中证货币基金指数h11025(中证货币基金指数)

2022-12-09 6:14:19 证券 xialuotejs

货币基金是哪一种理财工具

上周末,基少为大家分析了股债双杀背后的原因是市场对“滞涨”的担忧。即一方面经济停止增长,另一方面货币还在贬值。在此期间,最好的方式就是持有“现金类资产”。

现金类资产并不仅指现金,还包括其他金额固定,可以方便换成现金的银行存款、短债、银行票据等各类资产。对于普通客户而言,门槛最低、变现最灵活的要数货币基金了。

在上个世纪70年代初,美国曾经出现过一段时间的“滞涨”。当时银行存款利率低于通货膨胀率,存钱会不断贬值,人们的存钱意愿很低。因监管限制,银行不能明目张胆地调高利率抢存款。这时,部分银行推出了理财工具——大额存单,即对一次性购买10万美元以上的大客户,提供较高的利率,普通客户无法享受。

这时,一位名叫鲁斯·班特的分析师突然灵光一现,如果把普通客户的钱聚在一起,不就可以帮助大伙享受较高的存款利率了吗?

说干就干,他在1970年创立了“储蓄基金公司”,在办理完一系列手续后,该基金购买了30万美元的大额存单,然后切分成1000美元为单位的基金份额对外出售,并且允许将份额单独进行买卖。这让资金不多的小客户即享受到了银行大额存单的高额利率,又有非常好的流动性。

后来,这类专门帮助投资者购买低风险、较高收益品种的基金有了自己的名字——货币基金,即等同于货币的基金。货币基金资产主要投资于短期货币类投资产品,一般期限在一年以内,平均在120天左右。具体可投资的品种包括国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、高信用企业债券、同业存款等。

中证指数公司将成立满三个月,所有的货币基金和理财债券型基金(不含货币ETF)按照份额加权编制一个指数——货币基金(H11025),以反映货币基金整体的收益。

大家可以看下“货币基金”指数的走势,体现下它的稳健:

资料来源:wind。

该指数的特征是,基本每个月都在上涨,2005年至2019年4月26日,货币基金的年化收益率约为3.15%,高出定期存款一大截。相对其他理财工具,货币基金的优点有:

1.风险低。由于主要投资到期时间短、信用级别高的产品,该类基金基本上不会亏损。历史上仅在外部形势剧烈恶化,基金集中大规模赎回期间发生过短暂的微小亏损。

2.收益高。相对于持有现金或者其他超短期理财工具,货币基金能获取超过相对较高的投资收益。此外,最靓丽的是,当短期资金成本攀升或者避险需求增加时,该类资产的收益率会快速提高。例如2013年6月份资金紧张时,部分时间货币基金的年化收益率超过10%。上周的股债双杀、商品暴跌期间,货币基金普遍的收益不错。

3.流动性好。定期存款、国债逆回购等虽然收益率也不算低,但流动性普遍赶不上货币基金。目前不少平台支持客户随时申赎一定金额的货币基金。即便慢一些,也会在1-2个交易日内到账。

4.买卖无成本。货币基金是唯一一个申赎费率不受管制的基金,多数基金的申赎费率全部为0,相当于买卖无成本。

5.复利计息。多数货币基金每天结息,第二天将前一天赚的利息折成份额(目前免税),相当于分红再投资,享受利息生利息的复利效果。

需要留意的一点是,“股债双杀”期间,短期纯债的收益率一般赶不上货币基金。

例如最近3年业绩最好的两只超债,排名第一的本年上涨0.8%,排名第二的本年上涨0.88%。而最近三年业绩前10的货币基金,今年以来的涨幅平均为0.966%,货币基金更胜一筹。

挑选货币基金一般选择规模适中、最近1-3个月表现靠前的品种,未来获胜的概率更大。且慢依据相关模型,推出了一款货币基金量化组合,每月通过收益率表现、规模费率等指标优选综合排名前三的货币基金,在运行的2年多以来表现稳健,近1年、6个月、3个月等各阶段收益率均排在同类基金的前2%,稳定性非常好。

中证货币基金指数h11025(中证货币基金指数) 第1张

中证100指数基金的缺点,浅析其优劣势

;     指数基金作为一款风险较低,指数依赖性强的基金,具有很多的优势,受到投资者的欢迎,但是凡事都有双面性,指数基金既然有优点,就会存在一些局限性。那么中证100指数基金的缺点有什么呢?我们一起了解一下吧。

什么是中证100指数基金?

