电力行业分析报告（电力行业发展报告）
电力行业分析报告（电力行业发展报告）
水电行业的个股数量是较少的，长江电力，是全球规模最大的水电上市公司，运行管理的四座巨型电站分别是三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝等。近年来长江电力每年能够拥有不低于200多亿的净利润，分红方面已经高达了150亿，现在已经被誉为现金奶牛。
那么，长江电力这只股票是否值得我们投资呢？下面我将对其进行深挖。
在开始介绍长江电力之前，大家可以先参考一下这份水电行业龙头股名单，感兴趣的朋友不妨点击看看：建议收藏！水电板块龙头股一栏表
一、从公司角度看
公司介绍：长江电力是中国三峡集团控股的上市公司，主要从事水力发电业务，现拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡和向家坝四座电站的全部发电资产，年设计发电能力1918.5亿千瓦时。
截至2017年底，公司水电装机82台，装机容量4549.5万千瓦，其中单机70万千瓦及以上级巨型机组58台，占世界投产的单机70万千瓦及以上水电机组总数的半数以上，是我们国内大型的电力上市公司，而且在国外也属于大型的水电上市公司。
亮点一：得天独厚的自然资源
长江电力拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝这四大发电站，可以说是各种优势都占尽。在我国，水利资源排名top1的省份为四川省，水资源占比23.6%。
长江电力拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝这四大发电站，都是在四川的长江主干道上建成的，背靠着优越的自然资源优势。
亮点二：对外投资规模稳步扩大，投资收益持续增长
长江电力一共参股投资了52家公司，并且实际收益已经超过了38亿元，大多在电力领域，比如三峡水利、国投电力、川投能源、桂冠电力等。
到2020年6月30号止，共持有参股股权52家。长期股权投资余额为 592.77 亿元，较去年年末增加 88.53 亿元。上半年再多加约 70 亿元的对外投资，其中完成路德斯公司剩余股权的强制要约收购，持股比例由 83.64%上涨到 97.14%。
在同一个时期，公司上半年完成对三峡水利、国投电力、川投能源、桂冠电力以及申能股份的股份增持。借助于稳定扩大的对外投资规模，公司投资收益一直呈现上涨趋势，上半年在投资上有38.1亿元的盈利，相比去年有15.65亿元的增加。
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二、从行业角度看
电力行业在我国国民经济中起到支撑作用，为了提倡人类命运共同体价值观，保持可持续发展观，目前，清洁能源发电是我们国家电力行业最主要发展的趋势。
在13届全国人大四次会议那天，也就是2021年3月11日，十四五规划正式表决通过，主要提出了深化供给侧结构性的改革，在能源方面着力发展低碳电力。主要的是经过清洁能源开发、能源高效利用、减少污染物排放，而清洁，高效以及可持续发展，是现在电力行业要实现的。并希望未来在发电任务上清洁能源发电（风力、光伏、水电为主）能成为主力。
长江电力从目前的行情来看是A股最大的电力上市公司，而且该公司在全球上也是最大的清洁能源上市公司之一。截至2021年2月21日，公司市值占A股电力行业总市值比重达39.6％，占据中国电力行业上市公司的榜首。
总的来讲，我认为长江电力身为行业的领先者，有望在"清洁能源开发"的发展情况下，得到更良好的发展前景。
不过文章不是实时发布的，若是想进一步认清长江电力未来行情，点击下方链接，会有专业的投顾来帮你诊断股票，看下长江电力现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测长江电力是高估还是低估？
应答时间：2021-12-05，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
引 言
本报告是在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家发改委、国务院发展研究中心、中国海关总署、电力行业相关协会、以及电网专 业研究单位等公布和提供的大量资料；结合深入的市场调查资料，立足于当前世界金融危机整体发展局势，总结出金融危机的一般规律，进而分析了当前金融危机对 全球及中国经济、政策、主要行业的影响。报告重点探讨了当前金融危机对电网行业的影响，并对未来智能电网行业发展的整体环境及发展趋势进行探讨和研判，在 大量分析、预测的基础上，研究了智能电网行业今后的应对策略，为智能电网企业在当前环境下，激烈的市场竞争中洞察先机，根据行业环境及时调整经营策略，为 战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供了准确的市场情报信息及科学的决策依据，
2006年，美国IBM公司曾与全球电力专业研究机构、电力企业合作开发了“智能电网”解决方案。这一方案被形象比喻为电力系统的“中枢神经系统”，电力 公司可以通过使用传感器、计量表、数字控件和分析工具，自动监控电网，优化电网性能、防止断电、更快地恢复供电，消费者对电力使用的管理也可细化到每个联 网的装置。这个可以看作智能电网最完整的一个解决方案，标志着智能电网概念的正式诞生。
2009年1月，奥巴马发布了《复苏计划尺度报告》，宣布将铺设或更新3000英里输电线路，并为4000万美国家庭安装智能电表。美国推出了自己的智能 电网改造计划，中国将是继美国之后第二个实施此战略的国家。中国国家电网公司正在全面建设以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强电网为基础，以 信息化、数字化、自动化、互动化为特征的自主创新、国际领先的坚强智能电网。中国发展智能电网应该具有中国式的特点，我国的智能电网将主要以特高压电网为 主干电网，中国式智能电网将定义为坚强的智能的电网。
国家电网首次公布了智能电网的规划：2009年-2010年是规划试点阶段，重点开展坚强智能电网发展规划，制定技术和管理标准，开展关键技术研发和设备 研制，开展各环节的试点；2011年-2015年是全面建设阶段，将加快特高压电网和城乡配电网建设，初步形成智能电网运行控制和互动服务体系，关键技术 和装备实现重大突破和广泛应用；2016年-2020年是引领提升阶段，将全面建成统一的坚强智能电网，技术和装备达到国际先进水平。我国智能电网将在地 区实行试点，然后在全国实行推广。目前我国 *** 正在研究中国智能电网的发展战略和投资规划，国家电网也在积极准备建设智能电网。预计2009年7月将会出 台我国未来智能电网的发展规划。
从发展智能电网的深度和广度考虑，两大电网公司未来在智能电网方面的总投资将不低于2000亿，2015年之前将完成主要框架建设。投资构成上，结合中国 式电网的几大部分目前的状态和未来的发展方向。我们预计，智能电网的投资构成上，不考虑大规模储能装置，配网自动化和用户侧系统将占40%，智能变电站占 20%、智能调度占15%、柔性输电系统（含清洁能源接入侧设备）占10%，其他投资占15%。智能电网是未来中国电网新的投资方向，将成为新能源、新技 术、新材料的综合应用平台，拉动相关产业需求。
这份报告共十二章，首先介绍了智能电网的定义、优点、构成及应用，接着分析了中国电力工业和电网建设发展情况，然后具体介绍了世界及中国智能电网发展现 状、智能电网产业链的发展情况，并对中国智能电网相关企业进行了分析，最后分析了智能电网未来发展前景。本报告内容严谨、数据翔实，更辅以大量直观的图表 帮助智能电网企业准确把握行业发展动向、正确制定企业竞争战略和投资策略。本报告依据国家统计局、海关总署和国家信息中心等渠道发布的权威数据，以及我中 心对智能电网产业的实地调研，结合了行业所处的环境，从理论到实践、从宏观到微观等多个角度进行研究分析。它是业内企业、相关投资公司及 *** 部门准确把握 行业发展趋势，洞悉行业竞争格局，规避经营和投资风险，制定正确竞争和投资战略决策的重要决策依据之一，具有重要的参考价值！
报告目录
目 录
2009-2013年中国智能电网行业市场发展前景分析与投资规划预测报告 1
第一章 智能电网的相关概述 1
第一节 智能电网介绍 1
第二节 智能电网的特征 1
一、智能电网是自愈电网 1
二、智能电网激励和包括用户 2
三、智能电网将抵御攻击 2
四、智能电网提供满足21世纪用户需求的电能质量 2
五、智能电网将减轻来自输电和配电系统中的电能质量事件 3
六、智能电网将容许各种不同类型发电和储能系统的接入 3
七、智能电网将使电力市场蓬勃发展 3
八、智能电网优化其资产应用，使运行更加高效 4
