
百川盈孚数据显示，5月份磷矿石市场价格共经历五次上调，持续攀升。目前磷矿石*市场均价863元/吨，较上月相比上涨130元/旽，涨幅17.74％。
业内人士指出，由于磷矿石国际市场价格已达1500元/吨甚至更高，国内企业存在看涨心理，同时叠加市场流通现货少等因素影响短期内磷矿石市场仍坚挺运行。长期来看，随着磷矿资源不断开采以及磷矿资源的不可再生性，市场供应或将持续紧张。
受益于磷化工行业高景气延续，多家磷化工龙头均将扩产进程提速，其中川恒股份在近期投资者互动平台中曾表示，公司目前在建项目较多。预计今年投产的重大项目有150万吨/年选矿厂、30万吨/年硫铁矿制酸、100kt/a磷酸铁项目、广西鹏越20万吨/年半水-二水湿法磷酸及深加工项目、福麟矿业矿山技改及改建项目等等。
此外，继年初发布120亿元建设德阳川发龙蟒锂电新能源材料项目后，磷化工巨头川发龙蟒再现大手笔投资，5月28日，磷化工巨头川发龙蟒发布公告称，公司全资子公司攀枝花川发龙蟒拟投建年产20万吨新材料项目，总投资额预计72.5亿元。建设内容主要包括年产20万吨磷酸铁锂、年产20万吨磷酸铁和年产30万吨硫酸生产线及厂房、仓库、研发中心、员工倒班宿舍等配套设施。
国泰君安指出，两因素有望催化磷矿石高景气周期延续。一方面，磷肥消耗60%以上磷矿石，农业景气周期下，需求预计稳中有增，同时，新能源持续放量，预计25年将消耗470万吨磷矿石需求。
华安证券表示持续看好磷肥涨价弹性带来的细分产品和区域性龙头的全年投资机会以及磷化工一体化企业的长期投资机会。该行认为新能源汽车高景气度持续，磷酸铁锂电池渗透率持续上涨，外加磷酸铁产能释放需要周期，短期内供需缺口依然存在。加之磷化工下游种类较多，目前多数产品处于价差扩大阶段。目前磷肥企业即将结束国内春耕需求，但库存低位，二季度出口有望缓解，同时企业开工率较去年亦有所提升，供需两旺，业绩有望大超预期。
相关概念股：
云天化(600096.SH)：公司是中国目前*的磷矿采选企业，生产规模*。磷复肥板块产品经营规模接近1000万吨，其中磷复肥产能760万吨。
兴发集团(600141.SH)：公司作为国内磷化工行业龙头企业，持续专注精细磷化工发展主线，主营产品包括磷矿石、黄磷及精细磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅及湿电子化学品等。
川恒股份(002895.SZ)：公司饲料级磷酸二氢钙和消防用磷酸一铵的市占率已多年稳居行业首位。
湖北宜化(000422.SZ)：公司的磷酸二铵、气头尿素的市场竞争力行业领先，且在湖北宜昌、四川两地拥有年产130万吨磷矿的采矿权。
川发龙蟒(002312.SZ)：公司已是饲料级磷酸氢钙行业*的生产企业，龙蟒大地主营业务为磷酸一铵、磷酸氢钙等磷酸盐产品以及各种复合肥产品的生产、销售。
智通财经APP获悉，华安证券发布研究报告称，持续看好磷肥涨价弹性带来的细分产品和区域性龙头的全年投资机会以及磷化工一体化企业的长期投资机会。(1)供需缺口仍在。全球粮食价格再创新高，磷肥需求快速增长，加上全球新增产能有限且国外部分国家磷肥出口受阻，全球磷肥价格不断攀升。据测算，俄罗斯的磷肥出口在400-500万吨，占全球出口市场14%-16%。新能源汽车高景气度持续，磷酸铁锂电池渗透率持续上涨，外加磷酸铁产能释放需要周期，短期内供需缺口依然存在。(2)价差继续扩大。磷化工下游种类较多，目前多数产品处于价差扩大阶段。由于磷矿石价格处在高位且硫磺价格不断攀升，磷肥企业价格传导较为顺畅，产品毛利率不断提高，且二季度内销改出口价差有望继续扩大，目前部分产品价差超过1000元/吨。(3)业绩大超预期。磷肥企业2021年业绩水平处在过去5年的高点，一季度以来业绩同比继续实现高速增长。目前磷肥企业即将结束国内春耕需求，但库存低位，二季度出口有望缓解，同时企业开工率较去年亦有所提升，供需两旺，业绩有望大超预期。
华安证券主要观点
磷肥为盾磷铁为矛，磷化工布局正当时。
