美股行情预测5月（美股近期行情）
美股行情预测5月（美股近期行情）
作者：陈若焱、赵明昊
支持：远川研究所投资组
美股已成惊弓之鸟。继6月11日暴跌之后，6月15日美股再度大幅低开，三大指数集体下跌，道琼斯指数开盘跌逾2%，纳指和标普500指数也纷纷大跌。截至发稿，各指数跌幅有所收窄。
美股调整，其实早有先兆。北京时间6月15日午间，美股三大指数股指期货集体跳水，道指期货盘中一度跌超950点，跌幅超过3%。指数期货作为美股指数的先行指标，对行情具有重要的参考作用。6月11日美股开盘之前，美股股指期货也曾出现显著暴跌。
疫情反复，经济衰退，以及美股企业高负债，无疑是悬在美股头顶的达摩克利斯之剑。山雨欲来风满楼。一场暴风雨或即将来临。
今年3月以来，在接二连三的“黑天鹅“事件打击下，美股持续暴跌，多次触发熔断。意外的是，在疫情蔓延、经济停摆、失业率飙升等多重利空之下，美股自3月23日触底后，反而开启了一轮波澜壮阔的”牛市“。即使是5月份以来的*冲突，也没有影响到美股反弹的步伐。
美股这一轮反弹来得太突兀，完全脱离了经济基本面。一季度美国GDP增速为-5.2%，创下经济危机以来最差表现；4月、5月的失业率飙升至15%和13%左右，实际失业率可能会更高，即便如此，也已经超过了2008年经济危机时的水平。利空不断，但股价却涨不停，令很多投资者大惑不解。
美股这次非理性上涨， 主要原因在于美联储无限量宽松政策的实施。 在火速降息之后，3月23日美联储又马不停蹄的抛出了新一轮经济刺激计划，无限量宽松政策粉墨登场。货币宽松预期加天量流动性注入，不仅短时间内化解了踩踏危机，同时也大大提高了市场的风险偏好和投资者信心，成为市场持续走高的驱动力。
同时， 美股指数已经严重失真，被一些权重板块和个股“绑架”，并不能完全反映市场真实的状况。
美股三大指数标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数成分股中，权重*的是信息技术板块，其次是医疗保健和可选消费。而这三个板块，不仅受到疫情的冲击最小，而且一些板块的重要性在疫情中得到充分体现，板块个股因此受到资金的青睐纷纷大涨，进一步推动了指数的强势。
统计显示，3月23日至6月10日期间，美股信息技术指数从3914点涨至4321点，累计涨幅超10%。医疗保健和可选消费指数在这期间也出现不同程度上涨。
另外，指数权重股的上涨，也起到重要的拉抬作用。以率先“填坑”并创出 历史 新高的纳指为例，其成分股均为新兴行业公司，前十大权重股悉数来自TMT行业，前五大权重股分别为苹果、微软、亚马逊、谷歌和Facebook，这些个股在3月23日至6月10日期间，涨幅普遍超过40%。
美联储无限放水，提振市场信心的同时，一些利空因素也被掩盖，再加上权重股的拉抬作用，导致美股近3个月的表现异常强势。不过，脱离基本面支撑的股市上涨很难持久。当美联储量化宽松政策的刺激效果边际减弱，叠加第二波疫情的爆发，已经处于高位的美股，再度回调变得顺理成章。
在6月11日美股大跌之前，新债王冈德拉克在一次网络直播中就曾发出警告，尽管有“超人”鲍威尔，但 美联储推出的零利率和量化宽松不是有效政策，警惕美股高位回落，投资者应该买点黄金避险。 他还表示，若美债收益率持续上升，类似于上世纪40年代时的收益率曲线控制可能会重新登场。
事实证明，债王这次又对了。最近，影响美股最重要的两大变量—— 经济复苏和疫情好转，在同一时间向市场预期相反的方向演进 。美股下跌的动力越来越强。
美联储对未来经济的悲观预期，让资金开始对放水能否刺激经济重回增长提出了质疑。这成为美股近期下跌的导火索。
6月10日美联储宣布维持零利率不变，并且预计这一政策将持续至2022年底。从基调来看，不加息确实是偏鸽派，但这在市场预期当中，而零利率持续时间之长，是超出市场预期的，这暗示美联储对未来很长一段时间内经济的悲观看法。
