江苏租赁股票股吧(易尚展示股吧)

2022-06-19 23:03:56 基金 xialuotejs

江苏租赁股票股吧



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中国网财经4月25日讯

业绩涨势延续

上周末,江苏租赁对外公布2021年年报,报告期内,其新增投放 557.11 亿元,同比增长 27.49%;年末融资租赁资产规模 936.62 亿元,较 2020 年末增长16.72%;年末资产总额 993.07 亿元,较 2020 年末增长 22.16%。

2021年,在其资产规模增长推动下,江苏租赁实现营业总收入65.46亿元,同比增长 12.68%;实现营收39.41亿元,同比增长5%;实现利润总额 27.64 亿元,同比增长 10.40%;实现净利20.72 亿元,同比增长 10.40%;总资产收益率(ROA)2.30%,加权平均净资产收益率(ROE)15.36%, 盈利能力继续在金租行业内位列前茅。

具体到业务口径来看,江苏租赁主营业务收入为65.89亿元,同比增加 7.79亿元,增长 13.42%,其中:融资租赁业务收入 65.37亿元,占主营业务收入比重 99.20%,同比增加7.51亿元,增长 12.97%。

综上并结合江苏租赁近几年经营业绩情况,江苏业绩均实现同比持续上涨,但从2020年开始其营收、净利增速开始出现下滑现象。营收增速从2019年25.8%,下降至2020年的22.4%、2021年的5%;净利增速也由2019年26.6%,下降至2020年的18.6%、2021年的10.4%。对于其业绩增速下降原因,中国网财经采访到江苏租赁,截至发稿前

同时,

公开资料显示,江苏金融租主营业务为融资租赁业务,其中融资租赁项下主要模式包括直接租赁、售后回租等;作为一家持牌金融机构,除盈利能力外,如何更为高效、低成本地获取资金,并在合理控制风险同时,实现利润最大化都是其核心能力。

存期限错配风险

2021年,江苏租赁总资产为993.07 亿元,总负债847.55亿元,净资产145.52亿元,资产负债率85.35%。资本充足率方面,其资本充足率、核心一级资本充足率均相较去年下降0.66个百分点,分别为16.09%、14.94%。

杠杆率方面,江苏租赁表现优异,连续三年下降,从2019年、2020年的17.01%、15.81%,下降至2021年14.55%水平,同比减少1.26个百分点。但

数据显示,截至2021年末,江苏租赁短期借款(含应计利息)为30.00亿元,比上年末增加 27.39亿元,增长 1049.10%。

相较于其负债规模,江苏租赁流动性尚可,其账上货币资金只有25.74亿元,同比增加413.24%,现金短债比为0.86,公司短期偿债压力不大。并且江苏信托拥有较高授信额度,以最新可查数据为例,截至2020年末,江苏租赁拥有1300亿元授信额度,未使用银行授信达900亿元,财务弹性较高。

江苏租赁在年报中表示,其有息负债的期限一般在一年以内,而融资租赁项目的存续期一般在三年左右,资产与负债 间存在一定的期限错配。目前公司已通过资本市场筹措中长期资金、合理安排租金计划等方式改善 资金结构,但仍要时刻关注因期限错配带来的流动性风险。

资产质量方面,江苏租赁应收租赁款规模较大,截至2021年末有907.29亿元,比上年末增加 127.67亿元,增长 16.38%,占资产总额比重为 91.36%。且不良融资租赁资产余额为 9.03亿元,比上年末增加1.99亿元,增长 28.34%,不良融资租赁资产率为0.96%,比上年末增加 0.08 个百分点。对于不良资产上升原因,江苏租赁在截稿前未作出回复。