第三节 智能电网概念的发展有3个里程碑 4
一、美国IBM公司提出的“智能电网”解决方案 4
二、美国提出的能源计划 4
三、中国能源专家武建生提出的“互动电网” 5
第四节 智能电网的技术特征及标准体系分析 5
一、通信技术 5
二、测量技术 6
三、设备技术 6
四、控制技术 7
五、支持技术 8
六、智能电网的标准体系特征分析 9
第二章 2009-2010年世界智能电网行业整体运营状况分析 10
第一节 2009-2010年世界智能电网行业发展环境分析 10
一、欧盟委员会推动智能电网技术 10
二、欧盟新能源和可再生能源发电情况及相关法规指令 11
第二节 2009-2010年世界智能电网行业市场发展格局 11
一、国外智能电网政策演进历程 11
二、国外智能电网技术研究近况 12
三、国外智能电网建设应用介绍 12
四、“电网2.0”开始在全球预热 13
五、谷歌将进军智能电网业务 15
六、MicroPlanet获得新一代智能电网技术订单 16
第三节 美国 16
一、奥巴马 *** 施政计划 16
二、能源独立与安全法案2007 17
三、美国大力推动智能电网发展 17
四、电网2030规划 17
第四节 日本 17
一、日本构建智能电网 以新能源为主 17
二、日本 *** 关于智能电网的看法 17
第五节 欧洲 18
欧洲电网技术 18
二、 欧美智能电网战略计划 18
第六节 2009-2013年中国智能电网产业发展趋势分析 19
一、中国坚强智能电网的研究走在世界前面 19
二、新能源革命倒逼电网智能化 20
三、2020年国家电网公司规划的坚强智能电网大功告 21
四、特高压技术助推智能电网建设 21
第三章 2009-2010年中国智能电网行业市场发展环境解析 22
第一节 2009年6月中国宏观经济环境分析 22
一、国内生产总值 22
二、工业生产 23
三、社会消费 26
四、固定资产投资 29
五、对外贸易 30
六、居民消费价格指数 31
七、工业品出厂价格指数 32
八、货币供应量 33
第二节2009-2010年中国智能电网市场政策环境分析 36
一、全面推动互动电网革命拉动中国经济创新转型 36
二、智能电网规划有望7月出台 39
三、《中国新能源发展规划》目前正在制定并将择机出台 41
四、电网运行规则（试行） 41
五、电网调度管理条例 47
第三节 2009-2010年中国智能电网市场社会环境分析 50
一、智能电网 “坚强”政策扶持 设备业最受益 50
二、智能电网助力新能源发展 51
三、金融危机下拉动内需求发展 智能电网规划浮出水面 52
四、2020年提前10年建成中国式智能电网 54
第四章 2009-2010年中国智能电网行业市场运行态势剖析 58
第一节 2009-2010年中国智能电网行业发展动态分析 58
一、国家电网首次公布智能电网计划：2020年全面建成 58
二、国网电科院通过智能电网总体技术方案研究立项评审 59
三、2008年我国西电东送北通道建设取得重大进展 60
第二节2009-2010年中国智能电网市场发展现状分析 61
一、解读国家电网公司坚强智能电网发展攻略 61
二、智能电网和特高压可协调发展 61
三、华东电网建设智能电网的战略构思和行动计划 63
四、华北电网公司智能电网建设全面启动 63
第三节 发展中国智能互动电网技术流程要素 64
一、发展中国智能互动电网技术流程要素 64
二、我国发展互动电网的技术流程 64
三、构建基于全网的智能测量系统 64
第四节 2009-2020年我国智能电网发展三阶段 66
一、2009年至2010年为规划试点阶段 66
二、2011年至2015年为全面建设阶段 67
三、2016年至2020年为引领提升阶段 67
第五章2009年1-6月份中国电力行业指标监测分析 67
第一节 2009年1-6月份中国电力行业数据统计与监测分析 67
一、2009年1-5月电力供应业亏损分析 67
二、2009年1-5月电力供应业收入和利润分析 68
三、2009年1-5月电力生产业亏损分析 69
四、2009年1-5月电力生产业收入和利润分析 69
五、2009年1-6月电力行业固定资产投资 70
六、2009年5月总发电量分析 71
第二节 2009年中国电力行业最新数据统计与监测分析 73
一、2009年1-5月份电力行业企业盈亏个数分析 73
二、2009年1-5月份电力行业工业生产总值分析 73
三、2009年1-5月份电力行业新品产值分析 74
四、2009年1-5月份电力行业出口交易值分析 74
五、2009年1-5月份电力行业企业个数及利润税收分析 74
六、2009年1-5月份电力行业资产负债分析 75
七、2009年1-5月份电力行业主营业务收入及成本分析 75
八、2009年1-5月份电力行业费用分析 76
第三节 2009年1-6月份电力行业运行分析 76
一、电力行业整体运行分析 76
二、电力生产情况 77
三、电力消费情况 81
四、电力行业固定资产投资情况 83
五、电力行业经营情况 85
第六章 2009-2010年中国城乡电网建设动态分析 85
第一节 重点城市电网 85
一、中国重点城市电网建设情况 85
二、加强重点城市电网建设的措施 86
三、城市电网的规划方法 86
四、重点城市电网发展面临的机遇与挑战 87
五、发展重点城市电网的政策建议 89
第二节 县级电网 90
一、中国县级电网建设与改造概况 90
二、县级电网建设中应重点考虑的技术措施 90
三、县城电网建设改造中要注意的四个问题 93
四、县级电网面临外部安全环境矛盾及对策分析 94
五、县级电网电价存在的主要问题和改革走向 95
第三节 农村电网 98
一、农村电网建设与改造进入快车道 98
二、中国农村电网在边远乡村迅速延伸 99
三、农村电网科技发展分析 99
第七章 2009-2010年中国智能电网市场竞争格局透析 100
第一节2009-2010年中国智能电网市场竞争格局 100
一、智能电网VS互动电网 100
二、智能电网技术竞争分析 102
三、发展智能互动电网面临诸多挑战 104
四、电力设备竞争情况分析 105
第二节2009-2010年中国智能电网产业项目分析 105
一、IEEE启动智能电网标准项目 105
二、IBM智能电网建设项目 106
三、科工将收购两电子公司进军智能电网 107
四、国电南瑞自导自演智能电网细分 108
五、福建120亿加速打造海峡西岸智能电网 110
第三节2009-2013年中国智能电网行业竞争趋势分析 110
一、智能电网电力行业发展目标与组建模式 110
二、智能电网经济创新增长的超级引擎 113
三、智能电网电网未来发展的方向 115
四、我国智能电网发展前景 116
第八章 2009-2010年中国智能电网相关优势企业关键性数据分析（企业可自选） 117
第一节 国电南瑞科技股份有限公司（600406） 117
一、企业概况 117
二、企业主要财务指标分析 120
第二节 烟台东方电子信息产业股份有限公司（000682） 123
一、企业概况 123
二、企业主要财务指标分析 124
第三节 深圳市科陆电子科技股份有限公司（002121） 127
一、企业概况 127
二、企业主要财务指标分析 129
第四节 思源电气股份有限公司（002028） 132
一、企业概况 132
二、企业主要财务指标分析 135
第五节 国电南京自动化股份有限公司（600268） 138
一、企业概况 138
二、企业主要财务指标分析 140
第九章2009-2010年中国电力行业发展走势分析 143
第一节2009-2010年中国电力发展状况分析 143
一、2009年2季度电力行业运行分析 143
二、2009年上半年电力行业政策 150
第二节2009-2010年中国电力行业发展存在的问题 155
一、电力行业发展亟待解决的八大问题 155
二、电力行业发展的制约因素增加 158
三、电力工业存在四个深层次矛盾 159
四、我国电力行业亟待整体改革 159
第三节 2009-2010年中国电力行业发展对策分析 160
一、中国电力工业发展战略 160
二、电力工业优化布局调整结构 161
三、电力行业的可持续发展策略 161
四、中国电力行业重组模式比较分析 162
五、电力行业发展与改革关键在于增强政策确定性 167
第四节 2009年下半年及全年电力行业发展趋势展望 169
一、2009年下半年电力行业发展趋势预测 169
二、清洁能源发电逐渐成为行业投资热点 171
三、“同网同价”有望提升水电业绩 172
第十章 2009-2010年中国特高压电网产业运行局势分析 173
第一节 中国发展特高压交流输电的必然性和必要性 173
一、发展特高压电网的必然性 173