美联储的表态，将美国投资者一直憧憬的经济V型复苏的幻想打破，市场信心急转直下，二级市场上选择用脚投票，导致了6月11日美股的暴跌。
而在美股暴跌之后，“懂王”在推特上怒怼美联储，把市场调整的原因归咎于鲍威尔，说它们经常犯错，美国非农数据表现很好，第三、第四季度的数据会更好，明年将是*的一年，疫苗也会很快出现。不得不说，对于美股为何大跌， “懂王”是真懂，每一句话都说到了点子上。
阻碍美股继续上涨的另一个重要原因则在于疫情的反复。5月美国*冲突爆发，各地游行抗议等聚集活动，加速了新冠疫情的扩散；同时，美国各州解除了“居家令”，逐渐复工复产，增加了疫情二度爆发的可能。
约翰·霍普金斯大学统计显示，截止6月14日，美国新冠肺炎确诊人数已经超过209万，德克萨斯州连续三天新冠肺炎住院人数创纪录，加利福尼亚州有9个县住院人数激增。很显然，目前美国已经出现了疫情二次爆发的苗头。
旧愁未去又添新愁。对于疫情卷土重来的担忧，成为压垮美股的最后一根稻草。除此之外，市场处于高位，个股估值高企，也将一定程度上制约美股继续上行。
自3月23日以来，截至6月11日暴跌之前，美股三大指数均出现了一波近40%的反弹行情，短期市场涨幅太过夸张，市场泡沫快速形成，个股估值高企。根据兴业证券的测算， 目前美股几乎全部的行业估值均偏高，工业、非核心消费品、房地产估值分位数均达***，仅电信服务、医疗估值分位数低于90%。
由于前期大涨积累了大量的获利盘，当市场不确定性增加，资金获利了结的需求上升，当卖盘大量涌现，恐慌性杀跌或将再度上演。
美股就像一架天平，一边是美联储兜底经济的刺激政策，一边是美国疫情、经济基本面。为了让天平平衡，应对疫情和经济衰退，美联储不断加大政策砝码，市场信心提升，美股走强；而当政策刺激空间和效果下降，疫情反复让情况变得更加糟糕，天平开始向另一端倾斜，美股下跌再所难免。
美股过去十年长期牛市， 最重要的原因在于上市公司大量回购股票 ，而低利率环境为此提供了基础，上市公司通过低负债融资回购股票，市场上的流通股数越来越少，不仅推高了股价，也“虚增”了美股的 EPS 和 ROE。但是，这使美股上市公司负债率普遍偏高。
美联储今年推出的量化宽松政策，进一步推高了上市公司的负债率。高杠杆下，上市公司对融资成本和盈利能力更加敏感，抗风险能力或变弱。
同时，美股上市公司股东极其分散，华尔街各类机构几乎占据了公司前十大股东名单，职业经理人和资本相对急功近利，高负债回购股票推高股价的方式就是*的体现。这将削弱美国企业长期竞争力。
据华泰证券研究认为， 美股今年 3 月以来的反弹或由居民、外资和杠杆资金推动 ，其中，大量居民借道美国国内权益型 ETF“抄底“美股，参与热情很高，而公募机构在 3-5 月持续卖出美股，自 4 月起先后买入大量高收益债与投资级公司债。散户涌入，而大资金持续撤退，也意味着行情或走不远。
近期美股的剧烈震荡，归根到底原因在于，当疫情和经济向好预期证伪，市场风险偏好急转直下，使得原本被掩盖的美股高负债率等不利因素再次浮出水面，导致多空分歧加大。当市场风险偏好高的时候，利好被放大，利空被忽视，市场上涨；相反，当市场风险偏好下降，利空因素则会被显著放大，市场调整。
目前美股或正处于后面这个阶段，调整或才刚刚开始。不过，对此市场上也有不同的声音。有分析人士认为， 美股这一轮反弹始于美联储量化宽松政策，因此货币政策的转向才是行情结束的信号。 显然，这个信号还没有出现，美联储依然会继续呵护市场；长远来看，当美联储工具箱里“弹药“用尽之时，才应该担心真正大熊市的到来。
兴业证券张忆东在5月一份研报中曾引用了这一观点，他当时认为，美联储政策转向最快也要到三季度。
不过，现在的情形显然已时过境迁。随着疫情的二次爆发，美国经济复苏预期变差，美股向下转向的时间点可能会大大提前。美联储若不能及时出台更强劲的经济刺激政策，美股中长期下行趋势或已确立。