(




易尚展示股吧

​最近VR概念股在“2019世界VR产业大会”的加持下,涨得可谓是如火如荼,即便是曾经“妖气阵阵”的易尚展示,如今也能乘着这股热风扶摇直上。

自8月12日起,易尚展示的股价便开始一路走高,短短46个交易日股价累计上涨了46.94%,期间虽然震荡上行,但也录得过将近10个涨停板。截止今日发稿,其股价开盘上涨,随后迅速封死涨停,现报26.35元,最新总市值为40.74亿元。

(行情wind)

而说起这只股票来,相信大家也有所耳闻,在2015年股灾过后,次新股反弹最为犀利,易尚展示就是其中的佼佼者。

从2015年9月16日到11月26日,短短两个多月的时间,其股价从28.42元飙涨到170.79元,翻了6倍。其中在2015年11月9日到11月25日,13个交易日轰出了10个涨停板,那场面和今天“11天9个涨停板”的诚迈科技可谓是有过之而无不及。

可出人意料的是,易尚展示也没能逃过“暴涨过后必定暴跌”的A股铁律,达到最高点170.79元之后,该股便一路下行,腰斩之后再腰斩,截止到今天的26.35元,股价跌幅累计将近85%。

按照事出反常必有妖的说法来看,近期易尚展示股价涨得也挺让人摸不着头,因此也引起了不少投资者的担忧——莫非这只昔日妖股,又要卷土重来了?

不过,自古以来空说无凭都不是一个好习惯,下面我们就从它的财报和最近的动作来扒扒到底是什么因素掀起了它的涨停潮。

一、不务“正业”,酷爱“卖房”

据公开资料显示,成立于2004年的易尚展示,是一家\"品牌终端展示整体解决方案\"提供商,于2015年4月24日在深交所上市。目前其主营业务是提供展示服务,包括品牌终端展示、循环会展和虚拟展示,属于典型的新经济产业。

然而,需要注意的是,细细查阅其相关财务数据,你会发现这家公司的基本面真得不算好看。

上市之初的两年,营收相对比较平稳,但归属净利润和扣非净利润已连续两年下滑。据财报数据显示,2013年和2014年,该公司归属净利润为0.55亿元和0.35亿元,同比下滑6.56%和36.45%;扣非归属净利润为0.41亿元和0.32亿元,同比下滑14.35%、22.07%。

(资料wind)

除此之外,在上市后的第二年,也就是2016年,这家公司在营收增长了将近20%的情况下,净利润同比暴跌超过60%,扣非后净利润更是暴跌超过70%,这是易尚展示所遇到的第一个业绩“危机”。

万万没想到的是,这场业绩危机被其“建房子,卖房子”的举措解决了。不过,不要轻易觉得这是“无心插柳柳成荫”的美丽误会,实际上这其中玄机挺深的。

具体而言,根据其披露的财务数据来看,易尚展示2016年及2017年上半年,这家公司净利润虽然都是亏损,但是归母净利润都是盈利的。在这其中,净利润的亏损正是被“建房子”这一业务给分担了过去。

2015年,该公司打着为满足公司未来经营发展的旗号,上市之后就动用8.09亿元通过子公司易尚数字拿下了深圳宝安中心区的一块地皮,要在上面建可对外销售的房产,赤裸裸地“转行”卖房。

而我们可以看到的是,易尚展示选择单独设立一个子公司来承担购地盖楼的使命,并且在股权设计上,自己刚好占51%,另外一家股东承担49%。而2016年和2017年上半年,这个少数股东替易尚展示分别分摊了2867.51万、1304.28万元亏损。

至此可知,易尚展示正是用子公司“建房子”的这一举措,解决了买地盖楼的问题,又规避了该事项对财务报表带来的剧烈冲击,使其对财报的负面影响控制在一定的范围。仔细看起来,这一招是不是很高明。

此外,房子建好了,卖了是不是也可以带来一定的收益。的确如此,2018年2月,易尚创意科技大厦可出售的部分已经拿到预售许可证并且对外销售,帮助公司2018年的业绩有了一定的增长。