二、中国发展特高压交流输电的各种必要性 174
三、特高压输电的经济效益和社会效益分析 174
第二节2009-2010年中国特高压输电发展现状和趋势 176
一、中国特高压输电发展现状 176
二、中国特高压输电发展新情况 177
三、中国特高压电网发展前景和展望 177
四、中国特高压输电发展趋势探讨 178
第三节2009-2010年中国特高压输电技术发展分析 178
一、特高压输电技术的发展与历程 178
二、特高压交流输电技术的主要特点 180
三、中国发展特高压输电技术突出点 180
四、2009-2010年中国特高压输电技术发展新情况 181
五、特高压输电技术的发展前景 181
第四节2009-2010年中国特高压输电投资建设探讨 182
一、国家电网首条特高压直流输电工程建设规划 182
二、中国云广特高压直流输电线路工程建设情况 183
三、中国锦屏-苏南特高压直流输电工程发展进程 183
四、未来福建电 *** 高压输电工程建设规划探讨 184
五、特高压输电线路湖北段建设情况 184
第十一章 2009-2013年中国智能电网行业发展趋势与前景展望 185
第一节2009-2013年中国智能电网行业发展前景分析 185
一、电力设备智能电网前景美好 185
二、智能电网规划未来前景 185
三、电网设备制造业发展前景分析 186
第二节2009-2013年中国智能电网行业发展趋势分析 187
一、智能电网的未来发展目标 187
二、智能电网是世界电网发展的新趋势 188
三、现有电网将不断走向智能化 191
第三节2009-2013年中国智能电网产业市场预测分析 193
一、电力设备产业供给预测分析 193
二、智能电网需求预测分析 194
第四节 2009-2013年中国智能电网市场盈利预测分析 196
一、智能电网出世 196
二、2000亿元的“智能”蛋糕 197
三、“后来居上”的风险 197
第十二章 2009-2013年中国智能电网行业投资机会与风险规避指引 198
第一节2009-2013年中国智能电网行业投资周期分析 198
第二节2009-2013年中国智能电网行业投资机会分析 200
一、智能电网投资机会正在发酵 200
二、智能电网概念机会突出 201
第三节 2009-2013年中国智能电网行业投资风险预警 201
一、政策和体制风险 201
二、宏观经济波动风险 206
三、市场竞争风险 208
四、原材料压力风险分析 210
五、政策风险分析 210
第四节2009-2013年中国智能电网行业投资规划指引 210
一、初步计划出炉 210
二、抢筹智能电网 211
图表目录
图表 2009年5月份首批16个智能电网行业标准 9
图表 2009年6月财政收支 22
图表 2009年Ⅱ季度国内生产总值季度累计同比增长率（%） 22
图表 2009年6月工业经济分析 23
图表 2009年1-6月份工业生产总值变化 24
图表 2009年1-6月份轻重工业增长趋势 24
图表 2009年1-6月份工业产品销售率分析 25
图表 2009年6月工业增加值月度同比增长率（%） 25
图表 2009年6月卡斯特景气指数 26
图表 2009年1-6月消费者景气指数分析 26
图表 2009年6月社会消费分析 27
图表 2009年6月社会消费图例分析 28
图表 2009年6月社会消费品零售总额月度同比增长率（%） 28
图表 2009年1-6月固定资产投资完成额月度累计同比增长率（%） 29
图表 2009年6月出口总额月度同比增长率与进口总额月度同比增长率（%） 30
图表 2009年6月居民消费价格指数（上年同月=100） 32
图表 2009年6月工业品出厂价格指数（上年同月=100） 33
图表 2009年6月货币金融 34
图表 2009年6月货币供应量增长变化趋势 34
图表 2009年6月货币供应量月度同比增长率（%） 35
图表 2009年5月电力供应业亏损企业亏损分析 67
图表 2009年5月电力供应业累计亏损企业比重及亏损总额增长趋势 67
图表 2009年5月电力供应业收入及利润分析 68
图表 2009年5月电力供应业产品销售收入及利润总额增长趋势 68
图表 2009年5月电力生产业亏损企业亏损分析 69
图表 2009年5月电力生产业亏损企业比重及亏损额变化趋势 69
图表 2009年5月电力生产业收入与利润分析 69
图表 2009年5月电力生产业产品销售收入及利润总额增长趋势 70
图表 2009年5月累计电力行业固定资产投资分析 70
图表 2009年电力行业各月累计固定资产投资额及增速 70
图表 2009年电力行业各月累计固定资产投资占总固定资产投资比重 71
图表 2009年5月总发电量及增长情况 71
图表 2009年各月总发电量及增长趋势 72
图表 2009年各月累计总发电量及增长趋势 72
图表 2009年1-5月份电力行业企业盈亏个数分析 73
图表 2009年1-5月份电力行业工业生产总值分析 73
图表 2009年1-5月份电力行业新品产值分析 74
图表 2009年1-5月份电力行业出口交易值分析 74
图表 2009年1-5月份电力行业企业个数及利润税收分析 74
图表 2009年1-5月份电力行业资产负债分析 75
图表 2009年1-5月份电力行业主营业务收入及成本分析 75
图表 2009年1-5月份电力行业费用分析 76
图表 2009年6月总发电量及增长分析 77
图表 2009年6月总发电量及增长趋势 77
图表 2009年6月累计总发电量及增长趋势 78
图表 2009年6月火电发电量及增长 78
图表 2009年6月火电发电量及增长趋势 78
图表 2009年6月累计火电发电量及增长趋势 79
图表 2009年6月水电发电量及增长 79
图表 2009年6月水电发电量及增长趋势 80
图表 2009年6月累计水电发电量及增长趋势 80
图表 2009年1-6月电力结构中各种电源发电比重 81
图表 2009年全社会用电同比增长情况 81
图表 2009年上半年用电结构分析 82
图表 2009年1-6月全国各省用电量增长分析 83
图表 2009年各月累计电力行业固定资产投资情况 84
图表 2009年电力行业各月累计固定资产投资额及增速 84
图表 2009年电力行业各月累计固定资产投资占总固定资产投资比重 84
图表 国电南瑞科技股份有限公司介绍 117
图表 2009年6月份国电南瑞科技股份有限公司基本财务数据 120
图表 2009年6月份国电南瑞科技股份有限公司偿债能力分析 121
图表 2009年6月份国电南瑞科技股份有限公司每股财务数据 121
图表 2009年6月份国电南瑞科技股份有限公司经营效率分析 122
图表 2009年6月份国电南瑞科技股份有限公司盈利能力分析 122
图表 2009年6月份国电南瑞科技股份有限公司成长能力分析 122
图表 2009年6月份国电南瑞科技股份有限公司财务结构分析 122
图表 烟台东方电子信息产业股份有限公司介绍 123
图表 2009年6月份烟台东方电子信息产业股份有限公司基本财务数据 124
图表 2009年6月份烟台东方电子信息产业股份有限公司偿债能力分析 125
图表 2009年6月份烟台东方电子信息产业股份有限公司每股财务数据 125
图表 2009年6月份烟台东方电子信息产业股份有限公司经营效率分析 126
图表 2009年6月份烟台东方电子信息产业股份有限公司盈利能力分析 126
图表 2009年6月份烟台东方电子信息产业股份有限公司成长能力分析 126
图表 2009年6月份烟台东方电子信息产业股份有限公司财务结构分析 127
图表 深圳市科陆电子科技股份有限公司介绍 127
图表 2009年6月份深圳市科陆电子科技股份有限公司基本财务数据 129
图表 2009年6月份深圳市科陆电子科技股份有限公司偿债能力分析 130
图表 2009年6月份深圳市科陆电子科技股份有限公司每股财务数据 131
图表 2009年6月份深圳市科陆电子科技股份有限公司经营效率分析 131
图表 2009年6月份深圳市科陆电子科技股份有限公司盈利能力分析 131
图表 2009年6月份深圳市科陆电子科技股份有限公司成长能力分析 132
图表 2009年6月份深圳市科陆电子科技股份有限公司财务结构分析 132
图表 思源电气股份有限公司介绍 132
图表 2009年6月份思源电气股份有限公司基本财务数据 135
图表 2009年6月份思源电气股份有限公司偿债能力分析 136
图表 2009年6月份思源电气股份有限公司每股财务数据 136
图表 2009年6月份思源电气股份有限公司经营效率分析 137
图表 2009年6月份思源电气股份有限公司盈利能力分析 137
图表 2009年6月份思源电气股份有限公司成长能力分析 138
