美股的估值（美股估值过高）

美股低开低走，纳指跌超 4%，这背后的原因是什么？

这主要是因为美联储的加息行为，美股的走势也跟美股本身的估值有关。

在美联储进行了两次加息行为之后，美股已经从最高点的16,000点降到了11,000点左右。在此之后，很多人甚至预测每股可能会降到8000点左右。如果情况确实如此的话，这基本上意味着美股市场会在一年之内回调50%。除了美股的大盘之外，美股的很多个股也出现了20%以上的回调，有些个股的回调幅度甚至已经达到了70%。

美股的跌幅超过了4%。

在美联储的加息影响之下，美股的纳斯达克指数的跌幅已经超过了4%，同时也走出了低开低走的行情。在此影响之下，美股的很多个股的跌幅已经超过了5%。如果是按照以前的最高点来计算的话，很多明星股票的跌幅已经超过了30%，特斯拉的跌幅甚至已经超过了35%。

美股暴跌的背后原因是美联储的加息行为。

之所以这样说，主要是因为美联储的加息行为会直接从资本市场回流资金，这也会进一步降低资本市场上的流动性。在此影响之下，包括美股在内的很多资本市场的价格会进一步走低，所以资本价格暴跌几乎已经成为了必然趋势。

美股暴跌的背后原因之二是美股本身的估值。

在美股出现暴跌行情之前，因为很多个股的估值本身比较高，这也意味着相关个股的回调行为只不过是价值回归，相关个股本身也有着一定的回调需求。特别是对于那些明星股票来说，有些股票在短短的一年之内已经出现了200%的涨幅，如果业绩没有跟上的话，很多股票可能会进一步回调，相关个股的下探幅度甚至可能会达到50%以上。

为什么美股一直在涨，A股却总是在3000点下方折腾？

中国股民最大的痛，就是大盘十年了还没站上3000点，更大的痛是看着A股大盘原地踏步，美国股股市却多年牛市越涨越高，虽然中途唱空美股的很多，但美股却总一直在涨，中途跌一下又重新涨起来，而A股总一直在3000点下方折腾，为什么会这样？

其实答案很简单，两个因素：资金和预期。

一般分析到股市，大多数都会分析估值和基本面的支撑。但是我这里我们不去探讨这两个因素的影响。因为说估值的问题，美股估值不低，道琼斯指数市盈率达到了30倍倍以上，而A股估值很低，沪深300指数的市盈率仅有13倍。

也不用去探讨经济基本面的问题，因为美国经济总量每年增长率在2.5%以下，中国在过去很多年增长率都在6%以上。所以无论是从估值，还是从基本面支持都是找不到解释的逻辑的。因此我们还是回到刚刚我所说的资金和预期上来。

第一，先说资金方面，美国为什么一路大涨，因为美股有充足的资金支持，有很多钱就能推高股市，美股在3月份出现一个月四次熔断暴跌，就是因为出现流动性危机，美元荒。

之后美联储开动印钞机刷刷印钱，大量的流动性释放出来了，钱都往股市去了，自然就推高了股市，毕竟美国体量巨大，是美国大多数人的财富来源，美国家庭将大量的资产通过共同基金等方式间接的投向了股市。

但是中国的货币主要是流向哪里？是房地产，就算是宽松的货币政策，真的流入股市的也很少，中国家庭资产中，投资股市的比例不到1%，而房地产资产占比高达77%。

第二，接着说预期问题，美股的上涨，一直有预期在推动，比如去年也跌过几次，但是美联储通过几次利率调整和讲话，释放了明确的预期，使得投资者依然对股市未来乐观，乐观才会有人买股票。

中国股市一直低迷，和投资者对股市悲观有关，一说到股市，骂声很多，愿意投资股市的人不多。而这又与中国股市制度不完善，上市公司重融资轻回报，已经部分公司财务造假有关，所以大家没有信心。

不过这些因素正在改观，随着新证券法的实施，注册制的改革，和资本市场不断开发，投资者信心正在慢慢恢复，中国股市的未来还是很值得期待的。

美国股市股票的市盈率一般是多少？分别有什么股？

以翻转市盈率中位数为标准的筛选条件下，香港股市的中位数最少，仅有5.88倍，其次美股，是9.83倍，而A股最大，是25.81倍，可是A股已是下挫多年了。这个数据反是蛮有意思的，一个市盈率中位数最低的股票市场往往是股市熊市中的市场，而美股的中位数只有不到10倍，可是已是创下历史新高的市场。A股市盈率一般都是定义为20倍市盈率比较合理的，只需A股整体市盈率小于20倍证实有投资价值，

A股从2015年大牛市之后开始调节，截至2018年年末A股市盈率最少到12.80倍，早已处于历史时间最低标准；接着A股通过三个多月的拉涨，截止今天2019年4月2日上证综指市盈率为15.92倍，深圳26.58倍，还处于底端环节，表明A股也有投资价值。高市盈率很有可能代表着一家公司的企业估值太高，或是投资人预估该公司未来将实现高速发展。

这意味着在经济萧条过程中，因为中国实体经济营运能力降低，大家对股票通常抱有更高的激情。我国目前经济发展处于转型发展换排期，在这个阶段股票市场有很大的概率走高。我们一般提到美股，指的是全是道琼斯工业指数值、纳斯达克指数、标普500500指数值，道琼斯工业指数是传统式大型公司为范本的指数值，样本股总数偏少，Nasdaq则主要是以能源股为代表的新型行业企业销售市场，

所以一般提到美股指数的公司估值，都是以标准普尔500为标准，美国的大部分股票基金的业绩追踪，也是以将标准普尔500指数值做为较为标准。国外股票交易市场是全球规模最大、规章制度更为健全的股票市场。纽约证券交易所、Nasdaq证交所、国外证交所是美国三大证券交易所。美国的美股指数、纳斯达克指数、标普指数500指数是全世界最著名，具备方向标意义的股票大盘指数。

怎么查看QDII美股基金估值?