据财报显示,2018年,该公司实现营业收入11.24亿元,同比增长53.47%,实现归属净利润为0.81亿元,同比增长69.72%,实现扣非净利润为0.72亿元,同比增长87.48%。相较于前几年不断下滑的业绩可谓是有了质的提升。

其中,主要业务终端展示业务营收同比仅增长6.14%为5.49亿元,循环会展营收同比下滑8.57%至1.03亿元,虚拟展示同比增长74.49%为1.78亿元;其它业务(即房地产业务)同比增长100%,实现营收为2.94亿元。

(资料易尚财报)

除此之外,从公司的效益上看,易尚数字卖房的贡献也可谓是“一枝独秀”,去年卖房产实现净利润为5682.4万元,占了公司1.08亿元的净利润一半有多。

没错,通过以上不难看出,易尚展示虽然打着“展示”这一主营业务,但酷爱卖房的措施也为其带来不少收益。但做为一家\"品牌终端展示整体解决方案\"提供商,通过卖房获得收益美化业绩,这又怎么说得过去呢。

二、身披“VR”和“华为”双重概念

虽然易尚展示看起来不务正业,但在题材的把握上可丝毫不含糊。

上市前两年,该公司通过3D概念火了一把。据相关媒体报道,2015年,易尚展示在在申请IPO之时就给自己贴上了个“3D技术”的标签,踩住当时的风口。

但有意思的是,此3D技术非3D打印技术,而是做3D影像内容,即是在给别家公司做品牌终端展示的手段上,用了一些3D扫描技术快速输出3D模型。其技术难度与3D打印技术相比可谓是“大巫见小巫”。

但即便与3D打印技术概念相差甚远,但资本市场就是喜欢讲故事的企业。沾上这个关键词的易尚展示,股价上市后一路上行,便在2015年11月26日到达最高点,彼时其股价盘中实现170.79元,创下股价最高峰。

而如今,易尚展示这一轮股价的疯涨也离不开华为概念和VR概念的加持。

据了解,自2019年年初以来,该公司便在投资者互动平台多次回应称,公司与华为是客户关系,最近三年,华为一直是公司的前五大客户之一。其中,在最近的9月27日中,该公司也回应称,华为是公司重要客户,公司主要为华为提供展览展示服务,并为华为Vall商城提供商品三维话及线展示等服务。

(截图易尚展示股吧)

至此,在8月9日至11日华为开发者大会以后,易尚展示迎来了一波涨停潮——8月12日至15期间,该股票录得了“四天四个涨停板”。

而说到VR概念身上,根据其披露的财报来看,与VR题材沾上边的无非是其虚拟展示业务。据了解,其虚拟展示业务,主要是为客户提供三维数字成像和虚拟展示方案的设计、研发与实施以及其他3D相关产品和技术等服务,其中包括3D扫描成像、虚拟展示的设计、研发与推广应用等。

至此,在世界VR产业大会举办之际,该公司股价又开始不动声色的走高。今日开盘,其股价迅速封死涨停,报于26.35元。

按理来说,搭载着华为概念和VR概念股价一路走高是一件好事情,可令人担忧的是,易尚展示的研发实力真得是有点薄弱。

据wind数据显示,上市以来,公司的研发人员数量虽然增加得很快,从2015年的93人到了2018年的204人,但同时研发投入的金额可是涨得比较慢,从2015年的0.2亿元到0.33亿元,增长也不过0.13亿元。与此同时,2018年的研发投入占比还比2017年的占比下降了,2018年和2017年其研发投入占比分别为3.08%和4.17%。

(资料wind)

如此一来,可以看出作为华为概念和VR概念的它,如此的研发实力在那些如中兴通讯、歌尔股份这些明星股面前还真得是有点虚。

与此同时,易尚展示股价疯涨的背后,游资大佬的身影也频频闪现。据wind数据显示,自8月13日以来,该股票已经不下于10次登上了龙虎榜。

(资料wind)