相比美股，目前A股上市公司盈利确定性无疑更高。国内疫情得到有效控制，率先复产复工经济快速恢复中，同时A股估值普遍较低，有望成为全球资金的避风港。近期A股一改跟跌不跟涨的“老毛病”，指数虽然表现一般，但个股机会层出不穷。A股独立行情呼之欲出。
风险提示：本文观点仅供参考，不作为买卖依据。基金有风险，投资需谨慎。
5月4日。
5月4号美联储进行加息会议，到时可能一次性加50个基点和加快缩表，必须提前一个星期以上即最迟4月27号前清仓。另外，预测5月4号左右将会出现政策底后的市场底。
一、美联储的货币政策仍是*风险点。美联储主席鲍威尔在接受采访时表示，将继续加息，不降通胀不罢休，这个过程可能会带来一些痛苦。二是投资者对美国经济陷入衰退的担忧正在加深。中金公司分析称，从直接原因上来看，盈利和增长担忧是触发美股本轮大跌的主要因素；此外，投资者还担心美联储可能无法实现所谓经济“软着陆”。
美股狂泄1100点，创2020年以来单日跌幅记录
美股狂泄1100点，创2020年以来单日跌幅记录，当地时间5月18日，美股集体低开，纳指开盘跌1.5%，标普跌1.1%，道指跌0.8%，随后美股全天上演“狂泄潮”。美股狂泄1100点，创2020年以来单日跌幅记录。
美股狂泄1100点，创2020年以来单日跌幅记录1
本月以来，欧美股市多数下滑，纳斯达克指数为本月表现最差指数，累计下跌7.43%。
美股三大股指全线下跌
隔夜美股三大股指均低开低走。道指、标普500收盘分别跌3.57%、4.04%，均为2020年7月以来*日跌幅，纳指盘中一度下跌逾5%，收盘跌4.73%，*收盘价相当于2020年11月价格。
VIX恐慌指数一度涨超20%，收盘涨18.62%，*报30.96。
个股方面，美股大型科技股全线走低，苹果跌5.64%，亚马逊跌7.16%，谷歌跌3.93%，奈飞跌7.02%，微软跌4.55%。美股银行股集体下跌，摩根大通跌1.7%，高盛跌2.1%，花旗跌3.66%，摩根士丹利跌2.56%，美国银行跌3.11%，富国银行跌3.5%。
美股下跌或因近期联合国下调2022年全球经济增长预期。***新闻报道，当地时间18日，联合国发布《2022年中世界经济形势与展望》。报告预测显示，由于全球经济复苏被俄乌扰乱，引发巨大人道主义危机，提高了粮食和大宗商品价格，在全球范围内加剧了通胀压力。
报告显示，2022年全球经济增速下调至3.1%，低于2022年1月发布的4%的增速预期。报告预计2022年全球通胀率将增至6.7%，是2010年-2020年期间平均通胀率2.9%的两倍，粮食和能源价格将大幅上涨。其中，欧盟经济增长前景显著减弱，预计2022年欧盟GDP仅增长2.7%，而不是1月初预测的3.9%。
关于近期国内外通胀形势，平安证券认为，当前海外通胀形势不确定性仍存，国内结构性通胀风险存在进一步升级的可能性，近期人民币汇率的贬值或进一步助推输入性通胀风险。往后看，产业政策在保供稳价、稳定物流和产业链方面的措施仍需加快落地，财政政策在助企纾困方面需发挥更重要的作用。
本月以来，海外局势持续震荡，欧美市场股市多有下滑。全球重要指数来看，纳斯达克指数成为本月表现最差指数，累计下跌7.43%，截至*收盘日，月内除俄罗斯RTS指数外，A股三大股指表现*，均上涨1%以上。
特斯拉被标普ESG指数剔除
当地时间5月18日，标准普尔道琼斯指数公司在官网宣布了每年例行的指数调整，将特斯拉从其标普500 ESG指数中删除，市场消息称关注特斯拉处理与自动驾驶有关的车祸后的调查情况。特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，ESG是一个“离谱的骗局“，他还表示不会再支持民主党，将把票投给共和党。