图表 2009年6月份思源电气股份有限公司财务结构分析 138
图表 国电南京自动化股份有限公司介绍 138
图表 2009年6月份国电南京自动化股份有限公司基本财务数据 140
图表 2009年6月份国电南京自动化股份有限公司偿债能力分析 141
图表 2009年6月份国电南京自动化股份有限公司每股财务数据 141
图表 2009年6月份国电南京自动化股份有限公司经营效率分析 142
图表 2009年6月份国电南京自动化股份有限公司盈利能力分析 142
图表 2009年6月份国电南京自动化股份有限公司成长能力分析 142
图表 2009年6月份国电南瑞科技股份有限公司财务结构分析 142
图表 2004-2009年各季度电力行业企业景气指数走势 143
图表 2009年1-5月新增装机容量及同期比较 144
图表 2008年至2009年各月总发电量及增长情况 145
图表 2007-2009年各月总发电量及增长趋势 145
图表 2007-2009年各月累计总发电量及增长趋势 145
图表 2008年至2009年各月火电发电量及增长 146
图表 2007-2009年各月火电发电量及增长趋势 146
图表 2007-2009年各月累计火电发电量及增长趋势 147
图表 2008年-2009年各月水电发电量及增长 147
图表 2007-2009年各月水电发电量及增长趋势 148
图表 2007-2009年各月累计水电发电量及增长趋势 148
图表 2009年上半年电力结构中各种电源发电比重 149
图表 2007年至2009年全社会用电同比增长情况 149
图表 2009年上半年电力行业监管政策和重要监管动态汇总 152
图表 2009年发电利用小时预测 170
图表 水利开发重点项目分布 171
图表 智能电网的主要流程 195
图表 2009-2012年智能电网行业投资环境分析 205
财务报表分析案例
华能国际（600011）与国电电力（600795）财务报表
分析比较报告
一、研究对象及选取理由
（一）研究对象
本报告选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际（600011）、国电电力（600795）作为
研究对象，对这两家上市公司公布的2001年度—2003年度连续三年的财务报表进行了简单分析
及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。
（二）行业概况
能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003年、
2004年市场表现均非常优秀，特别是2003年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经
营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提
升。2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2003年能
源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。
且未来成长性预期非常良好。电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，
电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给能力提升速度
仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进
一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，
但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，
表现出良好的成长性。
因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。
（三）公司概况
1、华能国际
华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多
家 *** 投资公司于1994年6月共同发起在北京注册成立了股份有限公司。总股本60亿股，2001年
在国内发行3.5亿股A股，其中流通股2.5亿股，而后分别在香港、纽约上市。
在过去的几年中，华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。
拥有的总发电装机容量从2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。华能国际现全资拥有14座电厂，
控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及
用电需求增长强劲的地区。目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。
华能国际公布的2004年第1季度财务报告，营业收入为64.61亿人民币，净利润为14.04亿人民币
，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。由此可看出，无论是发电量还是营业收入及利润，华
能国际都实现了健康的同步快速增长。当然，这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无关系
。
在发展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国经济的快速增长造成了电力等能源的严重
短缺。随着中国 *** 对此越来越多的关注和重视，以及华能国际逐渐走上快速发展和不断扩张
的道路，可以预见在不久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。最后
顺便提一句，华能国际的董事长 *** 先生为中国前总理 *** 之子，这也许为投资者们提供了
更多的遐想空间。
2、国电电力
国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公
司，1997年3月18日在上海证券交易所挂牌上市，现股本总额达14.02亿股，流通股3.52亿股。
国电电力拥有全资及控股发电企业10家，参股发电企业1家，资产结构优良合理。几年来，公司
坚持"并购与基建并举"的发展战略，实现了公司两大跨越。目前公司投资装机容量1410万千瓦
。同时，公司控股和参股了包括通信、网络、电子商务等高科技公司12家，持有专利24项，专
有技术68项，被列入国家及部委重点攻关科技项目有三项，有多项技术达到了国际领先水平。
2001年公司股票进入了"道琼斯中国指数"行列，2001年度列国内A股上市公司综合绩效第四位，
2002年7月入选上证180指数，连续三年被评为全国上市公司50强，保持着国内A股证券市场综合
指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。
2003年营业收入18亿，净利润6. 7亿比上年度增加24.79%。
正因为以上这两家企业规模较大，公司治理结构、经营管理正规，财务制度比较完善，华能是
行业中的龙头企业，国电电力有相似之处，而两者相比在规模等方面又有着较大不同，具备比
较分析的条件，所以特选取这两家企业作为分析对象。
以下将分别对两家公司的财务报表进行分析。
二、华能国际财务报表分析
（一）华能国际 2001——2003年年报简表
表一◇2001——2003资产负债简表◇ 单位：万元
—————————————————————————————————————————
—
项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
——————————————————————————————————————— ——
1.应收帐款余额 235683 188908 125494
2.存货余额 80816 94072 73946
3.流动资产合计 830287 770282 1078438
4.固定资产合计 3840088 4021516 3342351
5.资产总计 5327696 4809875 4722970
6.应付帐款 65310 47160 36504
7.流动负债合计 824657 875944 1004212
8.长期负债合计 915360 918480 957576
9.负债总计 1740017 1811074 1961788
10.股 本 602767 600027 600000