      中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股,来综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。

      那么沪深300指数又是什么,其实沪深指数是集合了我国沪市和深市两大证券交易所的股票,它代表了两个市场的股票价格波动情况,具有价格揭示的功能,同时反映出了市场的整体走势。

中证100指数基金的优点

      1、中证100指数是在沪深300指数的基础上进行了挑选,它主要是以大盘也就是市场中最稳定的蓝筹股为对象,因为这些股票市值足够大,市盈率和市净率等指标优秀,盈利稳定性也高。

      2、中证100指数的样本涵盖的是各大行业的大型龙头企业,如银行业、保险业、石油业、白酒业、钢铁业、交通运输行业等等的大型上市公司。

      3、中证100指数的成分股主要以价值投资为导向,加上中证100指数样本股流动性非常好,适合做投资指数标的。

中证100指数基金的缺点

      1、和指数基金一样,对指数标的依赖性强,对基金经理依赖性差,无法通过基金经理的操作来增加预期收益。

      2、领涨但不抗跌,在任何市场下,指数基金都是高仓位的,无法通过基金经理的操作来规避股市的风险。

      以上关中证100指数基金的缺点的内容就说这么多,希望对大家有所帮助。温馨提示,理财有风险,投资需谨慎。

投资基金年利率达到多少,才算是有赚呢?

一、基金赚多少才叫赚?

基金本身并不创造价值,其收益主要来源于底层投资的各类资产,比如股票、债券、存款、黄金、权证等,所以基金能赚多少,主要取决于底层资产的表现。

我们分析2000年以来国内各资产的平均年化收益率,股票用Wind全A指数、债券用中证综合债指数作为衡量标准。

从下图可以看到,A股是近二十多年来表现最好的资产,平均年化回报率12.53%,其次为黄金,年化回报近9%,债券和一年期存款的平均年化回报率均在3%左右。

接下来我们再看下中证指数公司编制的各类型基金指数的表现,从2000年以来(来源:Wind;截至2020.12.18):

中证股票基金指数(H11021)的平均年化收益率为17.88%;

中证混合基金指数(H11022)的平均年化收益率为17.34%;

中证债券基金指数(H11023)的平均年化收益率为6.25%;

中证货币基金指数(H11025)的平均年化收益率为3.11%。

可以看到,各类型基金长期表现基本与底层资产回报率一致,这些收益率也由此可以作为投资基金预期回报的参考。

但基金投资并非一个线性回报的过程,细分基金类型和不同年份收益及所承担的风险都不相同,接下来我们就具体展开看一看。

二、偏股基金的合理预期

偏股基金按运作策略可以分为被动指数型和主动偏股型,我们以中证被动股基指数(930891)和中证主动股基指数(930890)分别代表这两类基金,统计它们2012年以来的年度回报及年度最大回撤。

从下表可以看到,被动股基指数年度回报分布在-18.38%~47.91%之间,平均年化回报8.79%;年度回撤最高达-44.66%,近乎腰斩。

由于A股仍是一个散户居多的弱有效市场,错误定价及羊群效应普遍存在,这也给了主动管理基金经理创造超额收益的机会。

如下表所示,主动股基指数年度回报分布在-27.15%~52.90%之间,平均年化回报达14.05%。但受基金最低仓位限制等因素,主动股基指数年度回撤最高也近乎腰斩,最大为-49.82%。