就拿最近的9月25日来说,易尚展示因涨跌幅偏离值达7%的原因荣登龙虎榜,其中买入前5营业部中,东财拉萨东环路第二营业部、招商广州天河北路营业部、中泰天津红旗路营业部、东财拉萨团结路第二营业部均是有名游资。卖入前5营业部中,天风深圳后海营业部也是游资的身影。

三、结语

综合上述来看,虽然当前易尚展示凭借着华为概念和VR概念,股价涨得很欢乐,但实际上,根据该公司的过往来看,其疯涨的股价背后可谓是风险重重。因此,文章的末尾,希望投资者还是要认真审慎注意该股票,避免踩雷。




江苏租赁股票股吧重庆百货

已公布分配方案公司中,3303家公司分配方案中包含现金分红,以每股派现金额与当年末收盘价为基准计算,340只股股息率超3%。

证券时报•统计显示,截至6月13日,沪深两市共有3327家公司公布了2021年度分配方案,分配方案中包含现金分红的有3303家,合计派现金额1.80万亿元。

以2021年度的每股派现额及当年末收盘价为基准,对上市公司股息率进行统计发现,已公布派现方案公司中,共有340家公司股息率超过3%。其中,振东制药股息率最高,2021年度公司分配方案为10派27元(含税),股息率高达32.97%,业绩方面,公司2021年度实现净利润26.17亿元,同比增长898.92%;其次是山煤国际,公司2021年度实现净利润49.38亿元,同比增长497.42%,分配方案为10派15.67元(含税),股息率达19.09%;股息率较高的还有冀中能源、ST广珠、重庆百货等,股息率分别为18.15%、15.87%、14.57%。

股息率高于3%的公司中,从行业属性来看,银行、交通运输、房地产等行业上榜公司最多,分别有32家、29家、22家公司上榜。按板块分布统计,深沪主板公司有318家,创业板公司有8家。

高股息率股票一览

代码简称2021年度每股派现(元)股息率(%)行业
300158振东制药2.7032.97医药生物
600546山煤国际1.5719.09煤炭
000937冀中能源1.0018.15煤炭
600382ST 广 珠0.9015.87综合
600729重庆百货3.7914.57商贸零售
000761本钢板材0.6014.29钢铁
600507方大特钢1.1114.23钢铁
000830鲁西化工2.0013.11基础化工
002110三钢闽光0.8212.06钢铁
601088中国神华2.5411.28煤炭
601225陕西煤业1.3511.07煤炭
600694大商股份2.0010.25商贸零售
000983山西焦煤0.809.67煤炭
600808马钢股份0.359.49钢铁
600782新钢股份0.509.47钢铁
601666平煤股份0.769.08煤炭
600188兖矿能源2.008.50煤炭
601339百隆东方0.508.49纺织服饰
600295鄂尔多斯2.008.48钢铁
002774快意电梯0.708.33机械设备
600403大有能源0.358.25煤炭
600282南钢股份0.308.11钢铁
603928兴业股份1.008.10基础化工
600123兰花科创0.758.00煤炭
600398海澜之家0.517.96纺织服饰
000096广聚能源0.707.93石油石化
600012皖通高速0.557.77交通运输
600350山东高速0.407.75交通运输
600971恒源煤电0.507.74煤炭
000429粤高速A0.577.70交通运输

高股息率是上市公司吸引长期投资者的重要指标,一般来说,关注一家公司的股息率不仅只看一年,还要看其持续性。证券时报•统计显示,过去三年股息率均超过3%的公司共有143家。()