11.未分配利润 1398153 948870 816085
12.股东权益总计 3478710 2916947 2712556
————————————————————————————————————————
表二◇2001——2003利润分配简表◇ 单位：万元
————————————————————————————————————————
项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
————————————————————————————————————————
1.主营业务收入 2347964 1872534 1581665
2.主营业务成本 1569019 1252862 1033392
3.主营业务利润 774411 615860 545743
4.其他业务利润 3057 1682 -52
5.管理费用 44154 32718 17583
6.财务费用 55963 56271 84277
7.营业利润 677350 528551 443828
8.利润总额 677408 521207 442251
9.净 利 润 545714 408235 363606
10.未分配利润 1398153 948870 816085
—————————————————————————————————————————
——
表三◇2001——2003现金流量简表◇ 单位：万元
—————————————————————————————————————————
—
项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
—————————————————————————————————————————
——
1经营活动现金流入 2727752 2165385 1874132
2经营活动现金流出 1712054 1384899 1162717
3经营活动现金流量净额 1015697 780486 711414
4投资活动现金流入 149463 572870 313316
5投资活动现金流出 670038 462981 808990
6投资活动现金流量净额 -520574 109888 -495673
7筹资活动现金流入 221286 17337 551415
8筹资活动现金流出 603866 824765 748680
9筹资活动现金流量净额 -382579 -807427 -197264
10现金及等价物增加额 112604 82746 18476
—————————————————————————————————————————
————，
（二）财务报表各项目分析
以时间距离最近的2003年度的报表数据为分析基础。
1、资产分析
（1）首先公司资产总额达到530多亿，规模很大，比2002年增加了约11%，2002年比2001年约增
加2%，这与华能2003年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。
其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产
当中发电设施的比重相当高，约占固定资产92.67％。
（2）应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。
会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏帐准备的记提采用按照其他应收款余额的3%记提，
帐龄分析表明占其他应收款42％的部分是属于两年以上没有收回的帐款，根据我国的税法规定
，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏帐损失处理，这部分应收款的可回收性
值得怀疑，应此仍然按照3％的比例记提坏帐不太符合公司的资产现状，2年以上的其他应收款
共计87893852元，坏帐准备记提过低。
（3）无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，华能国际从其母公司华能集团
手中大规模的进行收购电厂的活动，将大量的优质资产纳入囊中，华能国际在这些收购活动中
收获颇丰。华能国际1994年10月在纽约上市时止只拥有大连电厂、上安电厂、南通电厂、福州
电厂和汕头燃机电厂这五座电厂，经过9年的发展，华能国际已经通过收购华能集团的电厂，扩
大了自己的规模。但由于收购当中的关联交易的影响，使得华能国际可以低于公允价值的价格
收购华能集团的资产，因此而产生了负商誉，这是由于关联方交易所产生的，因此进行财务报
表分析时应该剔除这一因素的影响。
（4）长期投资。我们注意到公司2003年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为2003
年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。
2、 负债与权益分析
华能国际在流动负债方面比2002年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。
华能国际的长期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在这两年左右公司的还款压力较
大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金
的筹措做好及时的安排。其中将于一年内到期的长期借款有2799487209元，公司现有货币资金
1957970492元，因此存在一定的还款压力。
华能国际为在三地上市的公司，在国内发行A股3.5亿股，其中向大股东定向配售1亿股法人股，
这部分股票是以市价向华能国电配售的，虽然《意向书》有这样一句话：“华能国际电力开发
公司已书面承诺按照本次公开发行确定的价格全额认购,该部分股份在国家出台关于国有股和法
人股流通的新规定以前,暂不上市流通。”但是考虑到该部分股票的特殊性质，流通的可能性仍
然很大。华能国际的这种筹资模式，在1998年3月增发外资股的时候也曾经使用过，在这种模式
下，一方面，华能国际向大股东买发电厂，而另一方面，大股东又从华能国际买股票，实际上
双方都没有付出太大的成本，仅通过这个手法，华能国际就完成了资产重组的任务，同时还能
保证大股东的控制地位没有动摇。
3、 收入与费用分析
（1）华能国际的主要收入来自于通过各个地方或省电力公司为最终用户生产和输送电力而收取
的扣除增值税后的电费收入。根据每月月底按照实际上网电量或售电量的记录在向各电力公司
控制与拥有的电网输电之时发出帐单并确认收入。应此，电价的高低直接影响到华能国际的收
入情况。随着我国电力体制改革的全面铺开，电价由原来的计划价格逐步向“厂网分开，竞价
上网”过渡，电力行业的垄断地位也将被打破，因此再想获得垄断利润就很难了。国内电力行
业目前形成了电监会、五大发电集团和两大电网的新格局，五大发电集团将原来的国家电力公
司的发电资产划分成了五份,在各个地区平均持有,现在在全国每个地区五大集团所占有的市场
份额均大约在20%左右。华能国际作为五大发电集团之一的华能国际的旗舰，通过不断的收购母
公司所属电厂，增大发电量抢占市场份额，从而形成规模优势。
（2）由于华能国际属于外商投资企业，享受国家的优惠税收政策，因此而带来的税收收益约为
4亿元。
（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，这主要是由于上述收购几家电厂纳入了华能
国际的合并范围所引起的。但是从纵向分析来看，虽然收入比去年增加了26％，但主营业务成
本增加了25％，主营业务税金及附加增加了27.34％，管理费用增加了35％，均高于收入的增长
率，说明华能国际的成本仍然存在下降空间。
（三）比率分析
财务比率分析表
指标 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
流动性比率
流动比率 1．01 0．88 1．07
速动比率 0．91 0．77 1
长期偿债能力
资产负债率 0．33 0．38 0．42
债务对权益比率 0．26 0．31 0．35
利息保障倍数 12．5 9．09 5．26
运营能力
应收账款周转率 9．96 9．91 12．6
存货周转率 19．41 13．32 13．97
总资产周转率 0．46 0．39 0．34
获利能力
资产收益率（%） 12．71 8．56 9．35
权益回报率（%） 15．87 10．11 12．31
销售毛利率 28．85 27．83 27．96
销售净利率 23．24 21．8 22．99
净资产收益率 18．56 14 15．71
1.流动性比率 .
