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智通财经APP获悉,天风证券发布研究报告称,祥源新材(300980.SZ)研发及产品力业内领先,上市后迈入新发展阶段。预计21-23年公司实现归母净利润0.93/1.09/1.32亿元48,给予公司2022年30-35倍PE,目标价45.6-53.20元,给予“增持”评级。
天风证券指出,公司专注烯烃发泡材料行业,产品应用领域广。叠加公司制造及研发能力为业内领先,伴随上市后募投产能投放,未来发展可期。
天风证券主要观点
公司在湖北、安徽、广东等地均设有生产基地、分支机构,业务主要覆盖华中、华东和华南等区域。收入:2020年营收3.17亿元,归母净利润0.75亿元,毛利率/净利率分别为47.78%/23.66%。费用:各项费用管控能力高于行业平均水平,2020年销售/管理/研发费用率分别为5.66%/7.38%/5.22%。
聚烯烃发泡材料行业下游需求蓬勃发展,应用广泛。我国泡沫塑料产量2019年为258.19万吨,新材料逐步替代传统材料。(1)建筑装饰行业:2018年全球地面装饰材料行业规模约为3393亿美元。欧美市场PVC地板渗透率显著提升,市场需求稳定,且主要依赖进口。(2)消费电子行业:在手机市场领域,5G智能手机的上市有望推动全球智能手机市场的复苏;在可穿戴设备市场领域,市场增长潜力巨大。(3)汽车内饰材料行业:2019年全球/国内乘用车产量分别为6714.92/2136.0万辆,若按照内饰件单车配套价值量4000元计算,全球/国内汽车内饰件市场规模分别为2686/854亿元。根据Modern Plastics Global的数据,聚丙烯(32%),聚氨酯(17%)和PVC(16%)三种塑料占汽车高性能塑料总量的66%,IXPE性能优异,或逐步替代传统材料份额。(4)家用电器行业及医疗器械行业:预计中国2020年家电行业营业收入为1.45万亿元。根据Evaluate MedTech预测,我国医疗器械市场规模2022年将达到9582亿元。
深耕行业多年,研发实力强,产能扩张助力公司长远发展。产品:公司可生产0.06mm厚度的IXPE材料及IXPP材料等具有较高技术含量的产品,具备多种型号、多重应用领域的IXPE、IXPP材料的生产能力。2019年,公司普通应用型/功能增加型/性能增强型系列销售量分别为5769.32/946.70/543.51万平米,单价分别为2.91/5.26/11.96元/平米。制造:2020H原材料采购金额为3259.69万元,占营业成本57.28%,单位成本、主要原材料生产单耗呈下降趋势。产能:拥有广德、汉川、东莞三大生产基地,新增广西生产基地将投入生产。产能利用率超90%,销量/产量接近100%,公司已达产能瓶颈,募投产能带来新增长动力。客户:合作行业知名客户,在建筑建材领域,产品通过下游客户进入了财富500强企业HomeDepot、Lowe's的供应体系;在电子消费产品领域,产品被应用在OPPO、vivo等知名品牌的电子产品中;在汽车内饰材料领域,产品被应用在福特、长城、长安等品牌的机动车辆中;在家用电器领域,产品被应用在美的、格力、海尔等品牌的电器产品中。
风险提示:国际贸易摩擦957,市场竞争加剧,原材料价格波动,安全生产风险17w,IXPP市场开拓失败风险;
为进一步推动高质量发展、创造高品质生活,加快推进 “百千万”人才计划,吸引更多优秀人才就业创业、成长成才。6月8日,涪陵区委人才工作领导小组办公室发出优秀人才招聘公告,全区共有20余家企事业单位的270个岗位面向全国招揽人才。
涪陵地处重庆中部、三峡库区腹心地带,位于长江、乌江交汇之处,幅员面积2942平方公里,辖27个乡镇街道,城市建成区面积76平方公里,常住人口111.9万,城镇化率72.7%,以“榨菜之乡”、水下碑林“白鹤梁”和国家级页岩气示范区而闻名。2021年,地区生产总值1403亿元,位居全市第五。2022年一季度实现规上工业产值603.4亿元、利润总额56.8亿元,分别居全市区县第三和第一。
涪陵是重庆主城都市区连接渝东北三峡库区城镇群和渝东南武陵山区城镇群的枢纽城市,是一座内畅外联的枢纽之城;涪陵是工业强区,构建形成了以材料、清洁能源、消费品、装备制造、生物医药、电子信息六大产业为主导的工业发展体系,是一座特色鲜明的产业之城;涪陵是首批沿江对外开放城市之一,涪陵高新区获批重庆自贸区联动创新区,是一座要素富集的活力之城;重庆市委、市政府赋予涪陵“彰显‘三个重要’的百万人口战略支点城市”定位,是一座充满生机的希望之城。
据了解,此次招聘对象条件应满足:学历为全日制硕士研究生及以上,个别岗位可放宽到“双一流”高校全日制本科学历;年龄不超过40周岁,特别优秀的可“一事一议”。此次公开招聘的企事业单位包括重庆太极实业(集团)股份有限公司、重庆建峰工业集团有限公司、长江师范学院等20余家,涉及化学、药学、机电、市场营销、土木工程等多个专业领域人才共270名。
涪陵区委人才工作领导小组办公室提醒,从即日起至6月20日,应聘者需以电子邮件方式将个人简历发送至报名邮箱。随后参加由用人单位组织的面试,双方达成就业意向后,按照约定时间到单位报到,签订劳动合同,缴纳社会保险,享受相关待遇。合同期内,招聘到教育、卫生系统的人员,还将鼓励报考涪陵区级机关事业单位。
上游新闻
5月23日丨祥源新材(300980.SZ)公布,合计持股3.98%的股东领慧投资及其一致行动人盛慧投资拟以大宗交易和集中竞价方式减持公司股份不超过285.7142万股,即不超过公司总股本的3.98%;自该公告披露之日起3个交易日后的6个月内实施。
e公司讯,祥源新材(300980)6月15日晚间公告,湖北量科高投创业投资有限公司(简称“量科高投”)及其一致行动人计划以大宗交易或集中竞价方式,合计减持公司股份不超323.54万股(占公司总股本的3%)。
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