连续三年高股息率股票一览

代码简称2019年股息率(%)2020年股息率(%)2021年股息率(%)行业
000830鲁西化工4.763.9113.11基础化工
601088中国神华6.9010.0511.28煤炭
601225陕西煤业4.008.5711.07煤炭
600782新钢股份3.906.549.47钢铁
601666平煤股份7.516.079.08煤炭
600188兖矿能源5.499.938.50煤炭
600295鄂尔多斯4.437.688.48钢铁
600282南钢股份8.708.018.11钢铁
600398海澜之家3.653.997.96纺织服饰
600012皖通高速3.913.727.77交通运输
600350山东高速7.746.157.75交通运输
600971恒源煤电5.855.257.74煤炭
601328交通银行5.607.087.70银行
000429粤高速A5.114.817.70交通运输
600325华发股份5.117.257.64房地产
000048京基智农3.476.557.51房地产
601006大秦铁路5.857.437.50交通运输
000581威孚高科5.776.477.43汽车
600028中国石化3.723.237.33石油石化
601000唐 山 港3.468.067.27交通运输
601988中国银行5.186.197.25银行
603156养元饮品6.894.647.04食品饮料
002327富 安 娜7.206.537.03纺织服饰
601288农业银行4.935.897.03银行
600755厦门国贸3.136.896.93交通运输
600757长江传媒3.256.626.92传媒
600901江苏租赁3.805.446.88非银金融
601169北京银行5.376.206.87银行
600919江苏银行3.845.796.86银行
600724宁波富达7.166.156.81建筑材料

注:不含纯B股公司,本文系新闻报道,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。




江苏租赁 股吧

转债基本情况分析

苏租转债发行规模50亿元,债项与主体评级为AAA/AAA级;转股价5.42元,截至2021年11月9日转股价值102.58元;各年票息的算术平均值为0.92元,到期补偿利率7%,属于新发行转债较低水平。按2021年11月9日6年期AAA级中债企业到期收益率3.50%的贴现率计算,债底为91.75元,纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款,若全部转股对总股本的摊薄压力为30.89%,对流通股本的摊薄压力为31.19%,对现有股本摊薄压力较大。

中签率分析

截至2021年11月9日,公司前三大股东江苏交通控股有限公司、南京银行股份有限公司、江苏扬子大桥股份有限公司分别持有占总股本21.43%、21.09%、9.78%的股份,控股股东未承诺优先配售,根据现阶段市场打新收益与环境来预测,首日配售规模预计在63%左右。剩余网上申购新债规模为18.50亿元,因单户申购上限为100万元,假设网上申购账户数量介于850-950万户,预计中签率在0.0195%-0.0218%左右。

申购价值分析

公司所处行业为多元金融Ⅲ(申万三级),从估值角度来看,截至2021年11月9日收盘,公司PE(TTM)为8.14倍,在收入相近的10家同业企业中高于同业平均水平,市值166.06亿元,高于同业平均水平。截至2021年11月9日,公司今年以来正股上涨6.42%,同期行业指数下跌4.65%,万得全A上涨5.20%,近100周年化波动率为22.10%,股票弹性较低。公司无股权质押风险。其他风险点:1. 资本充足率风险;2. 市场竞争风险;3. 租赁物所有权难以行使的风险;4. 业务集中于中小微型客户的风险;5. 期限错配产生的流动性风险。

苏租转债规模较大,债底保护较高,平价高于面值,市场或给予16%的溢价,预计上市价格为119元左右,建议积极参与新债申购。

风险提示:违约风险、可转债价格波动甚至低于面值的风险、发行可转债到期不能转股的风险、摊薄每股收益和净资产收益率的风险、本次可转债转股的相关风险、信用评级变化的风险、正股波动风险、上市收益溢价低于预期。<?XML:NAMESPACE PREFIX = \"W\" />

苏租转债要素表

苏租转债价值分析

江苏租赁基本面分析

公司是国内主要金融租赁公司之一,盈利水平较好,拨备计提较为充足

江苏租赁是国内目前唯一登陆A股的金融租赁公司。2021年前三季度利息收入占总收入比重90.02%,非利息收入主要为融资租赁手续费,占总收入比重9.98%。目前公司已形成覆盖医疗健康、汽车金融、信息科技等领域的多元业务格局,并且在清洁能源、新能源汽车、高端装备等细分领域市场占有率位居全国前列。公司业务主要位于江苏地区,并逐渐形成以苏州、无锡常州、宁镇扬、泰州南通为主的区域业务布局。