近两年偏股基金持续创造了高收益,且回撤又有限,但拉长时间,无论是被动指数基金还是主动偏股基金,都仍是高风险资产。

投资者如果想追求年度50%+的回报,选择主动股基实现的概率更大一些,但同时也需做好本金亏损一半的准备。

三、偏债基金的合理预期

对于偏债基金,我们主要从纯债型和偏债混合型出发做分析,后者现在有一个非常时髦的简称——“固收+”。

分别用中证纯债债基指数(930609)和中证非纯债基指数(930897)代表这两类基金,统计它们2015年以来(以纯债债基指数发布时间为起点)的年度回报及年度最大回撤。

如下表所示,纯债债基平均年化回报为4.21%,最高回撤-3.05%;非纯债基平均年化回报4.45%,较纯债债基略高,最高回撤-6.05%也大于纯债债基。

总结来说,偏债基金年度回报和回撤整体均小于偏股基金。在偏债基金内部,纯债债基的平均年化回报小于非纯债基,同时回撤(风险)也相对较小。

买基金年收益20%到30%难吗?

这是一个很有意思的话题,有些人买基金每年能赚10%就心满意足了,有些基民甚至对50%+的收益仍不满意。那么,投资基金,到底赚多少才算赚?

我们需要把这个问题拆成两个维度去看:

第一,投资者自身。对于一位之前只接触过存款或银行理财的人,如果投资基金每年能有10%的收益,就会很容易产生满足感。

第二,投资品类型。经济学里有个词叫“机会成本”,放在这里就是如果不投资基金,去买房、买黄金、买比特币或自己炒股等,最高能有多少收益。

第一个维度太过主观,很难对其量化;本文我们重点从第二个维度展开,看看投资基金到底应该设定怎样的收益预期。

一、基金赚多少才叫赚?

基金本身并不创造价值,其收益主要来源于底层投资的各类资产,比如股票、债券、存款、黄金、权证等,所以基金能赚多少,主要取决于底层资产的表现。

我们分析2000年以来国内各资产的平均年化收益率,股票用Wind全A指数、债券用中证综合债指数作为衡量标准。

从下图可以看到,A股是近二十多年来表现最好的资产,平均年化回报率12.53%,其次为黄金,年化回报近9%,债券和一年期存款的平均年化回报率均在3%左右。

接下来我们再看下中证指数公司编制的各类型基金指数的表现,从2000年以来(来源:Wind;截至2020.12.18):

中证股票基金指数(H11021)的平均年化收益率为17.88%;

中证混合基金指数(H11022)的平均年化收益率为17.34%;

中证债券基金指数(H11023)的平均年化收益率为6.25%;

中证货币基金指数(H11025)的平均年化收益率为3.11%。

可以看到,各类型基金长期表现基本与底层资产回报率一致,这些收益率也由此可以作为投资基金预期回报的参考。

但基金投资并非一个线性回报的过程,细分基金类型和不同年份收益及所承担的风险都不相同,接下来我们就具体展开看一看。

二、偏股基金的合理预期

偏股基金按运作策略可以分为被动指数型和主动偏股型,我们以中证被动股基指数(930891)和中证主动股基指数(930890)分别代表这两类基金,统计它们2012年以来的年度回报及年度最大回撤。

从下表可以看到,被动股基指数年度回报分布在-18.38%~47.91%之间,平均年化回报8.79%;年度回撤最高达-44.66%,近乎腰斩。

由于A股仍是一个散户居多的弱有效市场,错误定价及羊群效应普遍存在,这也给了主动管理基金经理创造超额收益的机会。

如下表所示,主动股基指数年度回报分布在-27.15%~52.90%之间,平均年化回报达14.05%。但受基金最低仓位限制等因素,主动股基指数年度回撤最高也近乎腰斩,最大为-49.82%。