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债
公司2001¬—2003流动比率先降后升，但与绝对标准2:1有很大差距与行业平均水平约1.35左右
也有差距，值得警惕，特别是2004年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预
先做好准备。公司速动比率与流动比率发展趋势相似。并且2003年数值0.91接近于1，与行业标
准也差不多，表明存货较少，这与电力行业特征也有关系。
2资产管理比率.
（1）存货周转率=销货成本/平均存货.
（2）A 应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款.
B 应收账款周转天数（平均收帐期）=360/应收账款周转率.
（3）资产周转率=销售收入净额/平均总资产
公司资产管理比率数值2002年比2001年略有下降，2003年度最高，其中，存货周转率2003年度
超过行业平均水平，说明管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。应收帐款周转率远高
于行业平均水平，说明资金回收速度快，销售运行流畅。公司2003年资产总计增长较快，销售
收入净额增长也很快，所以资产周转率呈快速上升趋势，在行业中处于领先水平，说明公司的
资产使用效率 很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，呈现良性发展。
3.负债比率.
（1）资产负债比率（负债比率）=总负债/总资产.
（2）已获利息倍数=利税前利润/利息=（净利润+利息+所锝税）/利息
（3）长期债务对权益比率=长期负债/所有者权益
公司负债比率逐年降低主要是因为公司成立初期举借大量贷款和外债进行电厂建设， 随着电厂
相继投产获利，逐渐还本付息使公司负债比率降低，也与企业不断的增资扩股有关系。并且已
获利息倍数指标发展趋势较好公司有充分能力偿还利息及本金。 长期偿债能力在行业中处于领
先优势，
4 .获利能力比率.
（1）销售净利润率=净利/销售收入净额
（2）销售毛利率=毛利润/销售收入净额
（3）资产回报率=利税前利润/平均总资产
（4）每股收益=权益回报率=（净利润—优先股股息）/平均普通股股权
（5）资产净利率=（净利润—优先股股息）/平均资产
公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是资产收益率有相
当大的领先优势。各项指标显示在2002年比2001年略有下降，这可能与煤炭等资源的大幅度涨
价有关。而2003年有了大幅度的增长，这说明公司2003年的并购等一系列举措获得了良好效果
和收益。
从原来国家电力公司所属各上市电厂的横向比较上来看华能国际的主营业务利润率仅次于桂冠
电力，而且就行业的平均水平而言，桂冠电力的59.12%的主营业务利润率远远高于行业平均水
平，这样的经营业绩令人怀疑。但是从华能国际的短期偿债能力的横向比较来看，短期偿债能
力偏弱，企业没有办法保证在短期内能够偿还借款。此外，华能国际的存货周转速度也比同行
业的其他几家企业的偏低，这说明华能国际在存货管理方面还存在着一定的问题。
下面附有2003年6月30日的原国家电力公司所属上市发电公司财务比例比较表，可以作为参考进
行比较
股票名称 漳泽电力 长源电力 华能国际 桂冠电力 九龙电力 龙电股份 华银电力 国电电力
日期 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-
30
盈利能力 销售
毛利率 30.58 15.5 32.15 59.12 31.7 26.3 3.98 30.71
主营业务利润率 29.5 14.23 31.9 57.67 30.68 26.3 2.73 29.39
总资产
收益率 3.12 1.26 5.23 2.74 2.95 2.69 -0.49 1.82
每股收益 0.26 0.08 0.39 0.19 0.24 0.1 -0.04 0.26
每股
净资产 3.02 2.27 5.26 4.06 4.95 2.79 4 3.64
每股现金净流量 -0.03 0.01 -0.33 -0.02 -1.17 0.73 -0.14 0.27
成长能力 主营业务收入
增长率 36.77 26.24 33.3 -4.22 4.76 1.18 10.25 40.54
净资产增长率 8.77 2.71 9.46 3.83 -0.05 3.58 -3.36 11.14
营业利润增长率 182.23 73.85 29.2 -10.98 -8.47 28.38 -176.31 17.42
税后利润增长率 170.08 97.01 29.37 -9.99 -8.89 -21.04 -163 17.5
利润总额增长率 178.08 84.03 32.82 -9.75 -5.95 -15.6 -145.54 31.88
利息保障倍数 4.62 2.48 11.18 40.97 -515.18 8.14 0.02 4.04
固定资产比率 75.88 64.72 83.78 82.97 58.3 45.53 55.36 79.66
短期偿债能力 流动比率 1.67 1.02 0.86 1.06 1.19 4.56 1.7 0.37
速动比率 1.5 1.01 0.71 1.06 1.13 4.51 1.39 0.33
管理效率 存货
周转率 9.62 44.32 8.3 43.07 6.28 16.35 1.24 7.95
应收账款周转率 5.4 3.61 5.76 1.33 3.31 -- 1.91 3.06
固定资产周转率 0.28 0.33 0.26 0.09 -- -- 0.16 0.15
股东权益周转率 0.62 0.62 0.35 0.11 0.24 0.19 0.17 0.46
总资产
周转率 0.22 0.23 0.24 0.07 0.15 0.14 0.09 0.12
资本结构 股东权益比率 36.83 34.89 67.37 59.05 51.29 71.13 50.18 25.58
资产负债比率 63.17 55.95 30.98 30.69 44.69 28.86 48.78 65.1
华能国际电力股份有限公司 --资产负债(合并) 单位：万元
数据项名称\截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
货币资金 443360.4438 415736.2535 217313.6245
短期投资 1.32 0 622517.1786
应收票据 44720 47275 15223
应收股利 0 0 0
应收利息 329.1154 379.2434 0
应收帐款 235682.5998 188908.2774 125494.1073
坏帐准备 0 0 0
应收帐款净额 251754.6884 188908.2774 125494.1073
预付货款 8819.4813 5404.0826 9495.3798
其他应收款 16072.0886 10259.5147 13189.2413
待摊费用 477.934 1245.1202 1259.6842
存货 80815.9276 94072.3848 73945.8212
存货变动准备 0 0 0
存货净额 80815.9276 94072.3848 73945.8212
待转其他业务支出 0 0 0
待处理流动资产损失 0 0 0
一年内到期的长期债券投资 8.306 2.516 0
其他流动资产 0 7000 0
流动资产合计 830287.2165 770282.3926 1078438.0369
长期股权投资 340703.4531 77615.1596 0
长期债权投资 1.25 1013.777 0
长期投资减值准备 0 0 0
长期投资 340704.7031 78628.9366 24782.8254