该行认为磷酸铁锂的竞争格局存在形成资源—前驱体—正极的一体化商业模式的可行性。磷酸铁锂产品差异化相对较低，是成本驱动产品，下游较为分散，特别是储能领域方兴未艾，集中度较低。磷酸铁锂的应用特点有望为产业链上游构建话语权提供先机。有别于三元正极材料，其特点是差异化产品+高集中度下游，产业链上游较难形成寡头集中。但是磷酸铁锂的资源分布、应用特点以及技术突破将会有利于企业形成资源—前驱体—正极的一体化商业模式。
该行认为磷化工企业有望以磷肥、磷盐等传统业务为盾，以磷酸铁、六氟磷酸锂等新能源材料为矛，加速实现产业结构转型和一体化布局。磷化工主要产品景气度持续上行，磷肥等传统业务需求较为刚性，且盈利实现大幅增长，是公司发展的坚实后盾。随着国内磷酸铁锂需求爆发，磷化工企业加速入局，切入磷酸铁及磷酸铁锂高景气赛道，作为未来企业的第二增长极，企业大幅提升在新能源材料领域的资本开支。磷化工企业也将逐渐调整业务结构，以磷肥为盾，以磷酸铁为矛，实现磷资源的一体化布局。
短期磷肥供需缺口拉大，景气度持续向好。
俄乌冲突影响“全球粮仓”，今年3月以来粮食价格快速上涨提升农民种植热情，磷肥价格创历史新高，年初以来涨幅超过40%。从供给端来看，全球磷肥供给增长有限，俄乌出口受阻影响全球供应，供需缺口进一步拉大;从需求端来看，单位种植面积的磷肥施用量提高，叠加粮食价格上涨拉动磷肥需求，磷肥需求刚性且平稳增长，年复合增长率为0.72%。磷化工产品链景气度持续向好，国内外磷肥价差逐步扩大，二季度出口有望迎来改善，中国磷肥企业出口优势显著。
中期新增供给有限，产业链价值中枢有望上移。
资源方面，磷矿石作为磷元素的主要来源，我国磷矿资源储采比较低，仅为34，远低于全球平均值313，后备资源不足。政策方面，磷化工产业政策趋严，对磷矿品位、环境保护、产品高端化等方面提出了一系列要求，在资源和政策的双重压力叠加下，产业链大幅扩张受限。同时锂电池需求持续增长将为以磷酸铁锂为代表的锂电池材料带来广阔机遇，规模化和低成本将成为磷酸铁行业竞争的核心，磷化工企业有望加速切入新能源材料领域，2021年磷化工主要上市企业在建工程同比增长276%，归母净利润同比增长1646%。企业依靠较高的生产壁垒率先实现产能扩张及拓展市场份额，伴随磷化工“供给侧结构性改革”的持续推动，磷化工产业链价值中枢有望不断上移。
长期一体化优势明显，新能源为第二增长曲线
受益于新能源汽车高景气度以及储能领域需求逐渐释放以及磷酸铁锂动力电池市占率的提升，磷酸铁锂电池需求量快速增长，带动磷化工企业蓬勃发展，预计2025年全球磷酸铁需求将达到309万吨，国内需求将达到198万吨，其中国内电池级磷酸一铵、净化磷酸需求量将增至72万吨、76万吨，复合增长率将达到62.07%。磷酸铁锂进入扩产热潮，行业规划产能超过600万吨。磷酸铁也加速投产，磷化工企业加大资本开支，预计2025年磷酸铁产能将达到565万吨，总规划产能超过800万吨。在向磷酸铁锂切入的企业中，磷化工一体化企业优势明显，产业链延伸至磷酸铁锂具有较强成本竞争力，根据测算若全部自供原材料，单吨磷酸铁生产成本比原材料外购的企业低3520元/吨。磷化工企业加速布局磷酸铁产能，产业链有望长期受益，打开第二增长曲线。
投资建议：建议关注三条投资主线：一是涨价弹性：磷肥及磷化工品行业龙头，如云天化(600096.SH)、川发龙蟒(002312.SZ)、川金诺(300505.SZ)、史丹利(002588.SZ)等;二是业绩弹性：区域性磷肥龙头，受益于磷肥价格上涨，如湖北宜化(000422.SZ)、云图控股(002539.SZ)、司尔特(002538.SZ)等;三是磷化工一体化：具有一体化优势，磷矿石磷酸铁/磷酸铁锂产能规划清晰、进展较快的企业，如云天化、川恒股份(002895.SZ)、川发龙蟒、新洋丰(000902.SZ)、兴发集团(600141.SH)等。
风险提示：(1)国家新能源政策变化风险;(2)项目投产进度不及预期;(3)产品价格大幅波动;(4)装置不可抗力的风险。
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