公司成立于1985年6月,于2018年3月1日在上交所主板上市,股权结构主要包括江苏交通控股有限公司、外资及其他内资企业,实际控制人为江苏省国资委。2021年中报披露前三大股东为江苏交通控股有限公司(21.43%)、南京银行股份有限公司(21.09%)和江苏扬子大桥股份有限公司(9.78%),合计占总股本52.30%。

江苏租赁2021年前三季度营业收入29.38亿元,同比增长3.75%;拨备前利润(PPOP)26.68亿元,同比增长11.53%;归母净利润15.77亿元,同比增长11.54%。公司各项业务发展势头较好,主因 公司的融资租赁业务收入增长较快,2021年上半年融资租赁业务收入32.60亿元,占营业收入比重99.49%,同比增长14.95% ,对整体业务收入增长有促进作用。

江苏租赁2020年总资产收益率(ROA)2.51%,同比增加0.02%;加权平均净资产收益率(ROE)15.15%,同比增加1.33%;租赁净利差3.91%,同比增加0.22%。公司的盈利能力有所增强,主要得益于 公司率先实现复工复产,全年新增投放额逆势上扬,并围绕交通物流、小微租赁等零售金融领域,加快转型步伐 。

2020年公司不良融资租赁资产率0.88%,低于商业银行的平均不良率1.91%;拨备覆盖率459.73%,同比增长5.29%;拨备率4.03%,同比增加8.92%。公司积极采取措施,加强产业政策和行业研究,改善融资租赁投向,抓好不良资产清收,资产质量有所好转。

公司的主要融资来源为拆入资金和发行债券。2021年前三季度拆入资金579.29亿元,占总负债比重70.79%,占比相较上年末增长6.59%;应付债券81.60亿元,占总负债比重9.97%,占比相较上年末减少3.67%。公司通过积极探索境外融资、内保直贷、银团贷款等新型融资手段和品种,综合运用同业拆借、公开发行股票、绿色金融债及资产支持证券等融资工具多渠道融入资金,资金来源较为稳定。

金融租赁行业发展趋于稳定,国家重大战略有利于扩大下游需求

2015年9月,国务院办公厅印发《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》,此后中国金融租赁行业企业数量开始快速增加。截至2020年底,中国共有71家金融租赁公司。2019年金融租赁行业合同余额2.50万亿元,同比增长0.12%,增幅较2018年下降9.53%。金融租赁行业整体保持增长,近几年增速有所放缓。

截至2020年末,金融租赁行业总资产3.54万亿元,同比增长8.59%,增幅较2019年下降0.02%。受新冠肺炎疫情、会计准则变化、行业转型发展等因素影响,金融租赁行业资产规模增速虽略有下降,但水平仍较稳定,预计稳健发展将成为未来主旋律。

金融租赁作为一种有效缓解企业资金压力的方式,为中小企业融资提供了多元化融资渠道。自2013年以来,中国相继提出新型城镇化建设、“一带一路\"、“京津冀协同发展\"以及“中国制造2025\"等国家重大发展战略,鼓励基础设施建设和城镇化发展,在一定程度上为中国的金融租赁行业发展提供了广阔下游空间。

在金融租赁行业中,华夏金租、光大金融租赁、苏银金融租赁是江苏租赁的主要竞争对手。截至2020年末,江苏租赁总资产812.90亿元,体量排名第三;归母净利润18.77亿元,排名第一,盈利能力较强;应收融资租赁款不良率0.88%,排名第二;拨备率和拨备覆盖率分别为4.03%和459.73%,均处于中游水平。总体来看,江苏租赁各方面竞争力适中,发展空间仍较大。