合并价差 113326.2633 31386.2886 0
固定资产原价 6073181.0047 5894023.9645 4779616.0041
累计折旧 2233092.2497 1872507.8726 1437264.5114
固定资产净值 3840088.755 4021516.0919 3342351.4927
工程物资 111165.4804 0 0
在建工程 309096.0181 68576.1557 424868.0894
固定资产清理 0 0 0
待处理固定资产净损失 0 0 0
其他 0 0 0
固定资产合计 4260350.2535 4090092.2476 3767219.5821
无形资产 -105740.6729 -130616.7496 -155345.6114
递延资产 0 0
长期待摊费用 2095.0014 1488.688 876.0388
无形资产和递延资产合计 -103645.6715 -129128.0616 -147469.5726
其他长期投资 0 0 7000
递延税款借项 0 0 0
资产总计 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718
短期借款 160000 55000 4000
应付帐款 65310.0248 47160.8936 36504.3809
应付票据 0 0 2277.0473
应付工资 1015.7597 927.629 0
应付福利费 21400.6684 22428.9622 37619.2419
预收帐款 0 0 0
其他应付款 0 0 136812.147
内部应付款 0 0 0
未交税款 91736.2692 62018.89 52119.2667
未付股利 1478.0096 204009.3146 180000
其他未交款 295.5512 780.5368 0
预提费用 2673.3205 2627.3238 21428.7357
待扣税金 0 0 0
一年内到期的长期负债 304150.1169 241363.6557 292884.644
其他流动负债 9503.4943 11586.0824 240566.7641
流动负债合计 824657.3763 875944.7066 1004212.2276
长期负债 915360.4209 918480.0869 957576.1625
应付债券 0 0 0
长期应付款 0 0 0
其他长期负债 0 16649.789 0
待转销汇税收益 0 0 0
长期负债合计 915360.4209 935129.8759 957576.1625
递延税款贷项 0 0 0
负债合计 1740017.7972 1811074.5825 1961788.3901
少数股东权益 108968.6841 81853.2459 48626.0812
股本 602767.12 600027.396 600000
资本公积 1040322.9361 1026083.0755 1025944.9295
盈余公积 437466.8188 341966.8242 270525.6889
其中：公益金 146070.0799 105351.9606 76274.1506
为分配利润 1398153.1454 948870.3911 816085.7821
外币报表折算差额 0 0 0
股东权益合计 3478710.0203 2916947.6868 2712556.4005
负债与股东权益合计 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718
华能国际电力股份有限公司 –利润分配表(合并)
数据项名称\截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2003-12-31
主营业务收入 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338
销售退回、折扣、转让 0 0 0
主营业务收入净额 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338
减：营业成本 1569019.9491 1252862.2594 1033392.9258
销售费用 0 0 0
管理费用 44154.8979 32718.8932 17583.6006
财务费用 55963.6467 56271.9815 84277.7611
进货费用 0 0 0
营业税金及附加 4533.4549 3811.6331 2529.4665
主营业务利润 774411.2918 615860.1932 545743.2415
加：其他业务利润 3057.4635 1682.1913 -52.902
营业利润 677350.2107 528551.5098 443828.9778
加：投资收益 13388.5686 -4613.8983 1929.0314
补贴收入 0 0 0
营业外收入 2048.5605 5071.7819 3079.9078
减：营业外支出 15379.2811 7801.4523 6586.3415
加：以前年度损益调整 0 0 0
利润总额 677408.0587 521207.9411 442251.5755
减：所得税 111610.0498 96351.0283 71522.0304
少数股东权益 20083.7538 16621.8539 7123.1207
净利润 545714.2551 408235.0589 363606.4244
加：年初未分配利润 1152879.7057 816085.7821 696110.4819
盈余公积转入数 0 0 0
其他 0 0 0
可供分配的利润 1698593.9608 1224320.841 1059716.9063
减：提取法定公积金 54571.4255 40823.5059 36360.6424
提取法定公益金 40928.5691 30617.6294 27270.4818
职工奖福基金 0 0 0
可供股东分配的利润 1603093.9662 1152879.7057 996085.7821
已分配优先股股利 0 0 0
提取任意公积金 0 0 0
已分配普通股股利 0 0 0
应付普通股股利 204940.8208 204009.3146 180000
转作股份的普通股股利 0 0 0
未分配利润 1398153.1454 948870.3911 816085.7821
华能国际电力股份有限公司 –现金流量表
数据项名称\截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
数据来源 年报 年报 年报
销售商品、提供劳务收到的现金 2712938.388 2140095.647 1846852.7029
收到的租金 0 0 0
收到的增值税销项税额和退回的增值税款 0 0 0
收到的除增值税以外的其他税费返还 0 0 0
收到的其他与经营活动有关的现金 14813.8072 25289.8651 27279.4167
经营活动现金流入小计 2727752.1952 2165385.5121 1874132.1196
购买商品、接受劳务支付的现金 994183.0698 789263.4937 600303.3383
经营租赁所支付的现金 0 0 0
支付给职工以及为职工支付的现金 107919.2007 93101.2762 99686.3875
支付的增值税款 0 0 0
支付的所得税款 0 0 0
支付的除增值税、所得税以外的其他税费 385598.6487 332697.7909 296966.9918
支付的其他与经营活动有关的现金 224353.8053 169836.8871 165760.4827
经营活动现金流出小计 1712054.7245 1384899.4479 1162717.