消息一出，特斯拉股价大幅走低，*下跌近8%，收盘跌6.8%。4月5日以来，特斯拉股价已持续回撤，累计跌幅约为38.03%，*收盘价为709.81美元，为2021年9月以来*收盘价。股价下跌令特斯拉市值一夜蒸发537亿美元（合约人民币超3600亿元，近两个上汽集团市值）。
支持数字经济合法合规境内外上市融资
昨日召开的稳增长稳市场主体保就业座谈会上，提出支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资，打造稳定透明、公平竞争、激励创新的制度规则和营商环境。
此外，近期全国政协在京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，会议表示我国数字经济发展大国地位稳固，未来发展前景广阔。要推动数字经济和实体经济深度融合，引导中小企业数字化转型，充分挖掘工业互联网发展潜力。
近期数字经济概念股持续活跃，本月以来有7股涨幅在10%以上，中伟股份、三安光电、中科创达涨幅居前，分别上涨28.64%、13.28%、11.94%。北上资金本月以来加仓23只数字经济概念股，歌尔股份、TCL科技、中国联通持股量增长1000万股以上。
歌尔股份已连续4天获北上资金净买入，该股自底部反弹以来，累计涨幅超过30%。消息面上，歌尔股份4月27日抢先披露半年度业绩预告，预计实现盈利同比增长20%-40%，主要是因为公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长，预告发布后，歌尔股份连续两日涨停。
业绩上来看，7只数字经济概念股一季度净利润翻倍，包括三七互娱、正泰电器、圣邦股份等。三七互娱一季度实现归母净利润7.6亿元，同比增长550.8%，公司表示主要由于本报告期与上年同期运营的主要游戏产品所处生命周期不同，同时公司精细化运营成效进一步凸显，存量产品生命力不断激活，海内外业务同步推进，促进公司业绩稳健发展。
美股狂泄1100点，创2020年以来单日跌幅记录2
“爆表”的通货膨胀率、糟糕的财报，又一次吓崩了美股市场。
当地时间5月18日，美股集体低开，纳指开盘跌1.5%，标普跌1.1%，道指跌0.8%，随后美股全天上演“狂泄潮”。截至收盘，道指狂泄1164.52点，收跌3.57%，创2020年6月11日来*单日跌幅；标普500指数收跌165.17点，跌幅4.04%，报3923.68点，创2020年6月以来*单日跌幅。纳斯达克100指数收跌5.06%，报11928.31点，创5月5日来*跌幅。
明星科技股大幅下跌，“元宇宙”Meta跌超5%，亚马逊、奈飞跌超7%，苹果大跌5.6%，创去年10初以来*；微软跌4.6%，谷歌母公司Alphabet跌近4%，特斯拉跌近7%，逼近700美元/股的整数关口，刷新去年8月来*。
另外，计算机网络设备制造巨头思科预计，2022自然年二季度收入下滑，分析师预期增长，盘后股价暴跌20%。
美股芯片股也集体深跌，费城半导体指数跌超5%，失守3000点，英特尔大跌4.6%，创2017年10月来*；AMD大跌超6%，英伟达大跌近7%，回吐周内涨幅。
零售巨头也集体遭受重挫，受财报“爆雷”影响，美国第二大零售百货集团塔吉特一季报，暴跌超25%，创1987年10月“黑色星期一”以来最差；美国第一大零售商沃尔玛，也大跌近7%，刷新2020年7月来*；
廉价百货商Dollar Tree跌超14%，好市多Costco跌超12%，巴菲特青睐的廉价百货商Dollar General跌超11%，3C零售商百思买BestBuy、梅西百货跌超10%，科尔百货跌超11%，家居装修零售巨头劳氏公司跌超5%。