含美股的qdii是看不到估值的。

QDII基金没有实时净值，主要是因为：

1、QDII基金是指投资于海外资产的基金，目前我们国家的QDII基金主要投资到美国、德国、日本等股票市场，由于人民币还不能自由兑换，因此受到汇率的影响。

2、目前我国QDII基金均为场外基金，场外基金本身就没有实时净值可查看，加上QDII基金受到时差的影响，因此净值公布的日期比国内基金晚2-3天。

如果投资者当日15：00之前购买QDII基金，则按照当日净值计算份额。15:00之后购买QDII基金，则按照下个交易日净值计算，遇到周末等假期则会顺延，因此会导致QDII基金的份额确认也要T+2日。

在投资QDII基金时，会面临外汇结算风险、国内国外金融风险。并且QDII基金的管理费高、外汇兑换有限额、流动性差的特点，因此如果把握不准不建议购买QDII基金。

美股零佣金券商Robinhood获200亿估值后，走向何方？

Robinhood是于2013年成立的免佣金券商，由33岁的弗拉基米尔·特内夫（Vladimir Tenev）和35岁的Baiju Bhatt创立。Robinhood的应用程序免费，易于使用投资类似于 游戏 操作令人上瘾。自上线后就吸引了美国大量年轻人的下载和使用，截止到2020年二季度Robinhood拥有超过1300万个注册客户帐户。

自2020年1月以来，该公司已增加了300万个账户，增幅为30％，预计今年收入将达到7亿美元，较2019年增长250％。自从1975年5月5日（SEC）放松对经纪佣金的管制，零售股票市场就出现了更具破坏性的力量。Robinhood的免佣金交易现在已成为TD Ameritrade，Fidelity，Schwab，Vanguard和Merrill Lynch等公司的标准交易。 根据高盛（Goldman Sachs）的数据，像罗宾汉（Robinhood）培育的那样的期权投机者有史以来第一次导致单一股票期权交易量超过普通股交易量，期权交易量飙升了129％。

从成立之初，Robinhood的设计宗旨就是通过将客户的交易数据出售给华尔街的高频交易机构来盈利，这些机构花了数十年的时间（甚至赚了数十亿美元）来击败了投资者。一项分析表明， Robinhood的客户交易越活跃，公司出售订单的获利就越多。

到2019年秋季，Robinhood已筹集了近10亿美元的资金，并扩大到76亿美元的估值，拥有500名员工和600万用户。Tenev和Bhatt都是Robinhood的少数所有者，估计拥有10％以上的股份，他们很富有。 在新冠病毒肆虐期间业务发展迅速，Robinhood已从风险投资者那里筹集了8亿美元，最终使其市值达到惊人的112亿美元，从而为其共同创始人提供了各自10亿美元的账面净资产。但鉴于摩根士丹利在2月份以130亿美元收购E-Trade以及嘉信理财早些时候以260亿美元收购TD Ameritrade的成功， 且Robinhood现在拥有超过1300万个注册客户帐户，E-Trade用户人数的两倍多。一些人认为，如果Robinhood上市或被收购，它将获得200亿美元的估值。

Robinhood的整个业务都建立在将其客户的订单出售给Citadel Securities等高频交易巨头的基础上。所谓的PFOF或"订单流支付"仅占收入的3％。电子贸易，占17％。

美国券商行业中E-Trade，Schwab和TD Ameritrade的交易额曾经是是Robinhood的好几倍，Robinhood之后。几个月内，美林和富国银行的经纪部门接连跟进。但是随着佣金收入的消失，经纪公司的股票暴跌，TD Ameritrade被合并重组，E-Trade被摩根士丹利收购。

成功关键：从一开始，罗宾汉就将其盈利能力押在了"订单流支付"（PFOF）上 。 Robinhood是在幕后赚钱，将其订单流卖给所谓的做市商-大型复杂的定量交易公司，如Citadel Securities，Two Sigma Securities，Susquehanna国际集团和Virtu Financial。高频交易公司会将Robinhood客户的订单输入他们的算法中，并通过从出价和报价中削减一小部分价差来寻求利润以执行交易。 Robinhood按定量向其订单流收取每笔交易的点差百分比，而不是固定金额。 因此，当买价和要价之间有很大差距时，每个人都能赚到钱，只有客户亏，客户亏的是点差，无法以最优价格成交。由于Robinhood的客户都是散户，散户交易股票数量少，金额低，因此他们不太可能换收取佣金的公司。 2020年第一季度，Robinhood1.3亿美元的收入中，有70％来自销售订单流。在第二季度，Robinhood的PFOF翻了一番，。Robinhood的客户群体大部分都是追涨杀跌，对价差大小不大关注，以及赌博使用期权的散户。 因此，Robinhood的应用APP就靠持续吸引年轻的，缺乏经验的投资者的视频 游戏 一代来获利。

期权交易也是Robinhood的主要获利来源。根据派珀•桑德勒（Piper Sandler）最近的一份报告，按期权计算，罗宾汉获得的获利比例是是每100股58美分，而期权合约每100股只有17美分。期权的流动性低于股票，往往以较高的价差交易。虽然该公司表示仅12％的客户交易期权，但这些交易在2020年上半年占Robinhood订单流收入的62％。

更好的选择可能是快速出售给高盛，瑞银或美林等全方位服务的公司。而不是IPO。 这样的出售肯定会为其年轻的创始人Tenev和Bhatt提供十亿美元的意外之财。