华能电力的
前瞻网摘要：2012年中国电力体制改革启动十周年之际，接二连三的垄断指责，正挟民意汹涌而来，搅浑一池春水。回顾十年电力体制改革，前瞻产业研究院电力行业研究小组成员，从不同的角度观察，得出不同甚至截然相反的结论。
前瞻网发布的 中国电力行业市场前瞻与投资战略规划分析报告 显示
2012年中国电力体制改革启动十周年之际，接二连三的垄断指责，正挟民意汹涌而来，搅浑一池春水。回顾十年电力体制改革，前瞻产业研究院电力行业研究小组成员，从不同的角度观察，得出不同甚至截然相反的结论。
第一种观点：
从电力投资和满足经济发展所需电力而言，国家电力公司在2002年前发、输、配、售垂直一体化运营，高度垄断的局面被打破。电网侧沿袭了自然垄断，但在发电侧已形成竞争性市场。据前瞻产业研究院调研数据显示2002年全国装机3.57亿千瓦，而截至2011年底全国发电装机达到10.56亿千瓦，2012年超过11亿千瓦，年均新增发电装机容量7700万千瓦。2002年以来的发电装机年均新增容量，是2002年以前53年平均新增容量的11.6倍。同时，我国先后成为世界第一的水电、风电、发电量大国，实现了全社会电力供需平衡，解决了电力缺口问题，电网建设也取得了进步。
第二种观点：
参照2002年国务院下发的《电力体制改革方案》(以下简称电改“5号文”)提出政企分开、厂网分开、主辅分离、输配分开和竞价上网五大任务。以现在的标准对照“5号文”衡量，前瞻产业研究院部分研究员认为，改革成果并不突出，呈现出：政企分开不到位、厂网分开不彻底、主辅分离依然垄断、输配分开停滞、电网统购统销、调度不独立、直购电交易有限、监管不力等一系列问题，依然无解，且有电监会总工程师孙耀唯的观念佐证。
综合大家的分析，前瞻产业研究院分析师章诵兰认为，经过10年改革的漫漫长路，电力行业的情况已今非昔比，一方面电力行业取得了非常大的成绩，另一方面也积累了一系列的矛盾。需要调整电力体制改革的思路，模式创新将是关键，以保证电力行业可持续发展、保证电力企业的效率。
一直以来，已欧美电力改革为榜样的中国电力改革模式跨越了西方沿用近百年的 *** 干预失灵市场模式，而选定了流行的市场竞争模式。欧美电力改革一度被称为中国电力改革的“教科书”。但没有进一步思考，我国电力改革与西方起点的不同，西方电力改革之初的“国有国营”和“私有国监”的传统模式，依然是市场模式，只是改革后引入了竞争。在我国， *** 是资源调配的掌控者和决策者;而在西方，电力按市场来配置，各方要受到维护市场公平的法律制度约束。
因此，根据我国的国情，以及我国的政治和经济体制。前瞻产业研究院分析师章诵兰认为，相对于欧美的模式，澳大利亚电力体制改革模式对我国的借鉴作用更大。以下将对此模式进行具体的分析：
(1)澳大利亚进行电力改革和推行电力市场的起因
①1989年以前，全国的电力发展和运作都由 *** 经手，发展电力的资金与负债都纳 *** 邦及州 *** 预算， *** 财务不堪重负;
②原有的电力管理体制使电力缺乏市场竞争，效率低下;
③经过70年代和80年代的快速发展，电力供需矛盾缓和，出现装机容量过剩;
分析澳大利亚电力改革的起因，与我国目前电力市场的现状基本一致。
(2)澳大利亚电力改革的方向和目标
澳大利亚 *** 对电力改革和电力市场的建设给予了高度重视，积极支持电力改革，建立有关机构实行 *** 的宏观指导和监督，并拨专款扶持改革。 *** 决定学习发达国家在电力改革方面的成功经验，改组电力结构，推行电力市场化，促使电力企业从市场竞争中找契机，提高生产效率，促进技术改造，降低企业成本，降低电价;通过改革，促进其他行业改革，促进投资，吸引外资，活跃国家经济。澳大利亚电力改革的最终目标是构筑一个用户能在众多的发电商或零售商中自主选择供应商的电力市场。
这与我国“构建有中国特色的竞争性的电力市场，最终通过改革使人民得到实惠，确保真个电力工业持续健康平稳发展”的电力体制改革主要目标相一致。
(3)改革进程
澳大利亚是联邦制国家，电力工业的管理和发展主要靠州 *** 来实现。全国行政区划分为7个州，比较发达的地区集中在东南沿海的新南威尔斯州和维多利亚州。全国共有8个独立的(州和地区)新电力系统：①新南威尔斯州的太平洋电力公司是全国电力改革的先驱;②维多利亚州电力私有化改革;③全国电力市场化的实现。
(4)改革成果
经过近10年的努力，澳大利亚电力改革取得了明显的成效。旧的垄断体制被逐步打破，电力生产的发供配三大环节完全分离，具有自然垄断性质的业务与具备竞争条件的部分实现了彻底分离，通过强化监管职能实现了垄断与竞争的有机统一。一个竞争有序的市场机制已经建立起来，几乎所有电力企业在竞争中不断提高效率，降低成本，经济效益明显提高;电价大幅度降低，服务质量不断提高，广大用户受益匪浅。澳大利亚的电力体制改革无疑是成功的。
因此，前瞻产业研究院电力行业研究小组认为，未来十年我国电力体制的改革应该在学习国外电力体制改革模式的基础上，结合我国的国情，以“省”为单位，多做试点、多做研究，最终创新一个最适合我国发展的新模式。
伴随着我国经济的繁荣，电力发电量及用电量规模都是很浩大的，而且未来也将保持增长趋势。除此之外，为了考虑到环境问题，清洁能源发电占比呈上涨趋势。趁此机会，学姐给你们介绍一下这家传统发电和清洁能源兼具的公司--国电电力。
正式阐述国电电力前，一份电力行业龙头股名单为你们附上，点了之后就可以领取:【宝藏资料】：电力行业龙头股一览表
一、从公司角度看
公司介绍：国电电力发展股份有限公司是国家能源集团控股的全国性上市发电公司，产业涉及火电、水电、风电、光电、煤炭、化工等领域。是中国国电在资本市场的直接融资窗口和实施整体改制的平台。近年来，国电电力始终坚持做强做优主业，推动转型升级，公司电源结构和布局得到持续优化。公司目前拥有直属及控股企业76家，参股企业20家，筹建处7家。
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亮点一：股票在二级市场表现良好
先后入选上证50指数、上证180指数、沪深300指数和《福布斯》首批世界最受信赖公司榜单，保持着国内A股绩优蓝筹股地位。
亮点二：资源获取和可持续发展能力
公司近年来对清洁可再生能源高度关注，尽管公司电源结构中的主导位置仍然是火电机组，但占比逐年递减，清洁可再生能源装机比例大幅升高。针对国家的发展变化，公司对发展策略做出相应改变。截至2016年底，清洁可再生能源装机1713.4万千瓦，占总装机比例33.67%。清洁可再生能源的大力发展是与国家产业政策的发展是同一个方向，有利于公司的长期稳定发展。
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二、从行业角度看
2015-2020年期间，全国发电量在持续提升，按照中国电力企业联合会统计数据透露，2020年全国全口径发电量为7.62万亿千瓦时，同比增长4.05%。尽管最近几年我国将会投入更多资源发展新能源发电，但现在火力发电规模依旧占总体规模很大比例。通过2020年我国发电结构可以看出，有69%的发电量的源头都是火电，不过我国火电发电所占的比重不断减少，水电、风电、光伏、核能等其他能源发电所占的比例一种处于上涨趋势。
总的来说，国电电力有很多优势，切合国家碳中和的发展路线，有望在行业变革过程中，拥有无限的发展潜力。由于文章具有滞后性的特征，如果对国电电力未来行情感兴趣的话，可以直接点击下方网址，会有专业的投资顾问来帮你对股市行情进行一个诊断，看下国电电力现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测国电电力还有机会吗？
应答时间：2021-11-29，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
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