热门中概股亦追随美股遭遇回调，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌2.5%。纳斯达克100四只成份股中，京东跌4.6%，百度跌3.7%，拼多多跌近4%，网易跌超1%。另外，阿里巴巴跌超5%，腾讯ADR跌近7%，一季度净利同比降51%至234亿元，B站跌近2%，蔚来跌4.6%，小鹏汽车跌3.8%，理想汽车跌1.4%。
美股市场动荡，仍与美联储加息预期密切相关。继美联储主席鲍威尔“放鹰”后，芝加哥联储主席埃文斯也支持鹰派行动，暗示至少在6月FOMC再加息50个基点，重申希望年底前接近中性利率。另外，明年票委、费城联储主席哈克也呼应鲍威尔的言论称，预计6月和7月分别加息50个基点。
美股狂泄1100点，创2020年以来单日跌幅记录3
当地时间5月18日，美股三大股指大幅下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数重挫1164.52点，报31490.07点，跌幅达3.57%，创2020年6月11日以来*跌幅；纳斯达克综合指数下跌4.73%，报11418.15点，创5月6日以来*跌幅；标准普尔500指数下跌4.04%，报3923.68点，为2020年6月以来最差单日表现。
大型科技股多数大幅收跌，亚马逊跌超7%；特斯拉报709.81美元/股，跌6.8%，*市值7353.7亿美元；苹果报140.82美元/股，跌5.64%，*市值2.3万亿；谷歌、推特跌近4%。银行股集体下跌，花旗、美国银行、富国银行跌超3%，高盛、摩根士丹利跌超2%，摩根大通跌1.7%。
股价下跌令特斯拉市值一夜蒸发537亿美元；苹果市值一夜蒸发1363亿美元。
美国零售巨头塔吉特大跌近25%，该公司一季度业绩不及预期并下调全年业绩指引。塔吉特第一季度调整后每股盈利2.19美元，市场预期3.06美元；营收251.7亿美元，市场预期244.8亿美元。
热门中概股涨跌不一，尚德机构涨25.63%，比特矿业涨15.38%，有道涨13.85%，医美国际涨12.23%，汽车之家涨5.42%%。跌幅方面，中国苏轩堂药业跌26.33%，和黄医药跌15.14%，优客工场跌13.74%，万国数据跌10.63%，新濠影汇跌10.5%，阿里巴巴跌5.05%，京东跌4.60%，拼多多跌3.91%，百度跌3.71%。
中概新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌4.63%，小鹏汽车跌3.76%，理想汽车跌1.39%。
据中新经纬，消息上，美联储主席鲍威尔周二称：“任何人都不应该怀疑美联储遏制数十年来最炙热通胀的决心，必要时美联储会把利率提高至中性水平之上。”
高盛CEO表示，该行的'客户正在为经济增长放缓和资产价格下跌做准备，而所有这些都是因为美国“极度惩罚性”的通胀给经济造成了负担。他还援引高盛首席经济学家Jan Hatzius等的估算称，未来12至24个月美国经济衰退的风险至少在30%。
经济数据方面，美国商务部报告称，4月新屋开工数下降0.2%，至折合年率172万套。
据***新闻5月19日消息称，分析人士认为，在多家零售商公布令人失望的财报后，市场再现抛售潮，对于通胀的担忧令市场持续承压，投资者正密切关注美联储加息及其潜在经济影响。
另外，国际油价方面，WTI 6月原油期货收跌2.81美元，跌幅2.50%，报109.59美元/桶。布伦特7月原油期货收跌2.82美元，跌幅2.52%，报109.11美元/桶。
国际金价方面，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价18日比前一交易日下跌3美元，收于每盎司1815.9美元，跌幅为0.16%。
美元指数方面，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.43%至103.8100。