近两年偏股基金持续创造了高收益,且回撤又有限,但拉长时间,无论是被动指数基金还是主动偏股基金,都仍是高风险资产。

投资者如果想追求年度50%+的回报,选择主动股基实现的概率更大一些,但同时也需做好本金亏损一半的准备。

三、偏债基金的合理预期

对于偏债基金,我们主要从纯债型和偏债混合型出发做分析,后者现在有一个非常时髦的简称——“固收+”。

分别用中证纯债债基指数(930609)和中证非纯债基指数(930897)代表这两类基金,统计它们2015年以来(以纯债债基指数发布时间为起点)的年度回报及年度最大回撤。

如下表所示,纯债债基平均年化回报为4.21%,最高回撤-3.05%;非纯债基平均年化回报4.45%,较纯债债基略高,最高回撤-6.05%也大于纯债债基。

总结来说,偏债基金年度回报和回撤整体均小于偏股基金。在偏债基金内部,纯债债基的平均年化回报小于非纯债基,同时回撤(风险)也相对较小。

写在最后

近两年火热的权益市场给基金带来了丰厚的收益,据Wind数据,偏股基金年内收益中位数超过40%,自2019年以来(截至2020.12.18)已有1200多只偏股基金业绩翻倍。

在强大的赚钱效应下,投资者收益预期无形间被推高,由此也出现了文章开头提到的,有投资者对50%+的收益仍不满足。

在行为金融学中,有一个名词叫“近因效应”,说的是我们总是对最近发生的事情或观察到的现象记得最清楚,导致过度重视最近的信息而轻视过去久远的信息。

基金投资收益多少算合理?

每个初次接触基金投资的人,都想知道投资基金的收益到底有多少,风险有多大?

这个问题,任何理论分析,意义都不大,看看历史上的收益和风险就知道了。

按照投资的类型,基金可以分为很多种,每种类型基金的风险收益特征差别很大,混在一起比较不合适,比如,货币基金和股票型基金混在一起谈平均收益,就没什么意义。

为便于基金投资者建立直观的风险和收益预期,辨险识财按照基金类型,做出以下统计:

普通股票型基金。过去10年年度收益率平均为14.4%,年度最大回撤平均20.1%:

偏股混合型基金。年度平均收益率12.7%,年最大回撤平均19%,相对股票型基金,风险和收益率都略有下降:

平衡混合型基金。年度收益率平均7.4%,最大回撤平均13.6%,风险和收益又比偏股型混合基金降低;

偏债混合型基金。年度收益率平均6.7%,最大回撤平均3.3%,相对于平衡型混合基金,收益小幅下降,而风险却小了很多;

债券型基金。年度收益率平均5%,最大回撤平均2.6%,风险和收益比偏债混合型基金更低;

货币市场基金。年度收益率平均2.9%,几乎不存在回撤,是无风险收益,当然,也是收益最低的基金。

怎么选不同类型的基金?

选择一个投资品种,一是看风险承受能力,二是看资金的可投资期限。风险承受能力越高,投资期限越长,越适合选择风险收益高的品种。

基金中权益(股票)仓位占比越高,风险越高,收益率越高,要求的投资期限越长。

收益率、风险和投资期限要求:

普通股票型偏股混合型平衡混合型偏债混合型债券型货币市场基金

怎么看基金的收益水平?

初入股市者大都雄心壮志,看不上这点收益,几年下来,经历了市场的毒打后,才慢慢体会这平均十几个点的可贵。

要知道,市场无风险收益率才3%左右,个股过去10年收益率的中位数还是负数,代表头部公司的沪深300全收益指数过去10年的年度收益率平均9%,最大回撤平均达21%。

在散户交易量占大头的A股,错误定价还是普遍存在的,专业的主动基金经理通过精选个股,能够获得较好的超额收益。

未来,如果韭菜逐步退出市场,只剩下镰刀互砍,主动基金的超额收益也将慢慢减少,不过,这是一个循序渐进的过程,并非一蹴而就,。

通过观察基金历史收益和风险,投资者应建立一个大致的、理性的收益预期;同时,还要注意到,各年收益差别很大,过去并不能代表未来。