立足小微客户群体,坚持“厂商+区域”双线策略

2021年上半年,除四川、浙江等地区的融资租赁业务收入略有下降外,公司在其他地区的融资租赁收入均保持增长。在区域拓展方面,公司设立无锡、南通区域团队,加强各业务团队人员配置,重点挖掘当地小微制造企业金融需求。2021年上半年公司在江苏省的融资租赁业务收入7.62亿元,占比23.37%,同比增长28.57%;公司区域线业务投放规模同比增长380%,相关业务投放收益率表现较好。整体来看,公司的业务主要集中于江苏省等发达地区,区域经济发展水平较高,金融业信用环境较好,能够为公司发展提供较大空间。

2021年上半年,公司在市场拓展上继续坚持小微零售策略。2020年新增小微零售方面合同数约5万笔,全年新增投放436.97亿元,同比增长26.46%。在行业拓展方面,基于清洁能源、汽车金融等领域开发成果,继续拓展户用光伏、乘用车、私立诊所等零售化细分领域,零售化业务增长迅速。2021年上半年公司个人汽车租赁行业融资租赁业务收入0.75亿元,同比增长558.79%,小微零售策略卓有成效。

此外,公司继续坚持 “厂商+区域”双线推进市场策略 ,推动专业化发展,提高市场竞争力。截至2021年6月末,公司合作厂商经销商数量近1000家,涵盖汽配、医药器械、工业加工等行业,与戴尔、飞利浦、索尼、中国重汽、国家电投等大型企业建立深入合作关系。

江苏租赁风险管控常抓不懈,资产质量控制较好。2021上半年,公司单独设立资产管理部,加大不良资产处置力度,开展不良率指标管理。上半年共完成不良资产回收近1亿元,核销前不良资产约8.08亿元,共核销不良资产1.04亿元,占比12.88%,严格控制不良资产规模。截至2021年9月末,次级应收租赁款占比较去年同期有所回落,下降0.16%,可疑应收租赁款占比较去年同期有所上涨,上升0.19%;不良融资租赁资产率0.91%,同比增长0.03%,仍处于较低水平;拨备率3.90%,拨备覆盖率429.53%,均有一定下降。

截至2021年11月10日,江苏租赁PE(TTM)为8.14倍,处于历史较低位置,以申万银行行业分类,市值最高的10家公司PE中位数为5.88倍,江苏租赁在其中排名第三,考虑公司风险管控有所加强,且积极发展零售化业务,未来公司市值有望继续向上突破。

募投项目分析

江苏租赁本次公开发行可转债募集资金总额不超过人民币50亿元,扣除发行费用后募集资金将用于支持公司未来业务发展,在可转债转股后用于补充公司的核心一级资本,提高公司的资本充足水平。融资租赁行业普遍存在“短融长投”的问题,短期资金目前也是公司主要的资金来源,本次募集资金到位后将 显著增强公司的资本实力,解决流动性错配的问题 。

截至2021年9月30日,公司 核心一级资本充足率14.37%、一级资本充足率14.37%、资本充足率15.53% ,近年来各级资本充足率略有下降。本次募集资金补充核心一级资本能够提高公司 资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率 ,增强抵御风险能力,并为资产规模稳步增长、提升自身核心竞争力提供资本支持。公司2021年9月末风险加权资产951.90亿元,本次发行50亿元可转债若全部转股,大约可提升各级资本充足率5个百分点。

本次公开发行可转债在转股后 短期内可能对公司净资产收益率产生一定的摊薄,但长期来看,将对提升公司每股净资产和净资产收益率产生积极影响 ;对于盈利能力,本次公开发行可转债将有助于提升公司资本规模,促进公司进一步实现规模扩张和业务拓展, 有利于促进公司盈利能力提升和利润增长 。另外,本次公开发行可转债 不会导致股权结构发生重大变化 。


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